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ANÁLISE DE BALANÇOSANÁLISE DE BALANÇOS
Prof. Dr. Ludwig Einstein Agurto Plata
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS -
Importância
2
 Administradores internos da empresa:
 Desempenho retrospectivo e prospectivo das várias decisões
tomadas.
 Demais analistas externos:
 Acionista e Investidor: lucro líquido, desempenho das ações no
mercado e dividendos, risco financeiro e liquidez no pagamento de
dividendos;
 Credor: Capacidade de honrar os compromissos assumidos,
resultados econômicos como fatores determinantes da continuidade
da empresa.
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS -
Critérios
3
 Fonte de informações:
 Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultados.
 Procedimentos Preliminares:
1. Reclassificação das contas:
 Duplicatas e Saques de Exportação Descontados →
empréstimos;
 Resultado de Exercícios Futuros→ Patrimônio Líquido;
2. Demonstrações Financeiras → com correção integral e a
valor presente.
Capital Circulante Líquido ou Capital de Giro Líquido
CCL = AC – PC
4
 Direitos menos obrigações de curto prazo, indicam margem de segurança
para honrar os compromissos de Curto Prazo.
Logo:
1. AC > PC → positivo - Liquidez
2. AC = PC → nulo
3. AC < PC → negativo – aperto de liquidez
 Razões da necessidade de CCL positivo:
a) Certeza dos pagamentos e incerteza dos recebimentos;
b) Inexistência de sincronização entre os recebimentos e pagamentos.
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
5
 Uma das técnicas de aplicação mais simples, entretanto entre
as mais importantes, consiste nas avaliação do desempenho
empresarial, através da análise:
 vertical e
 Horizontal
 Para facilidade didática consideraremos as demonstrações
livres dos efeitos inflacionários. Entretanto, sempre lembrar
que a correção integral pode distorcer o permanente e o PL.
Análise Vertical
6
 Permite mostrar o percentual de participação relativa de
cada item do Balanço Patrimonial e da demonstração de
Resultado do Exercício, em relação ao seu respectivo grupo
e ao total a que pertence.
 No caso do Ativo e do Passivo é obtido através do coeficiente
do valor de cada item pelo seu respectivo referencial, qual
seja, Ativo Total ou Passivo Total.
 Na DRE, a Receita Líquida é o referencial básico para cálculo
do coeficiente de participação percentual de cada item.
Análise Vertical
7
1. Redução dos investimentos de curto prazo;
2. Elevação das aplicações de Longo Prazo;
3. Aumento do Passivo Circulante;
4. Diminuição do Exigível a LP;
Conclusões:
 Empresa encaminhando para um aperto de liquidez.
 Maior preferência por recursos próprios, ao invés de recursos de
terceiros, em sua estrutura de financiamento de longo prazo.
 Eventualmente pode denotar sazonalidade enconômica, sugerindo
escassez de recursos de financiamento de longo prazo.
Analise horizontal
8
 Expressa a evolução dos itens das demonstrações contábeis de
exercícios consecutivos, através de números-índices,
estabelecendo os itens do exercício mais antigo como índice-
base 100.
 Mostra a participação (%) de cada elemento no total, tanto no
Balanço Patrimonial, como na Demonstração do Resultado do
Exercício.
• No Balanço, a base 100% será o Ativo Total ou o Passivo Total.
• Na DRE, a base 100% será a Receita Líquida de Vendas ou Serviços.
*regra de 3 simples
 Limitações:
1. Item do exercício base igual a zero, índice-base não serve de padrão pois os
itens dos exercícios subsequentes são indivisíveis;
2. Item do exercício base igual a número negativo, variando para positivo no
exercício seguinte e vice-versa.
ANÁLISE HORIZONTALANÁLISE HORIZONTAL
9
 Compara cada elemento do ano-base com o
ano imediatamente anterior, para medir qual
foi o crescimento ou a evolução patrimonial.
 No Balanço e na DRE, o ano anterior é a base
100%. O resultado líquido do ano-base (após
tirar de 100) revela se houve acréscimo ou
decréscimo (em %).
Balanço Patrimonial. Empresa BB&M,
dez/2008 – Dez/2009
10
Contas DEZ.-08 ($000) DEZ.-09 ($000)
ATIVO
Ativo Ciculante 19.058 23.256
Ralizavel a Longo Prazo 63 627
Ativo Fixo 23.050 23.021
total 42.171 46.904
PASSIVO
Passivo Circulante 19.628 25.290
Passivo não Circulante 3.735 4.556
Patrinônio Lquido 18.808 17.058
total 42.171 46.904
Analise vertical e Horizontal
11
Empresa BB&M. Lmta. Balanço Patrimonial Analise vertical e
Horizontal dez/2008 - dez/2009
Contas
DEZ.-08
($000)
AH AV
DEZ.-09
($000)
AH AV
Ativo Ciculante 19.058 23.256
Ralizavel a Longo
Prazo 63 627
Ativo Fixo 23.050 23.021
total 42.171 46.904
Passivo Circulante 19.628 25.290
Passivo não
Circulante 3.735 4.556
Patrinônio Lquido 18.808 17.058
total 42.171 46.904
Analise vertical e Horizontal
12
Empresa BB&M. Lmta. Balanço Patrimonial Analise vertical e Horizonta dez/2008 -
dez/2009
Contas
DEZ.-08
($000)
AH AV
DEZ.-09
($000)
AH AV
Ativo Ciculante
19.058 100% 45,2 23.256 122,0 49,6
Ralizavel a Longo
Prazo 63 100% 0,1 627 995,2 1,3
Ativo Fixo
23.050 100% 54,7 23.021 99,9 49,1
total
42.171 100% 100,0 46.904 111,2 100,0
Passivo Circulante
19.628 100% 46,5 25.290 128,8 53,9
Passivo não
Circulante 3.735 100% 8,9 4.556 122,0 9,7
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18.808 100% 44,6 17.058 90,7 36,4
total
42.171 100% 100,0 46.904 111,2 100,0
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO -DRE
13
DEZ.-08
($000)
DEZ.-09
($000)
31.535,00 54.875,00
Custo dos Produtos Vendidos -25.230,00 -40.828,00
6.305,00 14.047,00
-7.036,00 -8.134,00
-2.881,00 -5.496,00
-4.191,00 -5.780,00
-89,00 -85,00
1.190,00 3.267,00
-1.042,00 -28,00
-23,00 -12,00
-3.398,00 -4.109,00
-223,00 290,00
-4.352,00 2.094,00
Ganhos/Perdas
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
Gerais e Administrativas
Honorários de Administradores
Receitas Financeiras
Outras Despesas Operacionais
Resultado da Equivalência Patrimonial
Despesas Financeiras
Contas
RECEITA LÍQUIDA
LUCRO BRUTO
Despesas/Receitas Operacionais
Com Vendas
Empresa BB&M Demostração dos Resultados do Exercício - DRE.
(dez/2008 - Dez/209.
Análise vertical e horizontal do DRE
14
DEZ.-08
($000)
AV AH
DEZ.-09
($000)
AV AH
31.535,00 1,00 100% 54.875,00 1,00 74,0
Custo dos Produtos Vendidos -25.230,00 -0,80 100% -40.828,00 -0,74 61,8
6.305,00 0,20 100% 14.047,00 0,26 122,8
-7.036,00 -0,22 100% -8.134,00 -0,15 15,6
-2.881,00 -0,09 100% -5.496,00 -0,10 90,8
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-89,00 -0,00 100% -85,00 -0,00 4,5
1.190,00 0,04 100% 3.267,00 0,06 174,5
-1.042,00 -0,03 100% -28,00 -0,00 97,3
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Empresa BB&M Demostração dos Resultados do Exercício - DRE. (dez/2008 - Dez/209. Análise Vetical e Horizontal
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
Honorários de Administradores
Receitas Financeiras
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Ganhos/Perdas
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RECEITA LÍQUIDA
LUCRO BRUTO
Despesas/Receitas Operacionais
Com Vendas
Gerais e Administrativas
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (4.352) (13,80%)
15
FÓRMULAS: ANÁLISE VERTICAL
ANÁLISE DO BALANÇO PATRIMONIAL
AV – ATIVO = CONTA X 100
VALOR TOTAL DO ATIVO
AV – PASSIVO = CONTA X 100
VALOR TOTAL DO PASSIVO
NA HP 12C
VALOR TOTAL DO ATIVO [ENTER]
VALOR DA CONTA [%T]
ANÁLISE DA DRE
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VALOR DA RECEITA LIQUIDA
VALOR DA RECEITA LIQUIDA [ENTER]
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16
FÓRMULAS: ANÁLISE HORIZONTAL
ANÁLISE DO BALANÇO PATRIMONIAL x DRE
AH – ATIVO = (( VALOR ATUAL DA CONTA ) - 1 ) X 100
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  • 1. ANÁLISE DE BALANÇOSANÁLISE DE BALANÇOS Prof. Dr. Ludwig Einstein Agurto Plata
  • 2. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS - Importância 2  Administradores internos da empresa:  Desempenho retrospectivo e prospectivo das várias decisões tomadas.  Demais analistas externos:  Acionista e Investidor: lucro líquido, desempenho das ações no mercado e dividendos, risco financeiro e liquidez no pagamento de dividendos;  Credor: Capacidade de honrar os compromissos assumidos, resultados econômicos como fatores determinantes da continuidade da empresa.
  • 3. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS - Critérios 3  Fonte de informações:  Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultados.  Procedimentos Preliminares: 1. Reclassificação das contas:  Duplicatas e Saques de Exportação Descontados → empréstimos;  Resultado de Exercícios Futuros→ Patrimônio Líquido; 2. Demonstrações Financeiras → com correção integral e a valor presente.
  • 4. Capital Circulante Líquido ou Capital de Giro Líquido CCL = AC – PC 4  Direitos menos obrigações de curto prazo, indicam margem de segurança para honrar os compromissos de Curto Prazo. Logo: 1. AC > PC → positivo - Liquidez 2. AC = PC → nulo 3. AC < PC → negativo – aperto de liquidez  Razões da necessidade de CCL positivo: a) Certeza dos pagamentos e incerteza dos recebimentos; b) Inexistência de sincronização entre os recebimentos e pagamentos.
  • 5. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 5  Uma das técnicas de aplicação mais simples, entretanto entre as mais importantes, consiste nas avaliação do desempenho empresarial, através da análise:  vertical e  Horizontal  Para facilidade didática consideraremos as demonstrações livres dos efeitos inflacionários. Entretanto, sempre lembrar que a correção integral pode distorcer o permanente e o PL.
  • 6. Análise Vertical 6  Permite mostrar o percentual de participação relativa de cada item do Balanço Patrimonial e da demonstração de Resultado do Exercício, em relação ao seu respectivo grupo e ao total a que pertence.  No caso do Ativo e do Passivo é obtido através do coeficiente do valor de cada item pelo seu respectivo referencial, qual seja, Ativo Total ou Passivo Total.  Na DRE, a Receita Líquida é o referencial básico para cálculo do coeficiente de participação percentual de cada item.
  • 7. Análise Vertical 7 1. Redução dos investimentos de curto prazo; 2. Elevação das aplicações de Longo Prazo; 3. Aumento do Passivo Circulante; 4. Diminuição do Exigível a LP; Conclusões:  Empresa encaminhando para um aperto de liquidez.  Maior preferência por recursos próprios, ao invés de recursos de terceiros, em sua estrutura de financiamento de longo prazo.  Eventualmente pode denotar sazonalidade enconômica, sugerindo escassez de recursos de financiamento de longo prazo.
  • 8. Analise horizontal 8  Expressa a evolução dos itens das demonstrações contábeis de exercícios consecutivos, através de números-índices, estabelecendo os itens do exercício mais antigo como índice- base 100.  Mostra a participação (%) de cada elemento no total, tanto no Balanço Patrimonial, como na Demonstração do Resultado do Exercício. • No Balanço, a base 100% será o Ativo Total ou o Passivo Total. • Na DRE, a base 100% será a Receita Líquida de Vendas ou Serviços. *regra de 3 simples  Limitações: 1. Item do exercício base igual a zero, índice-base não serve de padrão pois os itens dos exercícios subsequentes são indivisíveis; 2. Item do exercício base igual a número negativo, variando para positivo no exercício seguinte e vice-versa.
  • 9. ANÁLISE HORIZONTALANÁLISE HORIZONTAL 9  Compara cada elemento do ano-base com o ano imediatamente anterior, para medir qual foi o crescimento ou a evolução patrimonial.  No Balanço e na DRE, o ano anterior é a base 100%. O resultado líquido do ano-base (após tirar de 100) revela se houve acréscimo ou decréscimo (em %).
  • 10. Balanço Patrimonial. Empresa BB&M, dez/2008 – Dez/2009 10 Contas DEZ.-08 ($000) DEZ.-09 ($000) ATIVO Ativo Ciculante 19.058 23.256 Ralizavel a Longo Prazo 63 627 Ativo Fixo 23.050 23.021 total 42.171 46.904 PASSIVO Passivo Circulante 19.628 25.290 Passivo não Circulante 3.735 4.556 Patrinônio Lquido 18.808 17.058 total 42.171 46.904
  • 11. Analise vertical e Horizontal 11 Empresa BB&M. Lmta. Balanço Patrimonial Analise vertical e Horizontal dez/2008 - dez/2009 Contas DEZ.-08 ($000) AH AV DEZ.-09 ($000) AH AV Ativo Ciculante 19.058 23.256 Ralizavel a Longo Prazo 63 627 Ativo Fixo 23.050 23.021 total 42.171 46.904 Passivo Circulante 19.628 25.290 Passivo não Circulante 3.735 4.556 Patrinônio Lquido 18.808 17.058 total 42.171 46.904
  • 12. Analise vertical e Horizontal 12 Empresa BB&M. Lmta. Balanço Patrimonial Analise vertical e Horizonta dez/2008 - dez/2009 Contas DEZ.-08 ($000) AH AV DEZ.-09 ($000) AH AV Ativo Ciculante 19.058 100% 45,2 23.256 122,0 49,6 Ralizavel a Longo Prazo 63 100% 0,1 627 995,2 1,3 Ativo Fixo 23.050 100% 54,7 23.021 99,9 49,1 total 42.171 100% 100,0 46.904 111,2 100,0 Passivo Circulante 19.628 100% 46,5 25.290 128,8 53,9 Passivo não Circulante 3.735 100% 8,9 4.556 122,0 9,7 Patrinônio Lquido 18.808 100% 44,6 17.058 90,7 36,4 total 42.171 100% 100,0 46.904 111,2 100,0
  • 13. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO -DRE 13 DEZ.-08 ($000) DEZ.-09 ($000) 31.535,00 54.875,00 Custo dos Produtos Vendidos -25.230,00 -40.828,00 6.305,00 14.047,00 -7.036,00 -8.134,00 -2.881,00 -5.496,00 -4.191,00 -5.780,00 -89,00 -85,00 1.190,00 3.267,00 -1.042,00 -28,00 -23,00 -12,00 -3.398,00 -4.109,00 -223,00 290,00 -4.352,00 2.094,00 Ganhos/Perdas RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO Gerais e Administrativas Honorários de Administradores Receitas Financeiras Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalência Patrimonial Despesas Financeiras Contas RECEITA LÍQUIDA LUCRO BRUTO Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Empresa BB&M Demostração dos Resultados do Exercício - DRE. (dez/2008 - Dez/209.
  • 14. Análise vertical e horizontal do DRE 14 DEZ.-08 ($000) AV AH DEZ.-09 ($000) AV AH 31.535,00 1,00 100% 54.875,00 1,00 74,0 Custo dos Produtos Vendidos -25.230,00 -0,80 100% -40.828,00 -0,74 61,8 6.305,00 0,20 100% 14.047,00 0,26 122,8 -7.036,00 -0,22 100% -8.134,00 -0,15 15,6 -2.881,00 -0,09 100% -5.496,00 -0,10 90,8 -4.191,00 -0,13 100% -5.780,00 -0,11 37,9 -89,00 -0,00 100% -85,00 -0,00 4,5 1.190,00 0,04 100% 3.267,00 0,06 174,5 -1.042,00 -0,03 100% -28,00 -0,00 97,3 -23,00 -0,00 100% -12,00 -0,00 47,8 -3.398,00 -0,11 100% -4.109,00 -0,07 20,9 -223,00 -0,01 100% 290,00 -0,01 230,0 -4.352,00 -0,14 100% 2.094,00 0,04 148,1 Empresa BB&M Demostração dos Resultados do Exercício - DRE. (dez/2008 - Dez/209. Análise Vetical e Horizontal RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO Honorários de Administradores Receitas Financeiras Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalência Patrimonial Despesas Financeiras Ganhos/Perdas Contas RECEITA LÍQUIDA LUCRO BRUTO Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (4.352) (13,80%)
  • 15. 15 FÓRMULAS: ANÁLISE VERTICAL ANÁLISE DO BALANÇO PATRIMONIAL AV – ATIVO = CONTA X 100 VALOR TOTAL DO ATIVO AV – PASSIVO = CONTA X 100 VALOR TOTAL DO PASSIVO NA HP 12C VALOR TOTAL DO ATIVO [ENTER] VALOR DA CONTA [%T] ANÁLISE DA DRE AV-DRE = VALOR DA CONTA X 100 VALOR DA RECEITA LIQUIDA VALOR DA RECEITA LIQUIDA [ENTER] VALOR DA CONTA [%T]
  • 16. 16 FÓRMULAS: ANÁLISE HORIZONTAL ANÁLISE DO BALANÇO PATRIMONIAL x DRE AH – ATIVO = (( VALOR ATUAL DA CONTA ) - 1 ) X 100 VALOR BASE DA CONTA NA HP 12C VALOR BASE DA CONTA [ENTER] VALOR DA CONTA [%Δ]