O documento apresenta os resultados financeiros do 4T11 e ano de 2011 da CCR. Destaca forte crescimento do tráfego, receita e EBITDA no período, com expansão de margem EBITDA. Apresenta também aumento do resultado financeiro líquido negativo, refletindo principalmente maiores despesas com juros de empréstimos e financiamentos.

1. Resultados 4T11

2. Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
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3. Agenda
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
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4. Destaques
 TRÁFEGO:
Crescimento de 4,4% no 4T11, e 10,8% no ano. Em relação a mesma base de
tráfego, registramos um crescimento de 3,2%, e 5,4% respectivamente.
 ARRECADAÇÂO ELETRONICA:
A arrecadação eletrônica de pedágio atingiu 64,4% do total da receita de
pedágio, sendo que o número de usuários da STP expandiu-se em 26,4%, em
relação a Dezembro de 2010, atingindo 3.244 mil tag’s ativos.
 EBITDA e MARGEM EBITDA
Expansão de +31,3% de EBITDA no 4T11, com margem atingindo 64,3%, um
acréscimo de 7,7 p.p.. No ano, o EBITDA aumentou 29,9%, e a margem
EBITDA atingiu 64,1%.
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5. Destaques Corporativos
 A Administração da CCR propõe a distribuição complementar de dividendos aos
seus acionistas referentes ao exercício de 2011 no valor de R$ 100.775 mil,
correspondente a aproximadamente R$ 0,06 por ação, montante a ser submetido à
aprovação da Assembleia Geral Ordinária (AGO). Considerando-se, os dividendos
intermediários pagos em 30 de setembro de 2011, no valor de R$ 701.821 mil,
correspondente a aproximadamente R$ 0,40 por ação, teremos como resultado um
payout de 89,2%, referente ao exercício fiscal de 2011.
 Em 16/12/2011 foi celebrado o 8º Termo Aditivo Modificativo (TAM) ao Contrato de
Concessão da Ligação Viária Rio Bonito – Araruama, entre sua controlada, CCR
ViaLagos, e o Estado do Rio de Janeiro. O referido TAM tem por objeto reequilibrar a
equação econômico-financeira do Contrato de Concessão, em decorrência de (i)
acréscimos às obrigações de investimentos da Concessionária, incluída a
implantação de dispositivos de segurança para separação das pistas da rodovia, o
alargamento da plataforma da via, pavimentação dos acostamentos, dentre outros; e
(ii) redução dos valores atuais das tarifas de pedágio, que passaram a vigorar a partir
de 13 de janeiro de 2012. Conforme previsto no Contrato de Concessão, a
recomposição foi realizada mediante extensão por 15 (quinze) anos do prazo da
concessão.
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6. Evento Subsequente
 Alteração do objeto social e aprovação para aquisição de aeroportos – AGE 16/01/12
(i) A exploração no Brasil e/ou no exterior, direta ou indiretamente, e/ou através de
consórcios, de negócios de concessões de obras e serviços públicos, especificamente a
prestação de serviços de operação de estradas de rodagem, vias urbanas, pontes, túneis e
infraestruturas metroviárias e aeroportuárias;
(ii) Com a aprovação de 99,88% dos acionistas presentes com direito a voto, foi aprovada
a aquisição de participações societárias detidas pelos Controladores (Andrade e Camargo)
nas sociedades de propósito específico que detêm, direta ou indiretamente, as seguintes
concessões de infraestrutura aeroportuária:
(a) Quito, no Equador, detida, direta ou indiretamente, por Andrade Gutierrez Concessões
S.A., mediante o pagamento de US$ 140.000 mil;
(b) San Jose, na Costa Rica, detida, direta ou indiretamente, por Andrade Gutierrez
Concessões S.A., mediante o pagamento de US$ 50.000 mil; e
(c) Curaçao, detida, direta ou indiretamente, por Camargo Corrêa Investimentos em
Infraestrutura S.A., mediante o pagamento de US$ 24.500 mil.
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7. Evento Subsequente
 Aditivo IGPM x IPCA
No dia 5 de janeiro de 2012, a CCR comunicou aos seus acionistas e ao mercado em geral
que foram celebrados os termos aditivos modificativos (TAM’s) aos Contratos de Concessão
entre a Agência Reguladora de Serviços Públicos Delegados de Transporte do Estado de
São Paulo – ARTESP e suas controladas, quais sejam (i) Concessionária do Sistema
Anhanguera - Bandeirantes S.A.; (ii) Concessionária de Rodovias do Oeste de São; (iii)
Rodovias Integradas do Oeste S.A.; e controlada em conjunto, (iv) Renovias
Concessionária S.A.
Referidos TAM’s têm como objeto (i) a alteração do índice de reajuste das tarifas de pedágio
dos Contratos de Concessão, de Índice Geral de Preço de Mercado (IGPM) para Índice
Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA); e (ii) do procedimento e forma de revisão
contratual para verificação da existência de desequilíbrio econômico-financeiro e sua
recomposição, decorrentes da utilização do novo índice de reajuste tarifário.
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8. Destaques dos Resultados
Forte expansão de margem EBITDA como resultado...
Indicadores Financeiros (R$ MM) 4T10 4T11 Var % 2010 2011 Var %
Receita Líquida 1.060,5 1.225,4 15,6% 3.775,9 4.577,6 21,2%
EBIT 314,5 659,6 109,7% 1.701,3 2.277,0 33,8%
Mg. EBIT 29,7% 53,8% +24,1 p.p 45,1% 49,7% +4,6 p.p
EBITDA 599,9 787,5 31,3% 2.258,8 2.933,8 29,9%
Mg. EBITDA 56,6% 64,3% +7,7 p.p 59,8% 64,1% +4,3 p.p
Lucro Líquido 15,7 294,7 1781,9% 671,7 899,4 33,9%
Div. Liq./ EBITDA últ. 12m. 2,5 2,1 - 2,5 2,1 -
EBITDA / CAPEX 2,4 6,4 - 2,4 4,5 -
EBITDA / Juros e Variações Monetárias 3,7 3,5 - 3,7 3,2 -
* A Receita Operacional Líquida exclui a Receita de Construção.
... de maior tráfego e disciplina de custos.
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9. Lucro Líquido Pro Forma
Lucro Líquido Ex Provisão de Manutenção 4T10 4T11 2010 2011
Lucro líquido do exercício antes da participação dos minoritários 15.751 297.629 677.508 910.769
Adição da Provisão de Manutenção 177.764 -2.527 157.638 139.080
Adição dao Ajuste a Valor Presente 23.879 15.669 91.630 70.640
Ajuste IRPJ/CSLL (34%) -68.559 -4.468 -84.751 -71.305
Total 133.084 8.674 164.517 138.415
Lucro líquido do exercício ajustado 148.835 306.303 842.025 1.049.184
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10. Tráfego – Variação Trimestral
Consolidado
247.459
237.103
186.186
155.765
145.207
135.853
4T06 4T07 4T08 4T09 4T10 4T11
Receita e Tráfego 4T11 - Variação por Concessionária 42,0%
29,6%
14,0% 12,7%
12,1% 12,0% 12,4%
9,0% 9,8%
8,2%
6,2% 5,8%
4,4%
2,0% 2,7% 2,6% 1,8% 2,1%
AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias RodoAnel SPVias *
Tráfego Receitas de pedágio 10
* Consolidada a partir do dia 22/10/10.

11. Análise da Receita
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita
ViaLagos Controlar Outros
Renovias 1,6% 1,2% 5,1%
2,4% Outras
ViaQuatro 7,0%
2,8% Ponte
2,8%
AutoBan
STP 30,8%
3,3% RodoAnel
3,4% SP Vias
7,7%
Pedágio
RodoNorte 93,0%
9,0% NovaDutra
ViaOeste 20,2%
15,0%
Indexador da Receita Meios de Pagamento
IGPM
2,0% 39,8% 35,6%
46,9% 43,8%
60,2% 64,4%
53,1% 56,2%
IPCA
98,0%
2008 2009 2010 2011
Meios eletrônicos À vista
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12. Receita e Custos
Crescimento de tráfego e reajuste de tarifas associados a menores custos diretos...
EBITDA cresceu 31,1%:
Tráfego +4,4%
Tarifa +8,5%
Aumento da Margem Ebitda +7,7 p.p.
Maior tráfego no período -> Maior
Custos (R$ MM) 4T10 4T11 Var % amortização
Custos Totais (945,2) (710,5) -24,8%
Depreciação e Amortização (86,9) (109,7) 26,2% Menores Custos Diretos e de
Serviços de Terceiros (204,1) (156,0) -23,6% Manutenção na NovaDutra
Custo de Outorga e Desp. Antecipadas (78,9) (91,4) 15,8%
Custo Pessoal (101,7) (117,9) 15,9% Cresc. em linha com a Receita
Custo de Construção (199,2) (144,7) -27,3%
Provisão de Manutenção (177,8) 2,5 n.m.
+5,5% dissídio e ViaQuatro
Outros Custos (96,6) (93,4) -3,4%
Menores custos da ViaOeste
Revisão das estimativas de gastos de manutenção
ocorrida em Dez/10
... e de manutenção na Nova Dutra resultaram em forte crescimento de EBITDA.
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13. Destaques do Resultado Financeiro
O resultado financeiro maior afetou temporariamente o lucro, mas reflete...
Resultado Financeiro Líquido (R$ MM) 4T10 4T11 Var % 2010 2011 Var %
Resultado Financeiro Líquido (257,7) (237,0) -8,1% (627,9) (922,7) 46,9%
Despesas Financeiras: (314,7) (324,2) 3,0% (1.091,1) (1.273,3) 16,7%
- Variação Cambial (15,3) (48,7) n.m. (166,2) (149,1) -10,3%
- Perda com Operação de Hedge (77,1) (5,9) -92,3% (174,0) (56,6) -67,5%
- Variação Monetária (18,1) (6,8) -62,3% (63,3) (33,7) -46,8%
- Juros Empréstimos, Financiamentos e Debêntures (178,8) (218,0) 21,9% (547,1) (870,0) 59,0%
- Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção (23,9) (15,7) -34,3% (91,6) (70,6) -22,9%
- Outras Despesas Financeiras (1,6) (29,1) n.m. (48,8) (93,3) 91,1%
Receitas Financeiras: 57,0 87,2 52,9% 463,2 350,5 -24,3%
- Ganho com Operação de Hedge (6,6) 11,6 n.m. 29,5 38,9 31,8%
- Variação Cambial 34,0 37,9 11,5% 217,2 114,8 -47,2%
- Variação Monetária 0,0 0,3 n.m. 1,1 1,5 n.m.
- Rendimento sobre Aplicações e Outras Receitas 29,7 37,4 26,1% 215,3 195,4 -9,2%
... o período de crescimento da companhia.
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14. Endividamento
Redução dos índices de alavancagem...
Div. Líquida / EBITDA LTM
2,3 TJLP IPCA
2,3 2,2 IGP-M 4,8% 2,5%
2,5
1,9 2,1 5,2%
USD
1,6 7,4%
1,5 1,5 6.186 6.152
5.633 5.565 5.630
4.169
3.067 3.456
2.905
CDI
80,1%
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Dívida Líquida (R$ MM) Dívida Líquida/EBITDA (x)
...em decorrência da forte geração de caixa, e maturação de projetos recentes.
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15. Estrutura e Amortização da Dívida
Após estes refinanciamentos, o novo cronograma de amortizações refletirá...
Cronograma após refinanciamentos esperados
Em R$ MM
2.500
Amortização 2012 2013
2.000
AutoBan 1.245,3 96,8
1.500
SPVias 36,9 1.134,0
1.000
ViaOeste 205,6 192,7
500
NovaDutra 215,2 144,2
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
TOTAL 1.895,3 1.923,9 em
Projetos performados e com contratos em andamento diante
Financiamentos mandatados Atual Meta
90% em 2012 e 81% em 2013
...ampliação do horizonte para novos negócios.
* O total de dívida descrito no cronograma de amortizações apresentado acima não considera os custos de transação.
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16. Investimentos e Manutenção
Investimentos Realizados Manutenção Realizada
2011 - R$ milhões Custo de Construção Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
AutoBAn 52,9 29,9 82,9 126,5
NovaDutra 212,7 17,1 229,8 122,9
ViaOeste 92,6 10,0 102,7 11,9
RodoNorte (100%) 9,1 3,0 12,2 59,7
Ponte 7,4 4,2 11,7 2,3
ViaLagos 0,7 0,7 1,4 9,6
SPVias 16,3 7,1 23,4 6,1
ViaQuatro (58%) 71,1 0,1 71,2 0,0
Renovias (40%) 3,1 5,8 8,9 4,3
RodoAnel (100%) 46,2 15,4 61,7 0,0
Controlar (45%) 0,2 2,1 2,3 0,0
Outras 1 13,3 37,3 50,6 0,0
Consolidado 525,9 132,7 658,6 343,3
1 - Inclui CCR, CCR México, CPC, SAMM e STP.
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17. Investimentos e Manutenção - Estimados
Investimentos Estimados Manutenção Estimada
2012 (E)* - R$ MM Custo de Construção Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
AutoBAn 147,9 48,4 286,1 89,8
NovaDutra 253,6 25,5 346,4 67,4
ViaOeste 76,7 24,4 116,3 15,1
RodoNorte (100%) 99,1 8,7 134,7 27,0
Ponte 11,2 3,5 17,3 2,7
ViaLagos 15,7 1,5 21,2 4,0
SPVias 117,7 12,8 165,8 35,3
ViaQuatro (58%) 82,2 5,1 87,3 0,0
Renovias (40%) 29,7 4,6 44,4 10,0
RodoAnel (100%) 71,5 8,0 79,5 0,0
Controlar (45%) 1,5 1,7 3,2 0,0
Outras 1 0,0 125,0 125,0 0,0
Consolidado 906,6 269,2 1.175,8 251,3
* Refere-se a valores estimados.
1 - Inclui CCR, CCR México, CPC, SAMM e STP.
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18. Obrigado