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Ministério da Fazenda                         1




                            Atravessando a
                            Crise Mundial
                                   LIDE

                        Ministro Guido Mantega

                              Fevereiro de 2009
1
Ministério da Fazenda                        2



          Agravamento da Crise Mundial

        Crise Financeira externa não foi suficientemente
    
        equacionada
        Recessão global vai tomando corpo nos países
    
        avançados e emergentes são afetados
        Brasil reúne condições mais favoráveis que a
    
        maioria dos países para enfrentar crise
        Medidas do governo atenuam os impactos e
    
        permitirão uma saída mais favorável para o Brasil
        Reação conjunta sociedade e governo poderá
    
        superar a crise mais facilmente

2
Ministério da Fazenda                                                                          3


      Crise financeira provoca enorme
    desvalorização dos ativos bancários
                                                                                                 255
                              19
         Citigroup

                                                        97
            HSBC
                                                                                           215
                                                   85
        JP Morgan
                                                                         165
                     5
             RBS
                                                              120
                                             64
        Santander
                                                              116
                                                                      20/jan/09
                                   35
                                                                      2T07
             UBS
                                                              116
                                   35
    Goldman Sachs
                                                        100
                     7
          Barclays
                                                       91
                         10
    Deutsche Bank                                                   Valor de mercado em US$ bi
                                                  76
                                                                    Fonte: www.portfolio.com
                          16
    Morgan Stanley
                                        49
3
Ministério da Fazenda                 4


    Redução da produção industrial e do
            comércio mundial




4
Ministério da Fazenda                                                                   5


                       Redução acentuada do PIB Mundial
                                  PIB (em %)

       10
                                                                         Mundo
                                                                         Desenvolvidos
        8
                                                                         Emergentes e em Desenvolvimento

        6
                                                                                                5,0
                                                                                   3,3
        4
                                                                                                3,0
        2
                                                                                   0,5
                                                                                                1,1

        0
                                                                                  -2,0
       -2


       -4
             2002       2003   2004   2005     2006        2007   2008           2009*       2010*




    Fonte: FMI (WEO)                  Elaboração: MF/SPE
5
Ministério da Fazenda                                  6

    Crise mundial – Impacto menor no mercado interno brasileiro
                            de autoveículos
                                                      (Em mil unidades)

                         País                         Janeiro/09                Janeiro/08                 Variação %

      Estados Unidos
                                                         655,2                    1.039,1                    - 36,9%
      (Veículos leves)


      Japão                                              301,7                     376,6                     - 19,9%

      Alemanha
                                                         189,4                     220,4                     - 14,1%
      (Automóveis)


      França
                                                         178,1                     199,6                     - 10,8%
      (Automóveis e com. leves)


      Itália
                                                         157,4                     233,7                     - 32,6%
      (Automóveis)


      Espanha
                                                         59,4                      101,6                     - 41,6%
      (Automóveis)


      Argentina                                          33,7                       55,2                    - 38,9%

      México                                             69,7                       96,8                    - 28,0%
      (Veículos leves)


      Brasil                                              197                       215                      - 8,1%

6           Fontes: VDA, CCFA, Anfac, Adefa, Amia, Ward’s AutoInfoBank, AutoNews Reuters/Japan Automobile Dealers Association
Ministério da Fazenda                          7



        A crise e a Economia Brasileira

        Problemas a serem resolvidos
    

        Restrição do crédito e custo financeiro
    

        Queda da demanda de setores da economia
    

        Saída de capitais e redução do saldo em conta
    
        corrente
        Queda na confiança
    

        Redução do comércio exterior
    




7
Ministério da Fazenda                                            8


         CONCESSÕES DE CRÉDITO (Recursos Livres)
                                        média diária (set/2008 = 100)


                                                PJ           PF         TOTAL

                      set/08                 100,0         100,0        100,0

                      out/08                  92,9          92,2         92,7

                     nov/08                   96,0          97,7         96,6

                     dez/08                  102,0          99,0        101,0

                      jan/09 *               100,5         101,4        101,1
    */ dados preliminares – até o dia 15 de janeiro
    Fonte: BCB
8
Ministério da Fazenda                                                     9


                   JUROS E SPREADS BANCÁRIOS
    O spread médio atingiu 30,6pp, em dez/08, enquanto que a taxa de juros 43,2%, uma
    variação frente a dez/07 de, respectivamente, 8,3 pp e 27,81%.

         %aa                                                                   pp
    45                                                                              35
                                                    Juros (E)
                                                    Spreads (D)
    40                                                                              30




    35                                                                              25




    30                                                                              20
         abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez
         06 06 06 06 06 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08

9   Fonte: BCB.       Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda                                                                       10


       Volume de Vendas do Comércio Varejista
         (var.% acumulada nos últimos 12 meses)
     16
                          PMC
                          PMC Ampliada*
     14

     12
                                                                                                      10,9
     10
                                                                                                       9,8
      8

      6

      4

      2
        nov      jan     mar       mai      jul      set     nov       jan   mar   mai   jul   set   nov
         06       07     07        07       07       07       07        08   08    08    08    08     08
     (*) inclui veículos, motos, partes e peças e materiais de construção.
10   Fonte: IBGE.                           Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda                                                      11


                    SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES
                               (Valores acumulados em 12 meses)
     % do PIB
      6
                    TRANSAÇÕES CORRENTES
      4
                    Balança comercial (FOB)

      2


      0

     -2

     -4

     -6
          dez     dez   dez   dez      dez    dez     dez   dez   dez   dez   dez   dez   dez
          96      97    98    99       00     01      02    03    04    05    06    07    08
     Fonte: BCB                     Elaboração: MF/SPE.
11
Ministério da Fazenda                        12



             Brasil é Menos Atingido
         Crescimento mais robusto: PAC
     

          mais   investimentos
          aumento       do mercado interno
          expansão       da renda
         Robustez fiscal: maiores superávits, melhor
     
         composição da dívida e controle inflacionário
         Sistema financeiro sólido e menor
     
         alavancagem (volume de crédito,
         endividamento)
12
Ministério da Fazenda                         13



              Brasil é menos atingido
         Regulação financeira e do mercado futuro
     

         Bancos públicos
     

         Reservas elevadas em reais: set/08 R$ 272 bi de
     
         compulsório
         Reservas internacionais: aproximadamente
     
         US$200 bi
         Menor vulnerabilidade externa e cambio flutuante
     

         Elevação do Investimento Externo Direto
     

         Confiança no Brasil: Risco Brasil
     
13
Ministério da Fazenda                                                                                       14


     Res. Primário e Nominal do Setor Público
                                                    (% PIB em 12 meses )
                 6,00%
                                                                                               4,56%
                                                                 4,18% 4,35%             4,07%
                                                           3,89%             3,80% 3,91%
                                               3,35% 3,55%
                 4,00%
                                   2,92% 3,24%

                 2,00%

                          0,01%
                 0,00%
      % do PIB




                                                                                                                 -1,53%-1,04%
                 -2,00%
                                                                                                        -2,23%
                                                                               -2,43%
                                                                                        -2,96% -2,95%
                                            -3,37% -3,29%
                 -4,00%
                                                            -4,17%
                                                                      -4,65%
                                   -5,28%
                 -6,00%
                                                           Primário                       Nominal
                          -6,97%
                 -8,00%
                          1998     1999      2000   2001     2002     2003      2004     2005   2006    2007     2008 2008*


     * Excluindo-se o efeito de integralização de cotas do FFIE pelo FSB.
14   Fonte: BCB                          Elaboração: MF/STN
Ministério da Fazenda                                                     15


           DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO
                                              (% do PIB)

        55                     52,4
                 50,5
        50
                                      47,0
                                              46,5
                                                        44,0
        45
                                                                  42,0

        40
                                                                                 36,1
                                                                         36,0
        35


        30
                2002       2003       2004    2005      2006      2007   2008   2009 *

     */ Projeções de mercado
15   Fonte: BCB                              Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda                                                  16


     Investimento Público do Governo Federal e da
                      Petrobrás
                                                 (% do PIB)

         3,0
                                                               PAC
                         Petrobrás
         2,5

                         Governo Federal                                      1,7
         2,0

                                                                      1,3
         1,5
                                                               0,9
                                                         0,8
         1,0
                                          0,8
                             0,8
                  0,8
                                                                              1,2
         0,5                                                          1,0
                                                               0,7
                                                         0,6
                                          0,5
                             0,5
                  0,3
         0,0
                 2003        2004         2005       2006      2007   2008   2009 *
     */ Projeções.
16   Fontes: MF/STN e MP/DEST.      Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda                                                          17


             Grau de Alavancagem sobre o Patrimônio
                                 (índice médio dos 10 maiores bancos*)
     Os 10 maiores bancos detêm índices de Basiléia muito acima do recomendado tanto
     internacionalmente (8%), quanto pelo Banco Central do Brasil (11%).
                                                                                         35x
                     35
                     30
                     25
                     20
                                    12,5x
                                                         11x
                     15
                                                                             6,5x
                     10

                       5
                       0
                               Bas ileia            BACEN              Bancos        Lehm an
                                                                      Bras ileiros   Brothers


     */ o índice foi ponderado pelo valor do ativo total das instituições.
17   Fonte: BCB.
Ministério da Fazenda                                           18



                       Depósitos Compulsórios (R$ Bilhões)




           272
              56                     219
                                                         186
                                      52
              71
                                                             45
                                      71
              64                                             69
                                       41
                                                             42
              61
                                       39
                                                             13
              20                       16                    15

             set/08                   out/08            06/Fevereiro/09
                                                                          18
18   Fonte: Banco Central
Ministério da Fazenda                                                             19


                          RESERVAS INTERNACIONAIS
                                                 (US$ bilhões)

     230                                                                                     Jan/09
                                                                                             200,8
     210
     190
     170
     150
     130
     110
             Mar/06
      90
                 59,8
      70
      50
      30
           jan      abr    jul   out      jan    abr     jul   out   jan   abr   jul   out    jan
           06       06     06    06       07     07      07    07    08    08    08    08     09

      Fonte: BCB.                      Elaboração: MF/SPE.
19
Ministério da Fazenda                                                                             20


                    INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO
                                                     (US$ bilhões)


      50                                                                                                     45,1
      45

      40
                                                                                                     34,6
                                                    32,8
      35
                                            28,6
                                    28,9
      30
                                                           22,5
      25
                            19,0                                                              18,8
                                                                                18,1
                                                                  16,6
      20
                                                                                       15,1
       15           10,8
                                                                         10,1
       10
            4,4
       5

       0
            1 995   1 996   1 997   1 998   1 999   20 0
                                                      0    20 1
                                                             0    20 2
                                                                    0    20 3
                                                                           0    20 4
                                                                                  0    20 5
                                                                                         0    20 6
                                                                                                0     20 7
                                                                                                        0    20 8
                                                                                                               0


20   Fonte: BCB                                      Elaboração: MF/SPE
21
                                                   EMBI+ e EMBI+ Brasil




                                 0
                                       100
                                             200
                                                   300
                                                         400
                                                                500
                                                                        600
                                                                              700
                                                                                    800
                                                                                            900
                                                                                                              1000
                     1-jan-07
                     1-fev-07




Fonte: JP Morgan
                     1-mar-07
                     1-abr-07
                     1-mai-07
                     1-jun-07
                      1-jul-07
                                                                                                  Dif.




                     1-ago-07
                     1-set-07
                     1-out-07
                                                                                                                                                                                                           Ministério da Fazenda




                     1-nov-07
                     1-dez-07
                                                                                                  EMBI+




                     1-jan-08
                     1-fev-08
                     1-mar-08
                     1-abr-08




Elaboração: MF/SPE
                     1-mai-08
                                                                                                                                             EMERGENTES




                     1-jun-08
                      1-jul-08
                                                                                                  EMBI + Brasil




                     1-ago-08
                     1-set-08
                     1-out-08
                     1-nov-08
                     1-dez-08
                     1-jan-09
                     1-fev-09
                                                                                                                     RISCO BRASIL DIMINUI E AUMENTA DIFERENCIAL ENTRE DEMAIS




                                         0
                                                   50




                                 -50
                                                          100
                                                                       150
                                                                              200
                                                                                          250
                                                                                                              300
                                                                                                                                                                               RISCO BRASIL X EMERGENTES




                                                                Dif.
                                                                                                                                                                                                               21




            21
Ministério da Fazenda                           22



     Principais medidas de combate a crise

         Redução de compulsório
     


         Financiamento das exportações e divida externa
     


         Financiamento a agricultura
     


         Incentivo a Construção Civil
     


         Financiamento do Investimento e da Produção
     


         Desonerações e incentivos fiscais
     


         Estímulo para aumento do crédito – redução IOF
     


22
Ministério da Fazenda                                  23



                  Medidas mais recentes
         Criação da Caixa Banco de Investimento
     

         Compra do Banco Votorantim pelo Banco do Brasil (MP
     
         443)
         Suspensão da exigência da Certidão Negativa de Débito,
     
         por 6 meses, para empréstimos nos Bancos Públicos
         Alteração das alíquotas do Imposto de Renda
     

         Redução IPI automóveis
     

         Aporte adicional de R$ 100,0 bi (3,5% do PIB), em 2009,
     
         para o BNDES
         BNDES com R$ 168 bi e PETROBRAS aumenta programa
     
         de investimentos em R$ 110,6 bi em novos projetos de um
         total de R$ 340,5 bi
23
Ministério da Fazenda                                        24



                 Redução do IRPF
                 Imposto de Renda Pessoa Física - IRPF

          Faixa de Renda
                                Alíquota Antiga   Alíquota Nova
              Mensal

         até R$ 1.434,00              0%               0%

         entre R$ 1.434,00 e
                                     15%              7,5%
         R$ 2.150,00

         entre R$ 2.150,00 e
                                     15%              15%
         R$ 2.866,00

         entre R$ 2.866,00 e
                                    27,5%            22,5%
         R$ 3.582,00

         a partir   de     R$
                                    27,5%            27,5%
         3.582,00

24
Ministério da Fazenda                                        25



     Redução do IPI automóveis
                        Redução do IPI - Automóveis

       Cilindradas             Gasolina           Álcool/Flex


          1.000            Cai de 7,0% para    Cai de 7,0% para
                                   zero                zero

     De 1.000 a 2.000      Cai de 13,0% para   Cai de 11,0% para
                                   6,5%                5,5%

        + de 2.000          Manutenção em       Manutenção em
                                 25,0%               18,0%




25
Ministério da Fazenda            26



     Elevação do Desembolso do BNDES




                               91




26
Ministério da Fazenda                                                           27


         Investimentos da PETROBRAS
                  aumentam
                               Investimentos (US$ bilhões)
         Segmento de negócio           2008-2012         2009-2013           Diferença(%)
                                                                          
     Exploração e Produção                   65,1             104,6                    61%
     Abastecimento (RCT)                     29,6              43,4                    47%
     Gás e Energia                             6,7             11,8                    76%
     Petroquímica                              4,3               5,6                   30%
     Distribuição                              2,6                   3                 15%
     Biocombustível                            1,5               2,8                   87%
     Coorporativo                              2,5               3,2                   28%
     Total                                  112,4             174,4                    55%
27
Ministério da Fazenda   28




      ATIVIDADE
     NO INÍCIO DE
         2009
28
Ministério da Fazenda                                                          29


                     TAXAS INTERNACIONAIS DE JUROS
                                                  (%aa)
     7
                                                            Fed Fund
     6
                                                            Libor (em US$) - 3 meses
     5

     4

     3

     2

     1

     0
         fev   abr    jun   ago     out    dez     fev    abr   jun   ago   out   dez   fev
          07   07      07    07     07     07       08    08     08    08   08    08     09
29 Fonte: Fed e Reuters           Elaboração: MF/SPE
30
                                       28.000
                                                     33.000
                                                              38.000
                                                                       43.000
                                                                                         48.000
                                                                                                  53.000
                                                                                                                    58.000
                                                                                                                             63.000
                                                                                                                                      68.000
                                                                                                                                               73.000
                                                                                                                                                                 78.000
                              1/1/08
                             13/1/08




Fonte: Bovespa
                             25/1/08
                              6/2/08

                             18/2/08
                              1/3/08




*/ Posição em 12/02/2009.
                             13/3/08
                             25/3/08
                              6/4/08

                             18/4/08
                             30/4/08
                             12/5/08
                                                                                                                                                                                                                 Ministério da Fazenda




                             24/5/08
                              5/6/08
                                                                                                                                                        73.517




                             17/6/08
                             29/6/08




Elaboração: MF/SPE.
                             11/7/08
                             23/7/08
                              4/8/08
                             16/8/08
                             28/8/08
                              9/9/08
                             21/9/08
                                                                                                                                                                          (Dados diários – em pontos)
                                                                                                                                                                                                ÍNDICE BOVESPA




                             3/10/08
                                                                                                           53.055




                            15/10/08
                            27/10/08
                             8/11/08
                                            29.435




                            20/11/08
                             2/12/08
                            14/12/08
                            26/12/08
                              7/1/09
                             19/1/09
                             31/1/09
                                                                                40.688




                             12/2/09
                                                                                                                                                                                                                     30
Ministério da Fazenda                                                        31


                       COMPORTAMENTO DAS COMMODITIES
       500
                     ÍNDICE CRB SPOT


       450



       400



       350



       300



       250
             fev     abr    jun   ago   out     dez   fev   abr   jun   ago   out   dez   fev
             07      07     07    07    07      07    08    08    08     08   08    08    09
31 Fonte: Reuters          Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda                                                            32


             MELHORIA NO DESEMPENHO DO SETOR
                     AUTOMOBILÍSTICO
                                (Em milhares de automóveis)
      350


      300

      250


      200                                                                                  197,5
                                                                                          186,1
      150

                                         Produção             Licenciamento
      100


        50
             jan/08   mar/08       mai/08            jul/08        set/08     nov/08   jan/09



     Fonte: Anfavea            Elaboração: MF/SPE.
32
Ministério da Fazenda                                                                             33


          SINALIZADOR DA PRODUÇÃO INDUSTRIAL *
                            var.% sobre o mês anterior – previsão
       10,0

                                                                                                            5,7

        5,0



        0,0



       -5,0



      -10,0



      -15,0
              set   out   nov   dez   jan   fev   mar   abr   mai   jun   jul   ago   set   out   nov dez   jan
              07    07    07    07    08    08    08    08    08    08    08    08    08    08    08 08     09

     */ Indicador mensal que antecipa tendências da atividade industrial no estado de São Paulo.
33   Fontes: FGV e AES Eletropaulo.               Elaboração: MF/SPE.
Ministério da Fazenda                                                                                                               34


             ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR
     155

                                                                                      149
     150                                                                    147 148         148

     145                                                                                          143
                                                                      143
                                                                140                                                 140 139
     140                                                                                                      137
                                                          137
           135                                      134
     135                                                                                                                                        133
                                                                                                                              133
                                              132                                                       132
                                 130130 131
                 128 128
     130
                           127                                                                                                      127
                                                                                                                                          124
     125

     120

     115

     110
           fev      abr          jun   ago          out         dez         fev       abr         jun         ago       out         dez         fev
           07       07            07   07           07          07          08        08           08         08        08          08          09


34   Fonte: Fecomércio           Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda                     35




                Ação contra a crise
       Maior ação do Estado
     
      Ação conjunta Estado e setor privado
      Mobilização geral contra a crise
      Escapar da armadilha da parcimônia
      Combater o medo do consumidor e alarmismo
      Diferenciar com clareza situação do Brasil dos
       demais países
      Transformar a crise em oportunidade

35
Ministério da Fazenda   36




36

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Atravessando a Crise Mundial

  • 1. Ministério da Fazenda 1 Atravessando a Crise Mundial LIDE Ministro Guido Mantega Fevereiro de 2009 1
  • 2. Ministério da Fazenda 2 Agravamento da Crise Mundial Crise Financeira externa não foi suficientemente  equacionada Recessão global vai tomando corpo nos países  avançados e emergentes são afetados Brasil reúne condições mais favoráveis que a  maioria dos países para enfrentar crise Medidas do governo atenuam os impactos e  permitirão uma saída mais favorável para o Brasil Reação conjunta sociedade e governo poderá  superar a crise mais facilmente 2
  • 3. Ministério da Fazenda 3 Crise financeira provoca enorme desvalorização dos ativos bancários 255 19 Citigroup 97 HSBC 215 85 JP Morgan 165 5 RBS 120 64 Santander 116 20/jan/09 35 2T07 UBS 116 35 Goldman Sachs 100 7 Barclays 91 10 Deutsche Bank Valor de mercado em US$ bi 76 Fonte: www.portfolio.com 16 Morgan Stanley 49 3
  • 4. Ministério da Fazenda 4 Redução da produção industrial e do comércio mundial 4
  • 5. Ministério da Fazenda 5 Redução acentuada do PIB Mundial PIB (em %) 10 Mundo Desenvolvidos 8 Emergentes e em Desenvolvimento 6 5,0 3,3 4 3,0 2 0,5 1,1 0 -2,0 -2 -4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* Fonte: FMI (WEO) Elaboração: MF/SPE 5
  • 6. Ministério da Fazenda 6 Crise mundial – Impacto menor no mercado interno brasileiro de autoveículos (Em mil unidades) País Janeiro/09 Janeiro/08 Variação % Estados Unidos 655,2 1.039,1 - 36,9% (Veículos leves) Japão 301,7 376,6 - 19,9% Alemanha 189,4 220,4 - 14,1% (Automóveis) França 178,1 199,6 - 10,8% (Automóveis e com. leves) Itália 157,4 233,7 - 32,6% (Automóveis) Espanha 59,4 101,6 - 41,6% (Automóveis) Argentina 33,7 55,2 - 38,9% México 69,7 96,8 - 28,0% (Veículos leves) Brasil 197 215 - 8,1% 6 Fontes: VDA, CCFA, Anfac, Adefa, Amia, Ward’s AutoInfoBank, AutoNews Reuters/Japan Automobile Dealers Association
  • 7. Ministério da Fazenda 7 A crise e a Economia Brasileira Problemas a serem resolvidos  Restrição do crédito e custo financeiro  Queda da demanda de setores da economia  Saída de capitais e redução do saldo em conta  corrente Queda na confiança  Redução do comércio exterior  7
  • 8. Ministério da Fazenda 8 CONCESSÕES DE CRÉDITO (Recursos Livres) média diária (set/2008 = 100) PJ PF TOTAL set/08 100,0 100,0 100,0 out/08 92,9 92,2 92,7 nov/08 96,0 97,7 96,6 dez/08 102,0 99,0 101,0 jan/09 * 100,5 101,4 101,1 */ dados preliminares – até o dia 15 de janeiro Fonte: BCB 8
  • 9. Ministério da Fazenda 9 JUROS E SPREADS BANCÁRIOS O spread médio atingiu 30,6pp, em dez/08, enquanto que a taxa de juros 43,2%, uma variação frente a dez/07 de, respectivamente, 8,3 pp e 27,81%. %aa pp 45 35 Juros (E) Spreads (D) 40 30 35 25 30 20 abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez 06 06 06 06 06 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 9 Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE
  • 10. Ministério da Fazenda 10 Volume de Vendas do Comércio Varejista (var.% acumulada nos últimos 12 meses) 16 PMC PMC Ampliada* 14 12 10,9 10 9,8 8 6 4 2 nov jan mar mai jul set nov jan mar mai jul set nov 06 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 (*) inclui veículos, motos, partes e peças e materiais de construção. 10 Fonte: IBGE. Elaboração: MF/SPE
  • 11. Ministério da Fazenda 11 SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES (Valores acumulados em 12 meses) % do PIB 6 TRANSAÇÕES CORRENTES 4 Balança comercial (FOB) 2 0 -2 -4 -6 dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE. 11
  • 12. Ministério da Fazenda 12 Brasil é Menos Atingido Crescimento mais robusto: PAC   mais investimentos  aumento do mercado interno  expansão da renda Robustez fiscal: maiores superávits, melhor  composição da dívida e controle inflacionário Sistema financeiro sólido e menor  alavancagem (volume de crédito, endividamento) 12
  • 13. Ministério da Fazenda 13 Brasil é menos atingido Regulação financeira e do mercado futuro  Bancos públicos  Reservas elevadas em reais: set/08 R$ 272 bi de  compulsório Reservas internacionais: aproximadamente  US$200 bi Menor vulnerabilidade externa e cambio flutuante  Elevação do Investimento Externo Direto  Confiança no Brasil: Risco Brasil  13
  • 14. Ministério da Fazenda 14 Res. Primário e Nominal do Setor Público (% PIB em 12 meses ) 6,00% 4,56% 4,18% 4,35% 4,07% 3,89% 3,80% 3,91% 3,35% 3,55% 4,00% 2,92% 3,24% 2,00% 0,01% 0,00% % do PIB -1,53%-1,04% -2,00% -2,23% -2,43% -2,96% -2,95% -3,37% -3,29% -4,00% -4,17% -4,65% -5,28% -6,00% Primário Nominal -6,97% -8,00% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008* * Excluindo-se o efeito de integralização de cotas do FFIE pelo FSB. 14 Fonte: BCB Elaboração: MF/STN
  • 15. Ministério da Fazenda 15 DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO (% do PIB) 55 52,4 50,5 50 47,0 46,5 44,0 45 42,0 40 36,1 36,0 35 30 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 * */ Projeções de mercado 15 Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE
  • 16. Ministério da Fazenda 16 Investimento Público do Governo Federal e da Petrobrás (% do PIB) 3,0 PAC Petrobrás 2,5 Governo Federal 1,7 2,0 1,3 1,5 0,9 0,8 1,0 0,8 0,8 0,8 1,2 0,5 1,0 0,7 0,6 0,5 0,5 0,3 0,0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 * */ Projeções. 16 Fontes: MF/STN e MP/DEST. Elaboração: MF/SPE
  • 17. Ministério da Fazenda 17 Grau de Alavancagem sobre o Patrimônio (índice médio dos 10 maiores bancos*) Os 10 maiores bancos detêm índices de Basiléia muito acima do recomendado tanto internacionalmente (8%), quanto pelo Banco Central do Brasil (11%). 35x 35 30 25 20 12,5x 11x 15 6,5x 10 5 0 Bas ileia BACEN Bancos Lehm an Bras ileiros Brothers */ o índice foi ponderado pelo valor do ativo total das instituições. 17 Fonte: BCB.
  • 18. Ministério da Fazenda 18 Depósitos Compulsórios (R$ Bilhões) 272 56 219 186 52 71 45 71 64 69 41 42 61 39 13 20 16 15 set/08 out/08 06/Fevereiro/09 18 18 Fonte: Banco Central
  • 19. Ministério da Fazenda 19 RESERVAS INTERNACIONAIS (US$ bilhões) 230 Jan/09 200,8 210 190 170 150 130 110 Mar/06 90 59,8 70 50 30 jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out jan 06 06 06 06 07 07 07 07 08 08 08 08 09 Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE. 19
  • 20. Ministério da Fazenda 20 INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (US$ bilhões) 50 45,1 45 40 34,6 32,8 35 28,6 28,9 30 22,5 25 19,0 18,8 18,1 16,6 20 15,1 15 10,8 10,1 10 4,4 5 0 1 995 1 996 1 997 1 998 1 999 20 0 0 20 1 0 20 2 0 20 3 0 20 4 0 20 5 0 20 6 0 20 7 0 20 8 0 20 Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE
  • 21. 21 EMBI+ e EMBI+ Brasil 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1-jan-07 1-fev-07 Fonte: JP Morgan 1-mar-07 1-abr-07 1-mai-07 1-jun-07 1-jul-07 Dif. 1-ago-07 1-set-07 1-out-07 Ministério da Fazenda 1-nov-07 1-dez-07 EMBI+ 1-jan-08 1-fev-08 1-mar-08 1-abr-08 Elaboração: MF/SPE 1-mai-08 EMERGENTES 1-jun-08 1-jul-08 EMBI + Brasil 1-ago-08 1-set-08 1-out-08 1-nov-08 1-dez-08 1-jan-09 1-fev-09 RISCO BRASIL DIMINUI E AUMENTA DIFERENCIAL ENTRE DEMAIS 0 50 -50 100 150 200 250 300 RISCO BRASIL X EMERGENTES Dif. 21 21
  • 22. Ministério da Fazenda 22 Principais medidas de combate a crise Redução de compulsório  Financiamento das exportações e divida externa  Financiamento a agricultura  Incentivo a Construção Civil  Financiamento do Investimento e da Produção  Desonerações e incentivos fiscais  Estímulo para aumento do crédito – redução IOF  22
  • 23. Ministério da Fazenda 23 Medidas mais recentes Criação da Caixa Banco de Investimento  Compra do Banco Votorantim pelo Banco do Brasil (MP  443) Suspensão da exigência da Certidão Negativa de Débito,  por 6 meses, para empréstimos nos Bancos Públicos Alteração das alíquotas do Imposto de Renda  Redução IPI automóveis  Aporte adicional de R$ 100,0 bi (3,5% do PIB), em 2009,  para o BNDES BNDES com R$ 168 bi e PETROBRAS aumenta programa  de investimentos em R$ 110,6 bi em novos projetos de um total de R$ 340,5 bi 23
  • 24. Ministério da Fazenda 24 Redução do IRPF Imposto de Renda Pessoa Física - IRPF Faixa de Renda Alíquota Antiga Alíquota Nova Mensal até R$ 1.434,00 0% 0% entre R$ 1.434,00 e 15% 7,5% R$ 2.150,00 entre R$ 2.150,00 e 15% 15% R$ 2.866,00 entre R$ 2.866,00 e 27,5% 22,5% R$ 3.582,00 a partir de R$ 27,5% 27,5% 3.582,00 24
  • 25. Ministério da Fazenda 25 Redução do IPI automóveis Redução do IPI - Automóveis Cilindradas Gasolina Álcool/Flex 1.000 Cai de 7,0% para Cai de 7,0% para zero zero De 1.000 a 2.000 Cai de 13,0% para Cai de 11,0% para 6,5% 5,5% + de 2.000 Manutenção em Manutenção em 25,0% 18,0% 25
  • 26. Ministério da Fazenda 26 Elevação do Desembolso do BNDES 91 26
  • 27. Ministério da Fazenda 27 Investimentos da PETROBRAS aumentam Investimentos (US$ bilhões) Segmento de negócio 2008-2012 2009-2013 Diferença(%)         Exploração e Produção 65,1 104,6 61% Abastecimento (RCT) 29,6 43,4 47% Gás e Energia 6,7 11,8 76% Petroquímica 4,3 5,6 30% Distribuição 2,6 3 15% Biocombustível 1,5 2,8 87% Coorporativo 2,5 3,2 28% Total 112,4 174,4 55% 27
  • 28. Ministério da Fazenda 28 ATIVIDADE NO INÍCIO DE 2009 28
  • 29. Ministério da Fazenda 29 TAXAS INTERNACIONAIS DE JUROS (%aa) 7 Fed Fund 6 Libor (em US$) - 3 meses 5 4 3 2 1 0 fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 09 29 Fonte: Fed e Reuters Elaboração: MF/SPE
  • 30. 30 28.000 33.000 38.000 43.000 48.000 53.000 58.000 63.000 68.000 73.000 78.000 1/1/08 13/1/08 Fonte: Bovespa 25/1/08 6/2/08 18/2/08 1/3/08 */ Posição em 12/02/2009. 13/3/08 25/3/08 6/4/08 18/4/08 30/4/08 12/5/08 Ministério da Fazenda 24/5/08 5/6/08 73.517 17/6/08 29/6/08 Elaboração: MF/SPE. 11/7/08 23/7/08 4/8/08 16/8/08 28/8/08 9/9/08 21/9/08 (Dados diários – em pontos) ÍNDICE BOVESPA 3/10/08 53.055 15/10/08 27/10/08 8/11/08 29.435 20/11/08 2/12/08 14/12/08 26/12/08 7/1/09 19/1/09 31/1/09 40.688 12/2/09 30
  • 31. Ministério da Fazenda 31 COMPORTAMENTO DAS COMMODITIES 500 ÍNDICE CRB SPOT 450 400 350 300 250 fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 09 31 Fonte: Reuters Elaboração: MF/SPE
  • 32. Ministério da Fazenda 32 MELHORIA NO DESEMPENHO DO SETOR AUTOMOBILÍSTICO (Em milhares de automóveis) 350 300 250 200 197,5 186,1 150 Produção Licenciamento 100 50 jan/08 mar/08 mai/08 jul/08 set/08 nov/08 jan/09 Fonte: Anfavea Elaboração: MF/SPE. 32
  • 33. Ministério da Fazenda 33 SINALIZADOR DA PRODUÇÃO INDUSTRIAL * var.% sobre o mês anterior – previsão 10,0 5,7 5,0 0,0 -5,0 -10,0 -15,0 set out nov dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 09 */ Indicador mensal que antecipa tendências da atividade industrial no estado de São Paulo. 33 Fontes: FGV e AES Eletropaulo. Elaboração: MF/SPE.
  • 34. Ministério da Fazenda 34 ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR 155 149 150 147 148 148 145 143 143 140 140 139 140 137 137 135 134 135 133 133 132 132 130130 131 128 128 130 127 127 124 125 120 115 110 fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 09 34 Fonte: Fecomércio Elaboração: MF/SPE
  • 35. Ministério da Fazenda 35 Ação contra a crise Maior ação do Estado   Ação conjunta Estado e setor privado  Mobilização geral contra a crise  Escapar da armadilha da parcimônia  Combater o medo do consumidor e alarmismo  Diferenciar com clareza situação do Brasil dos demais países  Transformar a crise em oportunidade 35