Apresentação Reunião Pública - Setembro 2009

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Apresentação Reunião Pública - Setembro 2009

  1. 1. Reunião Pública com Analistas Setembro, 2009 1
  2. 2. Profarma Overview 2
  3. 3. Profarma: Overview da Companhia Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no Brasil; Única empresa de capital aberto no setor; Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil; Market Share de 12% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2008 (IMS Health); Treze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas, servindo 91% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em dezembro de 2008; Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de venda no Brasil; Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 20% (CAGR 2004-2008), enquanto o mercado apresentou neste mesmo período um CAGR de 12%. A Profarma é a distribuidora de produtos farmacêuticos, de higiene pessoal e cosméticos que mais cresce no Brasil. 3
  4. 4. Profarma: Principais Eventos Timeline Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-08) = 12,0% Aquisição do CD da Dimper Aquisição da (RS) K+F Hospitais Hospitais Minas São Paulo em SP CE CD Exclusivo para Gerais DF no RJ Espírito IPO Hospitais e Vacinas Santo Bahia PE Paraná Vacinas (SP) 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 11,7% Ano Market Share (%) Fonte: IMS Health (market share) 4
  5. 5. Profarma Distribuição Pharma Hospitalar - 48 anos de atuação; - 5 anos de atuação; - 12 CDs; - CD Exclusivo; - 2.000 colaboradores; - 100 colaboradores; - Mix de 8.500 itens; - Mix de 1.500 itens; - 31.000 clientes. - 700 clientes. Especialidades - 4 anos de atuação; - Vacinas, dermatológicos e oncológicos; - Sistema (cotação) e equipes exclusivas; - 500 clientes (clínicas e consultórios); - Gerenciamento cadeia de frio (WHO/ANVISA); - Logísitica de entrega com controle de lote, temperatura e serviço. Serviços - Terceirização da força de vendas; - Operador logísitico; - Programa de gestão de benefícios para PDV’s; - Projeto de Merchandising para varejo; - Projeto para linhas especiais ao PDV; - Site com oferta de todos os equipamentos necessários para operação do pdv; - Projetos financeiros de suporte ao varejo. 5
  6. 6. Fundamentos Favoráveis do Setor 6
  7. 7. Fundamentos Favoráveis do Setor Crescimento na Ásia e América Latina implusionam mercado global, que alcançou $ 725 bilhões em 2008. 2008 % Crescimento (US$) Mercado Auditado MAT Dez 2008 Vendas US$ bi % Market Share 2008 CAGR 03 - 07 Mundo $ 724,5 100,0 4,4 7,0 América do Norte 311,9 43,1 1,3 6,9 Europa 237,4 32,8 5,4 6,5 Ásia, Austrália, África 72,3 10,0 15,7 13,2 Japão 68,6 9,5 2,6 2,9 America Latina 34,3 4,7 12,9 12,7 10 Principais Mercados 564,0 77,8 3,1 6,1 Fonte: IMS MIDAS Mat Dez/2008 7
  8. 8. Fundamentos Favoráveis do Setor Pharmerging continua em evidência - Comparação com os 3 maiores mercados. % Market Share % Crescimento US$ bi MAT CAGR País MAT Dez US$ MAT Dez 2008 03 - 07 2008 Dez 2008 Estados Unidos 291,0 40,2 1,1 6,8 Japão 68,6 9,5 2,6 2,9 Alemanha 41,1 5,7 4,9 3,5 China 19,6 2,7 26,7 21,6 Brasil 12,5 1,7 12,1 12,1 Turquia 10,5 1,5 11,1 21,9 Coréia 9,6 1,3 11,2 12,6 México 8,5 1,2 1,8 8,6 Índia 7,7 1,1 10,2 13,8 Rússia 6,2 0,9 10,4 20,9 Fonte: IMS MIDAS Mat Dez/2008 8
  9. 9. Fundamentos Favoráveis do Setor Pharmerging markets continuam se destacando - Mercado global crescerá 3 - 6% e atingirá em torno de $ 930 bilhões até 2013. Contribuição para o crescimento global* Mercados Maduros Pharmerging Markets (US$ bi – Constante) CAGR 2009 - 2013 CAGR 2009 - 13 América Estados Unidos (-2) - 1% China 20 - 23% AAA do Norte 4,1 Japão 1 - 4% Brasil 7 - 10% 16,9 Japão Top 5 Europeus França 0 - 3% 10,5 22,5 México 4 - 7% Alem anha 3 - 6% Turquia 11 - 14% América Itália 0 - 3% Latina Resto da Europa Índia 11 - 14% 20,9 Reino Unido 0 - 3% 22,8 Espanha 6 - 9% Coréia do Sul 7 - 10% Canadá 3 - 6% Rússia 14 - 17% Maduro 0 - 3% Pharmerging 13 - 16% Pharmerging 76,7 * Europa, America Latina e AAA excluindo o Pharmerging Markets. 9
  10. 10. Fundamentos Favoráveis do Setor IMS prevê que o Brasil estará entre os 8 maiores mercados até 2013. Ranking 2003 Ranking 2008 Ranking 2013 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 2 Japão 2 Japão 2 Japão 3 Alem anha 3 França 3 China 4 França 4 Alem anha 4 Alem anha 5 Itália 5 China 5 França 6 Reino Unido 6 Itália 6 Espanha 7 Espanha 7 Reino Unido 7 Itália 8 Canadá 8 Espanha 8 Brasil 9 China 9 Canadá 9 Canadá 10 Brasil 10 Brasil 10 Reino Unido 11 México 11 México 11 Venezuela 12 Austrália 12 Turquia 12 Turquia 13 Índia 13 Índia 13 Índia 14 Polônia 14 Coréia do Sul 14 México 15 Holanda 15 Austrália 15 Coréia do Sul 16 Bélgica 16 Grécia 16 Rússia* 17 Coréia do Sul 17 Polônia 17 Grécia 18 Turquia 18 Holanda 18 Polônia 19 Portugal 19 Bélgica 19 Austrália 20 Grécia 20 Rússia 20 Holanda Ranking por tamanho de mercado em US$ Constante * Rússia 2013 estimativa insights de mercado 10
  11. 11. Fundamentos Favoráveis do Setor O Mercado na América Latina cresceu em 2008 12,9% e alcançou US$ 34 bilhões. Evolução do Mercado Farmacêutico – América Latina (2002 - 08) 40 16,0% 35 12,9% 14,0% 30 34,3 12,0% % Crescimento – US$ Constantes 25 10,0% Vendas US$ Bilhões 20 8,0% 15 6,0% 10 4,0% 5 2,0% 0 0,0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Vendas % Crescimento Fonte: IMS Health, MIDAS, MAT Dez 2008 11
  12. 12. Mercado Farmacêutico no Brasil O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 12,5% em 2008, totalizando R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,6%. Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro Em R$ bilhões 34,3 31,4 28,7 26,1 23,2 Tamanho do Mercado 20,9 Crescimento (R$ Bilhões) 18,3 16,6 (%) 14,4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011* *Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07 12
  13. 13. Fundamentos Favoráveis do Setor Tendências para os próximos anos Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2009 - 13 Mercado Farmacêutico no Brasil: O mercado farmacêutico no Brasil cresceu 12,5% em 2008, atingindo R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,6%. Manutenção de crescimento dos Genéricos: Crescimento de R$ 660 milhões em vendas até 2014 devido à perda de patentes; Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica, + podendo levar a uma penetração de 19% em 2015; Envelhecimento da população e impacto em doenças crônicas: 13,9 milhões de pessoas acima de 60 anos em 2000, comparado a expectativa de 28,3 milhões de pessoas em 2020. Relevância Medicamentos Similares: Mercado na ordem de US$ 2 bilhões; Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014; Renda per Capita: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos; Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde; Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular: Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos; Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos; - Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%. 13
  14. 14. Novas Dinâmicas do Setor 14
  15. 15. Novas Dinâmicas do Setor 2008/2009 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano) ICMS será recolhido pelos fabricantes em SP e PR quando os produtos forem expedidos Substituição Tributária (1) Facilita o processo de controle das autoridades fiscais Fiscal Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas Nota Fiscal Eletrônica (2) Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais Implementação da NFe em Perfumaria programada para entrar em vigor em Abril de 2010 Indústria Aquisição da empresa Medley pela Sanofi-Aventis Manutenção do atual cenário: Top 3 distribuidoras consolidando o mercado Distribuidores Aquisição de 50,1% da Panpharma pela distribuidora européia Celesio Setor Entrada de um novo player na tentativa de consolidar o mercado (Casa Saba) Varejo Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras Mercado Após a crise mercado mais conservador Nota (1): Implementada no mercado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e implementada no Estado do Paraná em Abril de 2009. Nota (2): Implementada em Dezembro de 2008. 15
  16. 16. Supply Chain 16
  17. 17. Mercado Farmacêutico Brasileiro – Supply Chain Ambiente favorável para a consolidação – distribuição e varejo fragmentados  Indústria Já consolidado; Top 10 Companhias no mundo são praticamente as mesmas que estão no Brasil; Exceção dos Genéricos: fabricantes brasileiros.  Distribuidor Mercado Fragmentado: Top 3 distribuidores detêm 45% do market share; Principais Mercados: Top 3 detêm mais de 60%  Varejo Mercado Fragmentado: Top 5 redes de varejo detêm 20% do market share; Mercado Americano: Top 5 redes de varejo detêm mais de 66% do market share; Farmácias Independentes: Brasil – 60% e EUA – 18%; Número de PDV’s: Brasil – 55,5 mil e EUA – 54,7 mil. 17
  18. 18. Desempenho Financeiro 18
  19. 19. Highlights Financeiros Em R$ milhões 2T08 2T09 % 2007 2008 % Receita Bruta 741,2 764,3 3,1 2.596,4 2.940,4 13,3 Receita Líquida 642,8 646,5 0,6 2.268,9 2.535,5 11,8 Lucro Bruto + 73,4 86,6 18,0 249,8 270,2 8,2 Receita de Serviços a Fornecedores % Receita Líquida 11,4% 13,4% 11,0% 10,7% EBITDA 23,6 37,8 60,2 80,1 78,7 (1,9) % Margem EBITDA 3,7% 5,8% 3,5% 3,1% Lucro Líquido 10,8 17,9 66,2 47,0 31,6 (32,7) % Margem Líquida 1,7% 2,8% 2,1% 1,2% Dívida Líquida 174,8 110,8 124,0 149,4 Dívida Líquida / Ebitda 1,9 1,2 1,5 1,9 Patrimônio Líquido 464,2 480,4 443,4 467,4 Total Ativo 902,0 859,0 924,2 915,5 19
  20. 20. Highlights Financeiros Em R$ MM e em % Receita Líquida Evolução Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA 3,9 5,8 3,5 3,1 2,940 3,7 2,596 80,1 78,7 68,1 1,968 37,8 741 764 23,6 2006 2007 2008 2T08 2T09 2006* 2007 2008 2T08 2T09 Ebitda Margem Ebitda (%) 20
  21. 21. Highlights Financeiros Em R$ MM e em % Receita Líquida Lucro Bruto e Lucro Líquido Receita de Serviços a Fornecedores 2,8 11,0 11,4 13,4 1,8 2,1 10,7 1,7 9,7 1,2 47,0 49,5 32,8 31,6 30,5 8,0 220,7 17,9 217,0 159,3 3,7 10,5 10,8 62,9 82,9 2006 2007 2008 2T08 2T09 2006* 2007 2008 2T08 2T09 Lucro Bruto Lucro Líquido Receita de Serv iços a Fornecedores Margem Líquida (%) Margem GP Ajustada (%) * Ajustado pelas despesas do IPO e pelo Incentivo Fiscal. 21
  22. 22. Highlights Financeiros Ciclo de Caixa e Capital de Giro 20,2 20,9 19,5 18,4 18,1 18,0 17,3 16,7 15,7 15,7 15,7 15,1 499,0 507,0 507,2 522,5 512,4 490,1 448,1 455,1 457,7 375,5 309,5 284,9 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Ciclo Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8 67,9 58,7 Dias de Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9 42,4 40,5 Dias de Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9 54,0 46,5 Dias de Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9 28,5 28,4 Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta) 22
  23. 23. Endividamento Dívida Líquida / Ebitda Característica da Dívida 2T09 - Perfil da Dívida: 81% 19% 1,9x 1,8x Longo Prazo Curto Prazo 1,5x 1,2x - Indexador: CDI 1,0x - Garantias: 95% Clean Disponibilidade atual de R$ 340 milhões de garantias em duplicatas. (1) Dez 05 Dez 06 Dez 07 Dez 08 Jun 09 (1) Posição de Caixa Líquido. 23
  24. 24. Indicadores Operacionais Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M. (unidades serv idas / unidades solicitadas) (erros por milhão) 92,8 202,2 92,0 91,7 91,3 145,0 112,0 98,0 91,0 87,7 2006 2007 2008 2T08 2T09 2006 2007 2008 2T08 2T09 24
  25. 25. Key Takeaways  Dinâmica do setor permanece positiva: Envelhecimento da população / Crescimento de genéricos  Redução na informalidade devido às mudanças fiscais: Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;  Foco em geração de caixa, capital de giro e no aumento das margens operacionais; 2º Trimestre de 2009  Lucro Líquido da Companhia cresce 66,2% em relação ao 2T08, atingindo R$ 17,9 milhões, representando uma Margem Líquida de 2,8%.  Ebitda cresce 60,0%, R$ 37,8 milhões, em relação ao 2T08, com margem Ebitda de 5,8%;  Redução do ciclo de caixa em 9,2 dias, atingindo 58,7 dias, o menor nível desde o ano de 2006. Esta queda representou uma redução de capital de giro da ordem de R$ 63,1 milhões;  Pelo quarto trimestre consecutivo, a geração de caixa operacional foi positiva, atingindo R$ 26,3 milhões no trimestre, acumulando no ano de 2009, uma geração de recursos da ordem de R$ 62,9 milhões ou 5,2% da receita operacional líquida;  Pelo segundo trimestre consecutivo redução da Relação Dívida Líquida/Ebitda da Companhia em 25,0%, atingindo 1,2x, saindo de uma posição de 1,6xno 1T09.  A Profarma anunciou ao mercado no dia 22 de maio de 2009, um novo Programa de Recompra de Ações da Companhia estipulando a quantidade máxima de ações a serem adquiridas de 1.570.000 ações ordinárias. 25
  26. 26. Cobertura de Analistas Companhia Analista Javier Martinez de Olcoz Cerdan Morgan Stanley Telefone: (1 212) 761-4542 E-mail: javier.martinez.olcoz@morganstanley.com João Carlos dos Santos - Alexandre Pizano Telefone: (55 11) 2188-4316 / (55 11) 2188-4024 Merril Lynch E-mail: joaocarlos_santos@ml.com E-mail: alexandre_pizano@ml.com Marcel Moraes - Thais Pinho Telefone: (55 11) 3841-6302 / (55 11) 3841-6341 Credit Suisse E-mail: marcel.moraes@credit-suisse.com E-mail: thais.pinho@credit-suisse.com Renata Faber - Marcio Osako Telefone: (55 11) 3073-3017 / (55 11) 3073-3040 Itaú BBA E-mail: renata.faber@itau.com.br E-mail: marcio.osako@itau.com.br 26
  27. 27. www.profarma.com.br 27
  28. 28. Contato Relações com Investidores Max Fischer Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez Coordenadora de RI Telefone.: 55 (21) 4009 0276 E-mail: ri@profarma.com.br www.profarma.com.br/ri 28

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