O documento apresenta indicadores da economia brasileira em fevereiro de 2016, incluindo índices de confiança do consumidor, comércio, serviços e indústria. Os índices de confiança caíram na maioria dos setores em relação a janeiro, com exceção do comércio. As expectativas de crescimento do PIB em 2016 e inflação também foram levemente reduzidas.

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Indicadores da Economia Brasileira:
Confiança e Expectativas
Observatório de Políticas Econômicas|2016

2. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Indicadores da Economia Brasileira:
Confiança e Expectativas
IR
 Quadro-Resumo de fevereiro 2016
 Índice de Confiança do Consumidor e Expectativas de Inflação do Consumidor
 Índice de Confiança do Comércio e Índice de Confiança dos Serviços
 Índice de Confiança da Indústria de Transformação e Índice de Confiança da Construção Civil
 Relatório Focus: Expectativas de Crescimento do PIB
 Relatório Focus: Expectativas de Inflação
Publicaçãocompletana NOTA DE CONJUNTURA BRASILEIRA,disponível em:
http://www.fdc.org.br/professoresepesquisa/nucleos/Paginas/centro-de-referencia.aspx?Nucleo=Estrat%C3%A9gia%20e%20Neg%C3%B3cios%20Internacionais&Info=Materiais&CR=33
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3. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Quadro-Resumo de fevereiro 2016
(com relação a janeiro 2016)
Janeiro Fevereiro
Variação
(%)
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR 70,00 68,40 -2,29
EXPECTATIVAS DE INFLAÇÃO DO CONSUMIDOR 11,30 11,40 0,88%
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO COMÉRCIO 67,20 69,10 2,83%
ÍNDICE DE CONFIANÇA DOS SERVIÇOS 70,40 68,80 -2,27%
ÍNDICE DE CONFIANÇA DA INDÚSTRIA DE TRANSFORMAÇÃO 78,00 74,70 -4,23%
ÍNDICE DE CONFIANÇA DA CONSTRUÇÃO CIVIL 67,60 66,60 -1,48%
EXPECTATIVA DE CRESCIMENTO PIB (%)
(FINAL DO MÊS)
-3,01 -3,45 -14,62%
EXPECTATIVA DE VARIAÇÃO IPCA (%)
(FINAL DO MÊS)
7,26 7,57 4,27%
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4. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Índice de Confiança do Consumidor e Expectativa para
Inflação 12 Meses
(IBRE/FGV 2011-2016)
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
60
70
80
90
100
110
ICC EXPECTATIVAS DE INFLAÇÃO (eixo secundário)
 ÍNDICE DE CONFIANÇA DO
CONSUMIDOR (ICC)
 Ao passo que 2014 foi um ano de
perdas relativas no ICC, o ano de 2015
e o primeiro bimestre de 2016 foi um
período de acomodação desse índice,
com variações mais brandas.
 EXPECTATIVAS DE INFLAÇÃO DO
CONSUMIDOR
 Em 2014 Expectativas de Inflação do
Consumidor foram estáveis. Já no ano
de 2015 até o fim do primeiro
bimestre de 2016 esse indicador
reajustou 4,1 p.p., resultado das
incertezas sobre as medidas de ajuste
fiscal e ao fim da política de ganhos
reais nos salários mínimos que o
governo federal assumiu desde 2001.
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5. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Índice de Confiança do Comércio e Índice de Confiança dos
Prestadores de Serviços
(IBRE/FGV 2011-2016)
 ÍNDICE DE CONFIANÇA DOS
COMERCIANTES (ICOM)
 Observa-se que o período entre janeiro de
2014 e dezembro de 2015, fase onde o
governo radicou as primeiras reformas
propostas no plano de ajuste fiscal, foi
marcado pela queda na confiança dos
comerciantes, que só retomaram sua
confiança, dada o reajuste nos salários dos
trabalhadores, que voltaram a aumentar seu
consumo no primeiro bimestre de 2016
 ÍNDICE DE CONFIANÇA DOS
PRESTADORES DE SERVIÇOS (ICS)
 Além do efeito do processo de reajuste
macroeconômico em curso, os reajustes nos
preços de combustíveis e energia elétrica
(administrados pelo governo central) foram
os principais fatores que provocaram a
queda no ICS de janeiro de 2014 até o
último trimestre de 2015, quando esse
índice entrou em acomodação, dado o
anúncio do governo sobre o arrefecimento
nas trajetórias de reajustes de preços
monitorados.
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
ICOM ICS
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6. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Índice de Confiança da Indústria de Transformação e Índice
de Confiança da Construção Civil
(IBRE/FGV 2011-2016)
60
70
80
90
100
110
120
jan/11
abr/11
jul/11
out/11
jan/12
abr/12
jul/12
out/12
jan/13
abr/13
jul/13
out/13
jan/14
abr/14
jul/14
out/14
jan/15
abr/15
jul/15
out/15
jan/16
ICI ICST
 ÍNDICE DE CONFIANÇA DA INDÚSTRIA
DE TRANSFORMAÇÃO (ICI)
 A ICI saiu o período de acomodação em
2014 e teve uma queda ao longo dos dois
primeiros trimestres de 2015, mas passou a
apresentar retomada no terceiro e quarto
trimestres do mesmo ano, bem como no
primeiro bimestre de 2016. Esse resultado
está atrelado às condições favoráveis à
exportação, dada a desvalorização de 51%
a.a. na taxa de câmbio.
 ÍNDICE DE CONFIANÇA DA
CONSTRUÇÃO CIVIL (ICST)
 O ICST apresentou perdas ao longo de todo
o período que compreende janeiro de 2014
a fevereiro de 2016. Tal resultado adveio da
contração na produção industrial na
construção civil, o que leva a concluir que,
embora o planejador central tenha
procurado anunciar programas de incentivo
à infraestrutura, tais políticas não foram
suficientes para o setor retomar sua
produção e a confiança .
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7. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Variação das estimativas semanais do PIB (2016 e 2017)
Relatório Focus: estimativas semanais
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
31/dez
07/jan
14/jan
21/jan
28/jan
04/fev
11/fev
18/fev
25/fev
03/mar
10/mar
17/mar
24/mar
2016 2017
 EXPECTATIVA DE CRESCIMENTO 2016
 Embora os resultados oficiais do PIB 2015
só tenham saído na primeira semana de
março/2016; os mercados já mostraram que
estavam pouco confiantes não só com
relação ao ano que passou, mas também
com o presente. Entretanto, o pessimismo
com relação à piora no crescimento do PIB
em 2016 arrefeceu de modo que essa
variável não apresentou variações
expressivas no primeiro bimestre de 2016.
 EXPECTATIVAS DE CRESCIMENTO 2017
 Além do fato de o pessimismo a curto e
médio prazo ter arrefecido, nota-se que as
expectativas de longo prazo para o
crescimento do PIB estão, também,
estáveis, de modo que os mercados
esperam que o período de crise se encerre
em 2016 e, em 2017, se configure a volta do
estágio de crescimento moderado.
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8. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
Variação das estimativas semanais do IPCA (2016 e 2017)
Relatório Focus: estimativas semanais
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
31/dez
07/jan
14/jan
21/jan
28/jan
04/fev
11/fev
18/fev
25/fev
03/mar
10/mar
17/mar
24/mar
2016 2017 Lim. Sup. 2016
Lim. Sup. 2017 Meta de Inflação
 EXPECTATIVA DE INFLAÇÃO 2016
 Assim como nas expectativas de
crescimento do PIB, em 2016, os mercados
começaram o ano mais cautelosos quanto a
seus reajustes de expectativas de inflação.
Embora não se esperem que a meta de
inflação para o ano (4.5% a.a. com 2 p.p. de
tolerância) seja cumprida, o pessimismo
pareceu arrefecer no primeiro bimestre de
2016, de modo que se esperam inflação do
IPCA em 7,31% a.a.
 EXPECTATIVA DE INFLAÇÃO 2017
 Para 2017, os mercados esperam que o
governo assuma a mesma política
experimentada no período 2010-2013, com
a inflação girando em torno do limite
superior de tolerância da meta para aquele
ano – a saber, 4,5% a.a. com 1,5 p.p. de
tolerância.
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9. Material de responsabilidade do Observatório de Políticas Econômicas
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