Marfrig - Resultados do 2º trimestre de 2009

1. Apresentação dos Resultados do 2T09
12 de agosto de 2009

2. Mensagem do Presidente
Continuamos a mostrar no 2º Trimestre de 2009 nossa rápida capacidade de reagir com eficácia
às mudanças nas condições econômicas, onde a volatilidade das taxas de câmbio exigiram rápida
ação nas exportações e na produção, implementando as sinergias previstas entre nossas divisões
perante o cenário desafiador que tem se apresentado neste ano de 2009.
A Marfrig Alimentos é uma empresa multinacional em rápida expansão, onde temos culturas
diferentes sempre buscando uma rápida integração pela manutenção do elo comum que é nossa
tradição de atuar de forma simples e ágil.
Essa capacidade de reação nos propiciou apresentar um lucro líquido trimestral recorde na
história da Marfrig, alavancado pelos ganhos cambiais cujo efeito oposto havia nos prejudicado na
segunda metade do ano anterior.
Nossas Vendas Líquidas no 2T09 cresceram +97,5% se comparadas ao ano anterior e em 6,8%
quando comparada ao 1T09. Houve crescimento de 5,8% no volume vendido em relação ao 1T09.
Acreditamos que a sustentabilidade da rápida expansão da Marfrig deve ser acompanhada pelo
nosso comprometimento e engajamento com uma produção sustentável, direcionada ao respeito ao
meio ambiente e ao bem estar animal em todos os elos da cadeia produtiva.
2

3. Destaques Financeiros – 2T09
Destaques Financeiros 2T09x 2T09x
2T08 1T09 2T09
(R$ Milhões) 1T09 2T08
Receita Líquida 1.217,1 2.250,8 2.403,9 6,8% 97,5%
- Mercado Interno 589,0 1.302,6 1.449,9 15,1% 154,6%
- Mercado Externo 628,1 948,2 904,0 -4,7% 43,9%
EBITDA 138,9 163,6 183,4 12,1% 32,0%
Margem EBITDA 11,4% 7,3% 7,6% 30 p.b. -380 p.b.
Lucro Líquido 66,4 (38,2) 405,0 N.D. 510,0%
Margem Líquida 5,5% (1,7%) 16,8% 1.850 p.b. 1.130 p.b.
3

4. Guidance vs. Resultado Acumulado 2009 (2T09)
Demonstramos abaixo o resultado acumulado de 2009
comparado com o patamar inferior do Guidance fornecido ao
mercado em 19/03/09:
Atingimento
Resultados Atingidos
Guidance 2009 acumulado
(acumulado em 2009)
(s/ patamar inferior)
R$ 10,5 bilhões
Receita Líquida R$ 4,7 bilhões 44,7%
R$ 12,0 bilhões
R$ 840 milhões
EBITDA¹ R$ 346,9 milhões 41,3%
R$ 1.200 milhões
8%
Margem EBITDA 7,5% 93,7%
10%
CAPEX² R$ 220 milhões R$ 164,6 milhões 74,8%
1 Lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações
2 Não inclui aquisições
Principais premissas de câmbio: R$ 2,30 / US$; USD 1,50 / Libra Esterlina, USD 1,35 / Euro
4 4

5. Receita Líquida (R$ milhões)
Por Produto
2T08 1T09 2T09
11,5% 8,8% 8,1%
17,0%
30,1% 29,4%
61,1% 62,4%
71,5%
Carne Fresca Industrializados Outros
Por Mercado
904,0
948,2
628,1
1.302,6 1.499,9
589,0
2T08 1T09 2T09
Mercado Interno Exportação
5

6. Brasil: Estratégia de desenvolvimento das marcas
Aumentar vendas de produtos industrializados no Brasil
Novas embalagens
Maior distribuição dos novos produtos em redes de supermercados
Redes de comunicação – internet, novas mídias, pontos de venda etc.
Novos produtos da linha SUPERITOS - marca DaGranja
Hambúrguer
PATY GRILL
SUPER
6

7. Exterior: Estratégia do desenvolvimento das marcas
Crescimento
Maior alcance e
Desenvolvimento de Novos Produtos presença da marca
na Cadeia de Distribuição
7

8. Composição da Receita Líquida (R$ milhões)
1T09 2T09
2.500,0 32,3% 3.000,0
2.500,0 34,9%
2.000,0
727,0
10,7% 2.000,0 838,7
1.500,0 13,9% 10,6%
241,3
17,6% 1.500,0 10,4% 251,8
313,9 2.250,9
1.000,0 17,0% 250,0 2.404,0
25,4% 396,5 1.000,0
27,2% 409,8
500,0
500,0
572,2 653,7
0,0
A Receita Líquida no 2T09 foi de R$ 2.403,9 milhões, crescendo +97,5% se comparada ao 2T08 (R$ 1.217,1 milhões) e
+6,8% quando comparada ao 1T09 (R$ 2.250,8 milhões). No trimestre foram vendidos 532,7 mil toneladas, representando
um aumento de 5,8% no volume vendido em relação ao 1T09.
Os destaques foram as unidades no Brasil, com 9,8% de crescimento sobre o 1T09, equilibrado entre 10,1% no
mercado interno e 9,4% de aumento nas exportações e o desempenho nas unidades da Europa (particularmente Reino
Unido), com 15,4% de elevação nas vendas líquidas sobre o trimestre anterior.
A Receita no trimestre foi impulsionada pelo aumento de volume e impactada na
exportação pela desvalorização do dólar frente ao real de 10,3% no 2T09.
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9. Vendas e Volume – Por Divisão
Vendas
Vendas Líquidas (R$ mil) 2T08 1T09 2T09 Var. Var.
Por Divisão 2T09 x 1T09 2T09 x 2T08
Bovinos Brasil & Food Service 442.473 572.164 653.685 14,2% 47,7%
Aves, Suínos e Industrializados 250.518 396.512 409.768 3,3% 63,6%
Argentina 194.803 313.863 250.023 -20,3% 28,3%
Uruguai 273.405 241.314 251.845 4,4% -7,9%
Europa 55.931 727.022 838.670 15,4% 1.399,5%
Total 1.217.130 2.250.875 2.403.991 6,8% 97,5%
Volume
Volume (tonelada) 2T08 1T09 2T09 Var. Var.
Por Divisão 2T09 x 1T09 2T09 x 2T08
Bovinos Brasil & Food Service 117.058 128.289 156.531 22,0% 33,7%
Aves, Suínos e Industrializados 89.951 150.996 143.003 -5,3% 59,0%
Argentina 53.816 82.636 75.698 -8,4% 40,7%
Uruguai 61.616 50.572 55.268 9,3% -10,3%
Europa 6.987 91.063 102.190 12,2% 1.362%
Total 329.428 503.556 532.692 5,8% 61,7%
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10. Análise da Receita – 2T09 x 1T09
2T09 Destino das Exportações 1T09
1,0% 1,1%0,7%
3,4%
7,7% 5,8%
Europa
6,6%
4,8% Rússia
5,5% 39,8% Oriente Médio 8,6%
América Central / América do Sul 47,5%
NAFTA 8,8%
Ásia
21,8% África
Outros
20,8%
16,0%
2T09 Por Moeda de Origem 1T09
Brasil - MI (R$)
23,2% 21,0%
34,9% 30,2%
Brasil - ME (origem USD)
Argentina / Uruguai - ME
(origem USD)
21,1% 19,2%
9,7% Argentina / Uruguai - MI 11,1%
(origem ARP, URP)
11,2% 12,0%
Europa (origem GBP)
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11. Evolução dos Custos e Despesas
Custo dos Produtos Vendidos (CPV – R$ milhões)
1.937,5 2.079,8 O principal componente do CPV no 2T09 continuou
sendo a aquisição de matéria-prima (bovinos, aves, suínos
86,1% 86,5%
e grãos), que representou 69,7% do CPV, contra 72,2% em
970,6 1T09.
Auditoria na aquisição de matéria-prima (gado) a partir
79,7%
de 22 de junho de 2009 (BDO): não foi identificada
qualquer compra de fazendas embargadas pelo IBAMA
2T08 1T09 2T09 (áreas embargadas) ou listadas pelo Ministério do Trabalho
Custos dos Produtos Vendidos - CPV % do CPV na Receita Líquida
e Emprego (trabalho escravo).
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A – R$ milhões)
222,7 226,4 Resultado da estratégia de controle e redução de
custos e despesas => despesas representaram 9,4% da
receita líquida no 2T09 contra 9,9% no 1T09 e 10,0% no
122,1 2T08
10,0% 9,9% 9,4% AÇÕES: integração das estruturas das unidades
recentemente adquiridas, ganhos com as sinergias
previstas em custos de matéria-prima, intercâmbio de
2T08 1T09 2T09 melhores práticas e diluição de custos fixos.
SG&A % do SG&A na Receita Líquida
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12. EBITDA e Lucro Líquido
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA
183,4 Aliada à otimização do uso de seus canais de distribuição,
163,5
além da alta participação de produtos industrializados de valor
138,9
adicionado em sua receita, ganhos de sinergias com as empresas
11,4% adquiridas e o comprometimento com a sustentabilidade possibilitou
a Marfrig apresentar margens sustentáveis em um cenário ainda
7,3% 7,6%
adverso.
A Marfrig manteve sua estratégia de diversificação geográfica e
de proteínas, impulsionada em volume nesse trimestre pelo
2T08 1T09 2T09
aumento da utilização de capacidade de bovinos no Brasil.
EBITDA Margem EBITDA
Lucro Líquido (R$ milhões) e Margem Líquida
405,0
Lucro líquido trimestral recorde na história da
16,8%
Marfrig => R$ 405,0 milhões, com desempenho
operacional alavancado pelos ganhos cambiais, cujo
5,5% efeito oposto havia nos prejudicado na segunda
66,4 metade do ano anterior.
(1,7%)
2T08 1T09 2T09
(38,2)
Lucro Líquido Margem Líquida
12

13. Endividamento Consolidado – R$ milhões
Var.
Curto Prazo 1T09 Part. % 2T09 Part. %
2T09 x 1T09
- Moeda Nacional 218,6 4,8% 416,7 9,2% 90,6%
- Moeda Estrangeira 1.076,0 23,4% 843,5 18,6% -21,6%
Total Curto Prazo 1.294,6 28,2% 1.260,1 27,9% 2,7%
Var.
Longo Prazo 1T09 Part. % 2T09 Part. %
2T09 x 1T09
- Moeda Nacional 530,0 11,5% 835,2 18,5% 57,6%
- Moeda Estrangeira 2.766,6 60,3% 2.429,4 53,7% -12,2%
Total Longo Prazo 3.296,6 71,8% 3.264,6 72,1% -1,0%
Endividamento Total 4.591,2 100,0% 4.524,7 100,0% -1,4%
Caixa 1.125,1 1.284,4 14,2%
Dívida Líquida 3.466,2 3.240,3 -6,5%
Taxa Média do Endividamento 1T09 2T09
Moeda Nacional 13,36% 11,0%
Moeda Estrangeira 7,81% 7,69%
Geral 8,71% 8,61%
• A taxa média geral das operações de financiamento da Marfrig foi reduzida para 8,61% a.a.
(-10 pontos-base) entre o 1T09 e o 2T09
• Novas operações de longo prazo no 3T09 em moeda nacional substituem o equivalente no
Curto Prazo, melhorando o perfil do endividamento
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14. Gestão da Estrutura de Capital – Financiamento
Amortização de Curto Prazo
Dívida Líquida / EBITDA (Moeda Nacional + Moeda Estrangeira)
3,71 3,79 3,90 3,77 1T09 % total 2T09 % total
3,36
1T09 - - -
2T09 448.013 34,6 -
3.446,5 3.466,2 3.240,3 3T09 308.816 23,9 452.316 35,9
2.125,8
1.779,5
4T09 170.047 13,1 181.510 14,4
1T10 367.744 28,4 363.070 28,8
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA 12M 2T10 - - 263.252 20,9
Dívida Total CP 1.294.620 28,2 1.260.148 27,9
EBITDA últimos 12 meses Caixa 1.125.082 1.284.370
EBITDA LTM (R$ milhões)
Caixa maior que endividamento de Curto
1.200 Prazo
965
921 Redução no Custo Médio de Captação em
884
840 Dólar e em Real
561
433 479 Alongamento do perfil da dívida
380
248
Melhor distribuição da amortização da
Dívida de Curto Prazo
2006 2007 1T08 2T08 3T08 2008 1T09 2T09 3T09 2009*
Companhia continua focada em reduzir sua
*Projeção mínima e máxima para 2009. alavancagem e sua dívida de Curto Prazo
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15. Investimentos
Investimentos Consolidados
R$ milhões 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Investimentos (Pgto. Aquis. Ant.) (15,5) (113,1) (413,5) (160,6) (26,3)
CAPEX - Aplic. no ativo imobilizado (35,1) (66,2) (85,6) (74,3) (89,8)
Ativo intangível / Ágio (8,3) (909,2) (0,4) (0,1)
CAPEX (43,4) (66,2) (994,8) (74,7) (89,9)
Investimento total (58,9) (179,3) (1.408,3) (235,3) (116,2)
Evolução dos Investimentos
No trimestre foram investidos R$ 89,8
milhões na construção, manutenção,
modernização e/ou expansão de nossas
plantas. No ano, o investimento acumulado é
de R$ 164,6 milhões e representa
A Marfrig Alimentos S.A. desembolsou
no 2T09 R$ 26,3 milhões em pagamentos
Em três anos investimos USD 1,1 bilhão (R$ 2
referentes a aquisições de empresas no
bilhões) no exterior e R$ 1,2 bilhão no Brasil, com um
acumulado de R$ 3,2 bilhões no período captados Brasil e no exterior realizadas nos anos de
primordialmente através de R$ 2,5 bilhões no IPO e o 2007 e 2008.
restante através do aumento de capital privado
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16. Responsabilidade Socioambiental
A partir de 22 de junho de 2009 a Companhia se comprometeu a não adquirir e
abater ou comercializar bovinos originários de área do Bioma Amazônico que
tenham sido desmatadas a partir desta data, demonstrando o comprometimento em
buscar uma solução de desenvolvimento sustentável para a pecuária. A Marfrig
solicitou à BDO Auditores Independentes, que efetuasse a auditoria de 100% das
aquisições de gado, de forma a corroborar o compromisso do Grupo Marfrig. A BDO
realizou os trabalhos de auditoria das compras de gado, não tendo sido identificada
qualquer compra de fazendas listadas pelo IBAMA (áreas embargadas) e pelo
Ministério do Trabalho e Emprego (trabalho escravo).
Estabelecimento de parcerias com Governos Estaduais no desenvolvimento de
um Programa de Garantia de Origem dos Animais, não adquirindo bovinos que
constem na lista de áreas embargadas do IBAMA, provenientes de áreas
desmatadas no Bioma Amazônico ou que constem na lista do MTE do trabalho
escravo.
Grupo de Trabalho (GT) de Pecuária Sustentável, iniciativa do IFC / Banco
Mundial com intuito de promover a sustentabilidade da cadeia da carne. – Marfrig é
membro do comitê gestor executivo do GT e presidente da mesa diretora.
Implementação da metodologia de indicadores ambientais (até 12/2009) assim
como preparação para certificação de normas ISO 14000; 9001; SA 8000 e OSHAS
18000 (até 12/2011) em nossas unidades.
Sistema de tratamento de efluentes através de biodigestores com captura e
queima do gás metano, programa de redução de consumo e reutilização de água
nas unidades, cuja meta é a redução de consumo de água por tonelada produzida
até Dez/2010.
Implantação do Programa de Impulso Pecuário, que é a capacitação e
valorização de boas práticas para melhorar a produtividade no campo, a exemplo
do que já desenvolvemos em nossas unidades na Argentina e no Uruguai.
16

17. Perguntas e Respostas
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18. CONTATO DE RI
Contatos – Diretoria de Relações com
Investidores
Marfrig Alimentos S/A Ricardo Florence
Fone: + 55 11 3093-4700 Diretor de Planejamento e de Relações com Investidores
ri@marfrig.com.br
www.marfrig.com.br/ri Remi Kaiber Junior
Gerente de Relações com Investidores
Av. Brig. Faria Lima, 1912 – conj. 7B – Jd. Paulistano
CEP 01451-000 - São Paulo – SP - Brazil
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19. Aviso
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros
de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão
baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o
ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão
fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os
resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de
negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, condições do mercado
financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e
intenções e outros fatores assim descritos no Prospecto Preliminar arquivado na Comissão de Valores
Mobiliários. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas
atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da
Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, além de informações sobre
posição competitiva, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem
afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
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