O documento apresenta um relatório para investidores sobre a Multiplus S.A. Ele resume a empresa como uma rede de coalizão de programas de fidelidade com 7,2 milhões de membros e 125 parcerias. Além disso, destaca o modelo de negócios flexível da Multiplus e suas oportunidades de crescimento no setor de viagens e outros setores.

1. Apresentação
Investidores
Setembro de 2010

2. 2
Aviso Importante
● Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza
por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões
estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas
declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a
oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser
considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer
opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de
atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

3. O que Multiplus?
3
Valor de Mercado de R$ 4,5 bilhões
• Free float de R$ 1,2 bilhões
• Controlada pela TAM S.A. (73,2% de participação)
• Listada no “Novo Mercado” da BM&FBovespa
Valor de Mercado de R$ 4,5 bilhões
• Free float de R$ 1,2 bilhões
• Controlada pela TAM S.A. (73,2% de participação)
• Listada no “Novo Mercado” da BM&FBovespa
3
Rede de Coalizão de Programas de Fidelidade
• Surgiu a partir do programa TAM Fidelidade
• 7,2 milhões de membros
• 125 parcerias
Rede de Coalizão de Programas de Fidelidade
• Surgiu a partir do programa TAM Fidelidade
• 7,2 milhões de membros
• 125 parcerias
1
Modelo de Negócios Único
• Negócio de escala com baixa necessidade de investimentos
• Fluxo de caixa recorrente e sólido
• Altas margens e retornos
Modelo de Negócios Único
• Negócio de escala com baixa necessidade de investimentos
• Fluxo de caixa recorrente e sólido
• Altas margens e retornos
2
Nota: com base na cotação de15/09/2010

4. Modelo de Negócio Flexível
4
Parceiros compram
pontos da Multiplus
para premiar seus
consumidores
Via dupla: troca de
pontos (compra e
venda) entre Multiplus
e programa do
parceiro
Multiplus opera o
programa do parceiro
Multiplus alavanca a
base de dados da sua
rede e oferece
serviços de CRM
ACÚMULOACÚMULO COALIZÃOCOALIZÃO TERCEIRIZAÇÃOTERCEIRIZAÇÃO CRMCRM
oportunidades
de
crescimento
maior atratividade do programa
de fidelidade do parceiro ao
conectar-se ao Multiplus
atinge mais segmentos e
empresas
Parceiro
A
Parceiro
A
Programa
A
Parceiro
A
Parceiro
C
Parceiro
D
Parceiro
B
Parceiro
A
Programa
A
CRM

5. Distribuição do Faturamento e dos Resgates
5
FATURAMENTOFATURAMENTO CUSTOS DE RESGATECUSTOS DE RESGATE
Passagens Aéreas
99%
Outros produtos
e serviços
1%
TAM
26%
Bancos e
outros
74%
Nota: com base no 1S10
Spread
Receita de breakage
Venda cruzada de
outros serviços
Receita de juros
sobre o float
Spread
Receita de breakage
Venda cruzada de
outros serviços
Receita de juros
sobre o float
FONTES DE LUCRO

6. Fluxos Típicos de Acúmulo e Resgate
6
MEMBRO
(consumidor)
Pontosganha
Programa
do
Parceiro
acumula converte
PARCEIRO COM PROGRAMA PRÓPRIO
PARCEIRO SEM PROGRAMA PRÓPRIO
Fluxo de Acúmulo: entrada de caixa pela venda de pontos aos parceirosFluxo de Acúmulo: entrada de caixa pela venda de pontos aos parceiros
Fluxo de Resgate: saída de caixa pela compra de pontos, produtos e serviços do parceiro ou terceiroFluxo de Resgate: saída de caixa pela compra de pontos, produtos e serviços do parceiro ou terceiro
ganha
MEMBRO
(consumidor)
Pontos
resgata
converte
Programa
do
Parceiro
acumula ganha
PARCEIRO DA COALIZÃO
ganha
Produtos
ou
Serviços
Produtos
ou
Serviços
ganha Shopping
Multiplus
PONTOS
PONTOS
compra

7. 7
Rede de Parceiros Abrangente e Diversificada*
Grande potencial de penetração em diversas outras indústrias: financeiro,
varejo e vestuário, educação, governo, programas corporativos, etc.
OUTROS PARCEIROSOUTROS PARCEIROSVIAGENSVIAGENSINSTITUIÇÕES
FINANCEIRAS
INSTITUIÇÕES
FINANCEIRAS
PARCEIROS DA REDE
DE COALIZÃO
PARCEIROS DA REDE
DE COALIZÃO
*não exaustivo

8. 8
Oportunidades de crescimento
40
44
48
56
2006 2007 2008 2009
142
174
215
256
309
2006 2007 2008 2009 2010E
1294 1429 1594
1812 1972
2005 2006 2007 2008 2009
CAGR +11%
CAGR +22%
USO DE CARTÕES DE CRÉDITO
CONSUMO
TRÁFEGO DE PASSAGEIROS
DISTRIBUIÇÃO DE RENDA
17%
Consumo das Famílias (R$ bilhões)
Vol. financeiro das transações com Cartões de Crédito
(R$ bilhões)
Fonte: IBGE
Fonte: ABECS
RPK Brasil (bilhões)
Classes sociais* (% da população)
Fonte: ANAC
Fontes: Ministério da Fazenda e FGV
40,1% 36,0% 33,2% 30,9% 30,8%
46,7% 50,0% 52,0% 53,8% 53,6%
13,2% 14,0% 14,7% 15,3% 15,6%
2005 2006 2007 2008 2009
A e B
C
D e E
*Nota: classes D e E - inferior a R$ 1.115/mês; classe C - de R$ 1.115/mês a R$ 4.807/mês; e classes A e B - acima de R$ 4.807/year.

9. 9
Relacionamento Exclusivo e Estratégico com a
TAM Garante Vantagens Significativas
● Linha aérea líder no mercado brasileiro e maior empresa aérea da América Latina
● Única empresa brasileira com vôos de longo curso
● Companhia Aérea Preferida pelos Brasileiros – Ibope
● Ampla penetração de vôos na América do Sul
● Não há restrição de resgates em vôos domésticos e América do Sul
● Acesso aos benefícios da Star Alliance
● Acordo operacional por 15 anos (renovável automaticamente por períodos de 5 anos)
Linhas Aéreas
Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem AéreaAcordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea
Descolamento entre o custo e valor percebido com um produto de alto apelo perante o público

10. CRESCIMENTO
Parcerias
Expansão do conceito de fidelização
Novos negócios com os parceiros atuais
Membros
Penetração nas bases de clientes dos parceiros
Crescimento da ativação
Novos mercados
MARGENS
Receita
Foco em parcerias de maior valor
Novos serviços (terceirização e CRM)
Custos
Oferecer opções de resgates com menor custo
Gestão do breakage
ESTRUTURA
Pessoas
Governança Corporativa
Sistemas
BRANDING
Criação de Conceito
Ações no Ponto de Venda
Compartilhamento de custos com
parceiros
10
Estratégia

11. Resultados
2T10

12. 12
Destaques – 2T10
DESTAQUES OPERACIONAIS 2T10 vs 1T10
• 7,2 milhões de membros, aumento de 4,1% (19,7% versus 2T09)
• 12,2 bilhões de pontos emitidos, um crescimento de 16,8%
• 3,2 bilhões de pontos resgatados, um aumento de 143,3%
• 125 parcerias de acúmulo, representando um incremento líquido de 4 parcerias
• 7 parcerias de coalizão, incluindo a mais recente parceria com a Oi
• Breakage de 28,7%, comparado com 29,5%
DESTAQUES FINANCEIROS 2T10 vs 1T10
• Faturamento de pontos de R$ 264,0 milhões, um aumento de 14,6%
• Receita Líquida de R$ 93,5 milhões, representando um crescimento de 129,2%
• EBITDA Ajustado de R$ 90,2 milhões, um aumento de 11,8% (34,2% de margem)
• Lucro Líquido de R$ 23,1 milhões, um crescimento de 209,2% (24,7% de margem)

13. Prometido e Cumprido
13
DIVIDENDOS E JCP
• Montante: R$ 29,0 milhões (R$ 0,18 por ação)
• Dividendos: R$ 13,9 milhões (R$ 0,086 por ação)
• JCP: R$ 15,2 milhões (R$ 0,094 por ação)
• Data ex-dividendo/JCP: 05 de agosto de 2010
• Pagamento: 18 de agosto de 2010
Pay-out de 95% em
relação ao resultado do
1º semestre de 2010
Entrada em operação permitirá:
• Operação simultânea de diversos programas de
fidelização
• Agilidade na inclusão de novos parceiros e no
processamento das transações
• Ampliação da capacidade de armazenamento de
dados
• Melhoria da capacidade comercial e de gestão da
companhia por meio do Portal de Clientes e Central de
Atendimento
GOVERNANÇA CORPORATIVA
• Novo Diretor-Presidente
• Nova sede social como primeiro
passo a criação de uma cultura
e dos valores Multiplus
• Estrutura de marketing própria com foco no
segmento de varejo
• Migração dos contratos da TAM para Multiplus
SIEBEL LOYALTY

14. Obrigado!
Relações com Investidores
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invest@multiplusfidelidade.com.br
www.multiplusfidelidade.com.br/ri