O documento discute os conceitos de ciclo econômico, ciclo financeiro, ciclo operacional e capital de giro. Explica como calcular o capital de giro necessário para uma empresa e a importância de gerenciar adequadamente o fluxo de caixa para manter as operações. Também aborda o saldo de tesouraria e o "efeito tesoura", conceitos relacionados à análise financeira do equilíbrio entre ativos e passivos circulantes e não circulantes de uma empresa.

1. Administração
Financeira

2. • Ciclo Econômico
O ciclo econômico engloba
fundamentalmente toda a base de produção da
empresa, ou seja, estocagem de matérias-primas,
fabricação e venda.
CE = PMEmp + PMF + PMV

3. • Ciclo Financeiro
Também conhecido como Ciclo de caixa é o
tempo entre o pagamento a fornecedores e o
recebimento das vendas. Quanto maior o poder de
negociação da empresa com fornecedores, menor o
ciclo financeiro.
CF = CO - PMPF

4. • Ciclo Operacional
O ciclo operacional total é composto de todas
as fases operacionais da empresa, iniciando-se no
momento de recebimento dos materiais a serem
utilizados no processo de produção e encerrando-se
na cobrança das vendas realizadas.
COT = PMEmp + PMF + PMV + PMC

6. • Capital de Giro
O capital de giro também é conhecido por
capital circulante, corresponde aos recursos
aplicados em ativos circulantes, que se transformam
constantemente dentro do ciclo operacional. O
Capital de giro fica girando dentro das organizações,
e cada vez que sofre transformações em seu estado
patrimonial, produz reflexo na contabilidade.

7. Como calcular meu
capital de giro?
Some todas as suas contas a receber mais o valor
que tem em estoque. Some também todas as contas a
pagar e o valor a pagar em impostos e despesas. Ao
diminuir um pelo outro, você terá o valor do capital
necessário para fazer sua empresa funcionar em um
período de tempo, o capital de giro.

8. • Capital de giro líquido
Ativo circulante é o
dinheiro que a empresa tem em
caixa, mais os recursos que
podem ser transformados em
dinheiro em curto prazo, como
por exemplo: Estoques, Contas
a receber, Aplicações
Financeiras, etc.
Passivo circulante são as
contas de curto prazo como por
exemplo: Pagamento de
Fornecedores, Empréstimos
bancários, salários, duplicatas a
pagar).
O resultado desta conta
do Ativo Circulante menos o
Passivo circulante é chamada
de Capital de Giro Líquido.

9. • Necessidade de capital
de giro
A necessidade de capital de giro é função do
ciclo de caixa da empresa. Quando o ciclo de caixa
é longo, a necessidade de capital de giro é maior e
vice-versa. Assim, a redução do ciclo de caixa - em
resumo, significa receber mais cedo e pagar mais
tarde - deve ser uma meta da administração
financeira.
O grande ponto da gestão do capital de giro é
não deixar que falte capital para o fechamento do
ciclo e, quando preciso, manter a necessidade de
capital de giro a menor possível.

10. Exemplo:
• Necessidade de capital
de giro

11. • Giro de caixa
O giro de caixa representa o número de vezes
em que o caixa girou no período de análise,
utilizando a mesma conceituação teórica do giro do
estoque, contas a receber e contas a pagar.
Quanto maior for o giro de caixa, menor será a
necessidade de caixa para suportar as operações.
Da mesma forma que o giro do estoque, o giro do
caixa deve ser maximizado, sem no entanto, incorrer
no risco da falta de recursos.

12. Saldo de Tesouraria e
Efeito Tesoura
O “efeito tesoura” teve seu conceito desenvolvido por
Michel Fleuriet e equipe, publicado no livro A Dinâmica
Financeira das Empresas Brasileiras.
Algumas contas, quando analisadas isoladamente ou em
relação ao conjunto de outras contas, apresentam
movimentação tão lenta que podem ser consideradas
como “permanentes ou não-cíclicas”. Outras, em
contrapartida, apresentam movimento “contínuo e
cíclico”, bem de acordo com o ciclo operacional da
empresa. Existem outras, finalmente, que apresentam
movimento “descontínuo ou errático”, em nada ou quase
nada se relacionando com o ciclo operacional.

13. ATIVO
AT. CIRCULANTE
CAIXA/BANCO
APLIC. FINANC
CLIENTES
ESTOQUE
TOTAL ATIVO CIRCULANTE
AT. PERMANENTE
INVESTIMENTOS
IMOBILIZADO
TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE
PASSIVO
PASSIVO CIRCULANTE
FORNECEDORES
OUTRAS OBRIGAÇÕES
EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE
EMPRÉSTIMOS A LP
FINANCIAMENTOS
TOTAL PASSIVO NÃO CIRCULANTE
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CAPITAL
RESERVA DE LUCROS
TOTAL DO PATRIM. LÍQUIDO
No sentido financeiro clássico, o Capital de Giro Líquido (CGL) define-se
como: CGL = ativo circulante – passivo circulante. Já a Necessidade de Capital
de Giro (NCG) é definida pela expressão: NCG = ativo cíclico – passivo cíclico.
E o Saldo de Tesouraria (T) é T = ativo errático – passivo errático.

14. Se o Capital de Giro for insuficiente para financiar a
Necessidade de Capital de Giro, o Saldo de
Tesouraria será negativo, com o passivo errático
maior do que o ativo errático. Essa condição indica
que a empresa está financiando parte de sua
Necessidade de Capital de Giro e/ou ativo
permanente com fundos de curto prazo,
aumentando, portanto, seu risco de insolvência. Por
outro lado, quando T é positivo, a empresa dispõe de
fundos de curto prazo que poderão ser aplicados em
títulos de liquidez imediata.

15. CONCLUSÕES FINAIS
Pode-se concluir que o planejamento financeiro é
fundamental para continuidade das empresas, e que
toda a empresa necessita de ter um bom planejamento,
mas para isso a peça chave é o gestor financeiro,
capacitado, habilitado que pode planejar o futuro da sua
empresa utilizando-se de ferramentas baseadas nas
informações geradas por sua própria administração, que
irá permitir a esse gestor executar seus planos traçados, e
se eventualmente encontrar alguma mudança no
decorrer do caminho, terá meios para fazer a correção
durante o processo de execução sem interromper ou
causar danos a qualquer projeto da empresa. Enquanto
Osvaldo estiver no seu processo de capacitação ele deve
procurar um profissional qualificado para que possa
auxiliá-lo nos processos administrativos da empresa.