O documento descreve um curso de Matemática Financeira ministrado por Carlos Alexandre para cinco alunos. Apresenta conceitos básicos de títulos de renda fixa como características, classificações, exemplos e detalhes sobre investimentos como poupança, tesouro direto e cálculo de viabilidade de investimentos.

1. ECT1503 – MATEMÁTICA FINANCEIRA
DOCENTE: Prof. Dr. CARLOS ALEXANDRE CAMARGO DE ABREU
COMPONENTES:
EDER CARLOS DE OLIVEIRA NOGUEIRA – 2009031423
FELIPE DIOGO SILVA DE MEDEIROS - 2009029097
GABRIEL NICOLAU AZEVEDO DE BRITO– 2009029240
MARCELLY MARIA ANTAS TEIXEIRA - 2012920869
MARCOS ANTONIO ALCANTARA DE FREITAS - 2012920930

3. •Principais preocupações atuais do mercado global:
•Crises geopolíticas, como as tensões na Rússia e na
Ucrânia;
•Temores com “defaults” da dívida chinesa;
•Uma possível deflação na zona do euro;
•O futuro da política econômica do Japão;
•A inflação nos EUA e no Reino Unido;

4. •Consequências:
•Muitos especialistas apontam um cenário “cauteloso” em
2014 e 2015;
•Com este cenário instalado, de grandes perturbações,
muitos investidores desejam investimentos mais
conservadores;
•Baseado nestas informações, os títulos de renda fixa se
apresentam como um tipo de investimento pertinente.
•Mas o que são Títulos de Renda Fixa?

6. •Características:
•É todo tipo de investimento com remuneração paga em
intervalos pré-definidos;
•São os mais conhecidos e procurados por investidores brasileiros
devido ao seu menor grau de risco;
•Ao investir em renda fixa, o investidor estará comprando um bond,
um título de dívida, emprestando dinheiro ao emissor do título,
que em troca lhe paga juros até a data de vencimento desse papel,
quando ocorre o resgate do título (Guia de Renda Fixa, Banco do
Brasil);

7. •Classificação:
•Quanto ao tipo de emissor do título (quem toma
emprestado):
•Públicos: Letras do Tesouro Nacional (LTN)³, Letras
Financeiras do Tesouro (LFT)³ e Notas do Tesouro
Nacional de diferentes séries (NTN-B , NTN-C, NTN-F³);
•Privados: CDBs, PETR12 (PETROBRÁS), CVRD27
(VALE), etc.;

8. •Classificação:
•Quanto a rentabilidade (ou forma de remuneração):
•Pré-fixado: o investidor conhece previamente seu retorno e a taxa é pactuada
no início da operação, sem indexador. Portanto, se o investidor ficar com o título
até o vencimento, o ganho já é conhecido. Porém, se vender antes, o ganho
total vai depender dos juros praticados no mercado no momento da operação.
•Pós-fixado: os rendimentos só serão conhecidos no momento do resgate ou
no vencimento do título, que pode seguir a variação de uma taxa ou índice.

9. FORMA DE
REMUNERAÇÃO
INDEXADOR EMISSOR
GOVERNO EMPRESAS PRIVADAS
PRÉ-FIXADA NÃO TEM LTN³,NTN-F³ CDBs pré-fixados
PÓS-FIXADA
IPCA NTN-B -
IGP-M NTN-C³ PETR12
(11% a.a. +IGP-M em 2002)
TAXA SELIC LFT³ -
CDI CVRD27
(0,25% + DI ao ano em 2006)

10. •Exemplos:
•Caderneta de Poupança;
•Certificado de Depósito Bancário – CDB;
•Títulos Públicos;
•Letras de Câmbio;
•Letras Hipotecárias;
•Debêntures;
•Fundos de Renda Fixa;

12.  A origem da Poupança remete ao início da atividade
da CAIXA como instituição financeira ainda no século
XIX.
 Foi inicialmente idealizada como uma reserva
monetária para as camadas mais pobres da
população.
 Com o passar do tempo, foram incorporadas
algumas mudanças em sua base de atuação.

13.  Alguns marcos da história da poupança:
 1872: Aprovou-se um decreto que possibilitava que escravos que
possuíam algum ganho abrissem cadernetas de poupança. Entretanto,
elas ficavam registradas nos nomes dos senhores.
 1915: Pelo regulamento aprovado, passava a ser uma atribuição do
governo a estipulação do rendimento da poupança. Nesse mesmo
regulamento, a mulher casada ganhou o direito de abrir uma
caderneta de poupança, desde que não houvesse oposição do marido.
 1964: Foi adotada a correção monetária e, com isso, aumentou-se a
confiabilidade da poupança, pois o dinheiro estava livre do risco da
desvalorização.
 1968: Aprovou-se a lei de vinculação com o financiamento da casa
própria. A partir de então, parte do dinheiro guardado nesse tipo de
investimento era utilizado pelos bancos para o crédito imobiliário, em
torno de 65% do total de ativos.

15. Caderneta de Poupança confiscada

16.  Em 03 de maio de 2012, a partir da edição da Medida
Provisória 567, os recursos guardados na Poupança
passaram a ser remunerados da seguinte forma:
Enquanto a meta da Taxa SELIC for maior do que 8,5% a.a.,
continua remunerando com 0,5% a.m. + TR.
 Quando a meta da Taxa SELIC for igual ou inferior a 8,5% a.a, a
remuneração será igual a 70% da Taxa SELIC a.a, mensalizada,
vigente na data de início do período de rendimento, + TR.
 É garantida pelo FGC - Fundo Garantidor de Crédito até
o valor de R$ 250.000,00 por conta, independente de
qual banco é a sua depositária.

18.  Criado em 2002, o Tesouro Direto é um programa de
venda de títulos públicos a pessoas físicas desenvolvido
pela Secretaria do Tesouro Nacional - STN - em
parceria com a CBLC (Companhia Brasileira de
Liquidação e Custódia).
 Através deste programa, o Tesouro Nacional utiliza a
emissão de títulos públicos como uma das formas de
captação de recursos para financiar atividades do
governo federal, tais como educação, saúde e
infraestrutura.

19.  Vantagens:
 Através do Tesouro Direto, o investidor terá acesso aos mesmos
Títulos Públicos que hoje compõe as carteiras dos principais
Fundos de Investimento disponíveis no mercado, com uma
diferença básica: poderá comprá-los diretamente do Governo a
preços competitivos e um custo de manutenção de investimento
baixo.
 É uma alternativa de investimento segura, rentável, com boa
liquidez e com a praticidade da Internet.

20.  Custos Envolvidos:
 IOF;
 Taxa de custódia de 0,30% a.a. sobre o valor dos títulos;
 Taxa cobrada pelo agente de custódia (corretora ou banco), cujo
valor muda de acordo com a instituição escolhida (algumas não
cobram esta taxa);
 Imposto de renda:
 22,5% para aplicações com prazo de até 180 dias;
 20% para aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
 17,5% para aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
 15% para aplicações com prazo acima de 720 dias.

25. Cálculo do
Investimento
mais viável

26. Tendo em vista o que aprendemos no curso podemos facilmente
resolver o problema abaixo. Temos na tabela abaixo dois tipos de
investimentos, o A e o B. Qual dos investimentos é o mais viável
levando em consideração os índices VPL, TIR e PAYBACK? No final
justifique sua resposta. Taxa mínima de atratividadeé de 6%

30. Justificativa: Deve-se aceitar o investimento B, pois ele apresenta o
maior VPL, e a maior TIR. Em relação ao PAYBACK, a diferença de
prazo é muito pequena. Porém, mesmo que o tempo de retorno do
investimento B fosse muito maior, ele continuaria sendo a melhor
opção de investimento. Em termos do PAYBACK, nessa situação
hipotética, ele só seria aceito se o investidor tivesse uma grande
asserção ao risco, e neste caso, o investimento A poderia ser aceito,
pois a TIR dele ainda supera a taxa mínima de atratividade(6%).

31. • http://www.bb.com.br/docs/pub/voce/dwn/rendafixa5.pdf, acessado em
21.05.2014;
• http://www.cerqueiraleite.com.br/modules/News/createpdf.php?
pageid=26&articleid=5156&returnid=26, acessado em 22.05.2014
• http://www.scielo.br/pdf/raeel/v7n1/a03v7n1.pdf, acessado em 22.05.2014
• http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/handle/10183/26802/000760939.pdf?...1,
acessado em 23.05.2014