A Profarma é a maior distribuidora farmacêutica do Brasil, com 11,5% de participação no mercado. Apresentou crescimento de receita bruta de 24,1% no primeiro semestre de 2008 em comparação com o mesmo período de 2007. O lucro bruto também cresceu 26% no período, mantendo a margem bruta em torno de 10,8% da receita líquida. A Profarma atende atualmente mais de 30 mil clientes e possui 12 centros de distribuição espalhados pelo Brasil.

1. Reunião Pública com Analistas
Setembro, 2008

2. Profarma Overview

3. Profarma: Overview da Companhia
Desde1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para
farmácias e hospitais no Brasil;
Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
Market Share de 11,8% nas vendas de produtos farmacêuticos (IMS Health);
Doze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas,
servindo 91% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil no primeiro semestre
de 2008;
Cerca de 17,6 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de
55.500 pontos de venda no Brasil;
Crescimento da Receita Bruta de 23% (CAGR 2005-2007), e crescimento de 24% no primeiro
semestre de 2008 quando comparada ao mesmo período do ano anterior.
A Profarma é a distribuidora de produtos farmacêuticos, de higiene pessoal e cosmética que mais cresce no Brasil.

4. Profarma
Histórico
Market CAGR (97-00) = 11,7% Market CAGR (03-07) = 12,7%
,2%
) = 25 4 ,0% %
(97-00 3-07) = 2 08)= 2
4,2
a CAGR a CAGR (0 H07-1H
Profarm Profarm ento (1
Crescim
Aquisição do
CD da Dimper
Aquisição da (RS )
K+F Hospitais Hospitais
Minas em SP
São Paulo CE CD Exclusivo para
Gerais DF no RJ
Espírito IPO Hospitais e Vacinas
Santo Bahia PE (SP)
Paraná Vacinas
1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008
3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 11,8%
Ano Market Share (%)

5. Fundamentos Favoráveis do Setor

6. Mercado Farmacêutico no Brasil
O mercado farmacêutico brasileiro cresceu 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%.
Marcado Farmacêutico Brasileiro
(Em R$ bilhões)
34,3
31,4
7 %
: 12, ,9 % 28,7
R0 3-07 + 10
CAG 26,1
23,2
20,9
18,3
16,6
14,4
11,1%
9,9% 9,5%
9,3%
2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E 2010E 2011E
Tamanho do Mercado Crescimento (%)
Fonte: IMS Health (2007).
Nota: Venda de produtos farmacêuticos no preço de varejo

7. Envelhecimento da População e Renda per Capita
População: Renda vs Consumo de Consumo per Capita de
População acima de 60 anos
Medicamentos Medicamentos
(em milhões) (em US$)
População acima de 60 anos
% da população
11,1%
50%
9,8%
15%
23,2
8,1%
19,3 35%
6,9% 35%
658
13,8
15%
10,3 50% 445
408
População Estratificada Consumo Total de 75 57 44
por Renda Medicamentos
1990 2000 2010E 2015E
Fonte: IBGE (2004) Fonte: IBGE e Pró-Genéricos Fonte: IMS Health (2006)

8. Genéricos
Mercado Brasileiro de Genéricos e Penetração dos Genéricos
(Em US$ bilhões)
3,8
3,5
3,2
2,9
2,6
,5%
= 49 2,1
07)
(03- 18,8 19,0
CAGR 1,7 17,4
18,2
1,5 16,6
14,7
1,0 13,5
12,5
0,7
0,4 10,1
0,3
2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E
Mercado de Genéricos Penetração (% do mercado farmacêutico)
Fonte: PC Análises, IMS Health.
Nota: Preços Constantes.

9. Similares
Os similares utilizam sua própria plataforma de distribuição, e esta não é contabilizada pelo IMS Health. Até 2014,
este segmento irá migrar para o mercado servido pela Profarma.
Em conformidade com RDC 134/03 de Dez/04 Migração do Mercado Informal
(Antibióticos, Anti HIV, Oncológicos)
Em US$ bilhões
- Testes de equivalência farmacêutica e de bioequivalência para registrar 1,6
Produtos Críticos: teste de bioequivalência até dez/04
Antibióticos: teste de bioequivalência – 2004-2009
1,3
Outros Produtos: teste de bioequivalência – 2009-2014
0,8
Em 2004 De 2005 até 2007
22% 40% 20% 36%
0,2
38% 44% 2008E 2010E 2012E 2014E
Produtos fora do mercado Fonte: Primeira Consulta Analysis
Produtos em análise
Produtos aprovados
Fonte: ANVISA

10. Iniciativas do Governo
Programa Farmácia Popular
• Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela do
medicamento;
• Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinha acesso aos
medicamentos;
• Atualmente, o programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e
anti-concepcionais (mais de 350 produtos listados);
• Cerca de 4.000 farmácias registradas participam do programa (73% são redes);
• Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas
categorias são realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.
Fonte: IMS Health, Abrafarma (Associação de Redes de Farmácias e Drogarias), ANVISA e Droga Raia.

11. Novas Dinâmicas do Setor

12. Novas Dinâmicas do Setor
2008 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano)
ICMS serão recolhidas pelos fabricantes em SP quando os produtos forem expedidos
Substituição Tributária (1)
Facilita o processo de auditoria
Fiscal
Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas
Nota Fiscal Eletrônica (2)
Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais
Consolidação das vendas para as maiores distribuidoras foram reduzidas devido à estrutura
Indústrias
de capital das distribuidoras
Distribuidores Manutenção do atual cenário: Top 4 distribuidoras consolidando o mercado
Setor
Entrada de um novo player na tentativa de consolidar o mercado (Casa Saba)
Varejo
Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras
Capital de Giro Redução do Ciclo de Caixa em toda a cadeia
Nota (1): Implementada no estado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e está anunciada a implementação no Paraná em Outubro de 2008.
Nota (2): Implementação prevista para Dez/08.

13. Supply Chain

14. Nível de Consolidação
Ambiente Favorável para Consolidação – Distribuição e Varejo Fragmentados
Indústrias Distribuidores Varejo
Top 10 Top 3 Top 5
(% de market share)
57% 93%
66%
93%
45% 72%
64%
61%
58%
55%
50% 18%
28%
21%
Brasil EUA Brasil EUA
Fonte: IMS Health (2006) Fonte: IMS Health (2006) Fonte: IMS Health (2006)

15. Top 10 Indústrias
Brasil Mundo
Vendas 2007 Vendas 2007
Ranking Companhia % Mkt Share Ranking Companhia % Mkt Share
(US$ mm) (US$ bi)
1 EMS 869,9 7,1 1 Pfizer 44,6 6,7
2 Sanofi-Aventis 774,1 6,4 2 GlaxoSmithKline 37,5 5,7
3 Ache 676,7 5,6 3 Novartis 34,0 5,1
4 Medley 673,2 5,5 4 Sanofi-Aventis 33,3 5,0
5 Novartis 530,2 4,4 5 AstraZeneca 30,0 4,5
6 Eurofarma 424,7 3,5 6 Johnson & Johnson 28,9 4,4
7 Pfizer 418,0 3,4 7 Roche 27,6 4,2
8 Bayer Schering Ph 386,7 3,2 8 Merck & Co 27,2 4,1
9 Boehringer Ing 314,4 2,6 9 Abbott 19,1 2,9
10 Nycomed 287,6 2,4 10 Lilly 16,7 2,5
Top 10 $ 5.355,6 44,0 Top 10 $299,0 45,1
Total $ 12.168,9 100,0 Total $ 663,5 100,0
Fonte: IMS Health, Midas (2007) Fonte: IMS Health, Midas (2007)

16. Top 5 Varejistas no Brasil
As cinco maiores redes - Julho 2007.
Ranking Varejo Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes
1º Drogaria São Paulo 4,58% 190
2º Farmácia Pague Menos 4,28% 280
3º Drogarias Pacheco 4,20% 200
4º Drogasil 3,44% 187
5º Droga Raia 3,03% 160 Drogasil
São Paulo
Pague Menos
Pacheco
TOP 5 TOTAL 19.53% 1.8% Raia
Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora
(2007)

17. Lojas Independentes X Redes
O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3
vezes mais que as independentes.
Proporção em Quantidade - 2006 Proporção em Valor - 2006
Brasil EUA Brasil EUA
7% 0% 14% 0% 18%
1% 22%
31%
38%
11%
60%
37%
92% 18% 2% 49%
Farmácias Supermercados Redes Lojas de Farmácias Supermercados Redes Correio
Independentes Departamento Independentes
Brasil Total PDV’s: 55.591
EUA Total PDV’s: 54.771
Fonte: IMS Health

18. Top 4 Distribuidores no Brasil
Os quatro maiores distribuidores classificados por market share.
Ranking Distribuidores Market Share CAGR* Cobertura Categorias
2007 2002-2007 Dermatológicos Hospitais Medicamentos Vacinas Perfumaria
1º Distribuidor I 16,3% 18% 85% X X X
2º Profarma 11,5% 28% 91%
3º Distribuidor II 11,5% 7% 98% X X X X
4º Distribuidor III 7,7% 6% 95% X X
TOP 4 TOTAL 47,0% - -
* CAGR Receita Bruta
Profarma: a distribuidora mais diversificada no Brasil.
Fonte: Profarma

19. Performance Financeira

20. Highlights Financeiros 2T08
Em R$ milhões 2T07 2T08 % 1S07 1S08 %
Receita Bruta 609,7 742,8 21,8 1.165,0 1.445,4 24,1
Receita Líquida 532,3 640,3 20,3 1.014,1 1.249,5 23,2
Lucro Bruto + 57,0 69,4 21,7 105,2 132,6 26,0
Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida 10,7% 10,8% 10,4% 10,6%
EBITDA Ajustado 19,7 23,9 21,6 34,7 42,5 22,6
Margem EBITDA Ajustada % 3,7% 3,7% 3,4% 3,4%
Lucro Líquido 8,3 6,6 (20,4) 13,4 11,6 (13,3)
% Margem Líquida 1,6% 1,0% 1,3% 0,9%
Dívida Líquida 68,6 163,3 68,6 163,3
Dívida Líquida / Ebitda 0.9 1.9 0.9 1.9
Patrimônio Líquido 424,9 457,3 424,9 457,3
Total Ativo 778,6 905,0 778,6 905,0

21. Highlights Financeiros
Receita Bruta EBITDA Ajustado e Margem EBITDA
Em R$MM Em R$MM
4,1
,0 % 3,9
: 24 3,7 3,7
0 3-07 3,6
R
CAG 2.604
82,5
1.968
68,1
1.725
61,6
%
21,8
743
610 23,9
19,7
2005 2006 2007 2T07 2T08 2005 2006 2007 2T07 2T08
Ebitda Ajustado
Margem Ebitda Ajustada (%)

22. Highlights Financeiros
Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores Lucro Líquido Ajustado
Em R$MM Em R$MM
10,7 10,8 2,2 2,2
10,6
1,8
10,4 1,7 1,7
.
9,7
32,8
15,1
8,0
4,1
8,9
9,7 34,2
10,5
156,3 159,3 203,3 7,0 21,6
16,3 3,6
58,9 4,1
50,0 8,3
6,6
2005 2006 2007 2T07 2T08 2005 2006* 2007 2T07 2T08
Lucro Bruto Lucro Líquido
Receita de Serviços a Fornecedores Incentivos Ficais
Margem Bruta Ajustada (%) Margem Líquida Ajustada (%)
Nota (*) excluindo despesas do IPO

23. Highlights Financeiros
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
20,9
20,2 19,5 18,4 18,1
18,0
15,7
15,1 507,2 522,5
499,0 507,0
448,1
375,5
309,5
284,9
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2
Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2
Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7
Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7
(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)
(2) Base Média de CMV no Trimestre
(2) Base Média de CMV no Trimestre

24. Indicadores Operacionais
Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M.
(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão)
231.0
92,8 202.2
91,7
91,2
145.0
88,7
87,7
100.0 98.0
2005 2006 2007 1T08 2T08 2005 2006 2007 1T08 2T08

25. Key Takeaways
Dinâmica do setor permanece positiva: crescimento de mercado esperado para próximos 3 anos acima de 1 dígito:
Aumento de renda per capita com uma melhor distribuição;
Envelhecimento da população;
Crescimentos dos medicamentos genéricos;
Redução na informalidade devido às mudanças fiscais:
Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;
Redução de cerca de 6 dias em ciclo de caixa, aumentando a taxa de retorno;
Redução do SG&A (%), devido crescimento das receitas líquidas;
Continuidade do processo de consolidação no setor de distribuição;
Múltiplos atrativos no atual momento.

26. Contatos Relações com Investidores
Max Fischer
Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez
Coordenadora de RI
Telefone.: 55 (21) 4009 0276
E-mail: ri@profarma.com.br
www.profarma.com.br/ri