O documento discute as análises fundamentalista e técnica para avaliação de ações. A análise fundamentalista envolve analisar indicadores financeiros, econômicos e de mercado de uma empresa para estimar seu valor justo. A análise técnica estuda os padrões de oferta e procura de ativos no mercado por meio de gráficos de preços e volumes para identificar tendências.

1. AVALIAÇÃO DE AÇÕES
• ESCOLA FUNDAMENTALISTA
• ESCOLA TÉCNICA

2. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
• A Análise fundamentalista (ou Análise
fundamental) é a análise da situação
financeira, econômica e mercadológica de
uma empresa e suas expectativas e
projeções para o futuro.

3. Como definir o valor de uma
empresa?
• Não existe consenso quanto ao método de determinação do valor de uma
empresa ou ação. O método que vem sendo mais utilizado é o "Valor ou
Preço Justo". Seguem os conceitos de valor mais utilizados:
Valor Contábil - é o valor registrado na aquisição dos ativos da empresa,
isto é, é o custo original do ativo.
Valor Patrimonial - é o valor do patrimônio líquido publicado no Balanço
Patrimonial da empresa.
Valor ou Preço de Mercado - é o preço das ações da companhia
negociadas em uma bolsa de valores, multiplicado pela quantidade total de
ações da mesma. Reflete a média das opiniões (análises) feitas pelos
investidores.
Valor ou Preço Justo - é o valor obtido depois de efetuada uma análise
fundamentalista, projetado o fluxo de caixa da empresa e calculado o valor
presente deste fluxo de caixa.
Valor de Liquidação - é avaliado caso a companhia venha a encerrar suas
atividades.

4. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES DE CICLO
• Prazo Médio Estoques (dias)
(Estoques / Custos dos Produtos Vendidos) x Meses de Resultados
x 30
Prazo Médio Fornecedores (dias)
(Fornecedores / Custos dos Produtos Vendidos) x Meses de
Resultados x 30
Prazo Médio Recebimento (dias)
(Clientes / Receita Líquida Operacional) x Meses de Resultados x
30
Ciclo Financeiro (dias)
Ciclo Operacional - Prazo Médio de Fornecedores
Ciclo Operacional (dias)
Prazo Médio de Estoque + Prazo Médio de Recebimento.

5. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES
FUNDAMENTALISTA
• Preço / Lucro (x)
Cotação / (Lucro / Qtd Tot Ações Calculada)
Preço / Fluxo de Caixa Operacional (x)
Cotação / (Fluxo de Caixa Operacional / Qtd Tot
Ações Calculadas)
Preço / Lucro + Deprec. (x)
Cotação / (Lucro Líquido + Depreciação e
Amortização do DOAR / Qtd Tot Ações Calculada)

6. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES
FUNDAMENTALISTA
•
Lucro / Preço (%)
(Lucro Líquido /Qtd Tot Ações Calculada) /
Cotação
Lucro por ação ($)
Lucro Líquido / Qtd Tot Ações Calculada
Valor Patrimonial por ação ($)
Patrimônio Líq. / Qtd Tot Ações Calculada

7. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES
•
FUNDAMENTALISTA
Preço / Valor Patrim. (X)
Cotação / (Patrimônio Líquido / Qtd Tot Ações
Calculada)
Dividend Yield (%)
Soma dos dividendos por ação pagos no período /
cotação
Pay out (%)
Dividendos Proposto no DOAR / Lucro Líquido

8. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES
FUNDAMENTALISTA
Dividendo pago por ação ($)
Soma dos dividendos por ação pagos no período
Price Sales Ratio (X)
Cotação x Qtd Tot Ações Calculadas
Firm Value ($)
Cotação x Qtd Tot Ações Calculada + Debêntures CP e LP
Financiamentos CP e LP + Adiant Contr Cambio- Disponibilidade e
Inv CP
FV / Ebitda (X)
(Cotação x Qtd Tot Ações Calculada + Debêntures CP e LP +
Financiamentos CP e LP + Adiant Contr Câmbio-Disponibilidade a
Inv CP) / (Lucro Operacional Próprio + Depreciação e Amortização
do DOAR).

9. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES DE LIQUIDEZ
• Liquidez Geral (X)
(Ativo Circulante + Realizável LP) / (Passivo
Circulante + Exigível LP)
Liquidez Corrente (X)
Ativo Circulante / Passivo Circulante
Liquidez Seca (X)
(Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante
Capital de Giro ($)
Ativo Circulante - Passivo Circulante.

10. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES DE
•
RENTABILIDADE
Giro do Ativo (X / ano)
Receita Líquida Operacional / Ativo Total
Giro do Pat Líq (X / ano)
Receita Líquida Operacional / Patrimônio Líquido
Margem Bruta (%)
Lucro Bruto / Receita Líquida Operacional
Margem Operac Própria (%)
Lucro Operacional Próprio / Receita Líquida Operacional

11. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES DE
•
RENTABILIDADE
Margem Operacional (%)
Lucro Operacional / Receita Líquida Operacional
Margem Líq (%)
Lucro Líquido / Receita Líquida Operacional
EBITDA
Lucro Operacional Próprio + Depreciação e Amortização do
DOAR
Rentab do Ativo (%)
Lucro Líquido / Ativo Total

12. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES DE
•
RENTABILIDADE
Rentab Pat Líq (L/P-L) (%)
Lucro Líquido / ( Patrimônio Líquido - Lucro Líquido )
Rentab Pat Líq (L/P) (%)
Lucro Líquido / Patrimônio Líquido
Equival Patr / Lucro Líq (%)
Equivalência Patrimonial / Lucro Líquido
Rentab Inves Subsid (%)
Equivalência Patrimonial / Investimento em Subsidiárias

13. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
INDICADORES DE
•
RENTABILIDADE
Alavancagem Financeira (%)
(Lucro Líq / Pat . Líq ) / (Lucro Líq - Resultado Financ) / Ativo Total)
Alavancagem Operac (%)
Lucro Bruto / Lucro Operacional Próprio
Luc Bruto / Eq Patrim
Lucro Bruto / Equivalência Patrimonial
Luc Oper / Eq Patrim (%)
Lucro Operacional / Equivalência Patrimonial
Luc Líq / Eq Patrim (%)
Lucro Líquido / Equivalência Patrimonial.

14. ANÁLISE TÉCNICA
• Análise Técnica também conhecida como
Análise Gráfica, é uma ferramenta
utilizada por investidores profissionais
(conhecidos como traders) ou amadores
para o estudo de acções individuais e do
mercado de renda variável (também
conhecido como mercado de risco), com
base na Oferta e Procura de ativos.

15. ANÁLISE TÉCNICA
• Baseia-se na idéia de que os preços dos ativos se
movem de acordo com padrões repetitivos e
identificáveis.
• A análise técnica (AT) registra em gráficos, as
atividades de preços e volumes e deduzem de
sua história gráfica as prováveis tendências dos
preços de ativos. Por meio de ferramentas
estatísticas denominadas indicadores técnicos é
possível identificar pontos de possíveis reversões
nessas tendências estabelecidas, facultando os
investidores a antecipar-se aos movimentos de
mercado.

16. ANÁLISE TÉCNICA
• Análise Técnica foi fundamentada com a
Teoria de Dow, que diz que os preços dos
ativos refletem a reação do mercado em
relação a todas as informações
relevantes. Ou seja, o preço desconta
tudo, tem tendência e os padrões se
repetem.

17. ANÁLISE TÉCNICA
• Suporte e resistência, são um dos conceitos
fundamentais da análise técnica. Admitindo-
se que o mercado tem memória e grava
preços, resistências seriam preços
considerados "caros" para determinada ação.
Nos gráficos, eles são percebidos quando
em um trajetória ascendente a ação encontra
dificuldades em continuar seu caminho. Já os
suportes, são preços considerados "baratos"
para determinadas ações; estes são
observadas nos gráficos quando em
trajetória descendente, a ações encontram
dificuldades em continuar a trajetória de
queda.

18. ANÁLISE TÉCNICA