Introdução às Finanças

UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA
Introdução às Finanças
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Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
Objetivo: Apresentar de forma geral a disciplina.
Conteúdo: (a) apresentação do PE;
(b) Por que estudar finanças?;
(c) Introdução aos “clássicos”

Felipe Pontes
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jitjit XCustosIncAD     1
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𝑃𝑡 =
𝜏=1
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𝑅𝑓−𝑡
𝐸𝜏 𝑑 𝑡+𝜏
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Felipe Pontes
Quem sou:
• Doutor, mestre e bacharel em Ciências Contábeis.
• Pesquisas na área de informações contábeis para o mercado de capitais
e finanças.
• Experiência profissional: consultoria gerencial e financeira,
controladoria (SICOOB), conselho fiscal (CREDUNI) e Professor
(fundamental e superior).
• Interesses em pesquisa: finanças aplicadas, impacto de informações
(contábeis ou não) no mercado de capitais, avaliação de empresas e
assimetria informacional
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Felipe Pontes
Antes de iniciar, uma pesquisa...
• Coloque numa folha as respostas para as perguntas abaixo. Não se
identifique.
A. É aluno da turma da Tarde ou Noite?
B. Quantos anos vocês tem?
C. Você trabalha?
D. Sustenta ou ajuda nas despesas de uma casa?
E. Tem filhos?
F. Acredita que tem conhecimento básico de finanças.
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Felipe Pontes
Antes de iniciar, uma pesquisa...
1. Suponha que você tinha R$ 100 na poupança e a taxa de juros era de
2% ao ano. Ao final de 5 anos, quanto você acha que tem, se você
deixou o dinheiro lá para crescer? Mais de R$ 102, exatamente R$ 102
ou menos que R$ 102?
2. Imagine que a taxa de juros na sua poupança é de 1% ao ano e a
inflação foi 2%. Após um ano, você acha que poderia comprar mais, a
mesma coisa ou menos do que você poderia comprar com aquele
dinheiro hoje?
3. Verdadeiro ou falso? “comprar a ação de uma empresa normalmente
lhe dará um retorno mais seguro do que comprar uma cota de um
fundo mútuo”.
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Pair and Share
• Discutam entre as duplas, rapidamente, o que se pode definir como
Finanças e para que serve tudo o que estudaremos?
• Após a troca de informações entre as duplas, vocês deverão externar
para o restante da sala.
• (Isso acontecerá com frequência em nossas aulas, então é importante
que vocês já cheguem preparados).
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Felipe Pontes
Plano de Ensino
• Ementa:
1. Introdução à ciência das Finanças;
2. Valor do Dinheiro no Tempo;
3. Risco e Retorno;
4. Teoria das Carteiras;
5. Modelo de Precificação de Ativos; e
6. Hipótese de Mercados Eficientes.
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Plano de Ensino
• Metodologia:
Serão utilizados em sala de aula, os seguintes procedimentos:
(a) aula expositiva com o auxílio do quadro;
(b) aula expositiva com o auxílio do datashow;
(c) aulas práticas, com aplicações de estudos de casos;
(d) aulas práticas no laboratório; e
(e) apresentações de seminários.
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Felipe Pontes
Plano de Ensino
• Avaliação:
• Regra geral: A disciplina terá três avaliações (conjunto das três notas a seguir)
durante o período.
• Primeira nota: informações no próximo slide.
• Segunda nota: a nota será 10% em consequência da postura e da participação do
aluno nas aulas, 20% da soma dos exercícios e trabalhos realizados e 70%
decorrente de uma prova.
• Terceira nota: a nota será 10% em consequência da postura e da participação do
aluno nas aulas, 10% da soma dos exercícios e trabalhos realizados, 40% decorrente
do relatório final da carteira que foi trabalhada durante o semestre (apresentação
oral e documental) e 30% decorrente de uma prova.
• Veja com mais detalhe no PE publicado no blog.
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Felipe Pontes
Plano de Ensino
• Avaliação:
• Quando houver o seminário: será na primeira unidade. Dessa forma, a nota será
10% em consequência da postura e da participação do aluno nas aulas, 10% da
soma dos exercícios e trabalhos realizados, 50% decorrente da prova e 30% da
apresentação do seminário.
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Regras do seminário:
1) Grupos de até 5 pessoas;
2) Cada pessoa do grupo me entregará um resumo de até 5 páginas, feito à mão,
com os 5 pontos que estão listados no slide 21;
3) O resumo deverá ser entregue antes da apresentação iniciar;
4) 2 Pessoas do grupo serão sorteadas para apresentar, no dia da apresentação,
para representar o grupo (os demais poderão dar alguma ajuda) – então todos
devem estar preparados; e
5) Se eu perceber que o sorteado não soube apresentar e alguém ficou salvando ele
toda hora, a nota dele será dada individualmente.

Felipe Pontes
Plano de Ensino
• Avaliação:
• A nota de participação é dada da seguinte forma:
– Quem veio a todas as aulas, não ficou conversando, não deixou o celular tocar...
etc., terá nota 10 de participação.
– A chamada é feita no início da aula, portanto, não cheguem atrasados.
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Plano de Ensino
Básica:
• ELTON, Edwin J. et al. Moderna teoria das carteiras e análise de investimentos. 8ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2012.
• FABOZZI, Frank J.; MARKOWITZ, Harry M. (Ed.).The theory and practice of investment management. John Wiley & Sons, 2002.
• ROSS, Stephen A. et al. Fundamentos da administração financeira. 9ed. Porto Alegre: AMGH, 2013.
Complementar:
• ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro. 2ed. São Paulo: Atlas, 2006.
• ASSAF NETO, Alexandre; LIMA, Fabiano G. Curso de administração financeira. 2ed. São Paulo: Atlas, 2011a.
• BERK, Jonathan; DEMARZO, Peter; HARFORD, Jarrad. Fundamentals of corporate finance. 2nd ed. Pearson Education, 2012.
• BRUNER, Robert F. Estudos de casos em finanças: gestão para criação de valor corporativo. 5ed. São Paulo: Mc Graw-Hill, 2009.
• CARMONA, Charles U. De M. (Org.). Finanças corporativas e mercados. São Paulo: Atlas, 2009.
• COCHRANE, John H. Asset Pricing. Princeton university press, 2009.
• FERNÁNDEZ, Pablo. 100 questions on finance. Working Paper, 2008.
• FERNÁNDEZ, Pablo. Ten badly explained topics in most corporate finance books. Working Paper, 2012.
• GUERARD JR, J.B.; SCHWARTZ, E. Quantitative Corporate Finance. New York: Springer, 2007.
• GRAHAM, Benjamin et al. Intelligent investor. HarperCollins: 1959.
• HARDLE, SIMAR (2003) – Applied multivariate statistical analysis.
• IUDÍCIBUS, Sérgio de; LOPES, Alexsandro B. (Org.). Teoria avançada da contabilidade. São Paulo: Atlas, 2004.
• LEAL, Ricardo P. C.; SAITO, Richard. Finanças corporativas no Brasil. Revista de Administração de Empresas, v.2, n.2, jul-dez, 2003.
• MILLER, Merton H. The history of finance: an eyewitness account. The Journal of Portfolio Management, sum., 1999.
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Felipe Pontes
Algumas observações do PE
• Verificar a estrutura conceitual da disciplina
• Programação das aulas
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Felipe Pontes
Problema e solução
• Um dos problemas do estudo de finanças no Brasil é que as melhores
bibliografias estão em inglês (não deveria ser um problema!).
• Dicas:
– Ler diariamente pequenos textos de jornais, para conhecer os termos técnicos
(eu comecei seguindo esses jornais e pessoas no Twitter, a exemplo de
@AswathDamodaran, @SEC_News, @Investopedia, @AICPA_JofA,
@TheEconomist, @WSJ – Propaganda: @contabilidademq)
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Felipe Pontes
Problema e solução
• Um dos problemas do estudo de finanças no Brasil é que as melhores
bibliografias estão em inglês (não deveria ser um problema!).
• Dicas:
– Ler gibis em inglês, para conhecer o vocabulário do dia-a-dia, a exemplo de The
Walking Dead e Monica’s Gang (Turma da Mônica);
– Existem centenas de cursos online (gratuitos, inclusive) e vídeos no Youtube
(EngVid.com). Conheça também o My English Online; e
– Tente aulas particulares de conversação, quando estiver um pouco mais
avançado. A UFPB tem várias turmas.
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NUNCA ASSISTA A FILMES DUBLADOS!

Felipe Pontes
Incentivo à prática
• Ao longo do semestre nós utilizaremos um simulador da bolsa. O aluno
que tiver o melhor desempenho com seus investimentos (comparado
com a turma) ganhará 0,8 ponto na média. O segundo ganhará 0,4 e o
terceiro 0,2. Criaremos a conta na aula do laboratório (mas recomendo
que criem a conta hoje).
• O aluno com o melhor desempenho entre as duas turmas ganhará 1,5,
no lugar 0,8.
• O aluno que conseguir entrar no Top 10 do Brasil terá média 10 na
disciplina (porém fará as provas normalmente e não poderá ir à final).
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Simulador: Folhainvest

Felipe Pontes
Incentivo à prática
• Desafio Universitário Empreendedor
– Os alunos que se inscreverem ganharão 0,5 ponto na primeira nota. O aluno que
tiver a melhor colocação entre os alunos da turma ganhará 0,5 ponto na média
final.
– Quem chegar a semifinal estadual ganhará média 10.
– Vocês precisam me indicar como Professor Orientador, para que eu possa
acompanhar o desempenho.
• Veja o depoimento da aluna Caroline Melo, que participou da semifinal
estadual de 2015:
• http://financasaplicadasbrasil.blogspot.com.br/2015/11/depoimento-
sobre-o-desafio.html
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Felipe Pontes
Incentivo à pesquisa
• 1º incentivo: seminário onde os alunos deverão apresentar alguns
artigos de congressos da área de finanças.
• 2º incentivo: os alunos que tiverem interesse, deverão escrever um
artigo sobre algum dos temas da disciplina ou alguma área de interesse
do professor. Não é obrigatório, mas quem fizer terá boa vantagem na
nota (a prova será com menos questões sobre o assunto da terceira
nota e uma discursiva sobre o seu artigo) – artigo em dupla.
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Felipe Pontes
Incentivo à pesquisa
• “Por que eu devo pesquisar e escrever artigos?”
1. Se quiser ser pesquisador e professor, isso é fundamental;
2. Para adquirir conhecimento que não poderá ser visto em sala de aula;
3. Para se diferenciar dos demais profissionais do mercado, em
entrevistas por exemplo.
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Felipe Pontes
Incentivo à Pesquisa (Seminário)
1. EDUCAÇÃO FINANCEIRA E A DETERMINAÇÃO DA TAXA DE POUPANÇA
2. Previsão da Arrecadação do ICMS: uso do modelo Holt-Winters Aditivo na Paraíba
3. ANÁLISE ESTATÍSTICA E ATUARIAL DO MERCADO DE SEGURO DPVAT
4. Quando a competição por informações de empresas não maduras reduz seu custo de capital?
5. Relações Entre o Desempenho Futuro e os Desvios do Caixa-Meta das Empresas Brasileiras
6. Impacto dos Índices Contábeis na Aplicação de Rating de Crédito em Empresas Brasileiras de Capital Aberto
7. Uma Discussão sobre o Impacto da Desaposentação nas Despesas do RGPS: o preço das aposentadorias precoces
8. A IMPORTÂNCIA DAS FERRAMENTAS FINANCEIRAS PERANTE AS DECISÕES ECONÔMICAS: UM ESTUDO COMPARATIVO ENTRE OS ALUNOS
DO CCHLA E CCSA DA UFPB
9. EDUCAÇÃO FINANCEIRA E A SUA INFLUÊNCIA NA TOMADA DE DECISÕES DE ACADÊMICOS DA ÁREA DE NEGÓCIOS DA UFPB
10. Uma Análise Exploratória da Viabilidade do Microsseguro Saúde no Brasil
11. O Lado B do Insider Trading: relevância, tempestividade e influência do cargo
12. Conexões Políticas e as Empresas Brasileiras: Um estudo experimental sobre as decisões de investimento no mercado de capitais
13. Análise Atuarial da Criação da Fundação de Previdência Complementar dos Servidores Públicos Federais (FUNPRESP)
14. Determinantes da Regulação de Instituições de Microfinanças
15. Tobin Pergunta: O Que Aconteceu Com O Meu Q?
16. VALUE & GROWTH INVESTING NO BRASIL: O IMPACTO DA SURPRESA DO LUCRO NA PERFORMANCE DE PORTFÓLIOS DE CRESCIMENTO E
DE VALOR
17. ANOMALIAS NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO: UM ESTUDO SOBRE OS EFEITOS TAMANHO E BOOK-TO-MARKET SOB A PERSPECTIVA
DA ABORDAGEM FUNDAMENTALISTA
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Procure pelos títulos no Google

Felipe Pontes
Incentivo à Pesquisa
• O que será observado na avaliação:
1. Contextualização do problema: uma explicação geral do tema para
apresentar em seguida o problema e o objetivo do trabalho;
2. Apresentação do referencial teórico (ou revisão da literatura): o que o
autor usou como teoria e o que outros autores que fizeram trabalhos
parecidos encontraram?
3. Metodologia: como o trabalho foi feito?
4. Resultados: o que foi encontrado (esse é o foco!)
5. Considerações finais: visão geral e implicações dos achados
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Felipe Pontes
Incentivo geral
• O aluno (de cada turma) que tiver a maior média final ganhará um livro.
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Felipe Pontes
Incentivo geral
23
Fred e Filipe, maiores
médias da tarde em
2012.2 (só havia uma
turma, por isso dois
prêmios)

Felipe Pontes
Incentivo geral
24
Alef, maior média da tarde em 2013.2

Felipe Pontes
Incentivo geral
25
Hallyson, maior média da noite em 2013.2

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Incentivo geral
26
Elessandra, maior média da tarde em 2014.2

Felipe Pontes
Incentivo geral
27
Ricardo, maior média da tarde em 2014.2

Felipe Pontes
Incentivo geral
28
Rômulo, maior média da noite em 2015.2

Felipe Pontes
Incentivo geral
29
Klerton, maior média da tarde em 2015.2

Felipe Pontes
Incentivo geral
30
Rômulo, maior média da noite em 2016.1

Felipe Pontes
Incentivo geral
31
Leony, maior média da manhã em 2016.1

Felipe Pontes
Por que estudar finanças?
• Entender o sistema financeiro/econômico e suas implicações para a
sociedade;
• Fazer escolhas informadas como cidadãos:
a) Privatizar o seguro social é bom ou é ruim? (poderia ser uma questão de
pesquisa);
b) Regulação é boa ou ruim? (também questão de pesquisa – exemplo da
regulação do EBITDA);
• Finanças é uma linguagem criada pelos acadêmicos, mas é usada pelos
praticantes;
• Ajudará você a tomar boas decisões;
• Poderá potencializar a sua carreira.
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Felipe Pontes
• Evite ser enganado:
a) Ganhar dinheiro não é fácil (pirâmides?);
b) Descobrir padrões no mercado é improvável – se acontecer deixará de ser uma
novidade.
Um analista de sistemas mudou sua residência para um condomínio residencial de
alto nível, para passar a ideia de que estava muito "bem de vida" para os seus ex-
colegas de trabalho e outras pessoas. Com isso ele conseguiu oferecer seus serviços
de gerenciamento de fundos de ações para aproximadamente 400 pessoas,
prometendo rentabilidade mensal de 10%.
Veja a matéria completa: http://www.contabilidademq.blogspot.com.br/2012/03/hipotese-de-mercado-eficiente-
nota-de.html
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Felipe Pontes
O efeito do câmbio em suas vidas:
• As variações nas moedas estrangeiras não são importantes apenas para
quem quer conhecer outros países.
• Você come produtos que usam trigo? Consome produtos que usam
petróleo?
• Veja post completo: http://contabilidademq.blogspot.com/2011/12/o-que-eu-
tenho-ver-com-o-cambio.html
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Felipe Pontes
Educação dos filhos
• Incentivos monetários podem ajudar os filhos a ter melhor rendimento na
escola (quanto maior o incentivo, melhor é o desempenho);
• Aversão à perda: quando há o risco de perder dinheiro o desempenho dos
alunos foi melhor;
• Estudantes mais velhos preferem incentivos monetários, mais novos
preferem não monetários;
• O incentivo tem que ser dado o mais próximo possível à divulgação do
resultado, pois a “taxa de desconto” dos jovens é alta.
• Leia mais sobre: http://contabilidadefinanceira.blogspot.com.br/2012/07/educacao-e-financas-comportamentais.html
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Felipe Pontes
Finanças pessoais
“Você é do tipo que sai gastando, mas depois tem dificuldade de lembrar
com o quê? Embora não seja o único a agir assim – pesquisa recente
feita pela Visa revelou que os brasileiros não sabem onde vão 26% dos
gastos semanais com dinheiro –, é preciso ficar atento para evitar que
pequenos descontroles se acumulem e comprometam o orçamento.”
Leia mais: http://contabilidadefinanceira.blogspot.com.br/2010/08/financas-pessoais.html
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R$ 7203507.90962
R$ 2405684.21475
R$ 613844.23682
R$ 2690790.77684
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R$ 1000000.000
R$ 2000000.000
R$ 3000000.000
R$ 4000000.000
R$ 5000000.000
R$ 6000000.000
R$ 7000000.000
R$ 8000000.000
R$ 9000000.000
R$ 10000000.000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Evolução Patrimonial: ações, Ibovespa e 130% do CDI com aportes anuais de R$ 10 mil
Carteira Dividendos Top 10 Carteira Dividendos Top - 10 Ibovespa CDI*130%
https://www.youtube.com/watch?v=2ZwW0_CnFZA&t=5s

Felipe Pontes
• Finanças e futebol: a força da marca
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Neymar Index: retorno de 8%
Ibovespa: retorno de -20%
S&P500: -0,3%
Campeão
da
libertadores
Campeão
Paulista

Felipe Pontes
• “Crescem as oportunidades na área de finanças: A área de finanças aceita profissionais com
graduações diversas, mas a formação técnica precisa ser impecável”
• “Em 2011, os salários pagos aos profissionais em cargos como gerente financeiro, controller, auditor e
analista contábil aumentaram em média 20%”
• "Esta é a melhor hora para trabalhar em finanças no Brasil“
• “Uma vantagem do setor de finanças é a variedade de caminhos possíveis que um profissional pode
traçar em sua carreira.”
• “O mercado de capitais é uma das áreas que têm sido muito procuradas por jovens profissionais,
atraídos pela perspectiva de boa remuneração variável.”
• "Um bom profissional no setor consegue ganhar de 100 000 a 1 milhão de reais por ano"
• Leia mais: http://exame.abril.com.br/carreira/noticias/crescem-as-oportunidades-na-area-de-
financas?page=1
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• Das 30 novas carreiras mais promissoras no Brasil, as seguintes estão
relacionadas à Finanças:
1. Consultor em planejamento financeiro: salário varia de 7 000 a 12 000 reais nos
bancos de varejo.
2. Cargos no setor financeiro de bancos, e.g., estão sendo ocupados por
matemáticos: salário varia de 8 000 a 14 000 reais.
3. Administrador público: o salário varia entre 10 000 e 20 000 reais.
4. Consultor de sucessão: De um salário inicial de 3 500 reais, a remuneração pode
passar de 20 000 reais, em grandes projetos.
Leia mais: http://exame.abril.com.br/carreira/noticias/30-novas-carreiras-promissoras-no-brasil#29
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Felipe Pontes
• Matemáticos invadem mercado financeiro:
http://www.valor.com.br/carreira/2972788/matematicos-invadem-mercado-
financeiro
• Itaú-Unibanco abre vagas na área de riscos e finanças:
http://g1.globo.com/concursos-e-emprego/noticia/2012/02/itau-unibanco-abre-
vagas-na-area-de-riscos-e-financas.html
• Procura por profissional da área de finanças aumenta:
http://blogs.estadao.com.br/jt-seu-bolso/procura-por-profissional-da-area-de-
financas-aumenta/
• Pesquisa mostra dificuldade de contratação na área de finanças:
http://www.gp1.com.br/noticias/pesquisa-mostra-dificuldade-de-contratacao-na-
area-de-financas-272917.html
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Felipe Pontes
Introdução aos conceitos clássicos
Alguns serão vistos em Finanças I, outros em Finanças II e III.
• Antes de 1950: foco nos retornos esperados para o futuro e avaliação
empresarial interna, bem como políticas econômicas, tributos etc.
• O futuro é certo ou incerto?
• A inclusão da incerteza gerou a MTF.
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Felipe Pontes
1952 – Big Bang da Moderna Teoria Financeira
• Definição precisa de “risco e retorno” em “Portfolio Selection”
(MARKOWITZ, 1952).
– Pode-se avaliar a contribuição do ativo ao risco total da carteira.
• Diversificação é a chave para reduzir os riscos
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Como se pode reduzir o risco de um investimento?
Mas o que é diversificar uma carteira de investimentos?
A tese de Markowitz (Nobel em 1990) foi rejeitada,
inicialmente por Friedman (Nobel em 1976).

Felipe Pontes
A evolução da seleção de carteiras – Sharpe e o CAPM
• Na década de 1960 um computador levaria 33 minutos para otimizar
100 ativos, ao custo de US$ 300,00.
• As principais IFs dos EUA seguiam entre 150 e 250 ações. Para 100
ações, seriam calculadas 100 médias e 4.950 correlações.
• Dificuldade prática que deu base para Sharpe, Lintner e Mossin (Por
que não Black?).
44
Beta como medida de risco

Felipe Pontes
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME)
• Evidências desde Bachelier (1900).
• Uma das principais áreas entre 1970 e 1990.
• Fama ganhou o “Nobel” em 2013.
• Regra Geral: nenhuma regra de decisão baseada em informações
publicamente (e os insiders?) disponíveis pode gerar retorno anormal.
• Advento da computação e a descoberta de anomalias (ou seria
datamining?).
45
O que dizer sobre a análise técnica e a análise fundamentalista?

Felipe Pontes
Comportamento de um mercado eficiente (Random
walk)
46

Felipe Pontes
Comportamento anormal nas bolsas
47

Felipe Pontes
As Proposições de Modigliani e Miller
• P I: o valor da empresa alavancada é igual ao da não alavancada
(alavancagem própria);
• P II: o custo do capital próprio aumenta com a inclusão de dívida (e.g.,
custo de falência);
• P III: a empresa deve investir em projetos com retorno esperado maior
ou igual ao seu custo do capital (a política de investimento que
determina o valor da empresa, não o financiamento)
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Conceito descoberto na preparação de uma aula e discussão com alunos

Felipe Pontes
“Os preços descontam tudo”
• A Hipótese de Mercados Eficientes (FAMA, 1970) diz que os preços dos
ativos refletem todas as informações disponíveis.
• As pessoas tendem a “precificar” tudo. Se algo vai mal, os preços dirão.
• Uma ano e meio antes da crise do subprime esses títulos já começaram
a demonstrar que iam cair, com especialistas deixando o mercado
(GEANAKOPLOS em aula), ou tomando posições “estranhas” (ver o
filme a “A grande aposta”).
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Felipe Pontes
50

Felipe Pontes
51
02/07 o
problema dos
Subprimes é
divulgado
15/09/08 o
Lehman
Brothers
quebra
10/07 tem início
a
desaceleração
do Ibov
05/08 tem início
a queda brusca
do Ibov

Felipe Pontes
52
Países europeus
tentam socorrer
bancos. G20
US$ 1 trilhão na
economia
mundial
(04/2009)

Felipe Pontes
53

Felipe Pontes
54
CHAUDHURY, Mo. The
Financial Crisis and the
Behavior of Stock
Prices. Working
Paper, 2011.
Disponível em
http://papers.ssrn.com/
sol3/papers.cfm?abstra
ct_id=1802826 acesso
em 20 de Nov de 2012.

Felipe Pontes
55
Os gráficos mostram o retorno
das ações antes, durante e após
a crise mundial.
AL-RJOUB, Samer AM. Stock
returns Dynamics around U.S.
Stock Market Crises and Inverted
Smiles. Journal of New
Business Ideas & Trends, v.8,
n.2, 2010.

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56
Os gráficos mostram o desvio
padrão dos retornos das ações
antes, durante e após a crise
mundial.
AL-RJOUB, Samer AM. Stock
returns Dynamics around U.S. Stock
Market Crises and Inverted Smiles.
Journal of New Business Ideas &
Trends, v.8, n.2, 2010.

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Como se comportam os investidores
que não estudaram finanças:
57

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Material Extra
• Anais de congressos da área como Congresso USP de Contabilidade,
Congresso Anpcont, ENANPAD, Encontro Brasileiro de Finanças,
Encontro Brasileiro de Econometria;
• Revistas e Periódicos especializados (científicos);
• Revistas e jornais técnicos: Capital Aberto e Valor Econômico; e
• Blogs: salaacoes.blogspot.com
Contabilidademq.blogspot.com
Financasaplicadasbrasil.blogspot.com
informacaocontabil.blogspot.com
contabilidadeetc.blogspot.com
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Material Extra
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