A Profarma é a maior distribuidora de produtos farmacêuticos no Brasil, com crescimento médio anual de 20% e market share de 12%. Apresenta resultados financeiros estáveis com foco em redução de capital de giro. O setor farmacêutico brasileiro continua promissor devido ao envelhecimento populacional e aumento de genéricos.

1. Reunião Pública com Analistas
Abril, 2009

2. Profarma Overview

3. Profarma: Overview da Companhia
Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais
no Brasil;
Única empresa de capital aberto no setor;
Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
Market Share de 12% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2008 (IMS Health);
Doze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas, servindo 91% do
mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em dezembro de 2008;
Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de 55.500 pontos
de venda no Brasil;
Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 20% (CAGR 2004-2008), enquanto o mercado apresentou neste
mesmo período um CAGR de 12%.
A Profarma é a distribuidora de produtos farmacêuticos, de higiene pessoal e cosméticos que mais cresce no Brasil.

4. Profarma: Principais Eventos
Timeline
Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-08) = 12,0%
Acquisition do
CD da
Aquisição da Dimper(RS )
K+F Hospitals Hospitals
Minas em SP
Gerais São Paulo DF no RJ CE CD Excçusivo para
Espírito IPO Hospitais e Vacinas
Santo Bahia PE
Paraná Vaccines (SP)
1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008
3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 11,7%
Ano Market Share (%)
Fonte: IMS Health (market share)

5. Profarma
Distribuição
Pharma Hospitalar
- 47 anos de atuação; - 5 anos de atuação;
- 11 CDs; - CD Exclusivo;
- 2.000 colaboradores; - 100 colaboradores;
- Mix de 8.500 itens; - Mix de 1.500 itens;
- 31.000 clientes. - 700 clientes.
Especialidades
- 3 anos de atuação;
- Vacinas, dermatológicos e oncológicos;
- Sistema (cotação) e equipes exclusivas;
- 500 clientes (clínicas e consultórios);
- Gerenciamento cadeia de frio (WHO/ANVISA);
- Logísitica de entrega com controle de lote, temperatura e serviço.
Serviços
- Terceirização da força de vendas;
- Operador logísitico;
- Programa de gestão de benefícios para pdv’s;
- Projeto de Merchandising para varejo;
- Projeto para linhas especiais ao pdv;
- Site com oferta de todos os equipamentos necessários para operação do pdv;
- Projetos financeiros de suporte ao varejo.

6. Fundamentos Favoráveis do Setor

7. Fundamentos Favoráveis do Setor
 Mercado Farmacêutico no Brasil:
O mercado farmacêutico no Brasil cresceu 12,5% em 2008, atingindo R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,0%.
 Envelhecimento da População:
13.9 milhões de pessoas acima de 60 anos em 2000, comparado a expectativa de 28,3 milhões de pessoas
em 2020.
 Renda per Capita:
15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos;
Não exite no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde;
 Medicamentos Genéricos:
Crescimento de R$ 660 milhões em venda até 2014 devido à perda de patentes;
Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,
podendo levar a uma penetração de 19% em 2015;
 Medicamentos Similares:
Mercado na ordem de US$ 2 bilhões;
Em 2004, o governo instituiu programa de Phase out que se encerra em 2014;
 Iniciativas Governamentais/ Ausência de Reembolso:
- Programa Farmácia Popular
Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos;
Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos;
Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são
realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.

8. Novas Dinâmicas do Setor

9. Novas Dinâmicas do Setor
2008 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano)
ICMS será recolhido pelos fabricantes em SP quando os produtos forem expedidos
Substituição Tributária (1)
Facilita o processo de controle das autoridades fiscais.
Fiscal
Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas
Nota Fiscal Eletrônica (2)
Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais
Distribuidores Manutenção do atual cenário: Top 4 distribuidoras consolidando o mercado
Setor
Entrada de um novo player na tentativa de consolidar o mercado (Casa Saba)
Varejo
Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras
Capital de Giro Redução do Ciclo de Caixa em toda a cadeia
Nota (1): Implementada no Estado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e implementada no Estado do Paraná em Abril de 2009.
Nota (2): Implementada em Dezembro de 2008.

10. Supply Chain

11. Mercado Farmacêutico Brasileiro
– Supply Chain
Ambiente favorável para a consolidação – distribuição e varejo fragmentados
 Indústria
Já consolidado;
Top 10 Companhias no mundo são praticamente as mesmas que estão no Brasil;
Exceção dos Genéricos: fabricantes brasileiros.
 Distribuidor
Mercado Fragmentado: Top 3 distribuidores detêm 42% do market share;
Principais Mercados: Top 3 detêm mais de 60%
 Varejo
Mercado Fragmentado: Top 5 redes de varejo detêm 20% do market share;
Mercado Americano: Top 5 redes de varejo detêm mais de 66% do market share;
Farmácias Independentes: Brasil – 60% e EUA – 18%;
Número de PDV’s: Brasil – 55.5 mil e EUA – 54.7 mil.

12. Desempenho Financeiro

13. Highlights Financeiros
Em R$ milhões 2007 2008 % 4T07 4T08 %
Receita Bruta 2.596,4 2.940,4 13,3 738,2 714,9 (3,2)
Receita Líquida 2.268,9 2.535,5 11,8 642,9 612,1 (4,8)
Lucro Bruto + 249,8 270,2 (7,5) 72,7 67,5 (7,7)
Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida 11,0% 10,7% 11,3% 11,0%
EBITDA Ajustado 80,1 78,7 (1,9) 25,2 21,5 (15,0)
Margem EBITDA ajustada% 3,5% 3,1% 3,9% 3,5%
Lucro Líquido 47,0 31,6 (32,7) 16,9 6,5 (61,5)
% Margem Líquida 2,1% 1,2% 2,6% 1,1%
Dívida Líquida 124,0 149,4 124,0 149,4
Dívida Líquida / Ebitda 1,5 1,9 1,5 1,9
Patrimônio Líquido 443,4 467,4 443,4 467,4
Total Ativo 924,2 915,5 924,2 915,5

14. Highlights Financeiros
Em R$ MM
e em % Receita Líquida
Evolução Receita Bruta EBITDA Ajustado e Margem EBITDA
3,9
3,5 3,5
3,1
2,3
2.940,4
80,1 78,7
2.596,4
783,4 25,2
738,2 714,9 21,5
15,5
4T07 3T08 4T08 2007 2008 4T07 3T08 4T08 2007 2008
Ebitda Ajustado
Margem Ebitda Ajustado (%)

15. Highlights Financeiros
Em R$ MM
e em % Receita Líquida
Lucro Bruto e
Lucro Líquido
Receita de Serviços a Fornecedores
11,3 11,0 11,0 10,7 2,6
9,3 2,1
1,1 1,2
0,7
49,5
32,8 47,0
31,6
217,0 220,7
16,9
9,2
15,1 16,5
6,5
51,0 5,0
63,5 47,0
4T07 3T08 4T08 2007 2008 4T07 3T08 4T08 2007 2008
Lucro Bruto Lucro Líquido
Receita de Serviços a Fornecedores Margem Líquida (%)
Margem GP Ajustada (%)

16. Highlights Financeiros
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
20,2 20,9
19,5
18,4 18,1
18,0 17,3
16,7
15,7
15,1
507,2 522,5 512,4
499,0 507,0 490,1
448,1
375,5
309,5
284,9
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08
Ciclo Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8
Dias de Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9
Dias de Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9
Dias de Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9
Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)

17. Endividamento
Dívida Líquida / Ebitda Característica da Dívida 2008
- Perfil da Dívida:
42% 58%
1,9x
1,8x Longo Prazo
Curto Prazo
1,5x
- Indexador:
CDI
1,0x
- Garantias:
81% Clean
Disponibilidade atual de R$320
milhões de garantias em duplicatas.
(1)
Dez 05 Dez 06 Dez 07 Dez 08
(1) Posição de Caixa Líquido.

18. Indicadores Operacionais
Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M.
(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão)
145,0
91,7
90,9 90,8 91,3
95,0 91,0
90,2
86,0
83,0
4T07 3T08 4T08 2007 2008 4T07 3T08 4T08 2007 2008

19. Key Takeaways
 Dinâmica do setor permanece positiva:
Envelhecimento da população / Crescimento de genéricos
 Redução na informalidade devido às mudanças fiscais:
Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;
 Foco em geração de caixa, capital de giro e no aumento das margens operacionais;
 Redução de cerca de 6 dias no contas a receber em 2008, representando um redução de R$ 50 milhões de Capital
de Giro;
 Redução sucessiva do estoque ao longo de 2008, permitindo a empresa atingir o seu nível mais baixo em
novembro, 40 dias;
 Recuperação da Margem Bruta Ajustada no 4T08 em 18,3%, atingindo 11,0%, somente 0.3 ponto percentual abaixo
da Margem Bruta Ajustada no 4T07;
 Perfil atual do endividamento:
81% Clean;
58% no longo prazo sem sofrer com o impacto do aumento dos spreads verificados em setembro de 2008;
42% no curto prazo, já renovados por prazos de 120 e 180 dias;
100% em Reais.

20. Contato Relações com Investidores
Max Fischer
Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez
Coordenadora de RI
Telephone.: 55 (21) 4009 0276
E-mail: ri@profarma.com.br
www.profarma.com.br/ri

21. PROFARMA DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS
FARMACÊUTICOS S.A.