O documento apresenta os balanços patrimoniais da Empresa X em 31 de dezembro de 2007 e 2006, demonstrando um aumento no ativo total de R$189,95 milhões. O patrimônio líquido cresceu R$104,8 milhões no período, impulsionado principalmente pelo aumento no capital social e na reserva de lucros. As aplicações financeiras diminuíram R$50 milhões enquanto o estoque de produtos acabados aumentou R$130 milhões.

1. EMPRESA X - Balanços Patrimoniais Levantados em 31.12.2007 e 2006
EM MILHARES DE REAIS
2.007
2.006
2.007
2.006
710.000
670.000
727.450
776.000
Caixa e Bancos
50.000
100.000
Salários a Pagar
100.000
100.000
Aplicações Financeiras
10.000
60.000
Fornecedores
470.000
547.000
Duplicatas a Receber
400.000
390.000
Empréstimos Bancários
120.000
100.000
Estoque de Produtos Acabados
250.000
120.000
Impostos a Recolher
27.000
25.000
Prov. I R CSSL
10.450
4.000
183.700
50.000
3.700
30.000
Empréstimos de Coligadas
180.000
20.000
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
362.800
258.000
300.000
198.000
Reserva Legal
50.000
50.000
Reserva de Lucros
12.800
10.000
ATIVO
CIRCULANTE
NÃO CIRCULANTE
PASSIVO
563.950
414.000
50.000
50.000
50.000
50.000
110.000
100.000
Participações
110.000
100.000
Imobilizado
400.000
260.000
Veículos
300.000
160.000
Instalações
220.000
200.000
(120.000)
(100.000)
CIRCULANTE
Ativo Realizável a Longo Prazo
Financiamento a Clientes
Investimentos
Depreciação Acumulada
NÃO CIRCULANTE
Financiamentos a Longo Prazo
Capital social
Intangível
Fundo de Comércio
Amortização Acumulada
TOTAL DO ATIVO
3.950
4.000
5.000
5.000
(1.050)
(1.000)
1.273.950
1.084.000
TOTAL DO PASSIVO
1.273.950
1.084.000
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Exercicio 9

2. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO
RECEITA BRUTA DE VENDAS
2.007
2.006
800.000
FÓRMULAS
INDICADORES
780.000
2.007
2.006
Liquidez
Vendas canceladas
(2.000)
AC : PC
Descontos incondicionais
(5.000)
(AC - E) : PC
Corrente
Seca
Capital de Giro
Impostos sobre vendas
(220.000)
(214.500)
RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS
580.000
558.500
ACO
Ativo Circulante Operacional
(400.000)
(380.000)
PCO
Passivo Circulante Operacional R$
180.000
178.500
AC - PC
Custo dos Produtos Vendidos
RESULTADO BRUTO
R$
CCL
(50.000)
(40.000)
ACO (-) PCO
NLCDG
(120.000)
(100.000)
CCL - NLCDG
T
Despesas Financeiras Líquidas
(1.000)
(1.000)
Outras Despesas
(5.000)
Despesas com Vendas
Despesas Administrativas
OCAC
Outras contas Ativo Circulante
OCPC
Outras Contas Passivo Circulante
Rentabilidade
Outras Receitas
LL : TTAT
RESULTADO ANTES DO IR E CSLL
4.000
37.500
LL : PL
Imposto de Renda e Contribuição Social
(1.200)
(11.250)
LL : REC.BRUTA
RESULTADO APÓS IMPOSTOS
2.800
ROI - Rentabilidade do Ativo %
26.250
%
Margem Líquida de Vendas %
ACO = Aplicações de Capital de Giro; PCO = Fontes de Capital de Giro; OCAC - OCPC = T
PARTICIPAÇÕES
LUCRO OU (PREJUÍZO) DO EXERCÍCIO
ROE - Rentabilidade do Patrimônio
2.800
26.250
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Exercicio 9

3. POSICIONAMENTO FINANCEIRO DA EMPRESA COM BASE NAS VARIÁVEIS CCL, NLCDG, T.
TIPO
CCL
NLCDG
T
EXERCICIO
I
+
-
+
Excelente
II
+
+
+
Sólida
III
-
-
+
Arriscada
IV
+
+
-
Insatisfatória
V
-
-
-
Ruim
VI
-
+
-
Péssima
PERSPECTIVAS DO MODELO FLEURIET ( MICHEL FLEURIET - PESQUISADOR FRANCÊS )
O Método Fleuriet consegue demonstrar seu poder de evidenciação através do enfoque
dinâmico das variáveis Capital Circulante Líquido (CCL), Investimento Operacional em Giro
NLCDG e Saldo de Tesouraria - T. É um instrumento de gestão financeira cujas
particularidades remetem a reformulação do balanço patrimonial e classificação em
determinadas rubricas conforme sua relação com as operações da empresa.
A descrição para cada tipo de situação leva às seguintes caracterizações:
• Excelente: empresas com este tipo de estrutura apresentam excelente liquidez e
boa folga financeira. Possuem recursos permanentes aplicados no ativo
circulante e passivos circulantes operacionais maiores que os ativos circulantes
operacionais. Essas características são normalmente encontradas em empresas
comerciais, que apresentam ciclo financeiro reduzido ou negativo.
• Sólida: o investimento operacional em giro positivo significa que os passivos
circulantes operacionais são insuficientes para atender às necessidades de
financiamento a curto prazo, sendo que os recursos permanentes suprem essa
deficiência e geram saldo positivo de tesouraria. O saldo de tesouraria positivo
indica uma situação financeira sólida, enquanto for mantido determinado
volume de vendas.
• Arriscada : os passivos circulantes têm permitido o financiamento
dos ativos circulantes operacionais, contribuindo também para manutenção de
um saldo positivo de tesouraria. Quedas nos volumes de atividade podem
consumir os excedentes do passivo circulante operacional, tornando a
necessidade de investimento em giro positiva e o saldo de tesouraria negativo
• Insatisfatória: empresas neste tipo de estrutura patrimonial são bastante
dependentes de empréstimos a curto prazo para financiar suas operações (saldo
de tesouraria negativo). Verifica-se uma situação de solvência mais frágil da
empresa.
• Ruim: os passivos circulantes operacionais têm permitido o financiamento dos
ativos circulantes operacionais, diminuindo os efeitos negativos provocados
sobre o saldo de tesouraria, sendo que eventuais problemas nas renovações das
linhas a curto prazo poderiam prejudicar a continuidade de suas operações.
Denota a existência de risco de insolvência.
• Péssima: o CCL negativo indica que a empresa está financiando ativos
permanentes com dívidas de curto prazo, sendo que a expansão dos negócios
traria possibilidades de agravamento desta situação, em função do crescimento
do saldo negativo de tesouraria. Empresas nesta situação apresentam grande
risco de insolvência
PROF. CARLOS SEIXAS
Exercicio 9