O documento apresenta uma aula sobre análise de negócios, cobrindo três tópicos principais: análise setorial, posicionamento competitivo e estratégia corporativa. O objetivo é entender o setor, concorrentes e estratégia da empresa.

1. UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA
ANÁLISE DO NEGÓCIO
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Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
Objetivo da aula: entender o negócio, o setor e os concorrentes das empresas.
Conteúdo: análise setorial, posicionamento competitivo e estratégia
corporativa. Aula baseada no livro de Palepu e Healy (2007).

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Introdução
• Antes mesmo de entender possíveis problemas contábeis, problemas de
auditoria e começar a olhar para as demonstrações financeiras, é
importante entender o negócio da empresa.
• Benefícios dessa análise:
1. Entender qualitativamente a realidade do negócio da empresa;
2. Entender os drivers de lucratividade e os fatores de risco;
3. Facilita sua vida na hora de fazer projeções e não ser apenas um analista
“puxador de fórmula do Excel”.
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Grupos da análise
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Análise setorial
Posicionamento
competitivo
Estratégia corporativa

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ANÁLISE SETORIAL
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[Monopólio --- Realidade dos Negócios ---Competição Perfeita]
Forma o preço Pouca possibilidade
de lucro anormal

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ANÁLISE SETORIAL - Rivalidade
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Canibalização
Competição em
pontos caros
(duas lojas em um shopping,
uma do lado da outra)
Pressão de
margens
Abertura de
lojas talvez
sem sentido

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ANÁLISE SETORIAL - Rivalidade
• Margem Líquida e Operacional de varejista de medicamentos (RADL3).
As margens são naturalmente mais baixas e qualquer concorrência mais
agressiva pode afetar significativamente as margens:
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ANÁLISE SETORIAL – Novos Entrantes
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CIELO

9. Felipe Pontes
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ANÁLISE SETORIAL – Rivalidade ou (in)competência?
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Magalu conseguiu inovar
mais cedo e melhor

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ANÁLISE SETORIAL – Serviço substituível
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Receita da Blockbuster

11. Felipe Pontes
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ANÁLISE SETORIAL – Serviço substituível
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ANÁLISE SETORIAL – Serviço substituível
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Receita da CSU Cardsystem

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ANÁLISE SETORIAL – O poder do primeiro a entrar
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Amazon

14. Felipe Pontes
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ANÁLISE SETORIAL
Varejo Farmacêutico Indústria Farmacêutica
Rivalidade
Ameaça de novos entrantes
Ameaça de produtos substituíveis
Poder de barganha dos fornecedores
Poder de barganha dos
consumidores
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Dê notas para os itens abaixo na comparação entre os dois
setores

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POSICIONAMENTO COMPETITIVO
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O posicionamento competitivo
da empresa também afeta a
lucratividade.
Por exemplo, como a Magazine
Luíza se posiciona no setor de
varejo brasileiro? Quais são as
vantagens competitivas da
empresa em relação aos seus
pares nacionais e
internacionais?

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ESTRATÉGIA CORPORATIVA
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http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/comunicados-e-
fatos-relevantes/fato-relevante-petrobras-aprova-plano-de-
resiliencia
Por que a retirada de alguns negócios
pode ser uma boa ideia para a
empresa?
Gerenciar menos negócios é mais fácil?
Será que é mais fácil maximar o valor
dessa forma? Por quê?
Reduzir a quantidade de negócios
facilita o controle e aplicação das
melhores práticas de governança
corporativa?
Essas e outras questões precisam ser
analisadas sob a perspectiva da
estratégia corporativa.

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ESTRATÉGIA CORPORATIVA
• Existem diversas pesquisas que mostram que empresas “menos
focadas” em um negócio têm um desconto em relação àquelas focadas.
• No Brasil, recentemente, tivemos alguns spin-offs bem-sucedidos e
outros mais recentes que ainda não podemos atestar, como BB
Seguridade (Banco do Brasil) e Log (MRV).
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Casos
• Ao término de cada grupo de análise, o livro traz uma aplicação em
setor diferente.
• Recomendo que leiam antes de aplicar a análise para o setor da sua
empresa.
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