1) A apresentação destaca a Multiplus como pioneira na indústria de fidelização no Brasil, com forte rede de parceiros. 2) A indústria brasileira de fidelização possui baixa penetração e sólidos drivers de crescimento. 3) A Multiplus tem se concentrado no retorno aos acionistas com alto pagamento de dividendos e melhoria contínua da governança corporativa.

1. Apresentação Investidores
Agosto 2014

2. 2
Aviso importante
Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

3. Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.
4
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus

4. Pioneirismo
Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. .
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

5. A indústria de fidelização no Brasil está apenas no começo
53,9%
25,3%
24,2%
20,9%
20,5%
14,4%
7,3%
6,3%
6,1%
4,8%
2,4%
Penetração dos programas de fidelidade na população total (%)
Fontes: websites dos programas de fidelidade e bureau de dados estatísticos de cada país (Atualizado em Jan/2014)
Alto potencial de crescimento
Média (ex-Multiplus): 18%
5

6. Drivers de crescimento
Uso do cartão de crédito
Crescimento esperado de dois dígitos para os próximos 3 anos
Apenas 35% dos clientes sabem que participam de um programa de fidelidade de banco (vs. 31% em 2011)
Consumo Crescimento elevado e perto de double digit para os próximos 3 anos Cultura de fidelidade ainda nos estágios iniciais
Transporte aéreo A América Latina é a segunda região que mais cresce em RPK Média de viagens per capita é de apenas 0,5 no Brasil vs mais de 3 em mercados desenvolvidos
Distribuição de renda As classes A/B devem atingir 15% em 2014 (vs 7% em 2003) A Multiplus possui foco nas classes A, B e C+
6

7. Fontes de lucro: Coalizão
7
TRÊS FONTES DE LUCRO
# de meses
~10
0
24
3
2
venda de pontos
resgate
receita unitária menos custo unitário
spread
1
CASH IN
CASH OUT
~10 meses de float receita de juros
pontos expirados breakage

8. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. .
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

9. 9
1993
Criação do
TAM Fidelidade
2009 Spin-off do TAM Fidelidade
Fev/2010 IPO da Multiplus
Out/2011 Multiplus apresenta nova marca
Nov/2011 Anúncio da JV com a AIMIA
Dez/2011 Multiplus se torna uma das 100 ações mais líquidas da Bovespa
Ago/2010 Novos escritório e plataforma de TI
Mar/2012 Multiplus atinge 200 parceiros
Abr/2012
Multiplus
alcança 10 mi
participantes
Mai/2013 nova campanha lançada em uma grande variedade de veículos de mídia
Jun/2013 Resgates não-aéreos atingiram 8% pela primeira vez em um trimestre
Out/2013 Aprimoramento da estrutura de governança corporativa
Criado a partir do TAM Fidelidade, Multiplus já tem 4 anos de conquistas
Mar/2014 Aplicativo Multiplus para IOS e Android

10. 10
Crescimento consistente da rede
Members, in R$ million
12,9 mi de participantes podem acumular pontos de diferentes programas em uma única conta
477 parceiros ganham um poderoso suporte adquirindo e retendo clientes
Participantes (mi)
Parceiros
Nota: baseado no 2T14
190
369
472
446
477
2011
2012
2013
2T13
2T14
9,4
10,9
12,2
11,6
12,9
2011
2012
2013
2T13
2T14

11. 11
Sólida rede de parcerias
Parceiros de acúmulo
Parceiros de coalizão
Parceiros de resgate

12. 12
Acordo estratégico de longo prazo com a TAM
acordo de 15 anos automaticamente renovado por periodos de 5 anos
Relacionamento exclusivo
a quantidade de pontos por assento varia de acordo com a classe tarifária do voo, com 100% de disponibilidade, melhorando a vantagem competitiva da Multiplus
até 360 dias de antecedência para compra de passagens áreas
isenção de taxas, menor número de pontos necessários, upgrades gratuitos e até 100% de pontos bônus
Alto reconhecimento para clientes premium
Alta flexibilidade
Melhor frequent flyer program
menor taxa earn-to-burn resgates via TAM, LAN e nas companhias aéreas parceiras
Resgate de passagens com antecedência

13. 13
Sólido relacionamento com os bancos
pontos bônus para cada novo cartão de crédito ativado
Ofertas de resgate direcionadas
1
Ativação
pontos bônus de acordo com o volume de pontos transferidos
ofertas para engajar grupos específicos de participantes
2
Consumo
3
Direcionamento

14. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

15. 15
Faturamento (R$ mi)
Pontos emitidos (bi)
Crescimento do faturamento: histórico consistente
1.119
1.525
1.871
2.009
501
472
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14
53,2
76,2
85,2
83,7
21,0
19,8
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14

16. 16
Receita líquida (R$ mi)
Lucro líquido (mi)
Desempenho Financeiro
470
1.247
1.476
1.651
399
472
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14
118,4
274,2
224,3
232,1
57,2
80,1
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14
41,6%
32,5%
25,8%
25,7%
27,6%
31,2%
Margem bruta
Margem líquida
25,2%
22,0%
15,2%
14,1%
14,4%
19,2%

17. 17
Geração de caixa e retorno aos acionistas
FCF* (R$ mi)
Dividendos e Juros sobre o capital próprio (R$ mi)
*Exclui efeitos de dividendos, JCP e variação de despesas antecipadas e capital (2012 exclui e 2013 inclui R$ 71,3 milhões referentes a liquidação antecipada a fornecedores).
Mais de R$ 1,4 bilhão já distribuidos desde o IPO Distribuição de 100% do lucro em 2013
*Incluindo uma redução de capital de R$ 600 mi
*
589,0
460,6
418,1
452,6
88,6
71,9
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14
112,3
861,3
222,4
232,0
44,5
70,9
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14

18. 18
Elevados padrões de governança corporativa
Se rejeitado
A proposta precisa da aprovação unânime do conselho
Comitê Especial
Membros independentes
Assuntos envolvendo Partes Relacionadas
Se aprovado
A proposta precisa da aprovação da maioria do conselho
Novo Mercado
1
100% tag along
2
Apenas ações ordinárias
3
30% de membros independetes no conselho
4
Comitê Especial
5
Comitê Especial: Comitê de Finanças, Auditoria, Governança e Partes Relacionadas

19. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico
Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

20. Estratégia longo prazo
20
Sólida estratégia em vigor para o crescimento do negócio
Diversificação da rede
Ampliar ainda mais a experiência e o engajamento dos membros
Antecipar o comportamento dos membros (CRM, análise de perfil dos clientes)
Foco em agregar valor aos parceiros comerciais
Diversificação dos resgates levando a maior margem
Clara priorização dos segmentos

21. 21
Metas de diversificação
89%
11%
Atual
Passagens aéreas
Outros
20%
4%
76%
Atual
TAM
Varejo, Indústria e Serviços
Bancos
Meta de longo prazo
Meta de longo prazo
10 à 15%
20 à 25%
Pontos resgatados
Pontos emitidos
Aumento dos pontos emitidos no varejo ajudará a sustentar as margens e melhorar o engajamento do participante
O crescimento dos resgates não-aéreos irá aprimorar a experiência do participante
Referente a 2T14

22. 22
Resgates não-aéreos e Taxa de Breakage
Taxa de breakage (%)
Resgates não-aéreos
(%)
0,4%
2,1%
5,4%
9,2%
7,0%
10,7%
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14
22,6%
24,1%
21,0%
18,5%
19,6%
17,9%
2010
2011
2012
2013
2T13
2T14

23. 23
Gerar valor para participantes e parceiros irá sustentar o crescimento
Branding, Inovação and Conhecimento
Crescimento Sustentável
Adicionando valor para os parceiros
•aumento das vendas
•menor custo de retenção
•gestão de vacância
•novos insights baseados no comportamento dos participantes
•desenho do programa de fidelidade
•serviços de análise de dados
•campanhas de incentivo
Criando uma boa experiência para os participantes
•ampla rede
•ofertas direcionadas
•precificação justa
•reconhecimento
•plataforma de e-commerce user friendly
•aplicativos móveis

24. 24
Adicionando valor para os parceiros: aumento das vendas
Mais de 80% dos consumidores preferem fazer compras em lojas com Programas de Fidelidade
Fonte: Pesquisa feita pela Technology Advice, nos EUA
82,4%
17,6%
Não consideram relevante

25. 25
Adicionando valor para os parceiros: gestão de vacância

26. 26
Adicionando valor para os parceiros: gestão de vacância

27. 27
Criando uma boa experiência para os participantes: precificação justa
Multiplus
69.400
Programa B 75.647
Programa C 81.800
Programa D 98.400
Programa E 115.800
TV LED 32”
Dez/2012
Programa C 71.700
Programa B
48.600
Multiplus 35.900
Adega
Dez/2012

28. 28
Segmentação de ofertas por saldo de pontos gera atratividade
Disparo de ofertas aumenta em aproximadamente 30% a quantidade de pontos resgatados nos 3 dias seguintes ao envio (vs média)
E contribui para a taxa de ativação dos participantes

29. 29
Comunicação da quantidade de pontos a vencer gera engajamento
Aumento de 35% no número de participantes que aderiram às ofertas vs grupo de controle

30. 1
30
Criando um novo conceito
Emocional Out/2012
Funcional
Jan/2010 ~ Out/2012
Estratégia

31. Valor para o participante
31
Simplificação de Resgate
Resgates Incríveis
Aviso de passagens em mídias sociais
Melhoria de Satisfação no Call Center
Compra de pontos
Renovação de Pontos
Transferência de pontos
Novos produtos

32. Reconhecimentos
32
Primeiro lugar como empresa mais inovadora no setor de fidelidade
Primeiro lugar como maior distribuidora de Dividendos em 2013
*
Total de dividendos pagos em relação ao patrimônio = 151%
*
Segundo lugar como melhor empresa que gera riqueza por empregado
Terceiro Lugar como a empresa mais rentável (rentabilidade sobre o patrimônio)
CardMonitor: Melhor programa de coalizão do Brasil, pelos portadores de cartões

33. Apêndice

34. 34
Demonstração de resultado (1/2)
(Em R$ mil) Demonstração de resultado Var %Var %1S141S13Var % Receita bruta 460.464 486.698 -5,4%439.332 4,8%947.162 851.282 11,3% Venda de pontos 384.678 426.042 -9,7%379.447 1,4%810.719 739.815 9,6% TAM Linhas Aéreas 33.707 36.906 -8,7%40.838 -17,5%70.613 81.646 -13,5% Bancos, varejo, indústria e serviços350.970 389.136 -9,8%338.609 3,7%740.106 658.170 12,4% Breakage 80.159 70.333 14,0%64.532 24,2%150.493 119.515 25,9% Hedge(4.373) (9.677) -54,8%(5.457) -19,9%(14.050) (9.668) 45,3% Outras Receitas - - -810 -100,0%- 1.620 -100,0% Impostos sobre vendas e serviços(43.068) (46.014) -6,4%(40.767) 5,6%(89.083) (79.305) 12,3% Receita Líquida 417.395 440.684 -5,3%398.565 4,7%858.079 771.978 11,2% Custo dos resgates de pontos (285.562) (317.080) -9,9%(286.634) -0,4%(602.642) (561.253) 7,4% Passagens aéreas (258.364) (296.710) -12,9%(270.388) -4,4%(555.075) (534.464) 3,9% Outros produtos / serviços(27.197) (20.370) 33,5%(16.246) 67,4%(47.567) (26.789) 77,6% TotaldosCustosdosServiçosPrestados(285.562) (317.080) -9,9%(286.634) -0,4%(602.642) (561.253) 7,4% Equivalência patrimonial(1.443) (2.025) -28,7%(1.703) -15,3%(3.468) (4.134) -16,1% Lucro Bruto130.390 121.578 7,2%110.228 18,3%251.969 206.591 22,0% Margem Bruta31,2%27,6%3,7p.p.27,7%3,6p.p.29,4%26,8%2,6p.p. Serviços compartilhados (779) (811) -3,9%(473) 64,5%(1.590) (2.380) -33,2% Despesas com pessoal (12.333) (12.415) -0,7%(11.964) 3,1%(24.747) (22.770) 8,7% Marketing (8.055) (5.172) 55,7%(6.404) 25,8%(13.227) (8.347) 58,5% Depreciação(4.385) (3.416) 28,3%(1.978) 121,7%(7.801) (3.839) 103,2% Outros (16.662) (14.854) 12,2%(16.738) -0,5%(31.516) (34.574) -8,8% Total das Despesas Operacionais(42.213) (36.668) 15,1%(37.558) 12,4%(78.881) (71.910) 9,7% 2T132T141T14

35. 35
Demonstração de resultado (2/2)
(Em R$ mil)
Demonstração de resultado Var % Var % 1S14 1S13 Var %
Receita bruta 460.464 486.698 -5,4% 439.332 4,8% 947.162 851.282 11,3%
Venda de pontos 384.678 426.042 -9,7% 379.447 1,4% 810.719 739.815 9,6%
TAM Linhas Aéreas 33.707 36.906 -8,7% 40.838 -17,5% 70.613 81.646 -13,5%
Bancos, varejo, indústria e serviços 350.970 389.136 -9,8% 338.609 3,7% 740.106 658.170 12,4%
Breakage 80.159 70.333 14,0% 64.532 24,2% 150.493 119.515 25,9%
Hedge (4.373) (9.677) -54,8% (5.457) -19,9% (14.050) (9.668) 45,3%
Outras Receitas - - - 810 -100,0% - 1.620 -100,0%
Impostos sobre vendas e serviços (43.068) (46.014) -6,4% (40.767) 5,6% (89.083) (79.305) 12,3%
Receita Líquida 417.395 440.684 -5,3% 398.565 4,7% 858.079 771.978 11,2%
Custo dos resgates de pontos (285.562) (317.080) -9,9% (286.634) -0,4% (602.642) (561.253) 7,4%
Passagens aéreas (258.364) (296.710) -12,9% (270.388) -4,4% (555.075) (534.464) 3,9%
Outros produtos / serviços (27.197) (20.370) 33,5% (16.246) 67,4% (47.567) (26.789) 77,6%
Total dos Custos dos Serviços
Prestados
(285.562) (317.080) -9,9% (286.634) -0,4% (602.642) (561.253) 7,4%
Equivalência patrimonial (1.443) (2.025) -28,7% (1.703) -15,3% (3.468) (4.134) -16,1%
Lucro Bruto 130.390 121.578 7,2% 110.228 18,3% 251.969 206.591 22,0%
Margem Bruta 31,2% 27,6% 3,7p.p. 27,7% 3,6p.p. 29,4% 26,8% 2,6p.p.
Serviços compartilhados (779) (811) -3,9% (473) 64,5% (1.590) (2.380) -33,2%
Despesas com pessoal (12.333) (12.415) -0,7% (11.964) 3,1% (24.747) (22.770) 8,7%
Marketing (8.055) (5.172) 55,7% (6.404) 25,8% (13.227) (8.347) 58,5%
Depreciação (4.385) (3.416) 28,3% (1.978) 121,7% (7.801) (3.839) 103,2%
Outros (16.662) (14.854) 12,2% (16.738) -0,5% (31.516) (34.574) -8,8%
Total das Despesas Operacionais (42.213) (36.668) 15,1% (37.558) 12,4% (78.881) (71.910) 9,7%
2T14 1T14 2T13
Receita Líquida 417.395 440.684 -5,3% 398.565 4,7% 858.079 771.978 11,2%
Custo dos resgates de pontos (285.562) (317.080) -9,9% (286.634) -0,4% (602.642) (561.253) 7,4%
Passagens aéreas (258.364) (296.710) -12,9% (270.388) -4,4% (555.075) (534.464) 3,9%
Outros produtos / serviços (27.197) (20.370) 33,5% (16.246) 67,4% (47.567) (26.789) 77,6%
Total dos Custos dos Serviços
Prestados
(285.562) (317.080) -9,9% (286.634) -0,4% (602.642) (561.253) 7,4%
Equivalência patrimonial (1.443) (2.025) -28,7% (1.703) -15,3% (3.468) (4.134) -16,1%
Lucro Bruto 130.390 121.578 7,2% 110.228 18,3% 251.969 206.591 22,0%
Margem Bruta 31,2% 27,6% 3,7p.p. 27,7% 3,6p.p. 29,4% 26,8% 2,6p.p.
Serviços compartilhados (779) (811) -3,9% (473) 64,5% (1.590) (2.380) -33,2%
Despesas com pessoal (12.333) (12.415) -0,7% (11.964) 3,1% (24.747) (22.770) 8,7%
Marketing (8.055) (5.172) 55,7% (6.404) 25,8% (13.227) (8.347) 58,5%
Depreciação (4.385) (3.416) 28,3% (1.978) 121,7% (7.801) (3.839) 103,2%
Outros (16.662) (14.854) 12,2% (16.738) -0,5% (31.516) (34.574) -8,8%
Total das Despesas Operacionais (42.213) (36.668) 15,1% (37.558) 12,4% (78.881) (71.910) 9,7%
Total dos Custos e Despesas
Operacionais
(329.219) (355.773) -7,5% (325.894) 1,0% (684.991) (637.297) 7,5%
Lucro Operacional 88.177 84.911 3,8% 72.670 21,3% 173.087 134.681 28,5%
Margem Operacional 21,1% 19,3% 1,9p.p. 18,2% 2,9p.p. 20,2% 17,4% 2,7p.p.
Despesa/Receita Financeira 32.773 32.130 2,0% 17.880 83,3% 64.903 29.668 118,8%
Hedge - (2.113) -100,0% (7.972) -100,0% (2.113) (10.912) -80,6%
Lucro antes do IR e CS 120.950 114.928 5,2% 82.578 46,5% 235.878 153.436 53,7%
Imposto de Renda e Contribuição Social (40.894) (40.326) 1,4% (25.342) 61,4% (81.220) (49.351) 64,6%
Lucro Líquido no período 80.055 74.602 7,3% 57.235 39,9% 154.658 104.085 48,6%
Margem Líquida 19,2% 16,9% 2,3p.p. 14,4% 4,8p.p. 18,0% 13,5% 4,5p.p.

36. Balanço patrimonial: Ativo (1/2)
(Em R$ mil) Balanço PatrimonialVar %Var % Ativo Total1.593.281 1.615.511 -1,4%1.529.342 4,2% Ativo Circulante1.490.189 1.511.757 -1,4%1.437.166 3,7% Caixa e equivalentes de caixa3.127 3.112 0,5%3.410 -8,3% Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado1.290.665 1.288.944 0,1%747.623 72,6% Ativos financeiros mantidos até o vencimento- - -12.782 -100,0% Contas a receber132.259 172.666 -23,4%215.802 -38,7% Tributos a recuperar9.488 10.612 -10,6%5.269 80,1% Partes relacionadas34.875 17.662 97,5%429.630 -91,9% Conta corrente34.875 17.662 97,5%19.590 78,0% Despesas antecipadas- - -410.040 -100,0% Instrumentos financeiros derivativos- - -- - Adiantamentos a fornecedores6.300 6.376 -1,2%- - Demais contas a receber13.475 12.385 8,8%22.650 -40,5% Ativo Não Circulante103.092 103.754 -0,6%92.176 11,8% Ativos financeiros - depósitos bancários- - -- - Ativos financeiros mantidos até o vencimento- - -- - Imposto de renda e contribuição social diferidos829 1.852 -55,2%16.008 -94,8% Instrumentos financeiros derivativos- - -- - Demais contas a receber27 24 12,5%5.293 -99,5% Investimentos3.615 5.058 -28,5%11.263 -67,9% Imobilizado 14.795 9.231 60,3%3.951 274,4% Intangível83.826 87.589 -4,3%55.661 50,6% Partes Relacionadas- - -- - Passivo Total1.593.281 1.615.511 -1,4%1.529.342 4,2% Passivo Circulante1.382.854 1.418.313 -2,5%1.378.760 0,3% Fornecedores123.575 160.053 -22,8%151.022 -18,2% 31/03/201330/06/201431/03/2014

37. Balanço patrimonial: Passivo e PL (2/2)
Ativos financeiros - depósitos bancários - - - - -
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - - -
Imposto de renda e contribuição social diferidos 829 1.852 -55,2% 16.008 -94,8%
Instrumentos financeiros derivativos - - - - -
Demais contas a receber 27 24 12,5% 5.293 -99,5%
Investimentos 3.615 5.058 -28,5% 11.263 -67,9%
Imobilizado 14.795 9.231 60,3% 3.951 274,4%
Intangível 83.826 87.589 -4,3% 55.661 50,6%
Partes Relacionadas - - - - -
Passivo Total 1.593.281 1.615.511 -1,4% 1.529.342 4,2%
Passivo Circulante 1.382.854 1.418.313 -2,5% 1.378.760 0,3%
Fornecedores 123.575 160.053 -22,8% 151.022 -18,2%
Salários e encargos sociais 11.846 10.345 14,5% 9.509 24,6%
Impostos, taxas e contribuições 2.466 5.423 -54,5% 3.963 -37,8%
Imposto de renda e contribuição social a pagar 7.583 14.848 -48,9% 12.523 -39,4%
Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos - - - 34.870 -100,0%
Receita diferida 1.066.245 1.072.284 -0,6% 1.022.699 4,3%
Passivo de Breakage 165.100 152.329 8,4% 136.676 20,8%
Demais contas a pagar 6.039 3.030 99,3% 7.498 -19,5%
Dividendos a pagar - - - - -
Passivo Não Circulante 77 83 -7,2% 107 -28,0%
Partes Relacionadas - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos - - - - -
Receita diferida 77 83 -7,2% 107 28,0%
Patrimônio Líquido 210.350 197.115 6,7% 150.475 39,8%
Capital social 105.966 105.334 0,6% 102.886 3,0%
Reserva de capital 2.350 1.948 20,6% (996) -335,9%
Reserva de lucros 104.483 95.300 9,6% 20.577 407,8%
Ajuste de avaliação patrimonial (2.449) (5.467) -55,2% (31.570) -92,2%
Lucros acumulados - - - 59.578 -100,0%
(Em R$ mil)
Balanço Patrimonial Var % Var %
Ativo Total 1.593.281 1.615.511 -1,4% 1.529.342 4,2%
Ativo Circulante 1.490.189 1.511.757 -1,4% 1.437.166 3,7%
Caixa e equivalentes de caixa 3.127 3.112 0,5% 3.410 -8,3%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
meio do resultado
1.290.665 1.288.944 0,1% 747.623 72,6%
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - 12.782 -100,0%
Contas a receber 132.259 172.666 23,4% 215.802 38,7%
Tributos a recuperar 9.488 10.612 -10,6% 5.269 80,1%
Partes relacionadas 34.875 17.662 97,5% 429.630 -91,9%
Conta corrente 34.875 17.662 97,5% 19.590 78,0%
Despesas antecipadas - - - 410.040 -100,0%
Instrumentos financeiros derivativos - - - - -
Adiantamentos a fornecedores 6.300 6.376 -1,2% - -
Demais contas a receber 13.475 12.385 8,8% 22.650 -40,5%
Ativo Não Circulante 103.092 103.754 -0,6% 92.176 11,8%
Ativos financeiros - depósitos bancários - - - - -
Ativos financeiros mantidos até o vencimento Imposto de renda e contribuição social diferidos 829 1.852 -55,2% 16.008 -94,8%
Instrumentos financeiros derivativos - - - - -
Demais contas a receber 27 24 12,5% 5.293 -99,5%
Investimentos 3.615 5.058 -28,5% 11.263 -67,9%
Imobilizado 14.795 9.231 60,3% 3.951 274,4%
Intangível 83.826 87.589 -4,3% 55.661 50,6%
Partes Relacionadas - - - - -
Passivo Total 1.593.281 1.615.511 -1,4% 1.529.342 4,2%
Passivo Circulante 1.382.854 1.418.313 -2,5% 1.378.760 0,3%
Fornecedores 123.575 160.053 -22,8% 151.022 -18,2%
30/06/2014 31/03/2014 31/03/2013

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