O documento explica o conceito de Valor Presente Líquido (VPL) e como calculá-lo. O VPL desconta os fluxos de caixa futuros a uma taxa de juros para determinar se um investimento é viável ou não. Um VPL positivo significa que o investimento é viável, enquanto um VPL negativo ou igual a zero torna o investimento inviável ou indiferente. O documento fornece exemplos para ilustrar o cálculo do VPL.

1. 14/01/2014
ADMINISTRAÇÃO DO
CAPITAL DE GIRO
Parte 02 - Professora Yasmin Fernandes
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
CONCEITO
A análise do valor presente líquido, VPL ou NPV (Net
Present Value) na expressão em inglês, trata-se de uma
técnica onde os saldos de caixa futuros de um
empreendimento são descontados a valor presente
considerando-se uma determinada taxa de juros. Em resumo,
o cálculo do valor presente líquido traz ao valor atual os
saldos de caixa projetados.
O resultado do cálculo do valor presente líquido deve ser
interpretado da seguinte forma:
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2. 14/01/2014
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
CONCEITO
Quando o VPL for menor que zero, o investimento é
inviável, isso porque os resultados de caixa futuros não serão
suficientes para remunerar e recuperar o capital investido,
pelo contrário, nesse caso, o rendimento será negativo
apresentado perda de recursos.
Se igual a zero, é indiferente, pois também não será capaz
de remunerar o investimento, mas não ocorrerá perda do
capital investido.
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
CONCEITO
Por outro lado, quando o valor presente líquido for maior
do que zero, afirma-se que o investimento é viável, pois será
capaz de garantir e remunerar o capital investido.
Assim:
VPL < 0 inviável
VPL = 0 indiferente
VPL > 0 viável
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3. 14/01/2014
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
CONCEITO
A fórmula para o cálculo do valor presente líquido é:
VPL = ∑ FCt / (1 + k)t
Onde:
VPL = Valor presente líquido
FC t = é o fluxo de caixa para o período t
k = é a taxa de corte ou retorno mínimo exigido
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO
O exemplo a seguir demonstra o cálculo do fluxo de caixa
para um investimento inicial de $ 45.000 com saldos de caixa
para os cinco anos seguintes de $ 28.000, $ 12.000, $ 10.000,
$ 10.000 e $ 10.000 respectivamente, e taxa de retorno
considerada de 10% ao ano.
Assim teremos:
Valor presente do período 1: 25.455
Valor presente do período 2: 9.917
Valor presente do período 3: 7.513
Valor presente do período 4: 6.830
Valor presente do período 5: 6.209
Valor Presente Líquido de $ 10.924
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4. 14/01/2014
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO
O cálculo individual é:
1)
2)
3)
4)
5)
28.000 / (1 + 0,10)1 = 25.455
12.000 / (1 + 0,10)2 = 9.917
10.000 / (1 + 0,10)3 = 7.513
10.000 / (1 + 0,10)4 = 6.830
10.000 / (1 + 0,10)5 = 6.209
VPL = (25.455 + 9.917 + 7.513 + 6.830 + 6.209) - 45.000 =
VPL = 55.924 – 45.000
VPL = 10.924
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO
Resolução na HP:
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5. 14/01/2014
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO
O resultado obtido no exemplo leva a conclusão que esse
investimento seria viável, pois é capaz de remunerar o capital
à uma taxa de retorno superior a desejada.
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
CONCEITO
Também é possível o emprego do índice de valor presente
que é calculado dividindo-se o valor presente total dos fluxos
de caixa líquidos pela quantidade a ser investida.
IVP = ∑FCt / I
Onde:
IVP = Índice de valor presente
FCt = Valor presente do total dos fluxos de caixa líquidos
I = Investimento inicial
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6. 14/01/2014
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO
A partir do exemplo anterior o índice de valor presente
seria o seguinte; a saber:
IVP = 55.924 / 45.000
IVP = 1,2428
Isso significa que o investimento retornaria $ 1,2428 a cada
$ 1,00 investido.
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO 2
O administrador da loja Orleanense pretendia investir $
10.000 no ano “x0” e projeta a obtenção de resultados
operacionais positivos de $ 4.000 no ano “x1”, $ 5.000 em
“x2” e $ 6.000 em “x3”.
Admitindo, ainda, que o lojista tenha uma taxa mínima
anual de 15%, o retorno do empreendimento será condizente
com a expectativa do investidor?
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7. 14/01/2014
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
EXEMPLO 2
Resolução:
1) 4.000 / (1 + 0,15)1 = 3.478
2) 5.000 / (1 + 0,15)2 = 3.781
3) 6.000 / (1 + 0,15)3 = 3.945
VPL = (3.478 + 3.781 + 3.945) - 10.000 =
10.000
VPL = 11.204 – 10.000
VPL = 1.204
IVP
=
11.204
/
IVP = 1,1204
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
BIBLIOGRAFIA
www.alexandrefzanata.blogspot.com
WERNE, Rodney – Gestão Financeira – Editora Saraiva.
SILVA, Edson Cordeiro da – Como Administrar o Fluxo da
Caixa das Empresas – Editora Atlas.
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