As finanças são a aplicação de princípios econômicos para maximizar o valor de um negócio. A administração financeira envolve decisões de investimento e financiamento com base em dados contábeis, considerando a relação entre risco e retorno. O administrador financeiro deve gerir os recursos da empresa de forma a atender os interesses dos proprietários.

2. A Função Financeira da Empresa

3. Conceituação
Finanças é a aplicação de uma série de princípios econômicos para maximizar a
riqueza ou valor total de um negócio. (GROPELLI E NIKBAKHT, 1998).
Em última análise, as finanças são a arte e a ciência de administrar fundos
(GITMAN, 1997).
Diariamente temos envolvimento com as
finanças. Tomamos decisões financeiras
a todo o momento, na escolha pelo
produto mais caro ou mais barato, na
matrícula em um curso, no parcelamento
de alguma dívida, na negociação salarial,
na escolha de um fundo de
aposentadoria mais adequado e assim
por diante (CERQUEIRA SILVA, 2012)

4. Maximização do lucro?
Ignora a distribuição dos resultados no
tempo: não leva em conta se a organização
receberá maior ou menor resultado (lucro)
antes ou posteriormente.
A preocupação em maximizar o lucro não
leva em conta as questões de risco que
poderá gerar expectativas negativas de
retorno esperado. É necessário que haja a
preocupação de compensação entre o Risco
X Retorno, fator determinante do valor da
ação.

5. Modalidades Jurídicas – Firma Individual
 É uma empresa que pertence a uma única pessoa, que a gere
com vistas a seu próprio lucro;
 Usualmente, trata-se de uma micro/pequena empresa ou de
prestadores de serviço autônomos/profissionais liberais;
 O proprietário tem responsabilidade ilimitada, ou seja, responde
com todo o seu patrimônio pessoal para pagamento de dívidas
da empresa.

6. Modalidades Jurídicas – Sociedades por Quotas
 Envolve dois ou mais proprietários atuando em conjunto com o
objetivo de obter lucro;
 São criadas a partir de um contrato de associação (contrato
social) entre as partes ;
 Os sócios possuem responsabilidade ilimitada, e cada sócio é
responsável por todas as dívidas da empresa.

7. Modalidades Jurídicas – Sociedades por Ações
 Envolve muitos proprietários (acionistas);
 Devido aos custos envolvidos de regulação e tributação devem
possuir faturamento maior que as sociedades por quotas;
 As participações (ações) são mais facilmente transferíveis;
 Os sócios (acionistas) têm responsabilidade limitada, ou seja,
não podem perder mais do que investirem, sem a necessidade
de pôr em risco seus patrimônios individuais

8. Relação entre a Administração Financeira e as demais Ciências
Administração
Financeira
Teoria
Econômica
Contabilidade
 Os administradores financeiros
precisam compreender o
arcabouço econômico e estar
atentos às conseqüências da
variação dos níveis de atividade
econômica e das mudanças de
política econômica (GITMAN,
1997);
 A função primordial do contador
é produzir e divulgar dados para
a mensuração do desempenho
da empresa, avaliando sua
posição financeira.

9. Relação com a Teoria Econômica
 São ferramentas amplamente usadas na administração
financeira a análise de oferta e demanda, estratégias de
maximização de lucro e a teoria da formação de preços;
 O princípio econômico fundamental usado na administração
financeira é a análise marginal;
 Princípio de que uma decisão financeira deve ser tomada
somente quando os benefícios adicionais superarem os custos
adicionais. Logo, praticamente todas as decisões financeiras
reduzem-se a uma comparação de benefícios marginais a custos
marginais.

10. Relação com a Contabilidade
 Regime de competência: reconhecimento de receitas no
momento de venda (se recebido ou não) e despesas no
momento de sua realização (se pagos ou não).
 Regime de caixa: reconhece as receitas e despesas somente nas
entradas e saídas efetivas;
 Independente de lucro ou prejuízo uma empresa precisa ter
fluxo de caixa suficiente para saldar suas obrigações.

11. Relação com a Contabilidade – Tomada de Decisões
 Além das atividades de análise e planejamento financeiro é
função do administrador financeiro a tomada de decisões de
investimento e financiamento;
 As decisões de investimento determinam tanto a composição
quanto os tipos de ativos da empresa;
 as decisões de financiamento determinam tanto a composição
quanto os tipos de recursos financeiros usados pela empresa.

12. Relação com a Contabilidade – Tomada de Decisões
Balanço Patrimonial
Ativo
Circulante
Passivo
Circulante
Ativo fixo Recursos de
longo prazo
Fonte: Gitman (2004)

13. Relação com a Contabilidade – Tomada de Decisões

14. Relação com a Contabilidade – Tomada de Decisões

15. O Gestor Financeiro
 Uma Visão do todo da
empresa destacando suas
oportunidades Internas e
Externas;
 Ter Capacidade de Interpretar
os dados e informações;
 Inferir comportamentos e
ações futuros;
 Administrar é Decidir.

16. O Gestor Financeiro
O Estudo de Finanças das Empresas
evoluiu bastante, exigindo do
Administrador a compreensão de um
contexto maior e mais complexo. São
inseridos nestas exigências uma
sofisticada Avaliação de Riscos, Novas
Formas de Atuação no Mercado,
Gestão Baseada em Valor, Governança
Corporativa, Fatores Jurídicos, entre
outros assuntos importantes.
Alexandre Assaf Neto

17. O Problema de “Agency”
 Num sentido mais amplo, pode-se
dizer que os administradores são
agentes dos proprietários,
contratados por eles com a tarefa de
gerir a empresa;
 Conflitos de interesse;
 Custos de agency: são os custos de
monitoramento do comportamento
dos administradores, proteção
contra os atos desonestos por parte
deles e concessão de incentivos
pecuniários (planos de incentivo) a
esses profissionais para maximizar o
preço da ação (HATCH,1997).

18. Síntese da Aula
Conceituação;
Modalidades Jurídicas;
Relação entre a Administração
Financeira e as demais Ciências;
 Administração Financeira e
Tomada de Decisão;
O Problema de “Agency”.

19. Exercícios
;
Modalidades Jurídicas;
Relação entre a Administração
Financeira e as demais Ciências;
 Administração Financeira e
Tomada de Decisão;
O Problema de “Agency”.