1. Resultados 2ºTri 2004
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2. Destaques
2º Trimestre
• Confirmação da tendência de crescimento do tráfego
•Recuperação verificada na NovaDutra, rodovia com estreita relação com
o comportamento do PIB;
• Oferta de ações bem sucedida
•Nítida melhora da liquidez e precificação das ações
•Atração de nova cobertura da empresa
•Expansão da base de acionistas, tanto institucionais como individuais
• Antecipação de dividendos, R$ 1,00 por ação, payout de 139%
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3. 2T04 Resultados
Evolução
(R$ mil) 2T04 2T03 var % 1S04 1S03 var %
Receita Bruta 363.918 275.550 32,1% 719.414 546.388 31,7%
Receita Líquida 341.005 254.215 34,1% 672.311 505.339 33,0%
Custos Totais (245.538) (188.019) 30,6% (459.140) (369.180) 24,4%
EBIT 95.467 66.196 44,2% 213.171 136.159 56,6%
margem EBIT 28,0% 26,0% 31,7% 26,9%
Depreciação e Amortização (1) (55.970) (52.330) 7,0% (111.784) (103.939) 7,5%
EBITDA 151.437 118.526 27,8% 324.955 240.098 35,3%
margem EBITDA 44,4% 46,6% 48,3% 47,5%
Resultado Financeiro (63.743) 472 na (106.113) (3.498) na
Lucro líquido 20.753 55.866 -62,9% 72.453 89.136 -18,7%
Lucro por ação 0,21 0,66 -68,2% 0,72 1,05 -31,4%
(1) Inclui despesas antecipadas
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4. 2T04 Resultados
Evolução – ex efeitos não recorrentes
(R$ mil) 2T04 2T03 var % 1S04 1S03 var %
Receita Bruta 363.918 275.550 32,1% 719.414 546.388 31,7%
Receita Líquida 341.005 254.215 34,1% 672.311 505.339 33,0%
Custos Totais (245.538) (188.019) 30,6% (459.140) (369.180) 24,4%
Despesas não recorrentes (17.108) (18.908)
EBIT 112.575 66.196 70,1% 232.079 136.159 70,4%
margem EBIT 33,0% 26,0% 34,5% 26,9%
Depreciação e Amortização (1) (55.970) (52.330) 7,0% (111.784) (103.939) 7,5%
EBITDA 168.545 118.526 42,2% 343.863 240.098 43,2%
margem EBITDA 49,4% 46,6% 51,1% 47,5%
Resultado Financeiro (63.743) 472 na (106.113) (3.498) na
Lucro líquido 37.861 55.866 -32,2% 91.361 89.136 2,5%
Lucro por ação 0,38 0,66 -43,1% 0,91 1,05 -13,7%
(1) Inclui despesas antecipadas
Despesas com a operação de Oferta Pública de ações (R$ 15,4
milhões) e custos com advogados (R$ 3,5 milhões) no semestre
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5. 2T04 Resultados
Receitas
(R$ mil) 2T04 2T03 var. % 1S04 1S03 var. %
Pedágio 351.225 267.461 31,3% 694.349 531.146 30,7%
% Receita total 96,5% 97,1% 96,7% 97,2%
Meios eletrônicos 3.591 5.619
% Receita total 1,0% 0,8%
Acessórias 9.102 8.089 12,5% 17.978 15.242 18,0%
% Receita total 2,5% 2,9% 2,5% 2,8%
TOTAL 363.918 275.550 32,1% 717.946 546.388 31,4%
Distribuição das Receitas 2T04 Formas de pagamento de pedágio
Via Lagos
Ponte 2%
5% 24,1%
33,8%
Rodonorte
14% Meios eletrônicos
Numerários
AutoBAn
46% 75,9%
66,2%
NovaDutra
32% 2T04 2T03
5

6. 2T04 Resultados
Tráfego
Variação 2T04 x 2T03 13,9%
11,6%
5,2% 5,1%
2,7%
CAGR (98-02): 10,6%
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
Milhões de veículos equivalentes 8,8%
61.443
CAGR 2T 01-04 = 5,5%
56.477
55.135
52.248
2T01 2T02 2T03 2T04
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7. 2T04 Resultados
Tarifas – 2T04
A tarifa média consolidada (receita de pedágio total / veículos equivalentes
total) praticada nas nossas rodovias apresentou variação de 20,7%
comparado ao mesmo período no ano anterior.
31,7%
Variação 2T04 x 2T03
22,7%
18,2%
CAGR (98-02): 10,6%
8,6%
0,3%
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
Rodonorte: reajuste de Dezembro/2003 de 15,3%, decidido em 01/07,
através de decisão unânime da Corte do STJ, foi restabelecido o direito de
reajuste tarifário que passou a vigorar no dia 03/07.
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8. 2T04 Resultados
Custos Totais
Distribuição 11,3% 12,7%
dos Custos 12,5% 12,3%
Totais
35,4% 29,3%
Outros
Pessoal 19,0%
18,9%
Serviços de Terceiros
Custo da Outorga 26,7%
21,9%
D&A
2T04 2T03
(R$ mil) 2T04 2T03 var. % 1S04 1S03 var %
AutoBAn 95.398 81.736 16,7% 190.252 158.549 20,0%
NovaDutra 81.809 63.506 28,8% 157.013 128.784 21,9%
Rodonorte 34.512 29.398 17,4% 67.417 58.643 15,0%
Ponte 11.615 11.126 4,4% 21.872 21.916 -0,2%
Via Lagos 5.695 4.983 14,3% 11.426 9.673 18,1%
Consolidado 245.535 188.019 30,6% 459.137 369.180 24,4%
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9. 2T04 Resultados
EBITDA
49,4%
168.546
46,6%
45,6%
151.438
106.606 44,4%
118.526
2T02 2T03 2T04
EBITDA ajustado margem ajustada
EBITDA margem
EBITDA impactado pelas despesas não recorrentes
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10. Investimentos (capex)
Realizados R$ 30,4 milhões no 2T04, totalizando R$ 68,9
milhões no semestre
(R$ milhões)
527
318
249 241
221
2.001 2.002 2.003 2004 (E) 2005 (E)
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
Nota: Valores de 2004(E) e 2005(E) consideram inflação de 7,0% em 2004 e 5,5% em 2005
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11. Endividamento
Evolução
(em milhões de Reais) dez-01 dez-02 dez-03 mar-04 jun-04
Curto Prazo 251,7 323,4 304,8 379,1 373,8
% Total 17,9% 21,4% 24,9% 30,7% 31,3%
Longo Prazo 1.153,7 1.185,1 919,6 857,5 820,9
% Total 82,1% 78,6% 75,1% 69,3% 68,7%
Total do Endividamento Bruto 1.405,5 1.508,5 1.224,5 1.236,7 1.194,7
Em Reais 822,4 730,8 720,4 829,3 806,0
% Total 58,5% 48,4% 58,8% 67,1% 67,5%
Em Moeda Estrangeira 583,0 777,7 504,1 407,4 388,8
% Total 41,5% 51,6% 41,2% 32,9% 32,5%
Saldo de Caixa 67,5 185,6 128,4 204,5 526,6
Ajuste de swap a pagar (receber) -0,6 31,5 18,7 7,8
Total do Endividamento líquido 1.337,9 1.322,3 1.127,5 1.050,9 676,0
Endividamento líquido / EBITDA 12m 3,03 2,80 1,97 1,69 1,03
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12. Endividamento
Fontes de Financiamento
Outros
(112% CDI)
15,9% BID e IFC (Libor + 4%aa)
32,5%
Debêntures
(IGP-M + 11%aa)
10,2%
BNDES (TJLP+ 5%aa)
41,3%
Hedge de 44,3% do endividamento em US$ -
vencimentos até maio/2006
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13. 2T04 Resultados
Fluxo de Caixa
Consolidado - (R$ mil) 2T04 2T03 1S04 1S03
FLUXO DE CAIXA ORIUNDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Receita líquida 341.005 254.215 672.311 505.339
Custo & despesas desembolsáveis (143.178) (99.992) (254.858) (194.081)
Custo da outorga (46.390) (35.697) (92.502) (71.160)
(=) EBITDA 151.437 118.526 324.951 240.098
IR e CS correntes (10.630) (17.768) (30.370) (32.211)
Receitas financeiras 9.829 9.181 13.413 18.041
CPMF, IOF e despesas bancárias (12.357) (16.705) (20.358) (23.797)
Diminuição / (Aumento) dos ativos e passivos operacionais (3.528) (9.735) (6.766) 1.707
(=) Caixa oriundo das atividades operacionais 134.751 83.499 280.870 203.838
FLUXO DE CAIXA DE OPERAÇÕES DE INVESTIMENTOS
Aquisição de ativo imobilizado (30.363) (25.697) (68.909) (51.901)
(=) Caixa oriundo das atividades de investimentos (30.363) (25.697) (68.909) (51.901)
FREE CASH FLOW 104.388 57.802 211.961 151.937
FLUXO DE CAIXA DE OPERAÇÕES DE FINANCIAMENTOS
Liquidação de Operações de "Hedge" 1.253 0 (9.253) 0
Empréstimos e Financiamentos
Pagamentos (191.799) (106.350) (340.726) (173.170)
Captações 77.851 9.210 199.508 12.079
Dividendos Pagos (51.618) (29.614) (51.618) (29.614)
Subscrição de Capital 375.000 375.000
(=) Caixa oriundo das atividades de financiamentos 210.687 (126.754) 172.911 (190.705)
FREE CASH FLOW TO EQUITY 315.075 (68.952) 384.872 (38.768)
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14. Aumento de capital
Estrutura acionária antes e depois da Oferta
Serveng-Civilsan Serveng-Civilsan
21,3% 17,9% Brisa
Brisa
17,9%
21,3%
Camargo Corrêa
Camargo Corrêa 17,9%
Demais
acionistas 21,3% Demais
15,5%
acionistas
Andrade
28,9% Gutierrez
Andrade
Gutierrez 17,4%
20,7%
Aumento de capital no valor de R$ 375.000.004,50
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15. Mercado de Capitais
Performance das ações
25.000 120,00%
IGC 83,0%
100,00%
20.000 80,00%
fev/02 a ago/04 Ibovespa 70,2%
60,00%
Variação % acumulada
Volume (R$ mil)
15.000 40,00%
CCRO3 20,00%
10.000
73,4% 0,00%
-20,00%
5.000 -40,00%
-60,00%
0 -80,00%
02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 02/03 03/03 04/03 05/03 07/03 08/03 09/03 10/03 11/03 12/03 02/04 03/04 04/04 05/04 06/04 08/04
Volume médio de R$ 4,8 milhões nos últimos 90 pregões
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16. Considerações Finais
• Início de operação da cobrança bi-direcional para veículos leves na
AutoBAn, em 20/07
• Consolidação do marco regulatório
•Decisão unânime do STJ
•Todos os reajustes a serem implementados em Julho e Agosto
aprovados sem atraso: AutoBAn (7,0%), NovaDutra (10,3%), Ponte
Rio-Niterói (7,4%) e Via Lagos (5,7%)
• Debêntures Rodonorte, “put” prevista na escritura de emissão integralmente
honrada pelo BNDES.
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