O documento resume as expectativas de inflação no Brasil. Espera-se uma queda no IGP-DI de abril e no IPCA anual, porém a inflação permanecerá alta devido ao pleno emprego e alta demanda agregada, que pressionam os preços para cima. Qualquer choque inflacionário poderia levar o IPCA acima da meta em 2013-2014.
Calendário Econômico Pine: Disparidades da inflaçãoBanco Pine
O documento analisa as perspectivas de inflação no Brasil com base nos índices IGP-DI e IPCA de julho de 2013. Espera-se desaceleração no IGP-DI para 0,22% em julho, enquanto o IPCA deve permanecer em 0,00%, a menor taxa desde 2010. Ambos os índices devem continuar dentro da meta de inflação em 2013, mas pressões inflacionárias podem surgir em 2014 se o emprego e a demanda permanecerem fortes.
Calendário Econômico Pine: Atividade e inflação enfraquecidasBanco Pine
O documento projeta uma desaceleração do IGP-M em julho, com queda anual para 5,2%, devido à redução da influência inflacionária das commodities. A produção industrial de junho deve ter crescido 1%, mas indicadores sugerem desaquecimento da atividade no terceiro trimestre. A confiança da indústria atingiu o pior nível desde 2009, indicando queda dos investimentos e do PIB.
Calendário Econômico Pine: Inflação em aceleraçãoBanco Pine
O IGP-10 registrou alta de 1,05% em setembro acelerando frente a agosto, impulsionado por altas nos preços no atacado. Projeções apontam para continuidade da aceleração dos IGPs em setembro e início de uma desaceleração nos meses seguintes. O IPCA-15 de setembro é esperado em alta de 0,30%, levando o IPCA em 12 meses para abaixo de 6% pela primeira vez no ano.
Calendário Econômico Pine: Os bons números de abrilBanco Pine
O documento resume as expectativas econômicas do Banco Pine para abril e os próximos meses no Brasil. Estimam uma alta de 0,8% nas vendas no varejo restrito em abril, abaixo das expectativas, e crescimento moderado nos próximos meses. Também projetam alta de 0,8% no IBC-Br de abril. Mantêm projeção de crescimento do PIB entre 0,8-1,0% no segundo trimestre de 2013.
Calendário Econômico Pine: Melhora (temporária) em junhoBanco Pine
O relatório estima que as vendas no varejo cresceram 0,5% em junho, impulsionadas por setores como hipermercados e alimentos. Apesar disso, outros indicadores apontam para fraqueza no setor varejista. O IBC-Br deve ter crescido 1,6% em junho, acelerando no segundo trimestre. A projeção para o PIB no segundo trimestre é de crescimento entre 0,8% e 1,0%.
Calendário Econômico Pine: Novos sinais de desaquecimentoBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e projeções de crescimento do PIB. Estimativas sugerem leve alta nas vendas no varejo em julho e queda no IBC-Br, indicando desaceleração da economia no terceiro trimestre. Projeções de crescimento do PIB em 2013 foram revisadas de 2,1% para 2,4%.
Calendário Econômico Pine: Combinação pouco animadoraBanco Pine
O relatório resume a produção industrial brasileira de maio, que deve ter recuado 1%, interrompendo a recuperação dos meses anteriores. A previsão para o IGP-DI de junho é de alta de 0,68% com a inflação anual se estabilizando em 6,2%. O IPCA de junho deve avançar 0,34% com a inflação acumulada em 12 meses atingindo 6,78%.
Calendário Econômico Pine: Cenas do próximo capítuloBanco Pine
O documento resume as expectativas para indicadores econômicos brasileiros e globais na próxima semana e analisa a situação da inflação e política monetária no Brasil. Espera-se aceleração do IGP-DI em setembro e do IPCA, porém com desaceleração do IPCA em 12 meses. A taxa Selic deve subir para 9,5% na reunião do Copom desta semana.
Calendário Econômico Pine: Disparidades da inflaçãoBanco Pine
O documento analisa as perspectivas de inflação no Brasil com base nos índices IGP-DI e IPCA de julho de 2013. Espera-se desaceleração no IGP-DI para 0,22% em julho, enquanto o IPCA deve permanecer em 0,00%, a menor taxa desde 2010. Ambos os índices devem continuar dentro da meta de inflação em 2013, mas pressões inflacionárias podem surgir em 2014 se o emprego e a demanda permanecerem fortes.
Calendário Econômico Pine: Atividade e inflação enfraquecidasBanco Pine
O documento projeta uma desaceleração do IGP-M em julho, com queda anual para 5,2%, devido à redução da influência inflacionária das commodities. A produção industrial de junho deve ter crescido 1%, mas indicadores sugerem desaquecimento da atividade no terceiro trimestre. A confiança da indústria atingiu o pior nível desde 2009, indicando queda dos investimentos e do PIB.
Calendário Econômico Pine: Inflação em aceleraçãoBanco Pine
O IGP-10 registrou alta de 1,05% em setembro acelerando frente a agosto, impulsionado por altas nos preços no atacado. Projeções apontam para continuidade da aceleração dos IGPs em setembro e início de uma desaceleração nos meses seguintes. O IPCA-15 de setembro é esperado em alta de 0,30%, levando o IPCA em 12 meses para abaixo de 6% pela primeira vez no ano.
Calendário Econômico Pine: Os bons números de abrilBanco Pine
O documento resume as expectativas econômicas do Banco Pine para abril e os próximos meses no Brasil. Estimam uma alta de 0,8% nas vendas no varejo restrito em abril, abaixo das expectativas, e crescimento moderado nos próximos meses. Também projetam alta de 0,8% no IBC-Br de abril. Mantêm projeção de crescimento do PIB entre 0,8-1,0% no segundo trimestre de 2013.
Calendário Econômico Pine: Melhora (temporária) em junhoBanco Pine
O relatório estima que as vendas no varejo cresceram 0,5% em junho, impulsionadas por setores como hipermercados e alimentos. Apesar disso, outros indicadores apontam para fraqueza no setor varejista. O IBC-Br deve ter crescido 1,6% em junho, acelerando no segundo trimestre. A projeção para o PIB no segundo trimestre é de crescimento entre 0,8% e 1,0%.
Calendário Econômico Pine: Novos sinais de desaquecimentoBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e projeções de crescimento do PIB. Estimativas sugerem leve alta nas vendas no varejo em julho e queda no IBC-Br, indicando desaceleração da economia no terceiro trimestre. Projeções de crescimento do PIB em 2013 foram revisadas de 2,1% para 2,4%.
Calendário Econômico Pine: Combinação pouco animadoraBanco Pine
O relatório resume a produção industrial brasileira de maio, que deve ter recuado 1%, interrompendo a recuperação dos meses anteriores. A previsão para o IGP-DI de junho é de alta de 0,68% com a inflação anual se estabilizando em 6,2%. O IPCA de junho deve avançar 0,34% com a inflação acumulada em 12 meses atingindo 6,78%.
Calendário Econômico Pine: Cenas do próximo capítuloBanco Pine
O documento resume as expectativas para indicadores econômicos brasileiros e globais na próxima semana e analisa a situação da inflação e política monetária no Brasil. Espera-se aceleração do IGP-DI em setembro e do IPCA, porém com desaceleração do IPCA em 12 meses. A taxa Selic deve subir para 9,5% na reunião do Copom desta semana.
Calendário Econômico Pine: Inflação – sem alívio ou tréguaBanco Pine
O IPCA-15 de junho deve avançar 0,38%, acima do teto da meta de inflação. A taxa de desemprego deve cair para 5,6%, a menor para maio, mas a pressão sobre os preços de serviços permanece.
Calendário Econômico Pine: Copom - Momento (afinal) de decisãoBanco Pine
O documento resume:
1) Projeções de indicadores econômicos brasileiros como IGP-10 e IPCA-15 para os próximos dias.
2) Análise da decisão do Copom sobre a taxa Selic e expectativa de alta de 50 pontos-base.
3) Comentários sobre inflação, atividade econômica, setor imobiliário e balança comercial nos EUA e zona do euro.
O documento apresenta as perspectivas econômicas do Brasil para 2011, destacando que: (1) A economia brasileira foi mais resistente à crise global devido à estabilidade macroeconômica; (2) Em 2011, espera-se que o crescimento do PIB retorne ao potencial de 4,8%, com aumento do emprego e da renda; (3) A inflação deve fechar 2011 em 5,2%, dentro da meta, após pressões inflacionárias em 2010.
Calendário Econômico Pine: As incertezas sobre 2013Banco Pine
O documento resume a atividade econômica brasileira em outubro e as perspectivas para 2013, projetando uma alta de 1,5% na produção industrial em outubro, após queda em setembro, e mantendo projeção de IPCA em 5,1% para 2013 devido aos riscos contidos de alimentos e possível suavização de aumentos administrados.
Calendário Econômico Pine: buscando a desinflação em pleno empregoBanco Pine
1) A inflação de janeiro no Brasil deve ser de 0,78%, acima do mês anterior e maior nível desde fevereiro de 2012.
2) O governo vem adiando reajustes de preços controlados para conter a inflação no primeiro trimestre.
3) A redução nas tarifas de energia elétrica deve fazer a inflação cair em fevereiro, porém outros fatores como alimentos e combustíveis mantêm a projeção anual em torno de 5,6%.
Calendário Econômico Pine: Menos atividade, menos inflaçãoBanco Pine
O documento resume as projeções econômicas do Banco Pine para o Brasil e outros países em julho de 2012. A produção industrial brasileira deve cair 0,5% em maio e 3,3% na comparação anual. O IGP-DI deve desacelerar para 0,61% em junho. A inflação medida pelo IPCA deve ficar em 0,10% no mês, abaixo das projeções anteriores.
1) A produção industrial brasileira deve ter recuado 0,5% em maio, marcando sua terceira queda consecutiva, com a média móvel trimestral caindo para -0,4%.
2) O IGP-DI de junho deve vir a 0,61%, abaixo do mês anterior, mas acima da projeção anterior, com desaceleração esperada nos próximos meses.
3) O IPCA de junho deve avançar 0,10%, abaixo de maio, com alimentos e bens industriais subindo menos e servi
Calendário Econômico Pine: um olho no peixe, outro na Ata do CopomBanco Pine
1) O IPCA-15 de janeiro deve aumentar 0,81%, acima das estimativas anteriores, levando a taxa em 12 meses para 5,9%. 2) A Ata do Copom deve reconhecer que a inflação está mais alta do que o esperado e mostrar projeções piores tanto no cenário de referência quanto no de mercado. 3) As operações de crédito em dezembro devem mostrar aumento no estoque total e nas concessões, com aceleração esperada nos desembolsos do BNDES.
Projetamos recuo de 0,3% para o PIB do Brasil no terceiro trimestre de 2013, com queda da produção agropecuária e industrial, e contração do investimento. Indicadores mostram crescimento econômico moderado, e projetamos aceleração gradual no quarto trimestre, levando o PIB a crescer 2,4% em 2013.
CNI revisa previsões para cima e estima crescimento de 2,4% para a economia em 2013. Informe Conjuntural do terceiro trimestre prevê que investimentos aumentarão 8% e terão uma participação maior do que o consumo na expansão do PIB.
Calendário Econômico Pine: COPOM e o cenário prospectivoBanco Pine
O documento resume a reunião do COPOM de agosto, prevendo uma redução da taxa Selic para 7,5%, e sua manutenção nesse patamar. Também projeta o PIB do 2T12 em 0,5% e crescimento de 1,9% em 2012, com riscos de revisão para baixo.
Pine Flash Note: Copom – Momento (quase!) de decisão (parte II)Banco Pine
O documento resume a decisão do Copom de manter a taxa Selic em 7,25% e discute as perspectivas para os próximos aumentos de taxa. A produção industrial cresceu acima do esperado em janeiro, impulsionada por bens de capital, mas os indicadores sugerem nova queda em fevereiro. A inflação deve permanecer alta no curto prazo, exigindo possíveis aumentos adicionais da Selic nos próximos meses.
Calendário Econômico PINE: Parcimônia em ambiente incerto24x7 COMUNICAÇÃO
Assim como em seu comunicado, a ata do COPOM trouxe poucas alterações frente ao documento anterior: (i) os riscos para a trajetória inflacionária permanecem contidos e (ii) o ambiente externo permanece desinflacionário. O fato, sem grandes novidades vindas do front externo, sinaliza nova queda de 50 pontos-base (pb) em julho. Da mesma forma, até o fim do ano, projetamos a manutenção da Selic em 8,00%.
Sobre o primeiro ponto, destacamos que tanto no cenário de referência quanto no de mercado a projeção para a inflação de 2012 se reduziu em relação ao valor considerado em abril, encontrando-se portanto em torno de 4,5%. Para 2013, a projeção de inflação se manteve estável no cenário de referência e recuou no de mercado, posicionando-se acima do centro da meta.
Sobre a fragilidade da economia global, o COPOM manteve a consideração de que os riscos para a sua estabilidade financeira se mantiveram elevados, voltando a incluir como canal de transmissão para a atividade doméstica sua repercussão sobre a confiança de empresários. Este, aliás, é um dos pilares da redução na nossa projeção de crescimento real do PIB brasileiro de 2,3% para 1,9%, bem abaixo da mediana das estimativas de mercado (hoje, segundo o último Boletim Focus, em 2,72%).
Ao compararmos nossos números com as projeções de mercado, percebemos que a principal discrepância se dá nas estimativas de crescimento no 2T12. Aparentemente, ao afirmar “que a recuperação tem se materializado de forma bastante gradual” entendemos que a expectativa do BC para este trimestre está mais alinhada com nossa visão. Se estivermos corretos, novas rodadas de reavaliações negativas da atividade estão por vir.
De qualquer forma, apesar dos pontos acima, a ata voltou a dar destaque à “parcimônia”, já recomendada no documento anterior. Vale lembrar que naquela ocasião, segundo o COPOM, a moderação era necessária (i) “mesmo considerando que a recuperação da atividade vem ocorrendo mais lentamente do que se antecipava” e dado (ii) “os efeitos cumulativos e defasados das ações de política implementadas até o momento”. Ou seja, ainda que o cenário externo permaneça incerto e desinflacionário e que a recuperação seja branda, não podemos necessariamente contar com um ciclo muito maior sem pioras agudas. Portanto, ainda que o viés seja de baixa (pró-ciclo mais dilatado de queda de juros), esperamos que a Selic feche o ano em 8,0%, como nova queda de 50pb.
Research: Economia - PINE
Marco Maciel
Marco Antonio Caruso
1. A economia brasileira continua enfrentando desafios como inflação elevada e previsões de contração do PIB em 2015. O documento discute o cenário macroeconômico brasileiro e as perspectivas para a alocação de ativos.
2. O relatório analisa a performance de diferentes classes de ativos no mês anterior e discute as perspectivas e recomendações de alocação para renda fixa, renda variável e multimercados. Há uma mudança na alocação de renda fixa de inflação para pré-fixados de cur
Calendário Econômico Pine: Conjuntura, cenários e dilemas governamentaisBanco Pine
O documento discute as projeções econômicas para o Brasil no início de 2013, incluindo: (1) Uma estimativa de alta de 1% nas vendas no varejo em dezembro de 2012; (2) Uma projeção de alta de 0,5% no IBC-Br de dezembro; (3) Uma projeção de alta de 0,61% no IPCA-15 de fevereiro de 2013, com a taxa acumulada em 12 meses atingindo 6%.
Calendário Econômico Pine: Momento de decisão, o retornoBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e projeções para o PIB do primeiro trimestre de 2013. Projeta-se que o PIB cresça 0,8% no primeiro trimestre em relação ao quarto trimestre de 2012, impulsionado principalmente pelos investimentos. A decisão do Copom sobre a taxa Selic em maio também é discutida.
Calendário Econômico Pine: Excesso de cautelaBanco Pine
1) O documento resume as operações de crédito no Brasil em fevereiro de 2013, com o estoque total atingindo R$2,367 bilhões, representando um crescimento nominal de 16,4% no ano.
2) Apresenta as projeções do PINE para os indicadores econômicos brasileiros em março de 2013, incluindo IGP-M, pesquisa de emprego e balança comercial.
3) Discutem a perspectiva de alta gradual da taxa Selic no Brasil devido ao aumento projetado da inflação acima da meta
Calendário Econômico Pine: Um pouco de tudoBanco Pine
O déficit em transações correntes do Brasil deve ser menor em agosto, enquanto o investimento estrangeiro direto também deve diminuir. A taxa de desemprego deve subir para 5,6% em agosto. O Banco Central sinalizou que continuará elevando a taxa Selic para conter a inflação.
O documento descreve a situação econômica do Brasil e do mundo. O Brasil está se recuperando da crise de 2008, com crescimento do PIB, emprego e vendas no varejo. Porém, há sinais de desaceleração da economia chinesa, que pode afetar o crescimento global.
O documento apresenta uma aula sobre economia brasileira, abordando: 1) conceitos sobre PIB, inflação, juros, câmbio e contas públicas; 2) situação de setores como indústria, agropecuária e infraestrutura; 3) reformas da previdência e trabalhista.
The document provides information about a campaign for Idefi Music, a new record label. The campaign aims to raise brand awareness and establish Idefi Music's reputation among two target groups: struggling artists and potential investors. Research was conducted on Idefi Music's competitors and background in the industry. The campaign goals are to position Idefi Music as a new modern label that develops artists. Tactics include events, brochures, social media strategy, and media kits to reach both target audiences.
El documento habla sobre la comunicación 2.0, los riesgos de las redes sociales como el robo de cuentas y extorsiones, y la importancia de la reputación online. También describe las características favoritas de la red social del autor como compartir fotos y videos, crear eventos y mantenerse en contacto con amigos y familia.
Calendário Econômico Pine: Inflação – sem alívio ou tréguaBanco Pine
O IPCA-15 de junho deve avançar 0,38%, acima do teto da meta de inflação. A taxa de desemprego deve cair para 5,6%, a menor para maio, mas a pressão sobre os preços de serviços permanece.
Calendário Econômico Pine: Copom - Momento (afinal) de decisãoBanco Pine
O documento resume:
1) Projeções de indicadores econômicos brasileiros como IGP-10 e IPCA-15 para os próximos dias.
2) Análise da decisão do Copom sobre a taxa Selic e expectativa de alta de 50 pontos-base.
3) Comentários sobre inflação, atividade econômica, setor imobiliário e balança comercial nos EUA e zona do euro.
O documento apresenta as perspectivas econômicas do Brasil para 2011, destacando que: (1) A economia brasileira foi mais resistente à crise global devido à estabilidade macroeconômica; (2) Em 2011, espera-se que o crescimento do PIB retorne ao potencial de 4,8%, com aumento do emprego e da renda; (3) A inflação deve fechar 2011 em 5,2%, dentro da meta, após pressões inflacionárias em 2010.
Calendário Econômico Pine: As incertezas sobre 2013Banco Pine
O documento resume a atividade econômica brasileira em outubro e as perspectivas para 2013, projetando uma alta de 1,5% na produção industrial em outubro, após queda em setembro, e mantendo projeção de IPCA em 5,1% para 2013 devido aos riscos contidos de alimentos e possível suavização de aumentos administrados.
Calendário Econômico Pine: buscando a desinflação em pleno empregoBanco Pine
1) A inflação de janeiro no Brasil deve ser de 0,78%, acima do mês anterior e maior nível desde fevereiro de 2012.
2) O governo vem adiando reajustes de preços controlados para conter a inflação no primeiro trimestre.
3) A redução nas tarifas de energia elétrica deve fazer a inflação cair em fevereiro, porém outros fatores como alimentos e combustíveis mantêm a projeção anual em torno de 5,6%.
Calendário Econômico Pine: Menos atividade, menos inflaçãoBanco Pine
O documento resume as projeções econômicas do Banco Pine para o Brasil e outros países em julho de 2012. A produção industrial brasileira deve cair 0,5% em maio e 3,3% na comparação anual. O IGP-DI deve desacelerar para 0,61% em junho. A inflação medida pelo IPCA deve ficar em 0,10% no mês, abaixo das projeções anteriores.
1) A produção industrial brasileira deve ter recuado 0,5% em maio, marcando sua terceira queda consecutiva, com a média móvel trimestral caindo para -0,4%.
2) O IGP-DI de junho deve vir a 0,61%, abaixo do mês anterior, mas acima da projeção anterior, com desaceleração esperada nos próximos meses.
3) O IPCA de junho deve avançar 0,10%, abaixo de maio, com alimentos e bens industriais subindo menos e servi
Calendário Econômico Pine: um olho no peixe, outro na Ata do CopomBanco Pine
1) O IPCA-15 de janeiro deve aumentar 0,81%, acima das estimativas anteriores, levando a taxa em 12 meses para 5,9%. 2) A Ata do Copom deve reconhecer que a inflação está mais alta do que o esperado e mostrar projeções piores tanto no cenário de referência quanto no de mercado. 3) As operações de crédito em dezembro devem mostrar aumento no estoque total e nas concessões, com aceleração esperada nos desembolsos do BNDES.
Projetamos recuo de 0,3% para o PIB do Brasil no terceiro trimestre de 2013, com queda da produção agropecuária e industrial, e contração do investimento. Indicadores mostram crescimento econômico moderado, e projetamos aceleração gradual no quarto trimestre, levando o PIB a crescer 2,4% em 2013.
CNI revisa previsões para cima e estima crescimento de 2,4% para a economia em 2013. Informe Conjuntural do terceiro trimestre prevê que investimentos aumentarão 8% e terão uma participação maior do que o consumo na expansão do PIB.
Calendário Econômico Pine: COPOM e o cenário prospectivoBanco Pine
O documento resume a reunião do COPOM de agosto, prevendo uma redução da taxa Selic para 7,5%, e sua manutenção nesse patamar. Também projeta o PIB do 2T12 em 0,5% e crescimento de 1,9% em 2012, com riscos de revisão para baixo.
Pine Flash Note: Copom – Momento (quase!) de decisão (parte II)Banco Pine
O documento resume a decisão do Copom de manter a taxa Selic em 7,25% e discute as perspectivas para os próximos aumentos de taxa. A produção industrial cresceu acima do esperado em janeiro, impulsionada por bens de capital, mas os indicadores sugerem nova queda em fevereiro. A inflação deve permanecer alta no curto prazo, exigindo possíveis aumentos adicionais da Selic nos próximos meses.
Calendário Econômico PINE: Parcimônia em ambiente incerto24x7 COMUNICAÇÃO
Assim como em seu comunicado, a ata do COPOM trouxe poucas alterações frente ao documento anterior: (i) os riscos para a trajetória inflacionária permanecem contidos e (ii) o ambiente externo permanece desinflacionário. O fato, sem grandes novidades vindas do front externo, sinaliza nova queda de 50 pontos-base (pb) em julho. Da mesma forma, até o fim do ano, projetamos a manutenção da Selic em 8,00%.
Sobre o primeiro ponto, destacamos que tanto no cenário de referência quanto no de mercado a projeção para a inflação de 2012 se reduziu em relação ao valor considerado em abril, encontrando-se portanto em torno de 4,5%. Para 2013, a projeção de inflação se manteve estável no cenário de referência e recuou no de mercado, posicionando-se acima do centro da meta.
Sobre a fragilidade da economia global, o COPOM manteve a consideração de que os riscos para a sua estabilidade financeira se mantiveram elevados, voltando a incluir como canal de transmissão para a atividade doméstica sua repercussão sobre a confiança de empresários. Este, aliás, é um dos pilares da redução na nossa projeção de crescimento real do PIB brasileiro de 2,3% para 1,9%, bem abaixo da mediana das estimativas de mercado (hoje, segundo o último Boletim Focus, em 2,72%).
Ao compararmos nossos números com as projeções de mercado, percebemos que a principal discrepância se dá nas estimativas de crescimento no 2T12. Aparentemente, ao afirmar “que a recuperação tem se materializado de forma bastante gradual” entendemos que a expectativa do BC para este trimestre está mais alinhada com nossa visão. Se estivermos corretos, novas rodadas de reavaliações negativas da atividade estão por vir.
De qualquer forma, apesar dos pontos acima, a ata voltou a dar destaque à “parcimônia”, já recomendada no documento anterior. Vale lembrar que naquela ocasião, segundo o COPOM, a moderação era necessária (i) “mesmo considerando que a recuperação da atividade vem ocorrendo mais lentamente do que se antecipava” e dado (ii) “os efeitos cumulativos e defasados das ações de política implementadas até o momento”. Ou seja, ainda que o cenário externo permaneça incerto e desinflacionário e que a recuperação seja branda, não podemos necessariamente contar com um ciclo muito maior sem pioras agudas. Portanto, ainda que o viés seja de baixa (pró-ciclo mais dilatado de queda de juros), esperamos que a Selic feche o ano em 8,0%, como nova queda de 50pb.
Research: Economia - PINE
Marco Maciel
Marco Antonio Caruso
1. A economia brasileira continua enfrentando desafios como inflação elevada e previsões de contração do PIB em 2015. O documento discute o cenário macroeconômico brasileiro e as perspectivas para a alocação de ativos.
2. O relatório analisa a performance de diferentes classes de ativos no mês anterior e discute as perspectivas e recomendações de alocação para renda fixa, renda variável e multimercados. Há uma mudança na alocação de renda fixa de inflação para pré-fixados de cur
Calendário Econômico Pine: Conjuntura, cenários e dilemas governamentaisBanco Pine
O documento discute as projeções econômicas para o Brasil no início de 2013, incluindo: (1) Uma estimativa de alta de 1% nas vendas no varejo em dezembro de 2012; (2) Uma projeção de alta de 0,5% no IBC-Br de dezembro; (3) Uma projeção de alta de 0,61% no IPCA-15 de fevereiro de 2013, com a taxa acumulada em 12 meses atingindo 6%.
Calendário Econômico Pine: Momento de decisão, o retornoBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e projeções para o PIB do primeiro trimestre de 2013. Projeta-se que o PIB cresça 0,8% no primeiro trimestre em relação ao quarto trimestre de 2012, impulsionado principalmente pelos investimentos. A decisão do Copom sobre a taxa Selic em maio também é discutida.
Calendário Econômico Pine: Excesso de cautelaBanco Pine
1) O documento resume as operações de crédito no Brasil em fevereiro de 2013, com o estoque total atingindo R$2,367 bilhões, representando um crescimento nominal de 16,4% no ano.
2) Apresenta as projeções do PINE para os indicadores econômicos brasileiros em março de 2013, incluindo IGP-M, pesquisa de emprego e balança comercial.
3) Discutem a perspectiva de alta gradual da taxa Selic no Brasil devido ao aumento projetado da inflação acima da meta
Calendário Econômico Pine: Um pouco de tudoBanco Pine
O déficit em transações correntes do Brasil deve ser menor em agosto, enquanto o investimento estrangeiro direto também deve diminuir. A taxa de desemprego deve subir para 5,6% em agosto. O Banco Central sinalizou que continuará elevando a taxa Selic para conter a inflação.
O documento descreve a situação econômica do Brasil e do mundo. O Brasil está se recuperando da crise de 2008, com crescimento do PIB, emprego e vendas no varejo. Porém, há sinais de desaceleração da economia chinesa, que pode afetar o crescimento global.
O documento apresenta uma aula sobre economia brasileira, abordando: 1) conceitos sobre PIB, inflação, juros, câmbio e contas públicas; 2) situação de setores como indústria, agropecuária e infraestrutura; 3) reformas da previdência e trabalhista.
The document provides information about a campaign for Idefi Music, a new record label. The campaign aims to raise brand awareness and establish Idefi Music's reputation among two target groups: struggling artists and potential investors. Research was conducted on Idefi Music's competitors and background in the industry. The campaign goals are to position Idefi Music as a new modern label that develops artists. Tactics include events, brochures, social media strategy, and media kits to reach both target audiences.
El documento habla sobre la comunicación 2.0, los riesgos de las redes sociales como el robo de cuentas y extorsiones, y la importancia de la reputación online. También describe las características favoritas de la red social del autor como compartir fotos y videos, crear eventos y mantenerse en contacto con amigos y familia.
This document provides examples and explanations of set theory concepts including:
- Types of sets such as universal sets, disjoint sets, and subsets
- Set operations including intersection, union, and complement
- Relationships between sets such as subsets and disjoint sets
- Calculating quantities such as the number of elements in sets
It contains examples of sets of various items like fruits, numbers, playing cards, and fish to demonstrate set theory ideas and operations.
Calendário Econômico Pine: Os bons números de abrilBanco Pine
O documento resume as expectativas econômicas do Banco Pine para abril e os próximos meses no Brasil. Estimam uma alta de 0,8% nas vendas no varejo restrito em abril, abaixo das expectativas, e crescimento moderado nos próximos meses. Também projetam alta de 0,8% no IBC-Br de abril. Mantêm projeção de crescimento do PIB entre 0,8-1,0% no segundo trimestre de 2013.
Comunicado do Copom – Jogo de Adivinhação l Pine Flash Note - Economia e Negó...Banco Pine
O documento resume a decisão do Copom de manter a taxa Selic em 7,25% ao ano, reconhecendo que a inflação está mais alta do que o esperado e a atividade econômica aquém do projetado. A retirada do termo "não linear" na expressão da convergência do IPCA sugere que o BC vê o pico da inflação no primeiro trimestre, apesar das projeções apontarem para picos em março e junho.
Pine Flash Note: Relatório de Inflação 1T13 - Era uma vez...Banco Pine
O relatório do Banco Central sobre a inflação do primeiro trimestre de 2013 projeta uma inflação acima da meta para 2013 e 2014. As taxas de juros precisarão subir para conter a inflação, porém o Banco Central sinaliza que não irá aumentá-las nos próximos meses devido às incertezas econômicas. A inflação estrutural do Brasil é de aproximadamente 6%, tornando inevitável um ciclo de alta das taxas de juros caso ocorra qualquer choque inflacionário.
Piruetas em Gelo Fino| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O relatório resume o Relatório de Inflação do terceiro trimestre de 2013 do banco central, que reafirmou a necessidade de manter a taxa Selic elevada para combater a inflação. No entanto, algumas passagens sugerem que o fim do ciclo de alta de juros está próximo de 10%. A inflação projetada para 2014 preocupa, mas os modelos do BC não indicam a necessidade de um ciclo de juros mais longo.
Imobilismo Monetário | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O Copom elevou a taxa Selic em 0,5% para 8,50% ao ano e sinalizou que manterá este ritmo de alta até 9,5%. No entanto, o documento argumenta que a Selic em 9,5% pode não ser suficiente para garantir a desaceleração da inflação em 2014 a menos que outras variáveis como câmbio e desemprego também ajudem. A projeção do IPCA para 2014 permanece alta em 5,85% devido a riscos fiscais e externos.
Outubro, Um Mês Bom l Comentários Diáriaos de Economia e NegóciosBanco Pine
O relatório discute as vendas no varejo brasileiro em outubro de 2012. As vendas no varejo restrito cresceram 0,8% em relação a setembro e 9,1% no ano, enquanto o varejo ampliado teve alta de 8,0% no mês e 14,5% no ano. O relatório atribui o crescimento à força do mercado de trabalho e medidas de estímulo, mas ressalta a falta de consistência na recuperação econômica brasileira.
Surpresas, Discursos e Ações | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IPCA-15 de maio surpreendeu positivamente com uma variação de 0,46%, retornando o índice acumulado em 12 meses para o intervalo perseguido pelo BC. Entretanto, o BC provavelmente manterá a alta da Selic em 0,25pp na próxima reunião devido à melhora da inflação e expectativas de que ela desacelere no segundo semestre, apesar dos riscos estruturais de desemprego e crescimento dos salários.
Esperanças Veladas | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O relatório do Banco Central manteve as projeções de inflação e crescimento econômico. A inflação deve ficar entre 6,0-6,1% em 2013-2014, acima da meta. O PIB deve crescer 2,7% em 2013, abaixo das expectativas iniciais. O Banco Central deve elevar a taxa Selic em 50 pontos-base na próxima reunião.
Alívio Temporário e o Longo Prazo| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IPCA de julho registrou alta de 0,03%, acima das projeções. A inflação anual deve cair até o fim de 2013, fechando em 5,7%, mas as condições para sustentar essa queda em 2014 ainda não estão dadas devido ao pleno emprego, política fiscal expansionista e valorização do dólar.
Pine Flash Note: Contas externas e câmbio – variáveis corretas e projeções me...Banco Pine
O déficit em conta corrente atingiu US$73 bilhões em 12 meses, enquanto o investimento estrangeiro direto totalizou US$64 bilhões, cobrindo a maior parte do déficit. A deterioração do déficit é resultado principalmente da queda das exportações e aumento das importações. As perspectivas para a balança comercial são negativas, com expectativa de superávit de apenas US$5 bilhões em 2013.
Torcida e Constatações Caras| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IPCA de março ficou em 0,47%, acima do esperado e empurrando a inflação em 12 meses para 6,59%. Isso pode levar o BC a elevar a Selic já em maio. No entanto, a desaceleração de alguns núcleos da inflação e o nível ainda alto de disseminação podem adiar a alta de juros para a próxima reunião. A inflação deve continuar pressionada pelo desemprego e pela força da demanda.
Atividade Claudicante, Projeções Vacilantes| Comentários Diários de Economia ...Banco Pine
(i) O IBC-Br, índice de atividade econômica do Brasil, recuou 0,3% em julho, menos do que o esperado; (ii) Indicadores econômicos como produção industrial e vendas no varejo apresentaram resultados opostos em julho; (iii) A economia brasileira deve continuar fraca no terceiro trimestre de 2013.
Relatório de Inflação: Em Compasso de Espera I Comentários Diários de Economi...Banco Pine
O relatório discute a decisão do banco central de manter as taxas de juros estáveis devido a uma recuperação econômica gradual e inflação projetada dentro da meta. O relatório também analisa fatores temporários que contribuíram para um crescimento mais fraco e prevê um crescimento maior à frente se a confiança melhorar.
Setor Automotivo: 1T13 Brilhante Implica Formação de Estoques | Pine Flash No...Banco Pine
O setor automotivo brasileiro teve forte crescimento nas vendas e produção em abril. Isto levou a um aumento nos estoques das montadoras, sugerindo uma possível moderação na produção a partir de maio. Os empregos no setor também continuaram a crescer. No geral, os dados de abril implicam crescimento na produção industrial e vendas, mas indicadores futuros sugerem estabilidade ou queda.
O Consumo Segue em Desaceleração | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O resumo do documento é o seguinte:
1) As vendas no varejo restrito caíram 0,1% em março, enquanto o varejo ampliado aumentou 0,2% no mesmo período.
2) As vendas de supermercados seguem em queda mensal de 0,6% devido ao aumento dos preços dos alimentos.
3) As vendas de veículos aumentaram 1,9% em março em resposta à manutenção de estímulos tributários.
A Recuperação em Curso | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O documento resume que a produção industrial brasileira recuou 3,3% em março de 2013 em relação ao ano anterior, abaixo das expectativas do mercado. No primeiro trimestre de 2013, a indústria cresceu 0,8% em relação ao trimestre anterior, mas permaneceu negativa na comparação anual. Os dados sugerem uma aceleração moderada da produção no segundo trimestre.
O Futuro é Hoje: O Fraco Crescimento do PIB | Comentários Diários de Economia...Banco Pine
O PIB brasileiro registrou alta de 1,9% no 1T13, abaixo das expectativas. Os serviços tiveram crescimento de apenas 0,5%, frustrando as previsões. A formação bruta de capital fixo cresceu 4,6%, menos do que esperado. Isso impõe viés de baixa para a previsão de crescimento de 2,6% em 2013.
PINE Agenda Economica - Cenário surpreendente, Selic cadente24x7 COMUNICAÇÃO
O documento discute as expectativas para indicadores econômicos brasileiros e internacionais na semana, como vendas no varejo e IBC-Br de maio no Brasil. Também analisa a reunião do Copom e a probabilidade da Selic cair para 7,5% até o fim do ano devido aos riscos da crise externa.
Vicissitudes do BC | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O documento analisa a ata da última reunião do Copom e seu impacto nas projeções de taxa de juros. A ata traz pouca informação nova e mantém o aperto monetário condicional ao cenário externo e inflação. Os autores acreditam em continuidade da alta de juros para controlar riscos de inflação elevada.
Pine Flash Note: Fiscal na ponta do lápisBanco Pine
O documento analisa a arrecadação federal brasileira até junho de 2013, que teve alta de 7% em relação ao ano anterior, abaixo das projeções. Isso pode levar a um déficit maior do que o esperado, a menos que haja melhora no segundo semestre. As despesas discricionárias tendem a ser menores do que o orçado, o que pode ajudar no resultado primário.
Semelhante a Calendário Econômico Pine: O pleno emprego e a simetria inflacionária no Brasil (20)
Graus de Miopia| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IPCA de setembro registrou variação mensal de 0,35%, ligeiramente acima das projeções. A taxa anual ficou em 5,86%, a primeira vez abaixo de 6% desde dezembro de 2012. Apesar da desaceleração da inflação, os analistas acreditam que as condições para sustentar a queda da inflação em 2014 ainda não estão garantidas.
Efeitos Temporários Duradouros | Retrospectiva Prospectiva: Comentários Mensa...Banco Pine
O documento discute os efeitos da postergação do tapering pelo Fed nos preços de ativos globais e no real brasileiro. Ele argumenta que os juros baixos nos EUA manterão o real valorizado perto de R$2,20/US$, enquanto a inflação brasileira deve ficar em torno de 5,8% em 2013 e 6,0% em 2014, permitindo que a taxa Selic se estabilize em 10%. Riscos fiscais nos EUA podem aumentar a volatilidade, mas o real deve permanecer forte.
Indústria Segue Seu (Alto Desvio) Padrão| Comentários Diários de Economia e N...Banco Pine
A produção industrial brasileira recuou 1,2% em agosto de 2013, abaixo das expectativas. Apesar de alguns pontos positivos, como o crescimento na produção de bens de capital, os dados sugerem uma queda de 0,3% do PIB no terceiro trimestre. Projeções para setembro apontam para uma pequena aceleração na produção.
Contradições no Mercado de Crédito | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O crédito no Brasil continua crescendo moderadamente, impulsionado principalmente por recursos direcionados. Os spreads e inadimplência seguem em queda. No entanto, as incertezas econômicas limitam o crescimento do crédito livre.
Balanço de Pagamentos: Tendências Mantidas | Comentários Diários de Economia ...Banco Pine
O déficit da conta corrente do Brasil aumentou em agosto, atingindo seu maior nível desde 2002. Isso foi impulsionado principalmente pela queda das exportações e aumento das importações, levando a um déficit comercial maior. No entanto, os investimentos estrangeiros diretos permaneceram em níveis saudáveis.
Cenário Inflacionário: O Conjuntural e o Estrutural | Comentários Diários de ...Banco Pine
O IPCA-15 de setembro registrou inflação abaixo das projeções, porém os núcleos inflacionários aceleraram. A inflação deve seguir em queda até o fim do ano, porém as condições para sustentar essa queda em 2014 ainda não estão garantidas devido ao pleno emprego e política fiscal expansionista.
Retrospectiva Prospectiva: Ajustes e ComplicaçõesBanco Pine
O documento discute a desvalorização das moedas de economias emergentes e desenvolvidas em relação ao dólar americano no mês passado, devido principalmente à mudança na postura do Fed em relação à política monetária e à desaceleração do crescimento econômico global. A desvalorização do real brasileiro é atribuída à queda nos preços das commodities, redução dos fluxos financeiros externos e instabilidade política interna. O autor argumenta que o real tende a se estabilizar próximo a R$2,25/US$
Pine Flash Note: PIB dos EUA e FOMC – implicações e complicaçõesBanco Pine
O documento resume:
1) A revisão do PIB dos EUA aumentou o crescimento real histórico e de 2012.
2) Isso elevou a base de cálculo para 2013, exigindo altas trimestrais de 6,5% para atingir a projeção do FOMC de 2,3%.
3) A maioria dos membros do FOMC tende a revisar a projeção para baixo de 2,3-2,6% para perto de 2,0% devido às incertezas.
Conta Externas: Alívio Transitório| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O déficit em conta corrente do Brasil em junho foi menor que o esperado, impulsionado por uma melhora na balança comercial. Entretanto, a conta de serviços e rendas permaneceu deficitária. A conta capital e financeira foi superavitária graças a investimentos estrangeiros diretos e em renda fixa, apesar de saídas líquidas em ações. O déficit em conta corrente deve ser maior em julho devido à piora na balança comercial.
Calendário Econômico Pine: Um mix de conjunturaBanco Pine
O déficit em transações correntes do Brasil deve ser menor em junho, impulsionado por um superávit comercial maior. O investimento estrangeiro direto aumentou, mas as perspectivas para o crescimento econômico e as contas externas permanecem desafiadoras devido à desaceleração da China e possível redução de estímulos nos EUA. A taxa de desemprego deve permanecer estável em junho.
Ata do Copom: Redenção sem Rendição| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O Copom manteve o ritmo de alta de juros em 50 pontos-base e sinalizou a continuidade do ciclo de aperto monetário. A ata removeu avaliações dovish e mostrou-se mais vigilante com a inflação, o que é visto como sinal favorável a juros mais altos. A projeção é de nova alta de 50 pontos-base em agosto, levando a Selic para 9,5% ao fim de 2013.
Atividade: Erraticidade e Riscos | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IBC-Br de maio registrou queda de 1,4%, abaixo das projeções, indicando perda de ímpeto da atividade no último trimestre. No entanto, as projeções para junho apontam para crescimento de 0,5% do IBC-Br e 0,8% do PIB no segundo trimestre. Os riscos são de queda, com menor número de indicadores apresentando alta mensal e sinais de enfraquecimento do crescimento para o terceiro trimestre.
Produção Industrial: Lenta e Irregular | Comentários Diários de Economia e Ne...Banco Pine
A produção industrial brasileira cresceu apenas 1,4% em maio de 2013, abaixo das expectativas. A queda de 2% na variação mensal sugere uma perda de ímpeto na recuperação econômica. Os dados indicam desaquecimento no segundo trimestre e permanece a avaliação de recuperação industrial hesitante para o restante do ano.
Retrospectiva Prospectiva: Decisões, expectativas e paradas súbitasBanco Pine
1) As mudanças na política monetária do Fed, como a redução do estímulo e aumento das taxas de juros, levaram a uma desvalorização generalizada de moedas em relação ao dólar.
2) Isso afetou principalmente países emergentes e em desenvolvimento através de três canais: preços mais baixos de commodities, redução dos fluxos financeiros externos e instabilidade macroeconômica, social e política.
3) No Brasil, além desses fatores, as manifestações sociais também contribuíram para a
1) As mudanças na política monetária do Fed e as perspectivas econômicas mais otimistas nos EUA levaram a uma valorização do dólar e desvalorização de várias moedas.
2) Três fatores contribuíram para a desvalorização das moedas de mercados emergentes e economias desenvolvidas: preços mais baixos de commodities, redução dos fluxos financeiros externos e instabilidade macroeconômica, social e política.
3) A desaceleração chinesa e a recessão na zona do euro também contrib
Pine Flash Note: Dinâmica desfavorável para o crescimentoBanco Pine
O relatório analisa os dados de crédito de maio divulgados pelo Banco Central. O estoque total de crédito cresceu 1,5% no mês e 16,1% no ano, mas desacelerou frente ao ano passado. O crédito direcionado continuou impedindo uma desaceleração maior, com destaque para o crédito habitacional e do BNDES. Porém, a dependência do crédito direcionado e público para sustentar o crescimento acima de 16% é vista como inconsistente e preocupante.
Pine Flash Note: Dinâmica desfavorável para o crescimento
Calendário Econômico Pine: O pleno emprego e a simetria inflacionária no Brasil
1. Calendário Econômico Pine: O pleno emprego e a
simetria inflacionária no Brasil
06 de Maio de 2013
BRASIL
IGP – DI – abril
Nós esperamos uma queda na variação do IGP-DI de abril, vindo de 0,31% para 0,09%, pouco
abaixo dos IGPs do mês em questão (IGP-10 = 0,18% e IGP-M = 0,15%). Se estivermos corretos,
a alta será acompanhada por uma nova desaceleração da leitura anual, de 8,0% em março
para estimados 7,0% em abril, tendência que deve permanecer até o 4T13. As baixas
variações mensais permanecem ancoradas pela pequena variação de preços das matérias
primas brutas (no atacado), em deflação há 4 meses.
Diferentemente, os preços ao consumidor permanecem em patamares elevados, onde os
preços dos alimentos no varejo pouco respondem à trégua inflacionária dos alimentos no
atacado, mencionada no parágrafo anterior. Apesar da defasagem conhecida, de pelo menos
três meses, no repasse entre a variação de preços no atacado e no varejo, ele já manifesta
sinais de maior atraso. Esse quadro tende a permanecer enquanto o nível de renda real e a
consequente força da demanda agregada justificarem a preservação das margens de lucro nas
grandes redes varejistas. Além disso, o alto custo do frete também trabalha a favor da
simetria da inflação de bens básicos, principalmente alimentos no domicílio, entre o atacado
e o varejo.
Ou seja, em resumo, a deflação das matérias primas no atacado implicaria a redução da
inflação de alimentos (no domicílio) no varejo no curto prazo, ajudada inclusive pela
sazonalidade favorável. Entretanto, os efeitos benévolos da baixa tendem a ser menores do
que os esperados em função, principalmente, do estado atual de pleno emprego e do elevado
nível da demanda agregada. De fato, como vemos abaixo, enquanto o IPA-DI caminha abaixo
de sua média histórica, próximo às mínimas mensais, o IPC-DI permanece em linha/acima da
média (a despeito de diversas desonerações e fraqueza das commodities).
IPA e IPC-DI mensais: média, máximo, mínimo e em 2013
Fonte: FGV; elaboração: PINE Macro & Commodities Research
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
IPA-DI
2013 Média desde 2004
+/- 1DP Máx/Min
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
IPC-DI
2013 Média desde 2004
+/- 1DP Máx/Min
2. IPCA - abril
Continuando o tema inflação ao consumidor, defasagens e pressões inflacionárias atuais, o
índice de abril deverá avançar 0,46%, em linha com a variação de março (0,47%) e do
respectivo IPCA-15 (0,51%). Se confirmada a nossa estimativa, o IPCA acumulado em 12 meses
viria de 6,59% para 6,40%, retornando ao intervalo da meta inflacionária perseguida pelo BC.
O grau de desaceleração do IPCA mensal permanece especialmente importante, considerando
a ajuda provocada pelas desonerações do governo (leia-se, neste caso, redução do preço dos
itens da cesta básica). No entanto, se estivermos corretos, o índice permanecerá em linha
com sua média mensal recente para o mês de abril (0,45%, ver gráfico abaixo) e, além disso,
considerando a persistência do elevado valor do núcleo de difusão do IPCA, ele deverá
permanecer alto, pouco abaixo de 70%, ainda que em desaceleração.
Qualquer que seja o grau de descompressão mensal, entendemos que o cenário inflacionário
ainda traz preocupações; em especial, a perspectiva de manutenção do pleno emprego no
futuro relevante, onde a taxa de desemprego (ajustada sazonalmente) situa-se em 5,3%,
implica: (a) o crescimento do salário real médio acima da produtividade, o que é inflacionário
no âmbito da oferta, (b) a manutenção do nível da demanda agregada acima do patamar do
PIB potencial, que é a força inflacionária na esfera da demanda e (c) o multiplicador do
aumento de 1,0% do salário real médio sobre o IPCA entre 0,6% e 1,5% no intervalo
aproximado de seis meses, o que envolve tanto elementos de oferta quanto de demanda na
manutenção da taxa de inflação estrutural ao consumidor próxima a 6,0%.
Nesse ambiente, qualquer choque inflacionário adverso levaria o IPCA de 2013 e 2014 para
valores superiores ao teto da meta em 12 meses, tornando necessária a continuidade do ciclo
de alta da Selic.
IPCA mensal histórico e em 2013: média, máximo e mínimo
Fonte: IBGE; elaboração: PINE Macro & Commodities Research
Marco Antonio Maciel
Economista-chefe
Banco Pine
Marco Antonio Caruso
Economista
Banco Pine
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
IPCA
2013 Média desde 2004
+/- 1DP Máx/Min
3. Horário País Indicador Data PINE Consenso Anterior
Segunda-feira, 06/05/2013
04:55 Alemanha Sondagem Serviços PMI (Preliminar) abr/13 - 49,2 49,2
05:00 Z. do Euro Sondagem Serviços PMI (Preliminar) abr/13 - 46,6 46,6
05:00 Z. do Euro Sondagem Composite PMI (Preliminar) abr/13 - 46,6 46,5
05:30 Z. do Euro Confiança do Investidor mai/13 - -15,2 -17,3
Vendas no Varejo (MoM) - -0,1% -0,3%
Vendas no Varejo (YoY) - -2,2% -1,4%
08:00 Brasil Sondagem da Construção abr/13 - - -
10:00 Brasil Sondagem Serviços PMI abr/13 - - 50,3
15:00 Brasil Balança Comercial Semanal (USD mi) 05/mai - - 23
Terça-feira, 07/05/2013
07:00 Alemanha Encomendas Industriais (MoM) mar/13 - -0,5% 2,3%
16:00 EUA Crédito ao Consumidor (USD bi) mar/13 - 16,000 18,139
- Brasil Vendas e Produção de Veículos (ANFAVEA) abr/13 - - -
Quarta-feira, 08/05/2013
Produção Industrial (MoM) - -0,1% 0,5%
Produção Industrial (YoY) - -3,8% -1,8%
08:00 EUA Pedido de Hipotecas (Semanal) 03/mai - - 1,8%
08:00 Brasil IGP-DI abr/13 0,05% 0,03% 0,31%
08:00 Brasil IPC-S (1ª Quadrissemana) 07/mai 0,49% 0,71%
IPCA (MoM) 0,46% 0,47% 0,47%
IPCA (YoY) 6,40% 6,40% 6,59%
12:30 Brasil Fluxo Cambial Semanal (USD mi) 03/mai - - 586
22:30 China Preços ao Consumidor (YoY) abr/13 - 2,3% 2,1%
22:30 China Preços ao Produtor (YoY) abr/13 - -2,3% -1,9%
Quinta-feira, 09/05/2013
02:00 Japão Indicadores Antecedentes e Coincidentes mar/13 - - -
05:00 Brasil IPC (1ª Quadrissemana) 07/mai - - -0,11%
05:00 Z. do Euro Relatório Mensal - - - -
05:30 Espanha Leilão de Títulos (Bonds) - - - -
Produção Industrial (MoM) - 0,2% 1,0%
Produção Industrial (YoY) - -1,6% -2,2%
08:00 R. Unido Taxa de Juros 09/mai - 0,50% 0,50%
09:30 EUA Jobless Claims 03/mai - 334.000 324.000
11:00 Brasil Indicadores Industriais (NUCI) mar/13 - - 82,6%
11:00 EUA Estoques do Atacado mar/13 - 0,4% -0,3%
- Brasil Reunião do Comitê de Estabilidade Financeira do BC - - - -
Sexta-feira, 10/05/2013
03:00 Alemanha Balança Comercial (EURO bi) mar/13 - 17,5 16,8
03:00 Alemanha Transações Correntes (EURO bi) mar/13 - 19,5 16,0
06:00 Itália Leilão de Títulos (Bills) - - - -
08:00 Brasil IGP-M (1ª Prévia) mai/13 0,09% - 0,42%
09:30 EUA Discurso: Ben Bernanke Fala em Conferência do Fed - - - -
15:00 EUA Resultado Fiscal Mensal (USD bi) abr/13 - 106,0 -106,5
Na Semana
- China Balança Comercial (USD bi) abr/13 - 15,50 -0,88
- China Operações de Crédito (CNY bi) abr/13 - 767,5 1060,0
- R. Unido Reunião: Bancos Centrais e Min. das Finanças (G-8) - - - -
06:00 Z. do Euro mar/13
07:00 Alemanha mar/13
abr/13
05:30 R. Unido mar/13
09:00 Brasil
4. Disclaimers
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incluindo bancário e a prestação de serviços de investimento. Assim, o PINE ou suas afiliadas podem ter um interesse material ou um
conflito de interesse em qualquer dos serviços prestados aos clientes pelo PINE ou suas afiliadas. As áreas de negócio dentro do PINE e
entre suas afiliadas operam independentemente uma das outras e restringem o acesso a determinado indivíduo responsável pelo
tratamento dos assuntos do cliente a determinadas áreas da informação, onde este é necessário para gerenciar conflitos de interesses
ou interesses materiais.
Certificação de Analistas
Os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório de análise são certificados e as opiniões aqui expressadas refletem
exclusivamente suas opiniões pessoais, sendo que as opiniões sobre qualquer dos emissores ou valores mobiliários analisados neste
relatório foram preparadas de forma autônoma e independente.