O documento discute o papel da administração financeira e do administrador financeiro, definindo finanças e descrevendo suas principais áreas e funções. Também aborda objetivos como a maximização da riqueza dos acionistas e a preservação da riqueza dos stakeholders.

1. Administração Financeira
Prof.: Robson Zuccolotto

2. O papel de Finanças e do
Administrador financeiro

3. Objetivos do tópico
• Definir finanças e descrever suas principais
áreas;
• Rever as formas básicas de organização
empresarial e seus pontos fortes e fracos;
• Descrever as funções da administração
financeira e diferenciá-las das disciplinas afins
• Identificar as atividades chaves do administrador
financeiro.
• Comparar os objetivos de maximização dos
lucros e da riqueza e justificar o foco do
administrador financeiro na maximização da
riqueza dos proprietários e dos stakeholders

4. Termos chaves
Compensação entre risco e retorno – dado um nível de
risco, é a taxa desejada de retorno que justifica a execução de
um investimento.
Macrofatores – ocorrência de fatores econômicos e
financeiros abrangentes que influenciam as vendas e o lucro da
empresa.
Maximização da riqueza – é a contribuição para o valor da
empresa pela seleção daqueles investimentos que possuem a
melhor compensação entre risco e retorno.
Microdecisões – decisões internas de uma empresa que
influenciam o resultado das vendas, ajudam a controlar os
custos e determinam as políticas de preços.
Planejamento financeiro – é a projeção das necessidades
de caixa, do estabelecimento das orientações de controle de
custos, da fixação das metas e das futuras vendas e lucros, da
decisão de melhor alocação dos recursos escassos e do
desenvolvimento das estratégias alternativas no caso de os
planos existentes não funcionarem.

5. O que é finanças
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1°
Trim.
3°
Trim.
Receit a
Despeas
Lucro
 Finanças é a arte e a
ciência de administrar
fundos (Gitiman)
 É a aplicação de uma
série de princípios
econômicos e
financeiros objetivando
a maximização da
riqueza da empresa e
do valor de suas ações
(Groppelli)

6. Áreas de atuação
Serviços Financeiros
 Consultorias e assessorias
Administração Financeira
 Responsabilidade dentro da empresa.
 Empresa Privada
 Empresa pública
 Sociedades sem fins lucrativos

7. Oportunidades de carreira
Analista financeiro
Analista/gerente de orçamento de
capital
Gerente de projetos financeiros
Gerente de caixa
Analista gerente de crédito
Administrador de fundo de pensão

8. Formas básicas de organização
Empresário
Sociedades
Simples
Empresária
Limitadas
Anônimas
Capital fechado
Capital aberto
Outros tipos

9. A A
Presidente
Conselho de Administração
AA A A A AAA
Vice-presidente
de produção
Vice-presidente
Financeiro
Vice-presidente
de marketing
Controller
Gerente C.
Financeira
Gerente de
C. Custos
Gerente
F. Pensão
Gerente de
Caixa
Gerente plan.
Financeiro
Gerente de
Tributos
Gerente de
Investimento
Capital
Gerente de
Informática
Tesoureiro
Gerente
Crédito
Gerente de
Câmbio

10. Tomada de decisão
Função da Administração Financeira
Decisões
empresariais medidas
em termos financeiros
Visão organizacional
(Tamanho da empresa)
Relacionamento com
a economia
Relacionamento com
a contabilidade

11. Análise de oferta e demanda
Estratégias de maximização do lucro
Teoria dos preços
Relacionamento com a economia

12. Análise Marginal
Benefícios com o novo computador 100.000
(-) Benef. Computador antigo 35.000
(1)Benefícios marginais
adicionados
65.000
Custo do novo Computador 80.000
(-) Rec. com venda do antigo comp. 28.000
(2) Custos Marginais Adicionados 52.000
Benefício Líquido (1 – 2) 13.000

13. Relacionamento com a contabilidade
Contabilidade
Demonstração de Resultado
Fada Corporations
Vendas 100.000
(-) Custo 80.000
Lucro
Líquido
20.000
Administração Financeira
Fluxo de caixa
Fada Corporations
Entrada 0
(-) Saídas 80.000
Saldo (80.000)

14. Tomada de decisão
Ativos
Circulantes
Ativos
Permanentes
Passivos
Circulantes
Recursos
Permanentes
Análise e Planejamento Financeiro
Balanço Patrimonial
DecisõesdeInvestimentos
DecisõesdeFinanciamentos

15. Objetivo do Administrador Financeiro
Maximizar o lucro
Maximizar a riqueza do acionista
Preservar a Riqueza dos stakeholders

16. Maximização do Lucro
Lucro por ação (LPA)
Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total
XYZ 1,40 1,00 0,40 2,80
ZXY 0,60 1,00 1.40 3,00
Fluxo de Caixa

17. Deficiências do Fluxo de Caixa
Data da ocorrência dos retornos
Receitas não representam caixa (FC)
Risco da projeção do fluxo não se
realizar

18. Exemplo
Linha de
Produto
Risco Entrada de
Caixa
Médias
anuais
Taxa de
retorno
requerida
VPL
(milhões)
Gim Menor 9 milhões 12% 50,9
Vodka Maior 9 milhões 15% 45,2

19. Maximização da Riqueza do
Acionista
Administrador
Financeiro
Ações ou
decisões
financeiras
alternativas
Retorno?
Risco?
Aumentam o
preço da
ação?
Sim
Não
Aceitar
Rejeitar

20. Preservando a Riqueza dos stakeholders
Pepsico
 Distribui água e gelo as vitimas de furação
na florida;
 Sua unidade de Pizza Hut, serviu pizzas
quentes às vitimas que ficaram com suas
cozinhas destruídas

21. Greyston
 Treina e emprega desempregados
crônicos e os paga $ 7,75 por hora
IBM
 Compromisso de distribuir 35 milhões em
treinamento à população carente que mora
no centro da cidade.
Preservando a Riqueza dos stakeholders

22. Problema de Agency
Possibilidade de os administradores
colocarem seus objetivos pessoais à
frente dos objetivos da empresa.
Viagens
Carro
Clubes
Jóias

23. Fatores que contribuem para a
solução
Forças de mercado
Custos de Agency
Aquisição hostil
Despesas de monitoramento – Auditorias
Despesas com cobertura de seguros
Plano de incentivos
Opções de Ações
Plano de incentivos

24. Você conhece os pontos básicos?
Quais os objetivos dos administradores
financeiros?
O que a empresa ignora quando está tentando
obter lucros ótimos?
Especifique os tipos de garantia que os
investidores e credores procuram em uma
empresa?

25. Você conhece os pontos básicos?
Que aspectos ambientais impedem que uma
empresa obtenha os melhores resultados em
termos de controle de custos e lucratividade?
Cite alguns fatores micro e macroeconômicos
que influenciam as decisões de uma empresa?
Quais os tipos de conflitos que um administrador
financeiro se defronta como um agente de
empresa?

26. Você conhece os pontos básicos?
O administrador financeiro possui outras
atribuições além das financeiras? Quais?
O que acontece quando a empresa emite
muitas ações ordinárias?
A teoria financeira e a abordagem estatística
fornecem todas as respostas aos problemas
financeiros?
Além da maximização da riqueza, quais são as
outras metas do administrador financeiro?