1. Tesouro Direto
Brasília
André Garcia
Secretaria do Tesouro Nacional

2. Visão Geral
Vantagens
Comprando e Vendendo Títulos
Tributação
Comprando e Vendendo Títulos
Entendendo o que altera o preço
Calculadora do Tesouro Direto
Perfil do Investidor

3. O que é o Tesouro Direto?
Programa criado em 7 de janeiro de 2002, que possibilita a aquisição de
títulos públicos por parte de pessoas físicas por meio da Internet
Objetivos
Democratizar o acesso aos títulos públicos brasileiros
Incentivar a formação de poupança de longo prazo
Transparência - Fornecer informações sobre a administração e a estrutura da
dívida pública federal brasileira
Disseminar a cultura de investir diretamente em títulos públicos

4. O que são títulos públicos?
Os títulos públicos são ativos de renda fixa que representam dívidas contraídas
pelo Tesouro Nacional a serem pagas em datas pré-estabelecidas
Objetivos da Dívida Pública
Financiar investimentos do Governo Federal
Captar recursos para a rolagem da dívida pública

5. Relação entre as partes envolvidas no Tesouro Direto
TESOURO NACIONAL
BM&F Bovespa
(guarda dos títulos, saldo e
extratos)
Instituição Financeira Instituição Financeira Instituição Financeira
(repasse de recursos, (repasse de recursos, (repasse de recursos,
IR, cadastro) IR, cadastro) IR, cadastro)
Investidor 1 Investidor 2 Investidor 3

6. Visão Geral
Vantagens
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Tributação
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Perfil do Investidor

7. Vantagens
Rentabilidade atrativa
Investimentos a partir de R$ 30,00 na compra programada e múltiplos de 10%
(aprox. R$80,00) na compra normal
Facilidade operacional – negociação pela internet
Melhor planejamento - Investidor monta sua carteira, escolhendo os prazos e os
tipos de rentabilidade
Liquidez semanal
Segurança – Investimento 100% garantido pelo Tesouro Nacional
Baixos custos de intermediação

8. Custos de Fundos de Investimentos
As taxas dos fundos de investimento mudam de acordo com a política de cada Banco.
Geralmente são mais baixas quanto maiores os volumes aplicados.

9. Custos do Tesouro Direto
Taxas BM&FBOVESPA:
Taxa de Negociação – 0,1% sobre o valor da operação, cobrada no momento
da compra
Taxa de Custódia – 0,3% a.a. provisionada diariamente e cobrada
proporcionalmente ao período em que o investidor mantiver o título
Taxa da Instituição Financeira:
É determinado livremente por cada agente
De 0% a 1%

10. Vantagens do Tesouro Direto: Ranking de Taxas das Instituições Financeiras

11. Vantagens do Tesouro Direto: Rentabilidade e Taxa de Administração
Em geral, as pessoas não têm a exata dimensão do impacto dos custos de
administração sobre a rentabilidade
Simulação: Rendimento nominal de 8,25% a.a.; horizonte de 24 meses

12. Vantagens do Tesouro Direto: Carteira Personalizada
Outra vantagem do TD é a possibilidade do investidor montar uma carteira:
Tipos de títulos: O investidor pode adequar os tipos de títulos de acordo com sua
necessidade (indexados à inflação, à Selic ou prefixados)
Vencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua
necessidade de fluxo de caixa

13. Preços e taxas dos títulos públicos disponíveis para compra

14. Títulos Públicos Ofertados no Tesouro Direto
Fluxo dos títulos: LTN, LFT e NTN-B Principal
Pagamento de
principal (NTN-
B e LFT) e R$
1.000 (LTN)
Data de
vencimento
Data da
compra
Fluxo dos títulos: NTN-F e NTN-B Pagamento de principal
Pagamento de cupom
(semestral)
Data de
Data da vencimento
compra

15. Visão Geral
Vantagens
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Tributação
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Entendendo o que altera o preço
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16. Tributação
IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior a 30 dias) e IR de:
22,5% até 180 dias
20% de 181 a 360 dias
17,5% de 361 a 720 dias
15% de acima de 720 dias
O Imposto de Renda só é cobrado no momento da venda, vencimento ou
pagamento de cupom

17. O “come-cotas” em Fundos de Investimento e a dedução do IR no TD
• Aplicação: R$ 1.000,00
• Rentabilidade: 10% a.a.
• IR: 15%
• Período: 30 anos

18. Visão Geral
Vantagens
Comprando e Vendendo Títulos
Tributação
Comprando e Vendendo Títulos
Entendendo o que altera o preço
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Perfil do Investidor

19. Como adquirir Títulos Públicos no Tesouro Direto
Diretamente no site do Tesouro Direto
Diretamente no site da Instituição Financeira
Alguns Bancos e Corretoras habilitados integraram seus sites ao do
Tesouro Direto (atualmente são 20 os agentes integrados)

20. Novidades implementadas em JUNHO/12
Programação de compras (Taxa de negociação de 0,05% a partir da terceira compra do
mesmo agendamento)
Programação de vendas
Reinvestimento automático dos juros semestrais dos títulos e do resgate na data do
vencimento (não será cobrada a taxa de negociação de 0,1%)
Diminuição da aplicação mínima de 20% para 10% do valor do título
Aumento da aplicação máxima de R$ 400 mil para R$ 1 milhão por mês
No caso de compras programadas e reinvestimento de cupons/vencimentos, o investidor
terá a vantagem de comprar obedecendo a parcela mínima de 1% do valor do título,
respeitado o limite financeiro mínimo de R$ 30,00

21. Horário de Funcionamento
Disponível para consulta 24 horas por dia, 7 dias na semana
Os investidores podem comprar títulos públicos diariamente, inclusive nos finais
de semana e feriados
Limites de Compra por Pessoa Física (CPF)
Limite Mínimo: 10% de um título público (compra programada 1%) ou R$ 30,00
Limite Máximo: R$ 1.000.000,00 por mês
Não há limites para estoque
Recompra de Títulos
Semanalmente, de 9h00 das quartas-feiras às 5h00 das quintas-feiras
Prover liquidez aos títulos
Não há carência nem limite máximo
É efetuada a preços de mercado

22. Como adquirir Títulos Públicos no Tesouro Direto
Investidor Escolhe uma das Solicita cadastramento e
acessa o Instituições Financeiras envia documentação
Portal credenciadas necessária
Instituição Financeira habilita
investidor no sistema da BM&F
BOVESPA
Investidor apto No primeiro acesso, o
BM&F BOVESPA envia senha
a operar no próprio sistema solicitará a
provisória ao investidor
Tesouro Direto digitação da senha definitiva.

23. Como OPERAR Títulos Públicos no Tesouro Direto
https://seguro.cblc.com.br/tesourodireto/ <<--- link direto do site do TD

24. Como COMPRAR Títulos Públicos no Tesouro Direto

25. Visão Geral
Vantagens
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Tributação
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Entendendo o que altera o preço
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26. Entendendo o que altera o preço
O objetivo desta seção é ajudar o investidor a entender:
Por que a rentabilidade da aplicação pode ser diferente da informada no momento da
compra
Os preços dos títulos são marcados a mercado
O efeito de variações das taxas de juros sobre o preço
O efeito do prazo de vencimento sobre o preço

27. Entendendo o que altera o preço
Os juros praticados no mercado tem influência direta sobre o preço dos
títulos.
Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 10% a.a.
O preço que garante a rentabilidade de 10% ao ano durante o período de
03/04/12 a 01/01/16 é de R$ 700,01
R$ 1.000,00
Taxa = 10% a.a.
03/04/12 01/01/16
R$ 700,01
943 dias úteis
Preço = 1.000
(DU / 252)
DU
(1 + TAXA) 252

28. Entendendo o que altera o preço
Relação entre Preço e Taxa - LTN jan/16
11,50% 730
11%
11,00% 720
724,35
Preço
10,50% 710
Taxa
10%
10,00% 700
700,01
9,50% 690
9%
9,00% 680
676,70
8,50% 670

29. Entendendo o que altera o preço
Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensível é o preço do
título às alterações nas taxas de juros

30. Entendendo o que altera o preço
Preço de Mercado X Preço da “Curva”

31. Entendendo o que altera o preço

32. Visão Geral
Vantagens
Comprando e Vendendo Títulos
Tributação
Comprando e Vendendo Títulos
Entendendo o que altera o preço
Calculadora do Tesouro Direto
Perfil do Investidor

33. Calculadora do Tesouro Direto

34. Visão Geral
Vantagens
Comprando e Vendendo Títulos
Tributação
Comprando e Vendendo Títulos
Entendendo o que altera o preço
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Perfil do Investidor

35. Investidores Registrados
309.602
276.373
214.657
174.658
145.939
102.993
73.198
32.796 49.498
20.916
5.854
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jul/12

36. Estoque do Tesouro Direto (R$ milhões)
8.800,5
7.508,3
4.653,1
3.268,4
2.460,1
1.430,9
1.113,4
253,2 487,1 828,3
63,3
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jul/12

37. Estoque do Tesouro Direto
Estoque por título – julho/12

38. Estoque do Tesouro Direto
Composição do estoque por prazo – julho/12

39. Obrigado!
Contato
tesourodireto@fazenda.gov.br
www.tesouro.fazenda.gov.br