1. Reunião Pública com Analistas
Setembro, 2009
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2. Profarma Overview
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3. Profarma: Overview da Companhia
Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais
no Brasil;
Única empresa de capital aberto no setor;
Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
Market Share de 12% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2008 (IMS Health);
Treze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas, servindo 91% do
mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em dezembro de 2008;
Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de 55.500 pontos
de venda no Brasil;
Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 20% (CAGR 2004-2008), enquanto o mercado apresentou neste
mesmo período um CAGR de 12%.
A Profarma é a distribuidora de produtos farmacêuticos, de higiene pessoal e cosméticos que mais cresce no Brasil.
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4. Profarma: Principais Eventos
Timeline
Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-08) = 12,0%
Aquisição do
CD da Dimper
Aquisição da (RS)
K+F Hospitais Hospitais
Minas
São Paulo em SP CE CD Exclusivo para
Gerais DF no RJ
Espírito IPO Hospitais e Vacinas
Santo Bahia PE
Paraná Vacinas (SP)
1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008
3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 11,7%
Ano Market Share (%)
Fonte: IMS Health (market share)
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5. Profarma
Distribuição
Pharma Hospitalar
- 48 anos de atuação; - 5 anos de atuação;
- 12 CDs; - CD Exclusivo;
- 2.000 colaboradores; - 100 colaboradores;
- Mix de 8.500 itens; - Mix de 1.500 itens;
- 31.000 clientes. - 700 clientes.
Especialidades
- 4 anos de atuação;
- Vacinas, dermatológicos e oncológicos;
- Sistema (cotação) e equipes exclusivas;
- 500 clientes (clínicas e consultórios);
- Gerenciamento cadeia de frio (WHO/ANVISA);
- Logísitica de entrega com controle de lote, temperatura e serviço.
Serviços
- Terceirização da força de vendas;
- Operador logísitico;
- Programa de gestão de benefícios para PDV’s;
- Projeto de Merchandising para varejo;
- Projeto para linhas especiais ao PDV;
- Site com oferta de todos os equipamentos necessários para operação do pdv;
- Projetos financeiros de suporte ao varejo.
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6. Fundamentos Favoráveis do Setor
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7. Fundamentos Favoráveis do Setor
Crescimento na Ásia e América Latina implusionam mercado global, que alcançou $ 725 bilhões em 2008.
2008 % Crescimento (US$)
Mercado Auditado
MAT Dez 2008
Vendas US$ bi % Market Share 2008 CAGR 03 - 07
Mundo $ 724,5 100,0 4,4 7,0
América do Norte 311,9 43,1 1,3 6,9
Europa 237,4 32,8 5,4 6,5
Ásia, Austrália, África 72,3 10,0 15,7 13,2
Japão 68,6 9,5 2,6 2,9
America Latina 34,3 4,7 12,9 12,7
10 Principais Mercados 564,0 77,8 3,1 6,1
Fonte: IMS MIDAS Mat Dez/2008
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8. Fundamentos Favoráveis do Setor
Pharmerging continua em evidência - Comparação com os 3 maiores mercados.
% Market Share % Crescimento
US$ bi MAT CAGR
País MAT Dez US$ MAT
Dez 2008 03 - 07
2008 Dez 2008
Estados Unidos 291,0 40,2 1,1 6,8
Japão 68,6 9,5 2,6 2,9
Alemanha 41,1 5,7 4,9 3,5
China 19,6 2,7 26,7 21,6
Brasil 12,5 1,7 12,1 12,1
Turquia 10,5 1,5 11,1 21,9
Coréia 9,6 1,3 11,2 12,6
México 8,5 1,2 1,8 8,6
Índia 7,7 1,1 10,2 13,8
Rússia 6,2 0,9 10,4 20,9
Fonte: IMS MIDAS Mat Dez/2008
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9. Fundamentos Favoráveis do Setor
Pharmerging markets continuam se destacando - Mercado global crescerá 3 - 6% e atingirá em torno de $ 930
bilhões até 2013.
Contribuição para o crescimento global* Mercados Maduros Pharmerging Markets
(US$ bi – Constante) CAGR 2009 - 2013 CAGR 2009 - 13
América Estados Unidos (-2) - 1% China 20 - 23%
AAA do Norte
4,1
Japão 1 - 4% Brasil 7 - 10%
16,9
Japão Top 5 Europeus
França 0 - 3%
10,5 22,5 México 4 - 7%
Alem anha 3 - 6%
Turquia 11 - 14%
América Itália 0 - 3%
Latina Resto da
Europa Índia 11 - 14%
20,9 Reino Unido 0 - 3%
22,8
Espanha 6 - 9% Coréia do Sul 7 - 10%
Canadá 3 - 6% Rússia 14 - 17%
Maduro 0 - 3% Pharmerging 13 - 16%
Pharmerging
76,7
* Europa, America Latina e AAA excluindo o Pharmerging Markets.
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10. Fundamentos Favoráveis do Setor
IMS prevê que o Brasil estará entre os 8 maiores mercados até 2013.
Ranking 2003 Ranking 2008 Ranking 2013
1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos
2 Japão 2 Japão 2 Japão
3 Alem anha 3 França 3 China
4 França 4 Alem anha 4 Alem anha
5 Itália 5 China 5 França
6 Reino Unido 6 Itália 6 Espanha
7 Espanha 7 Reino Unido 7 Itália
8 Canadá 8 Espanha 8 Brasil
9 China 9 Canadá 9 Canadá
10 Brasil 10 Brasil 10 Reino Unido
11 México 11 México 11 Venezuela
12 Austrália 12 Turquia 12 Turquia
13 Índia 13 Índia 13 Índia
14 Polônia 14 Coréia do Sul 14 México
15 Holanda 15 Austrália 15 Coréia do Sul
16 Bélgica 16 Grécia 16 Rússia*
17 Coréia do Sul 17 Polônia 17 Grécia
18 Turquia 18 Holanda 18 Polônia
19 Portugal 19 Bélgica 19 Austrália
20 Grécia 20 Rússia 20 Holanda
Ranking por tamanho de mercado em US$ Constante
* Rússia 2013 estimativa insights de mercado
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11. Fundamentos Favoráveis do Setor
O Mercado na América Latina cresceu em 2008 12,9% e alcançou US$ 34 bilhões.
Evolução do Mercado Farmacêutico – América Latina (2002 - 08)
40 16,0%
35 12,9% 14,0%
30 34,3 12,0%
% Crescimento – US$ Constantes
25 10,0%
Vendas US$ Bilhões
20 8,0%
15 6,0%
10 4,0%
5 2,0%
0 0,0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Vendas % Crescimento
Fonte: IMS Health, MIDAS, MAT Dez 2008
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12. Mercado Farmacêutico no Brasil
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 12,5% em 2008, totalizando R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,6%.
Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro
Em R$ bilhões
34,3
31,4
28,7
26,1
23,2
Tamanho do Mercado
20,9
Crescimento
(R$ Bilhões)
18,3
16,6
(%)
14,4
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011*
*Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07
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13. Fundamentos Favoráveis do Setor
Tendências para os próximos anos
Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2009 - 13
Mercado Farmacêutico no Brasil:
O mercado farmacêutico no Brasil cresceu 12,5% em 2008, atingindo R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,6%.
Manutenção de crescimento dos Genéricos:
Crescimento de R$ 660 milhões em vendas até 2014 devido à perda de patentes;
Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,
+ podendo levar a uma penetração de 19% em 2015;
Envelhecimento da população e impacto em doenças crônicas:
13,9 milhões de pessoas acima de 60 anos em 2000, comparado a expectativa de 28,3 milhões de pessoas em
2020.
Relevância
Medicamentos Similares:
Mercado na ordem de US$ 2 bilhões;
Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014;
Renda per Capita:
15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos;
Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde;
Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular:
Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos;
Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos;
- Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são
realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.
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14. Novas Dinâmicas do Setor
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15. Novas Dinâmicas do Setor
2008/2009 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano)
ICMS será recolhido pelos fabricantes em SP e PR quando os produtos forem expedidos
Substituição Tributária (1)
Facilita o processo de controle das autoridades fiscais
Fiscal
Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas
Nota Fiscal Eletrônica (2) Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais
Implementação da NFe em Perfumaria programada para entrar em vigor em Abril de 2010
Indústria Aquisição da empresa Medley pela Sanofi-Aventis
Manutenção do atual cenário: Top 3 distribuidoras consolidando o mercado
Distribuidores
Aquisição de 50,1% da Panpharma pela distribuidora européia Celesio
Setor
Entrada de um novo player na tentativa de consolidar o mercado (Casa Saba)
Varejo
Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras
Mercado Após a crise mercado mais conservador
Nota (1): Implementada no mercado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e implementada no Estado do Paraná em Abril de 2009.
Nota (2): Implementada em Dezembro de 2008.
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16. Supply Chain
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17. Mercado Farmacêutico Brasileiro
– Supply Chain
Ambiente favorável para a consolidação – distribuição e varejo fragmentados
 Indústria
Já consolidado;
Top 10 Companhias no mundo são praticamente as mesmas que estão no Brasil;
Exceção dos Genéricos: fabricantes brasileiros.
 Distribuidor
Mercado Fragmentado: Top 3 distribuidores detêm 45% do market share;
Principais Mercados: Top 3 detêm mais de 60%
 Varejo
Mercado Fragmentado: Top 5 redes de varejo detêm 20% do market share;
Mercado Americano: Top 5 redes de varejo detêm mais de 66% do market share;
Farmácias Independentes: Brasil – 60% e EUA – 18%;
Número de PDV’s: Brasil – 55,5 mil e EUA – 54,7 mil.
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18. Desempenho Financeiro
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19. Highlights Financeiros
Em R$ milhões 2T08 2T09 % 2007 2008 %
Receita Bruta 741,2 764,3 3,1 2.596,4 2.940,4 13,3
Receita Líquida 642,8 646,5 0,6 2.268,9 2.535,5 11,8
Lucro Bruto + 73,4 86,6 18,0 249,8 270,2 8,2
Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida 11,4% 13,4% 11,0% 10,7%
EBITDA 23,6 37,8 60,2 80,1 78,7 (1,9)
% Margem EBITDA 3,7% 5,8% 3,5% 3,1%
Lucro Líquido 10,8 17,9 66,2 47,0 31,6 (32,7)
% Margem Líquida 1,7% 2,8% 2,1% 1,2%
Dívida Líquida 174,8 110,8 124,0 149,4
Dívida Líquida / Ebitda 1,9 1,2 1,5 1,9
Patrimônio Líquido 464,2 480,4 443,4 467,4
Total Ativo 902,0 859,0 924,2 915,5
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20. Highlights Financeiros
Em R$ MM
e em % Receita Líquida
Evolução Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA
3,9 5,8
3,5
3,1
2,940 3,7
2,596
80,1 78,7
68,1
1,968
37,8
741 764
23,6
2006 2007 2008 2T08 2T09 2006* 2007 2008 2T08 2T09
Ebitda Margem Ebitda (%)
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21. Highlights Financeiros
Em R$ MM
e em % Receita Líquida
Lucro Bruto e
Lucro Líquido
Receita de Serviços a Fornecedores
2,8
11,0 11,4 13,4 1,8 2,1
10,7 1,7
9,7 1,2
47,0
49,5
32,8
31,6
30,5
8,0
220,7
17,9
217,0
159,3 3,7
10,5 10,8
62,9 82,9
2006 2007 2008 2T08 2T09 2006* 2007 2008 2T08 2T09
Lucro Bruto Lucro Líquido
Receita de Serv iços a Fornecedores Margem Líquida (%)
Margem GP Ajustada (%) * Ajustado pelas despesas do IPO e pelo Incentivo Fiscal.
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22. Highlights Financeiros
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
20,2 20,9
19,5
18,4 18,1
18,0 17,3
16,7
15,7 15,7 15,7
15,1
499,0 507,0 507,2 522,5 512,4 490,1
448,1 455,1 457,7
375,5
309,5
284,9
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Ciclo Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8 67,9 58,7
Dias de Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9 42,4 40,5
Dias de Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9 54,0 46,5
Dias de Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9 28,5 28,4
Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)
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23. Endividamento
Dívida Líquida / Ebitda Característica da Dívida 2T09
- Perfil da Dívida:
81% 19%
1,9x
1,8x Longo Prazo
Curto Prazo
1,5x
1,2x - Indexador:
CDI
1,0x
- Garantias:
95% Clean
Disponibilidade atual de R$ 340
milhões de garantias em duplicatas.
(1)
Dez 05 Dez 06 Dez 07 Dez 08 Jun 09
(1) Posição de Caixa Líquido.
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24. Indicadores Operacionais
Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M.
(unidades serv idas / unidades solicitadas) (erros por milhão)
92,8
202,2
92,0
91,7
91,3
145,0
112,0
98,0
91,0
87,7
2006 2007 2008 2T08 2T09 2006 2007 2008 2T08 2T09
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25. Key Takeaways
 Dinâmica do setor permanece positiva:
Envelhecimento da população / Crescimento de genéricos
 Redução na informalidade devido às mudanças fiscais:
Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;
 Foco em geração de caixa, capital de giro e no aumento das margens operacionais;
2º Trimestre de 2009
 Lucro Líquido da Companhia cresce 66,2% em relação ao 2T08, atingindo R$ 17,9 milhões, representando uma Margem Líquida
de 2,8%.
 Ebitda cresce 60,0%, R$ 37,8 milhões, em relação ao 2T08, com margem Ebitda de 5,8%;
 Redução do ciclo de caixa em 9,2 dias, atingindo 58,7 dias, o menor nível desde o ano de 2006. Esta queda representou uma
redução de capital de giro da ordem de R$ 63,1 milhões;
 Pelo quarto trimestre consecutivo, a geração de caixa operacional foi positiva, atingindo R$ 26,3 milhões no trimestre, acumulando
no ano de 2009, uma geração de recursos da ordem de R$ 62,9 milhões ou 5,2% da receita operacional líquida;
 Pelo segundo trimestre consecutivo redução da Relação Dívida Líquida/Ebitda da Companhia em 25,0%, atingindo 1,2x, saindo de
uma posição de 1,6xno 1T09.
 A Profarma anunciou ao mercado no dia 22 de maio de 2009, um novo Programa de Recompra de Ações da Companhia
estipulando a quantidade máxima de ações a serem adquiridas de 1.570.000 ações ordinárias.
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26. Cobertura de Analistas
Companhia Analista
Javier Martinez de Olcoz Cerdan
Morgan Stanley Telefone: (1 212) 761-4542
E-mail: javier.martinez.olcoz@morganstanley.com
João Carlos dos Santos - Alexandre Pizano
Telefone: (55 11) 2188-4316 / (55 11) 2188-4024
Merril Lynch E-mail: joaocarlos_santos@ml.com
E-mail: alexandre_pizano@ml.com
Marcel Moraes - Thais Pinho
Telefone: (55 11) 3841-6302 / (55 11) 3841-6341
Credit Suisse
E-mail: marcel.moraes@credit-suisse.com
E-mail: thais.pinho@credit-suisse.com
Renata Faber - Marcio Osako
Telefone: (55 11) 3073-3017 / (55 11) 3073-3040
Itaú BBA
E-mail: renata.faber@itau.com.br
E-mail: marcio.osako@itau.com.br
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27. www.profarma.com.br
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28. Contato Relações com Investidores
Max Fischer
Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez
Coordenadora de RI
Telefone.: 55 (21) 4009 0276
E-mail: ri@profarma.com.br
www.profarma.com.br/ri
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