Estudo de Investimento em Ações ministrado para alunos da disciplina de Gestão Financeira e Orçamentária 3

1. Investimentos em Ações
Prof. Milton Henrique
mcouto@católica-es.edu.br

2. Sobrou
dinheiro e
agora?

3. Dinheiro Parado?

4. Investimentos
Aplicar hoje para ter
mais ainda no futuro

5. Investimentos
Renda Fixa
Pré-fixado
Pós-fixado
Renda Variável

6. Investimentos
Renda Fixa
•
•
•
•
•
CDB
CDI
Letras do Tesouro Nacional
Letras de Crédito Imobiliário
Letras de Crédito do
Agronegócio
• Letra de Câmbio
Renda Variável
• Abertura de um novo
negócio
• Investimento em ações
• Commodities
• Derivativos

7. Sugestão: Regra dos 100
%
Investimento
Com 30 anos
 30% Renda Fixa
70%
Renda
Variável
 70% Renda Variável
Mais arriscado!
30%
Com 70 anos
Renda
Fixa
30 anos
70 anos
 70% Renda Fixa
Idade
 30% Renda Variável
Mais conservador!

9. Você gostaria de ser sócio
destas empresas?

10. Ações
Representam parcelas do capital de uma empresa,
podendo ser ações ordinárias ou preferenciais.
Empresa
Ação

11. Ações Ordinárias
• Dão direito a voto na assembleia de acionistas

12. Ações Preferenciais
• Não dão direito a voto,
mas oferecem a
preferência na
distribuição de
resultados ou no
reembolso do capital em
caso de dissolução da
companhia

13. Mercado Primário e Mercado Secundário
• Mercado Primário
– Compreende o lançamento de
novas ações no mercado, com
aporte de recursos à companhia
• Mercado Secundário
– Uma vez ocorrendo o lançamento
inicial ao mercado, as ações passam
a ser negociadas no Mercado
Secundário, que compreende as
bolsas de valores

14. Formas de Ganhar Dinheiro com Ações
• Pagamento de
Dividendos (Buy-andHold)
– Parte do lucro da empresa
que é dividido aos
acionistas
• Rentabilidade (Compra e
Venda)
– A empresa, quando bem
administrada, cresce e
tem a perspectiva de
lucrar mais no futuro

15. Buy and Hold
Lucro
Lucro
Empresa
Lucro
Empresa
Empresa
2009
2010
2011
Preço Ação = R$ 30,00
Dividendos = R$ 3,00
Preço Ação = R$ 40,00
Dividendos = R$ 4,00
Preço Ação = R$ 50,00
Dividendos = R$ 5,00

16. Bolsa de Valores
Locais que oferecem condições e sistemas
necessários para a realização de negociação de
compra e venda de títulos e valores mobiliários de
forma transparente

17. Corretoras de Valores
A Corretora de Valores é a parceira de investimentos do investidor.
•
•
•
•
Oferece ajuda para escolher as ações, de acordo com o objetivo financeiro;
Suporte necessário para entender o funcionamento da Bolsa;
Definição do perfil de investidor;
Diversos serviços, como home broker, relatórios de recomendação de ações,
informativos, etc.
• Assessoria de profissionais especializados em análise de mercado, de setores da
economia e de companhias. Por acompanharem o mercado o tempo todo,
avaliando os principais acontecimentos, as empresas que estão progredindo e
os fatores que podem gerar mudanças de cenário, as Corretoras prestam um
serviço essencial aos investidores;
• Informar sobre novos produtos no mercado, para garantir a diversificação da
carteira de investimentos;
• Informar sobre o recebimento de dividendos e outros bônus que as empresas
pagam aos acionistas.

18. Tipos de Ação
• "blue chips" ou de 1ª linha
– são ações de grande liquidez
– em geral de empresas tradicionais, de grande
porte/âmbito nacional e excelente reputação;
• de 2ª linha
– são ações um pouco menos líquidas
– de empresas de boa qualidade, em geral de grande e
médio portes;
• de 3ª linha
– são ações com pouca liquidez
– em geral de companhias de médio e pequeno portes

19. Mercado de Ações e Informação
A regra básica vigente é que toda a comunidade
dos investidores receba as mesmas informações
ao mesmo tempo, cabendo punições para os
Observador 1
infratores.
Observador 2
A informação é a mesma, mas
cada observador tem um ponto
de vista diferente
Informação
Observador 3

20. Informações Sobre as
Empresas
• Relatório da Administração, Demonstrações
Financeiras Anuais e respectivo Parecer de
Auditoria Independente;
• DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas;
• ITR - Informações Trimestrais;
• IAN - Informações Anuais;
• AGO/E (s): edital e atas;
• Divulgação de Fatos Relevantes.

21. Informações Sobre o Mercado
•
•
•
•
Bovespa
CVM
Imprensa Especializada
Etc.

22. Codificação de Ações
O código das ações é constituído por quatro letras, seguidas de um número
que representa o tipo da ação, conforme relação a seguir:
1 - direito de ações ordinárias
2 - direito de ações preferenciais
3 - ação ordinária (ON)
4 - ação preferencial (PN)
5 - ação preferencial classe A (PNA)
6 - ação preferencial classe B (PNB)
7 - ação preferencial classe C (PNC)
8 - ação preferencial classe D (PND)
9 - recibo de subscrição de ações ordinárias
10 - recibo de subscrição de ações preferenciais
A partir do número 11, o critério pode variar de acordo com o tipo de ativo
emitido por cada empresa.

23. Codificação de Ações
• Petrobrás
– PETR3: Petrobrás Ordinária
– PETR4: Petrobrás Preferencial
• Vale
– VALE3: Vale Ordinária
– VALE5: Vale Preferencial de Classe A

24. Lote de Ações
• Padrão
– Títulos de características idênticas e em
quantidade pré-fixada pelas bolsas de
valores;
• Fracionário
– Qualquer lote que não contenha um
número de unidades igual ao múltiplo
inteiro do lote padrão.

25. Horário de Negociação
• Pregão Regular
– De 10 horas às 17 horas
• After Market
– De 17:45 horas às 19 horas

26. After Market
• Funciona após o horário regular de
funcionamento das negociações, e só registra
operações no mercado à vista.
• Entre outras regras do after market, citam-se:
– Limite de ordens por investidor;
– Preço das ordens de compra e venda pode variar até
o limite de 2% em relação às cotações de fechamento
do pregão do horário normal;
– Negócios não influem nos índices da Bolsa, por
ocasião do fechamento.

27. Formação do Preço
• Ao iniciar o pregão de um dia de negociações, cada
ação tem um preço referencial.
Este preço foi a cotação de fechamento do dia
anterior.
Ele é influenciado por diferentes fatores, tais como:
–
–
–
–
Fluxo de oferta e procura da ação
Comportamento histórico dos preços
Projeção da performance da empresa
Notícias sobre a empresa

28. Formação de Preço
Procura
R$ 1,00
Oferta

29. Conceito Básico
• Por que o mercado sobe?
– Por que existe mais gente comprando do que
vendendo
• Por que o mercado cai?
– Por que existe mais gente vendendo do que
comprando

30. Índice de Ação
Composto estatístico que registra mudanças nas
cotações das ações, e mede as altas e baixas das
ações numa determinada bolsa de valores.

31. Imposto de Renda em Ações
• Pessoas Físicas
– 15% sobre os ganhos líquidos
apurados no mês
– Estão isentos os ganhos líquidos
auferidos por pessoa física em
operações no mercado a vista de
ações nas bolsas de valores cujo
valor das vendas, realizadas em
cada mês, seja igual ou inferior a R$
20.000,00, para o conjunto de
ações

32. Taxas e Custos Operacionais - Corretoras
• As taxas são cobradas pelas corretoras, e são
livremente pactuadas entre elas e os clientes.
As principais taxas são:
– corretagem: cobrada quando da compra ou venda em
Bolsa;
– serviços de custódia: para os títulos mantidos em custódia
na corretora;
– administração: em casos em que o cliente contrata o
serviço de administração de carteira;
– performance: vinculada à taxa de administração de
carteira;
– consultoria técnica: em casos em que o cliente contrata
estes serviços com a corretora.

33. Taxas e Custos Operacionais - Demais
• Emolumentos
– São pagos à Bovespa como taxa de operação,
constituindo-se num percentual do valor de
compra ou venda
• Taxa de Liquidação
– É paga à CLBC na compra e na venda, para custear
as liquidações de ativos

34. Riscos

35. Cobertura dos Riscos

36. Decisão de Investimento
• Traduz-se em uma
destas quatro
alternativas:
– comprar;
– vender;
– não comprar;
– não vender

37. Análise Fundamentalista
1) Análise de mercados baseada nos fatores e
fundamentos econômicos.
Depende de estatísticas, projeções, condições de
oferta e demanda de bens e serviços e os
fundamentos da economia e das empresas.
2) Metodologia para determinar o preço justo de uma
ação, que se fundamenta na expectativa de lucros
futuros.
As análises do balanço e do relatório da administração
da companhia são ferramentas de trabalho diário do
analista.

38. Exemplo de Preço Justo

39. Índice Preço / Lucro (P/L)
• Exemplo:
Seja uma ação com
cotação de R$ 10,00, e
lucro por ação de R$
1,00.
O P/L será:
10,00 : 1,00 = 10
O capital será
recuperado em 10 anos.

40. Análise Técnica
• Premissas
– Os gráficos descontam tudo
– O mercado se move seguindo certos padrões
– Esses padrões se repetem ao longo do tempo

41. Análise Técnica
Análise de mercado baseada na interpretação de gráficos
de preços, volumes e outros indicadores, com a finalidade
de projetar as tendências de um mercado no futuro.
Metodologia para estudar o movimento de preços das
ações, relacionados aos volumes negociados, para
determinar tendências de alta, estabilidade ou de baixa,
em busca da oportunidade de comprar e vender ações a
preços compensadores.
Mostra como os preços se comportaram no passado, e
projeta uma série de expectativas de movimentos de
preços no futuro.

42. Análise Técnica
• Os principais objetivos da escola técnica são:
– Conhecer e mensurar a Lei de Oferta e Procura;
– Identificar oportunidades de operações atraentes
e as melhores situações de retorno em relação ao
risco;
– Otimizar as entradas e saídas do mercado;
– Determinar limites nas oscilações dos preços;
– Estabelecer estratégias de risco.

43. Linhas de Tendência
• Tendência de Alta
– Topos e fundos ascendentes ao longo do tempo
• Tendência de Lateralização
– Topos e fundos em níveis próximos
• Tendência de Baixa
– Topos e fundos descendentes ao longo do tempo

44. Tendência de Alta

45. Tendência de Baixa

46. Suporte e Resistência
• Suporte
– Nível de preço onde os interesses dos compradores é
suficientemente forte para se sobrepor a pressão vendedora
• Resistência
– Nível de preço onde os interesses dos vendedores é
suficientemente forte para se sobre por a pressão compradora

47. Exemplo:

48. Resistência virando suporte:
BRTP4 (17.15, 17.40, 17.01, 17.30)
21.5
21.0
B RT 4 (17.15, 17.40, 17.01, 17.30)
P
20.5
Zona de Resistencia
20.0
19.5
19.0
18.5
18.0
17.5
17.0
16.5
Resistencia
16.0
15.5
Zona de Suporte
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
June
July
A ugus t
S eptem ber
Oc tober
Nov
em ber
Decem ber
2002
February
M arc h
A pril
M ay
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
25000
20000
15000
10000
5000
x100000
June
July
August
September
October
Nov
ember
December
2002
February
March
April
May

49. Regra de Ouro
Compre próximo ao Suporte!
Venda próximo a Resistência!

50. Candlestick
Sombra de Alta
Corpo Real
Sombra de Baixa
Máxima
Máxima
Fechamento
Abertura
Abertura
Fechamento
Mínima
Mínima
Fechamento > Abertura
Fechamento < Abertura

51. Gráficos Candlestick

52. Padrões de Candles: Martelo
• Padrão altista, representado por uma
sombra longa e um corpo pequeno
• Após uma tendência de baixa aparece
um martelo, sinal de reversão, tem
especial importância quando próximos
a um suporte
• Irrelevante ser branco ou preto
• Hora boa de comprar!

53. Padrões de Candles: Enforcado
• Formação idêntica ao martelo, mas
situado ao final de uma tendência de
alta, agora tem significado reforçado
quando perto de uma resistência
• Irrelevante ser branco ou preto
• Se a reversão for confirmada é a hora
certa para vender!

54. Padrões de Candles: Martelo Invertido
• Padrão não tão forte quanto o martelo,
mas também muito importante, indica
reversão de uma tendência de baixa
• Irrelevante ser branco ou preto

55. Padrões de Candles: Estrela Cadente
• O nome já diz tudo, representa a
reversão de um período de alta, como
podem observar a construção é
idêntica ao martelo invertido,
divergindo apenas que representa a
transição de alta para baixa
• Irrelevante ser branco ou preto

56. Padrões de Candles: Marubozu
De Alta
De Baixa
• Marubozu é um candle com corpo longo e
nenhuma sombra
• O Marubozu branco tem grande importância
quando aparece no final de uma série de baixas
(representando reversão para alta)
• Em contrapartida o Marubozu negro tem grande
significado quando aparece após uma sequência
de alta (representando uma reversão para baixa
de mercado)
• Demonstram uma tendência forte do mercado
(seja de alta ou baixa)

57. Padrões de Candles: Harami
De Alta
De Baixa
• (mãe e filha, grávida em japonês)
• Padrão de dois candles, onde o
primeiro candle apresenta um corpo
longo e o segundo candle apresenta
um pequeno corpo
• notar que a cor da mãe e da filha
(candle com corpo grande e candle
com corpo pequeno, são alternados)

58. Padrões de Candles: Engolfo
De Alta
De Baixa
• Padrão de dois candles, sendo o
primeiro um candle de corpo pequeno
e o segundo um grande corpo
envolvendo (engolfando) o candle
anterior
• note a alternância de cores, sempre o
segundo candle tem a cor diferente do
primeiro

59. Padrões de Candles: Estrela
Estrela da Manhã
Estrela da Noite
• Note que neste padrão a cor da
estrela(segundo dia) é indiferente
(por isso representada em cinza),
ficando no meio de candles com
cores distintas (primeiro e terceiro
dia)

60. Padrões de Candles: Doji
• Padrão de extrema importância,
pois implica em uma indecisão do
mercado, fechamento próximo à
abertura.

61. Médias Móveis
• Calcula-se com base nos preços de fechamento
Sinal de compra
a linha de preço cruza a linha de média de baixo para
cima;
Sinal de venda
a linha de preço cruza a linha de média de cima para
baixo.

62. Médias Móveis

63. Operações STOP
 STOP LOSS
– Ordem automática de venda
sempre que uma ação cai abaixo
de um determinado valor
– Previne perdas maiores
 STOP GAIN
– Ordem automática de venda
sempre que uma ação sobe
acima de um determinado valor
– Realiza lucro

64. Quem sou eu?
Prof. Milton Henrique do Couto Neto
mcouto@catolica-es.edu.br
Engenheiro Mecânico, UFF
MBA em Gestão Empresarial, UVV
MBA em Marketing Empresarial, UVV
Mestre em Administração, UFES
Pós-MBA em Inteligência Empresarial, FGV
http://lattes.cnpq.br/8394911895758599

65. Professor Universitário
2004
2011
2006
2007
2009
2011

66. Disciplinas
Lecionadas
Marketing
Empreendedorismo
Administração de Materiais
Matemática
Matemática Financeira
Gestão Financeira
Fundamentos da Administração
Gestão de Processos e Empresas

67. miltonhenrique
miltonhcouto
miltonhcouto

68. Este e outros arquivos estão
disponíveis para download no
www.slideshare.net/miltonh