Mitos sobre investimentos: além da "seguranca" da poupanca e do "risco" da bolsa

UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA
MITOS SOBRE INVESTIMENTOS:
Além da “Segurança” da Poupança e
do “Risco” da Bolsa
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Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
www.ContabilidadeMQ.com.br
@felfelipepontes

Felipe Pontes
www.contabilidademq.com.br
2
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kitk
j
jitjit XCustosIncAD     1
,,2,,10
𝑃𝑡 =
𝜏=1
∞
𝑅𝑓−𝑡
𝐸𝜏 𝑑 𝑡+𝜏
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Felipe Pontes
Definições iniciais
• O que é investimento e o que é aplicação financeira?
3
Formação de patrimônio e
objetivos de prazos maiores
Manutenção do poder de
compra no curto prazo

Felipe Pontes
• O que é longo prazo?
4
Longo prazo também varia
de acordo com o tipo de
investimento
Mas tenha em mente que Warren Buffet, Charlie
Munger, Philip Fisher, Luiz Barsi, Luiz Alves Paes de
Barros etc não chegaram onde chegaram do dia para
a noite – nem “investindo” na poupança

Felipe Pontes
• O longo prazo é formado por vários períodos de curto prazo!
5
Texto completo sobre longo prazo:
http://www.contabilidademq.com.br/2018/09/investimento-longo-prazo.html

Felipe Pontes
6
Nunca é tarde para começar. Devagar
e sempre, porque mesmo o maior de
todos só se tornou bilionário depois
dos 50 anos!
http://iambrettshoemaker.com/warren-buffett-net-worth/
https://microcapclub.com/2015/08/warren-buffetts-net-worth-by-age/

Felipe Pontes
• O que é risco em investimentos? Apenas volatilidade é risco?
7
Esse fundo tinha um ótimo
Índice de Sharpe e “não” tinha
risco... Até que um dia teve.
De maneira não científica,
resumida e didática, risco é chance
de perder permanentemente o
seu dinheiro

Felipe Pontes
• No curto prazo tudo pode acontecer. Use o tempo ao seu favor para
diluir o risco pela “balançada” (volatilidade) de curto prazo!
8

Felipe Pontes
Mito 1: Poupança não tem risco
9

Felipe Pontes
Mito 1: Poupança não tem risco
10
Você ainda pode perder
para a inflação, ou ganhar
só um pouco a mais!

Felipe Pontes
Mito 2: As alternativas à poupança não têm liquidez
• Como já é sabido, a poupança só rende na data de “mêsversário”. O
depósito do dia 20, por exemplo, só renderá no dia 20 do mês seguinte.
• Então a liquidez da poupança é meio “mitológica” e existem alternativas
com liquidez até melhor com resgate no mesmo dia e sem perder
rentabilidade.
11

Felipe Pontes
Mito 3: As alternativas à poupança são ruins pelo IR
• Vejamos o caso do Tesouro Selic (ainda há uma taxa de 0,25% a.a.), que
rende 100% da Selic, mas tem imposto, contra a poupança que rende
70% da Selic:
• Outras aplicações isentas e com risco semelhante: LCI e LCA (têm FGC)
12

Felipe Pontes
Mito 4: Renda Fixa não tem risco
Alguns riscos são semelhantes
aos da poupança e
dependendo da renda fixa, a
marcação a mercado pode
gerar uma forte volatilidade de
curto prazo mesmo nos títulos
prefixados
13
https://twitter.com/PedrooLula

Felipe Pontes
Mito 4: Renda Fixa não tem risco
14

Felipe Pontes
Mito 5: Investir em imóveis é muito seguro
• Pouca de liquidez;
• Maior custo de diversificação;
• Problema com inquilinos;
• Burocracia;
• Custo alto; e
• Se precisar de uma parte do dinheiro
tem que vender tudo.
15
Investir em imóveis Investir em Fundos Imobiliários
• Maior liquidez;
• Menor custo de diversificação;
• Os problemas com inquilinos são resolvidos pelo gestor
do fundo;
• Custo mais baixo (algumas corretoras nem cobram
corretagens);
• Se precisar de dinheiro, pode vender algumas cotas; e
• A gestão dos imóveis é feita por um gestor, então é
preciso confiar nele.

Felipe Pontes
Mito 6: O gerente do banco é a melhor pessoa para te ajudar a investir
• “Reserva de emergência na poupança porque você pode resgatar o
dinheiro a qualquer momento. Isso é o que a gente chama de
liquidez.”
• Onde está o problema?
16

Felipe Pontes
Mito 6: O gerente do banco é a melhor pessoa para te ajudar a investir
• Cuidado com fundos caros e que rendem menos do que o CDI.
• Esse é um caso real de uma pessoa “private” que estava alocada em
fundos muito ruins em um banco:
17

Felipe Pontes
Mito 7: O gerente não é bom, mas a corretora é!
• Como não recebi a mensagem,
peguei do Instagram
@senhorfeudaldigital.
• Eu, por exemplo, sou um péssimo
cliente de corretoras, porque não giro
minha carteira com muita frequência.
• Existem muitos profissionais bons
nas corretoras e nos bancos, mas
existem os ruins que te indicam
produtos péssimos!
18

Felipe Pontes
Mito 8: Tá, então tenho que contratar um consultor!
• Existem muitos consultores bons, mas eles não têm a rentabilidade de
suas carteiras divulgadas (os gestores de fundos e analistas têm!). Então
cuidado ao escolher um. Falar bonito não garante resultados.
• Alguns também podem ter medo de arriscar para não perder o cliente,
assim como acontece com funcionários de empresas que têm medo de
arriscar para não perder o emprego. Quem perde com isso é o cliente!
19

Felipe Pontes
Mito 9: O Mercado não é eficiente!
20

Felipe Pontes
• O mercado é eficiente, porém... às vezes o mercado não é tão eficiente assim...
21
MALKIEL, Burton G. The efficient market hypothesis and its critics. Journal of economic perspectives, v. 17, n. 1, p. 59-82, 2003.
Recomendação de livro sobre esse assunto, especialmente para os iniciantes:
http://www.contabilidademq.com.br/2018/12/review-os-elementos-do-investimento-basico-para-iniciantes.html

Felipe Pontes
22
A maioria das pessoas que investirem em
ETFs ganhará mais dinheiro do que quem
fizer stock picking.
Artigos sobre o assunto:
https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X
16300083
https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/1468-
036X.00205

Felipe Pontes
Mito 10: Os analistas são os “bichão sabe tudo”
• Eles não sabem de tudo e tem muitos que não sabem de nada. É preciso
analisar bem para separar o que é bom e o que é ruim, como em tudo
na vida.
23
http://www.contabilidademq.com.br/2017/12/vale-pena-seguir-as-recomendacoes-
dos-analistas-sell-side.html

Felipe Pontes
Mito 11: Os gestores são deuses do Mercado
• Quantos Alphas (JENSEN, 1968) foram significativos (t-ratio < -2 ou > 2)
e o que isso quer dizer?
24

Felipe Pontes
Mito 12: “Dessa vez é diferente”.
• “O mercado normalmente está errado”. “Dessa vez é diferente”. Será?
25
Desconfie inclusive da sua análise!

Felipe Pontes
Mito 13: É preciso já ser rico para investir
• Tem uma coisa que eu tenho muito orgulho: comecei a investir com
cerca de R$ 400,00, em 2010 (era tudo o que eu tinha).
• Então sim, é possível. Basta querer, estudar e ter educação financeira.
• Hoje em dia é bem mais fácil com corretagem zerada, ETFs com muita
liquidez, fundos de Tesouro Selic sem taxa etc.
• http://www.contabilidademq.com.br/2018/02/e-possivel-investir-em-
acoes-mesmo.html
• Aqui eu conto um pouco da história dos R$ 400,00:
https://www.youtube.com/watch?v=8lWNnQyzXjQ&t=278s
26

Felipe Pontes
Mito 14: Diversificação é proteção contra ignorância
• Essa frase é de Warren Buffett e ele também diz para não se alavancar
(mas ele é alavancado) e diz que os derivativos são as armas de
destruição em massa das finanças (mas ele usa).
27
Carteira completa aqui:
https://warrenbuffettstockportfolio.com/
P.s.: minha carteira costuma ser
muito concentrada (pouco
diversificada)

Felipe Pontes
Mito 15: o produto da avaliação (valor) é o que importa
• O processo de equity research e acertar o caso é muito mais
importante do que o número no final da planilha. Exemplos:
28
GOVERNANÇA
CORPORATIVA
TESE DE
INVESTIMENTO
DIRECIONADORES DE VALOR
BONS INDICADORES
QUALIDADE DA GESTÃO
CRIAÇÃO CONSISTENTE DE VALOR
PONTOS FORTES
PONTOS FRACOS

Felipe Pontes
No final das contas...
• Estude muito e tente não ter preconceitos com relação aos
investimentos.
• Cada alternativa pode ter uma função na sua carteira.
29

Felipe Pontes
Mito Extra: Oi, eu comecei com $ 10 e agora tenho $ 1000000!
30

Felipe Pontes
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ktk
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jitjit XCustosIncAD     1
,,2,,10
𝑃𝑡 =
𝜏=1
∞
𝑅𝑓−𝑡
𝐸𝜏 𝑑 𝑡+𝜏
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