O documento discute vários tipos de rácios financeiros utilizados para analisar o desempenho de uma empresa, incluindo rácios de rendibilidade, alavancagem, liquidez e eficiência. Explica o que são rácios e como podem ser usados para comparar desempenhos históricos, orçamentos e médias da indústria. Fornece exemplos e fórmulas de rácios comuns como margem bruta, margem líquida, rotatividade de inventário e prazo médio de pagamento.

1. Rácios

2. O que são rácios?Os rácios expressam a relação entre duas quantidadesSão normalmente expressos sob a forma de quociente e apresentados em percentagem. MACH =Velocidade de um objectoVelocidade do som

3. Porquê utilizar rácios?Os rácios proporcionam e facilitam comparações:Entre rubricasHistóricasEntre ráciosCom orçamentosCom médias da indústriaComo está o seu marido?

4. Comparado com quê?Tipos de ráciosRendibilidadeAlavancagemLiquidezEficiência

5. Rácios de rendibilidadeMedem a capacidade da empresa para gerar lucros.Ou seja, para gerar rendimentos e controlar gastos.

6. % Resultado Bruto% Resultado Bruto= Resultado brutoVendas e serviços prestadosIndica quanto é preciso dispender em gastos directos para obter um euro de rendimento.A evolução da % Resultado Bruto é um indicador extremamente importante. GROSS MARGIN * MARGEM BRUTA * RENDIBILIDADE BRUTA DAS VENDAS

7. % Resultado Operacional% Resultado Operacional=Resultado operacionalVendas e serviços prestadosIndica a totalidade do desempenho operacional da empresa.A evolução da % Resultado Operacional é um indicador extremamente importante. OPERATING MARGIN * MARGEM OPERACIONAL * RENDIBILIDADE OPERACIONAL DAS VENDAS

8. % Resultado Líquido% Resultado Líquido=Resultado líquido do períodoVendas e serviços prestadosIndica a totalidade do desempenho da empresa, incluindo gastos de financiamento e impostos.Taxas de juro e de imposto são variáveis que a empresa não controla.Deve-se atentar à sua evolução histórica e comparar com os valores da indústria. NET PROFIT % * % LUCRO LÍQUIDO * MARGEM LÍQUIDA * RENDIBILIDADE LÍQUIDA

9. Rendibilidade do ActivoRendibilidade do Activo=Resultado líquido do períodoTotal do ActivoIndica qual a percentagem do dinheiro investido na empresa que se transforma em lucro.Deve-se atentar à sua evolução histórica e comparar com os valores da indústria.Um valor demasiado elevado pode indicar subinvestimento ou “criatividade”. RETURN ON ASSETS * ROA

10. Rendibilidade do InvestimentoOriginalmente idêntico à Rendibilidade do Activo hoje em dia pode ter vários significados:Rendibilidade de um dado investimentoRendibilidade de um equipamentoRendibilidade de um programa de formaçãoRendibilidade de uma aquisiçãoRETURN ON INVESTMENT * ROI

11. Rendibilidade do Capital PróprioRendibilidade do Capital Próprio=Resultado líquido do períodoTotal do Capital PróprioIndica qual a percentagem do dinheiro investido pelos proprietários que se transforma em lucro.Deve-se atentar à sua evolução histórica e comparar com os valores da indústria.Um valor demasiado elevado pode indicar demasiada alavancagem financeira. RETURN ON EQUITY * ROE

12. Rácios de alavancagemMedem a utilização de dívida pela empresa.A dívida permite a uma empresa utilizar mais activos do que seria possivel apenas com o capital próprio nela investido.

13. Tipos de alavancagemAlavancagem operacionalRácio entre custos fixos e variáveis.Aumenta-se a A.Operacional para reduzir os custos variáveis. Alavancagem financeiraA proporção dos activos financiada através de dívida.Em qualquer caso quanto maior a alavancagem maior o risco.

14. Rácio de EndividamentoRácio de endividamento=Total do PassivoTotal do Capital PróprioIndica quanta dívida há por cada euro de capital próprio.Deve-se comparar com os valores da indústria.Muitas vezes superior a 1. A fiscalidade torna atractiva a utilização de dívida. Não expresso em %DEBTO-TO-EQUITY

15. Rácio de Autonomia FinanceiraRácio de autonomia financeira=Total do Capital PróprioTotal do ActivoIndica a proporção dos activos que são financiados com capital próprio.Deve-se atender à evolução histórica e comparar com os valores da indústria. Não expresso em %

16. Rácio de Cobertura de JurosCobertura de Juros=Resultado líquido do períodoGastos de FinanciamentoMostra a facilidade com que a empresa pode pagar os juros.Quanto mais próximo de 1 mais difícil a situação da empresa. Não expresso em %INTEREST COVERAGE

17. Rácios de liquidezMedem a capacidade da empresa para pagar todas as suas obrigações:EmpréstimosRemuneraçõesFornecedoresImpostosEtc.

18. Liquidez correnteLiquidez corrente=Activo correntePassivo correnteQuanto mais se aproxima de 1 mais fraco está o indicador.Abaixo de 1 indica crise de tesouraria.Muito acima de 1 pode indicar demasiado dinheiro por aplicar. Não expresso em %CURRENT RATIO * LIQUIDEZ GERAL

19. Teste ácidoTeste ácido=Activo corrente −InventáriosPassivo correnteRetiram-se os inventários porque estes são os menos líquidos dos activos correntes.É desejável um valor acima de 1. Não expresso em %QUICK RATIO * ACID TEST * LIQUIDEZ REDUZIDA

20. Rácios de eficiênciaIndicam a eficiência com que estão a ser geridas alguns dos itens chave do balanço:InventáriosClientesEtc

21. Dias em inventárioDias em inventário=Inventário MédioCusto das vendas diárioIndica o número de dias que o inventário permanece na empresa.O inventário médio é a soma do inventário inicial e final dividido por 2 (há quem use apenas o inventário final).O custo diário das vendas é o custo das vendas dividido por 360.O valor que se obtém dever ser comparado com a média da indústria. Resultado= Nr. diasDII * INVENTORY DAYS

22. Rotação do inventárioRotação do inventário=360Dias em inventárioIndica quantas vezes num ano se roda o inventário.Tanto este como o anterior são rácios que indicam a eficiência na gestão de inventários.Quanto mais elevada a rotação – ou menor o número de dias em inventário – mais eficiente a gestão e melhor a posição de tesouraria. Não expresso em %STOCK TURNOVER

23. Prazo médio de recebimentoPrazo médio de recebimento=Clientes sem IVAVendas diáriasIndica o tempo médio de conversão de vendas em dinheiro.É um rácio crítico para a gestão de tesouraria.Difere muito consoante a actividade, região, época do ano, conjuntura económica.Pode revelar insatisfação de clientes, atraso na facturação, falta de esforço de cobrança, demasiada agressividade comercial. Resultado= Nr. diasPRAZO MÉDIO DE COBRANÇA * DAYS SALES OUTSTANDING * AVERAGE COLLECTION PERIOD

24. Prazo médio de pagamentoPrazo médio de pagamento =Fornecedores sem IVACusto diário das vendas e fornecimentos e serviços externosIndica o tempo médio de pagamento a fornecedores.É um rácio crítico para a gestão de tesouraria.Difere muito consoante a actividade, região, época do ano, conjuntura económica.Pode afectar prazos de entrega, preços, linhas de crédito. Resultado= Nr. diasPRAZO MÉDIO DE COBRANÇA * DAYS PAYABLE OUTSTANDING * AVERAGE COLLECTION PERIOD

25. Rotação do activo fixo tangívelRotação do AFT =Vendas e serviços prestadosActivo fixo tangívelIndica quantos euros em vendas se obtêm por cada euro investido em activos fixos tangíveis.Mede a eficiência da exploração destes activos.Comparar com a indústria e valores históricos.Não é um rácio significativo para a maioria das empresas de serviços. Resultado= €PPE TURNOVER * PLANT PROPERTY & EQUIPMENT TURNOVER

26. Rotação do activoRotação do activo =Vendas e serviços prestadosTotal do activoIndica quantos euros em vendas se obtêm por cada euro investido em activos.Comparar com a indústria e valores históricos.É sempre um rácio importante para a gestão. Resultado= €TOTAL ASSET TURNOVER

27. Vendas por empregadoVendas por empregado =Vendas e serviços prestadosNúmero médio de empregadosIndica quantos euros em vendas se obtêm por cada pessoa ao serviço da empresa.Comparar com a indústria e valores históricos.Pode ser um rácio crítico para a gestão. Resultado= €SALES PER EMPLOYEE

28. DR em % das VendasUma forma comum e eficaz para analisar rapidamente a demonstração de resultados de uma empresa é expressar as suas rubricas em termos de percentagem das vendas...

29. Rácios há muitos...Há muito mais rácios para além destes por exemplo rácios bolsistasPrice to Earnings = Cotação / Resultados por acçãoMarket-to-book =Cotação / Valor contabilístico por acçãoÉ importante ter rácios relevantes para a indústria em que a empresa se insere e/ou desenvolver rácios pertinentes para a especificidade da empresa.

30. Central de Balanços do Banco de PortugalO Banco de Portugal começou em 2010 a enviar por email um conjunto de indicadores da empresa, indústria e europeus que incluem:Rácios de rendibilidade, liquidez, actividade.Valores de balanço, demonstração de resultados e fluxos de caixa.