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Tesouro Direto

            Brasília

         André Garcia
  Secretaria do Tesouro Nacional
Visão Geral


Vantagens


Comprando e Vendendo Títulos
Tributação


Comprando e Vendendo Títulos


Entendendo o que altera o preço


Calculadora do Tesouro Direto


Perfil do Investidor
O que é o Tesouro Direto?

Programa criado em 7 de janeiro de 2002, que possibilita a aquisição de
títulos públicos por parte de pessoas físicas por meio da Internet



Objetivos

  Democratizar o acesso aos títulos públicos brasileiros
  Incentivar a formação de poupança de longo prazo
  Transparência - Fornecer informações sobre a administração e a estrutura da
  dívida pública federal brasileira
  Disseminar a cultura de investir diretamente em títulos públicos
O que são títulos públicos?
  Os títulos públicos são ativos de renda fixa que representam dívidas contraídas
  pelo Tesouro Nacional a serem pagas em datas pré-estabelecidas




Objetivos da Dívida Pública

  Financiar investimentos do Governo Federal
  Captar recursos para a rolagem da dívida pública
Relação entre as partes envolvidas no Tesouro Direto



                                    TESOURO NACIONAL




                                        BM&F Bovespa
                                   (guarda dos títulos, saldo e
                                            extratos)



          Instituição Financeira     Instituição Financeira       Instituição Financeira
          (repasse de recursos,      (repasse de recursos,        (repasse de recursos,
               IR, cadastro)              IR, cadastro)                IR, cadastro)




              Investidor 1                Investidor 2                Investidor 3
Visão Geral


Vantagens


Comprando e Vendendo Títulos
Tributação


Comprando e Vendendo Títulos


Entendendo o que altera o preço


Calculadora do Tesouro Direto


Perfil do Investidor
Vantagens

 Rentabilidade atrativa
 Investimentos a partir de R$ 30,00 na compra programada e múltiplos de 10%
 (aprox. R$80,00) na compra normal
 Facilidade operacional – negociação pela internet
 Melhor planejamento - Investidor monta sua carteira, escolhendo os prazos e os
 tipos de rentabilidade
 Liquidez semanal
 Segurança – Investimento 100% garantido pelo Tesouro Nacional
 Baixos custos de intermediação
Custos de Fundos de Investimentos

As taxas dos fundos de investimento mudam de acordo com a política de cada Banco.
Geralmente são mais baixas quanto maiores os volumes aplicados.
Custos do Tesouro Direto

  Taxas BM&FBOVESPA:
      Taxa de Negociação – 0,1% sobre o valor da operação, cobrada no momento
      da compra
      Taxa   de    Custódia –   0,3%   a.a.   provisionada   diariamente   e   cobrada
      proporcionalmente ao período em que o investidor mantiver o título


  Taxa da Instituição Financeira:
      É determinado livremente por cada agente
      De 0% a 1%
Vantagens do Tesouro Direto: Ranking de Taxas das Instituições Financeiras
Vantagens do Tesouro Direto: Rentabilidade e Taxa de Administração

Em geral, as pessoas não têm a exata dimensão do impacto dos custos de
administração sobre a rentabilidade




       Simulação: Rendimento nominal de 8,25% a.a.; horizonte de 24 meses
Vantagens do Tesouro Direto: Carteira Personalizada

Outra vantagem do TD é a possibilidade do investidor montar uma carteira:


   Tipos de títulos: O investidor pode adequar os tipos de títulos de acordo com sua
   necessidade (indexados à inflação, à Selic ou prefixados)


   Vencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua
   necessidade de fluxo de caixa
Preços e taxas dos títulos públicos disponíveis para compra
Títulos Públicos Ofertados no Tesouro Direto

   Fluxo dos títulos: LTN, LFT e NTN-B Principal

                                                                    Pagamento de
                                                                    principal (NTN-
                                                                    B e LFT) e R$
                                                                    1.000 (LTN)


                                                          Data de
                                                        vencimento
       Data da
       compra

  Fluxo dos títulos: NTN-F e NTN-B                   Pagamento de principal

                                Pagamento de cupom
                                    (semestral)




                                                           Data de
        Data da                                          vencimento
        compra
Visão Geral


Vantagens


Comprando e Vendendo Títulos
Tributação


Comprando e Vendendo Títulos


Entendendo o que altera o preço


Calculadora do Tesouro Direto


Perfil do Investidor
Tributação

  IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior a 30 dias) e IR de:
      22,5% até 180 dias
      20% de 181 a 360 dias
      17,5% de 361 a 720 dias
      15% de acima de 720 dias


  O Imposto de Renda só é cobrado no momento da venda, vencimento ou
  pagamento de cupom
O “come-cotas” em Fundos de Investimento e a dedução do IR no TD




       • Aplicação: R$ 1.000,00
       • Rentabilidade: 10% a.a.
       • IR: 15%
       • Período: 30 anos
Visão Geral


Vantagens


Comprando e Vendendo Títulos
Tributação


Comprando e Vendendo Títulos


Entendendo o que altera o preço


Calculadora do Tesouro Direto


Perfil do Investidor
Como adquirir Títulos Públicos no Tesouro Direto


  Diretamente no site do Tesouro Direto


  Diretamente no site da Instituição Financeira
      Alguns Bancos e Corretoras habilitados integraram seus sites ao do
      Tesouro Direto (atualmente são 20 os agentes integrados)
Novidades implementadas em JUNHO/12

 Programação de compras (Taxa de negociação de 0,05% a partir da terceira compra do
 mesmo agendamento)


 Programação de vendas


 Reinvestimento automático dos juros semestrais dos títulos e do resgate na data do
 vencimento (não será cobrada a taxa de negociação de 0,1%)


 Diminuição da aplicação mínima de 20% para 10% do valor do título


 Aumento da aplicação máxima de R$ 400 mil para R$ 1 milhão por mês


 No caso de compras programadas e reinvestimento de cupons/vencimentos, o investidor
 terá a vantagem de comprar obedecendo a parcela mínima de 1% do valor do título,
 respeitado o limite financeiro mínimo de R$ 30,00
Horário de Funcionamento
   Disponível para consulta 24 horas por dia, 7 dias na semana
   Os investidores podem comprar títulos públicos diariamente, inclusive nos finais
   de semana e feriados



Limites de Compra por Pessoa Física (CPF)

   Limite Mínimo: 10% de um título público (compra programada 1%) ou R$ 30,00
   Limite Máximo: R$ 1.000.000,00 por mês
   Não há limites para estoque

Recompra de Títulos
   Semanalmente, de 9h00 das quartas-feiras às 5h00 das quintas-feiras
        Prover liquidez aos títulos
   Não há carência nem limite máximo
   É efetuada a preços de mercado
Como adquirir Títulos Públicos no Tesouro Direto

 Investidor             Escolhe uma das                Solicita cadastramento e
  acessa o          Instituições Financeiras             envia documentação
   Portal                 credenciadas                         necessária




                                                      Instituição Financeira habilita
                                                     investidor no sistema da BM&F
                                                                 BOVESPA




Investidor apto         No primeiro acesso, o
                                                        BM&F BOVESPA envia senha
  a operar no        próprio sistema solicitará a
                                                         provisória ao investidor
Tesouro Direto      digitação da senha definitiva.
Como OPERAR Títulos Públicos no Tesouro Direto

https://seguro.cblc.com.br/tesourodireto/   <<--- link direto do site do TD
Como COMPRAR Títulos Públicos no Tesouro Direto
Visão Geral


Vantagens


Comprando e Vendendo Títulos
Tributação


Comprando e Vendendo Títulos


Entendendo o que altera o preço


Calculadora do Tesouro Direto


Perfil do Investidor
Entendendo o que altera o preço

O objetivo desta seção é ajudar o investidor a entender:

   Por que a rentabilidade da aplicação pode ser diferente da informada no momento da
   compra

       Os preços dos títulos são marcados a mercado


   O efeito de variações das taxas de juros sobre o preço


   O efeito do prazo de vencimento sobre o preço
Entendendo o que altera o preço

 Os juros praticados no mercado tem influência direta sobre o preço dos
 títulos.
     Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 10% a.a.

     O preço que garante a rentabilidade de 10% ao ano durante o período de
     03/04/12 a 01/01/16 é de R$ 700,01


                                                                         R$ 1.000,00
                                     Taxa = 10% a.a.

                        03/04/12                                    01/01/16
            R$ 700,01
                                   943 dias úteis


                         Preço =           1.000
                                                       (DU / 252)
                                                           DU
                                      (1 + TAXA)           252
Entendendo o que altera o preço

                         Relação entre Preço e Taxa - LTN jan/16
       11,50%                                                               730

                11%
       11,00%                                                               720
                                                                   724,35




                                                                                  Preço
       10,50%                                                               710
Taxa




                                           10%

       10,00%                                                               700

                                          700,01
        9,50%                                                               690

                                                                    9%
        9,00%                                                               680

                676,70
        8,50%                                                               670
Entendendo o que altera o preço
  Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensível é o preço do
título às alterações nas taxas de juros
Entendendo o que altera o preço
                   Preço de Mercado X Preço da “Curva”
Entendendo o que altera o preço
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                                                                                                 309.602
                                                                                       276.373

                                                                             214.657
                                                                   174.658
                                                         145.939

                                               102.993
                                      73.198
                      32.796 49.498
             20.916
     5.854

     2002    2003     2004   2005     2006      2007      2008      2009      2010      2011      jul/12
Estoque do Tesouro Direto (R$ milhões)



                                                                                         8.800,5

                                                                               7.508,3



                                                                     4.653,1

                                                           3.268,4
                                                 2.460,1
                                       1.430,9
                             1.113,4
           253,2 487,1 828,3
    63,3

    2002   2003   2004   2005   2006    2007      2008      2009      2010      2011     jul/12
Estoque do Tesouro Direto

                            Estoque por título – julho/12
Estoque do Tesouro Direto

                  Composição do estoque por prazo – julho/12
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Tesouro Direto 2012

  • 1. Tesouro Direto Brasília André Garcia Secretaria do Tesouro Nacional
  • 2. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 3. O que é o Tesouro Direto? Programa criado em 7 de janeiro de 2002, que possibilita a aquisição de títulos públicos por parte de pessoas físicas por meio da Internet Objetivos Democratizar o acesso aos títulos públicos brasileiros Incentivar a formação de poupança de longo prazo Transparência - Fornecer informações sobre a administração e a estrutura da dívida pública federal brasileira Disseminar a cultura de investir diretamente em títulos públicos
  • 4. O que são títulos públicos? Os títulos públicos são ativos de renda fixa que representam dívidas contraídas pelo Tesouro Nacional a serem pagas em datas pré-estabelecidas Objetivos da Dívida Pública Financiar investimentos do Governo Federal Captar recursos para a rolagem da dívida pública
  • 5. Relação entre as partes envolvidas no Tesouro Direto TESOURO NACIONAL BM&F Bovespa (guarda dos títulos, saldo e extratos) Instituição Financeira Instituição Financeira Instituição Financeira (repasse de recursos, (repasse de recursos, (repasse de recursos, IR, cadastro) IR, cadastro) IR, cadastro) Investidor 1 Investidor 2 Investidor 3
  • 6. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 7. Vantagens Rentabilidade atrativa Investimentos a partir de R$ 30,00 na compra programada e múltiplos de 10% (aprox. R$80,00) na compra normal Facilidade operacional – negociação pela internet Melhor planejamento - Investidor monta sua carteira, escolhendo os prazos e os tipos de rentabilidade Liquidez semanal Segurança – Investimento 100% garantido pelo Tesouro Nacional Baixos custos de intermediação
  • 8. Custos de Fundos de Investimentos As taxas dos fundos de investimento mudam de acordo com a política de cada Banco. Geralmente são mais baixas quanto maiores os volumes aplicados.
  • 9. Custos do Tesouro Direto Taxas BM&FBOVESPA: Taxa de Negociação – 0,1% sobre o valor da operação, cobrada no momento da compra Taxa de Custódia – 0,3% a.a. provisionada diariamente e cobrada proporcionalmente ao período em que o investidor mantiver o título Taxa da Instituição Financeira: É determinado livremente por cada agente De 0% a 1%
  • 10. Vantagens do Tesouro Direto: Ranking de Taxas das Instituições Financeiras
  • 11. Vantagens do Tesouro Direto: Rentabilidade e Taxa de Administração Em geral, as pessoas não têm a exata dimensão do impacto dos custos de administração sobre a rentabilidade Simulação: Rendimento nominal de 8,25% a.a.; horizonte de 24 meses
  • 12. Vantagens do Tesouro Direto: Carteira Personalizada Outra vantagem do TD é a possibilidade do investidor montar uma carteira: Tipos de títulos: O investidor pode adequar os tipos de títulos de acordo com sua necessidade (indexados à inflação, à Selic ou prefixados) Vencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua necessidade de fluxo de caixa
  • 13. Preços e taxas dos títulos públicos disponíveis para compra
  • 14. Títulos Públicos Ofertados no Tesouro Direto Fluxo dos títulos: LTN, LFT e NTN-B Principal Pagamento de principal (NTN- B e LFT) e R$ 1.000 (LTN) Data de vencimento Data da compra Fluxo dos títulos: NTN-F e NTN-B Pagamento de principal Pagamento de cupom (semestral) Data de Data da vencimento compra
  • 15. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 16. Tributação IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior a 30 dias) e IR de: 22,5% até 180 dias 20% de 181 a 360 dias 17,5% de 361 a 720 dias 15% de acima de 720 dias O Imposto de Renda só é cobrado no momento da venda, vencimento ou pagamento de cupom
  • 17. O “come-cotas” em Fundos de Investimento e a dedução do IR no TD • Aplicação: R$ 1.000,00 • Rentabilidade: 10% a.a. • IR: 15% • Período: 30 anos
  • 18. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 19. Como adquirir Títulos Públicos no Tesouro Direto Diretamente no site do Tesouro Direto Diretamente no site da Instituição Financeira Alguns Bancos e Corretoras habilitados integraram seus sites ao do Tesouro Direto (atualmente são 20 os agentes integrados)
  • 20. Novidades implementadas em JUNHO/12 Programação de compras (Taxa de negociação de 0,05% a partir da terceira compra do mesmo agendamento) Programação de vendas Reinvestimento automático dos juros semestrais dos títulos e do resgate na data do vencimento (não será cobrada a taxa de negociação de 0,1%) Diminuição da aplicação mínima de 20% para 10% do valor do título Aumento da aplicação máxima de R$ 400 mil para R$ 1 milhão por mês No caso de compras programadas e reinvestimento de cupons/vencimentos, o investidor terá a vantagem de comprar obedecendo a parcela mínima de 1% do valor do título, respeitado o limite financeiro mínimo de R$ 30,00
  • 21. Horário de Funcionamento Disponível para consulta 24 horas por dia, 7 dias na semana Os investidores podem comprar títulos públicos diariamente, inclusive nos finais de semana e feriados Limites de Compra por Pessoa Física (CPF) Limite Mínimo: 10% de um título público (compra programada 1%) ou R$ 30,00 Limite Máximo: R$ 1.000.000,00 por mês Não há limites para estoque Recompra de Títulos Semanalmente, de 9h00 das quartas-feiras às 5h00 das quintas-feiras Prover liquidez aos títulos Não há carência nem limite máximo É efetuada a preços de mercado
  • 22. Como adquirir Títulos Públicos no Tesouro Direto Investidor Escolhe uma das Solicita cadastramento e acessa o Instituições Financeiras envia documentação Portal credenciadas necessária Instituição Financeira habilita investidor no sistema da BM&F BOVESPA Investidor apto No primeiro acesso, o BM&F BOVESPA envia senha a operar no próprio sistema solicitará a provisória ao investidor Tesouro Direto digitação da senha definitiva.
  • 23. Como OPERAR Títulos Públicos no Tesouro Direto https://seguro.cblc.com.br/tesourodireto/ <<--- link direto do site do TD
  • 24. Como COMPRAR Títulos Públicos no Tesouro Direto
  • 25. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 26. Entendendo o que altera o preço O objetivo desta seção é ajudar o investidor a entender: Por que a rentabilidade da aplicação pode ser diferente da informada no momento da compra Os preços dos títulos são marcados a mercado O efeito de variações das taxas de juros sobre o preço O efeito do prazo de vencimento sobre o preço
  • 27. Entendendo o que altera o preço Os juros praticados no mercado tem influência direta sobre o preço dos títulos. Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 10% a.a. O preço que garante a rentabilidade de 10% ao ano durante o período de 03/04/12 a 01/01/16 é de R$ 700,01 R$ 1.000,00 Taxa = 10% a.a. 03/04/12 01/01/16 R$ 700,01 943 dias úteis Preço = 1.000 (DU / 252) DU (1 + TAXA) 252
  • 28. Entendendo o que altera o preço Relação entre Preço e Taxa - LTN jan/16 11,50% 730 11% 11,00% 720 724,35 Preço 10,50% 710 Taxa 10% 10,00% 700 700,01 9,50% 690 9% 9,00% 680 676,70 8,50% 670
  • 29. Entendendo o que altera o preço Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensível é o preço do título às alterações nas taxas de juros
  • 30. Entendendo o que altera o preço Preço de Mercado X Preço da “Curva”
  • 31. Entendendo o que altera o preço
  • 32. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 34. Visão Geral Vantagens Comprando e Vendendo Títulos Tributação Comprando e Vendendo Títulos Entendendo o que altera o preço Calculadora do Tesouro Direto Perfil do Investidor
  • 35. Investidores Registrados 309.602 276.373 214.657 174.658 145.939 102.993 73.198 32.796 49.498 20.916 5.854 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jul/12
  • 36. Estoque do Tesouro Direto (R$ milhões) 8.800,5 7.508,3 4.653,1 3.268,4 2.460,1 1.430,9 1.113,4 253,2 487,1 828,3 63,3 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jul/12
  • 37. Estoque do Tesouro Direto Estoque por título – julho/12
  • 38. Estoque do Tesouro Direto Composição do estoque por prazo – julho/12