O documento descreve os principais mercados financeiros existentes: (1) mercado a vista de negociação de ações, (2) mercado de opções, (3) mercado a termo, (4) mercado futuro. Explica também os principais participantes destes mercados, como investidores, corretoras e bolsa de valores.

1. 1. Quais são os mercados
existentes?
Mercado a vista - negócio com ativos, títulos
e valores mobiliários que se liquida a vista. O
mercado a vista da Bovespa é onde são
negociadas as ações emitidas por empresas
admitidas para serem transacionadas nesta
bolsa de valores. Os preços das ações no
mercado a vista são formados através da
interação das forças de oferta e demanda.

2. 1. Quais são os mercados
existentes?
Mercado de opções - este tipo de mercado dá o
direito de comprar ou vender um papel a
determinado preço, em data específica, de
acordo com o estabelecido pelas partes
envolvidas (vendedor e comprador). As opções
são negociadas por meio do pagamento de um
prêmio, e o resultado da operação é calculado
pela diferença entre o preço de mercado na data
da realização da opção (compra ou venda) e o
valor pago pelo prêmio.

3. 1. Quais são os mercados
existentes?
Mercado a termo - existe um contrato para a operação a
termo, no qual comprador e vendedor estabelecem todas as
condições do negócio (ação, quantidade negociada, preço a
termo e prazo de vencimento). O preço a termo é formado
pelo preço à vista do papel acrescido de uma taxa de juros
em função do período contratado. Este tipo de operação é
semelhante ao contrato futuro.Porém, esses contratos não
são reajustados diariamente, pois as partes liquidarão o
termo pela entrega física do ativo ou pela própria liquidação
financeira na data combinada. Ao contrário da opção de
ações, em que comprador e vendedor podem sair da
operação a qualquer instante, no contrato a termo há um
acordo formal entre as partes: ambas ficam amarradas até
a data de fechamento da operação.

4. 1. Quais são os mercados
existentes?
Mercado futuro - O objetivo econômico dos mercados futuros é servir como
instrumento para a gestão do risco de preço, permitindo ao investidor proteger-
se contra variações desfavoráveis dos preços de insumos e produtos com os
quais esteja envolvido. A fixação de preços para mercadorias agrícolas (por
exemplo, boi gordo e café) e ativos financeiros (por exemplo, índices de ações
e moedas), através de negociações com contratos futuros em bolsa, permite
que o risco seja transferido para terceiros, os quais estão dispostos a assumi-
lo em troca de expectativa de lucro.
Ao aplicar no mercado futuro, o participante não compra um produto e sim
assume o risco da variação do preço. As operações de compra e venda de
contratos futuros são realizadas por intermédio de uma corretora associada à
bolsa.
Os contratos futuros são sempre padronizados, tendo como referência um
produto com datas de vencimento predeterminadas, o que garante maior
liquidez.
A principal vantagem dos contratos futuros é que estes podem ser encerrados
antes da data de vencimento, mediante uma operação inversa a inicial. Esse
aspecto propicia as negociações com futuros, segurança quanto a preço,
flexibilidade e oportunidades para todos os envolvidos no processo.
Os participantes realizam operações com cotações futuras destes ativos como
hedgers, arbitradores ou especuladores.

5. 2. Quais são os principais
participantes do mercado?

6. 3. Por que as empresas abrem
capital?
• Conforme vão crescendo, as empresas precisam de
dinheiro para financiar seus projetos de
desenvolvimento, investir na produção, construir
novos parques industriais ou para inovação
tecnológica. Uma das maneiras de obter esses
recursos é tornar-se uma companhia aberta. Ao abrir
seu capital, uma empresa encontra uma fonte de
captação de recursos financeiros permanentes.
Investindo no mercado de capitais, o investidor tem a
possibilidade de formar patrimônio para o futuro e, ao
mesmo tempo, fornecer recursos para o crescimento
das empresas. Com mais recursos, as empresas
podem aumentar sua produção, gerando empregos e
colaborando para o desenvolvimento do Brasil.

7. 4. O que é Governança
Corporativa?
• Governança Corporativa pode ser definida como o
esforço contínuo em alinhar os objetivos da
administração das empresas aos interesses dos
acionistas. Isso envolve as práticas e os
relacionamentos entre os Acionistas/Cotistas, o
Conselho de Administração, a Diretoria, uma
Auditoria Independente e até mesmo um
Conselho Fiscal.
• A boa governança corporativa permite uma
administração ainda melhor e a monitoração da
direção executiva da empresa. A empresa que
opta pelas boas práticas de governança
corporativa adota como linhas mestras
transparência, prestação de contas
(accountability) e equidade.

8. 5. O que é o Novo Mercado? E os Níveis
Diferenciados de Governança Corporativa?
• O Novo Mercado é um segmento de listagem destinado à
negociação de ações emitidas por empresas que se
comprometem, voluntariamente, com a adoção de práticas de
governança corporativa adicionais em relação ao que é
exigido pela legislação. Essas regras ampliam os direitos dos
acionistas, melhoram a qualidade das informações
usualmente prestadas pelas companhias entre outros
benefícios.
A principal inovação do Novo Mercado, em relação à
legislação, é a proibição de emissão de ações preferenciais.
Porém, esta não é a única. A adesão a essas práticas de
governança distingue a companhia como Nível 1, Nível 2 ou
Novo Mercado dependendo do grau de compromisso
assumido pela empresa:

9. 6. O que é o Novo Mercado? E os Níveis
Diferenciados de Governança Corporativa?
• Nível 1 - práticas diferenciadas de governança corporativa,
que contemplam basicamente regras de transparência e
dispersão acionária.
• Nível 2 - além das regras de transparência e dispersão
acionária exigidas no Nível 1, contempla também as de
equilíbrio de direitos entre acionistas controladores e
minoritários.
Novo Mercado - conjunto ainda mais amplo de práticas de
governança. A grande diferença do Novo Mercado para os
Níveis é a proibição de emissão de ações preferenciais: no
Novo Mercado, as empresas devem ter somente ações
ordinárias.

10. 7. A Relação Risco X Retorno
•
Uma das coisas mais importantes que um investidor deve saber é que não
existe retorno sem risco, ou seja, quanto maior (menor) o risco de um
determinado investimento, maior (menor) o retorno esperado.
• Risco é a probabilidade de o retorno efetivamente ocorrido em um
investimento ser diferente do retorno previamente esperado por este
investimento.
• A relação risco vs. retorno pode ser considerada "o teste da noite bem
dormida". Dizemos isso porque a mais importante decisão de investimentos
que você faz é escolher o nível de risco que você está disposto a correr
estando confortável com as flutuações de curto prazo deste investimento.
• O risco está associado ao grau de incerteza sobre o investimento no futuro.
Quanto maior o grau de incerteza, maior o risco e maior o retorno esperado
e vice-versa.
• Todo investidor deve escolher suas aplicações entre o menor risco possível
e o maior retorno possível. Esta possibilidade de escolhas está
representada no gráfico abaixo.

11. 7. A Relação Risco X Retorno

12. 8. Como Diminuir o Risco?
• É possível diminuir o risco de seus investimentos através da
diversificação. Diversificar significa combinar em uma mesma
carteira de investimentos ativos com características
diferentes, pois ativos com características distintas tendem a
obter retornos distintos e a seguir diferentes tendências.
• O objetivo da diversificação é conseguir os melhores retornos
potenciais para um determinado nível de risco. O efeito da
diversificação ocorre conforme adicionamos ativos com
características distintas a uma carteira de investimentos,
reduzindo-se a chance de que uma eventual perda em um
dos ativos ou um fato gerador de perdas ocasione perdas na
totalidade de sua carteira.
• Vale destacar que a diversificação é eficaz até mesmo dentro
de um mesmo mercado, como a bolsa de valores, bastando
para isso que se escolha empresas de diferentes setores e
que sejam afetadas por diferentes fatores econômicos,
internacionais, entre outros.

13. 9. Quais os riscos de investir no mercado
de renda variável?
• Riscos inerentes ao mercado de ações:
Ações são ativos de renda variável, ou seja, não oferecem ao investidor
uma rentabilidade garantida, previamente conhecida. Por não oferecer uma
garantia de retorno ao investimento, este é um investimento considerado de
risco.
A rentabilidade dos investidores é composta de dividendos ou participação
nos resultados e benefícios concedidos pela empresa emissora, além do
eventual ganho de capital advindo da venda da ação no mercado
secundário (Bolsa de Valores). O retorno do investimento dependerá de
uma série de fatores, tais como desempenho da empresa, comportamento
da economia brasileira e internacional, etc.
Por esse motivo, é aconselhável que o investidor não dependa do recurso
aplicado em ações para gastos imediatos e que tenha um horizonte de
investimento de médio e longo prazo, quando eventuais desvalorizações
das ações poderão ser revertidas.

14. 9. Quais os riscos de investir no mercado
de renda variável?
• Riscos operacionais do uso da internet
Qualquer investidor está sujeito a encontrar
problemas em suas conexões à internet, devido à
diversidade de fatores inerentes ao uso desse
meio. Mesmo com a utilização das mais modernas
tecnologias de informática, é importante que o
usuário tenha certos cuidados ao operar seus
equipamentos domésticos, sobre os quais a
instituição provedora do serviço não tem
responsabilidade e os quais esta não tem formas
de gerenciar.

15. 10. Segurança no mercado de
Ações
• Garantias - Com a finalidade de oferecer o máximo de
segurança nas operações realizadas em seu sistema de
negociação, a Bovespa as acompanha minuciosamente.
Além disso, exige limites e garantias para a execução dessas
operações. A CBLC administra o risco que essas operações
podem associar aos mercados, estabelecendo limites
operacionais para os Agentes de Compensação; estes, por
sua vez, às Corretoras; e as mesmas à seus clientes.
Os limites operacionais são estabelecidos de acordo com as
respectivas capacidades de liquidação das operações. Esses
limites podem ser aumentados diariamente por meio do
depósito adicional de garantias. A CBLC exige ainda depósito
de margens ou cobertura para posições de risco nos
mercados a termo e de opções, além do serviço de
empréstimo de títulos - BTC.

16. 10. Segurança no mercado de
Ações
• Custódia - a guarda de títulos e exercício de
direitos, o investidor pode dispor de serviço
especializado, prestado por instituições
credenciadas pela CVM para esse fim.
A CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação e
Custódia , empresa ligada e que presta esse tipo
de serviço à Bovespa, oferece custódia com
padrão de qualidade internacional, tendo
conquistado a certificação ISO 9002. A CBLC tem
o serviço de custódia fungível com movimentação
"on-line" e "real time" dos ativos da conta de
custódia. Além disso, adota a codificação de
títulos ISIN, mundialmente utilizada.

17. 11. Estratégias
• 1. Comprar, manter e acompanhar
Muitas vezes, esta é a estratégia mais difícil de
ser executada. Porém, apesar de não
requerer muitas tomadas de decisões, essa
estratégia tem se mostrado comumente
vencedora a longo prazo.
Essa estratégia consiste basicamente em
comprar ações de empresas de qualidade e
mantê-las por um longo período de tempo
ou, como o mercado refere-se, "comprar e
sentar em cima"

18. 11. Estratégias
• Estratégia 2. Fazendo day trade
A filosofia básica por trás deste tipo de
operador é comprar e vender no mesmo
dia. Em mercados de alta volatilidade, é
possível auferir ganhos significativos
executando esta estratégia.

19. 11. Estratégias
• Estratégia 3. Investindo em
crescimento
Este tipo de estratégia foca na taxa de
crescimento da empresa. Quanto maior
sua taxa de crescimento, maior o valor da
empresa e, conseqüentemente, maior
será o valor das ações. Investidores com
este tipo de estratégia estão procurando
empresas que surpreendam o mercado
quanto ao seu crescimento.

20. 11. Estratégias
• Estratégia 4. Investindo em valor
Esta é a estratégia mais tradicional no mercado. Consiste em investir quando o preço da
ação está abaixo de seu preço justo (ou de seu valor intrínseco).
Existem várias formas de determinar o preço justo de uma ação. Atualmente o método
mais utilizado é o Fluxo de Caixa Descontado. Este método consiste em projetar os fluxos
de caixa da empresa e trazê-lo a valor presente a fim de estabelecer um preço.
Por se tratar de estabelecer o preço justo, os seguidores desta estratégia não costumam
sucumbir às sobre-reações de curto prazo do mercado. Por isso, muitas vezes este tipo de
investidor fica caracterizado como um contrariador do mercado, pois ele compra quando
todos vendem e vende quando todos compram.A longo prazo este tipo de estratégia tem
se mostrado bastante compensatória.
Por se tratar de estabelecer o preço justo, os seguidores desta estratégia não costumam
sucumbir às sobre-reações de curto prazo do mercado. Por isso, muitas vezes este tipo de
investidor fica caracterizado como um contrariador do mercado, pois ele compra quando
todos vendem e vende quando todos compram. A longo prazo este tipo de estratégia tem
se mostrado bastante compensatória.

21. 11. Estratégias
Estratégia 5. Investindo contra o
mercado
Ao contrário de investir em valor, o
"Investidor do Contra" sempre investe
contra a tendência do mercado,
independente de haver fundamentos ou
não para isso.

22. 11. Estratégias
• Estratégia 6. Explorador de
oportunidades
O seguidor desta estratégia se aproveita
de movimentos exagerados de curto
prazo. Este investidor observa que,
mesmo após o fato gerador da queda no
preço das ações da empresa, ainda há
valor não incorporado no preço atual. Por
isso, ele compra estas ações e espera
uma recuperação.

23. 12 O que é o Home broker?
• O Home broker é um sistema que permite às corretoras enviarem
ordens direta e eletronicamente para a Bovespa. Este sistema
permite que as ordens de compra e venda de ações e opções
sejam enviadas através da Internet.
O Home Broker possibilita maior rapidez e praticidade nas
negociações em bolsa de valores. Além destas vantagens o Home
Broker também possibilita:
- Maior rapidez no cadastramento e no envio de documentos;
- Consulta online de suas posições financeiras e de custódia;
- Acompanhamento de suas carteiras de ações e outros ativos
financeiros;
- Envio de ordens em tempo real diretamente para a Bovespa (sem
passar por um intermediário);
- Possibilidade de programar as ordens;
- Maior agilidade no recebimento das confirmações de execução de
ordens;
- Acesso online a cotações, notícias e análises técnica e
fundamentalista.

24. 13. Quais os tipos de ordem?
• Ordem a Mercado - o investidor especifica
somente a quantidade e as características
dos valores mobiliários ou direitos que deseja
comprar ou vender. A ordem é executada
imediatamente ao melhor preço.
Ordem Administrada - o investidor
especifica somente a quantidade e as
características dos valores mobiliários ou
direitos que deseja comprar ou vender. A
execução da ordem ficará a critério da
corretora

25. 13. Quais os tipos de ordem?
• Ordem Discricionária - pessoa física ou jurídica que
administra carteira de títulos e valores mobiliários ou um
representante de mais de um cliente estabelece as condições
de execução da ordem. Após executada, o ordenante irá
indicar:
- O nome do investidor (ou investidores);
- A quantidade de títulos e/ou valores mobiliários a ser
atribuída a cada um deles;
- O preço.
Ordem Limitada - a operação será executada somente por
um preço igual ou melhor que o indicado pelo investidor.

26. 13. Quais os tipos de ordem?
• Ordem Casada - pode ser uma compra com
recursos de venda prévia, venda para suprir
recursos de compra prévia. Essa ordem só se
efetiva se ambas as transações forem
executadas. É possível especificar qual operação
deve ser executada primeiro.
Ordem de Financiamento - compra à vista para
vender a termo. Só se efetiva se as duas
transações forem executadas.

27. 13. Quais os tipos de ordem?
• Ordem On-Stop - o investidor determina o preço
mínimo pelo qual a ordem deve ser executada:
- Ordem on-stop de compra - será executada
quando, em uma alta de preços, ocorrer um
negócio a preço igual ou maior que o preço
determinado;
- Ordem on-stop de venda - será executada
quando, em uma baixa de preços, ocorrer um
negócio a um preço igual ou menor que o preço
determinado.