O documento fornece uma introdução sobre índices financeiros, apresentando alguns índices gerais de liquidez, endividamento, rentabilidade e atividade. Explica o ciclo contábil e como os demonstrativos financeiros se relacionam para análise e tomada de decisão. Apresenta exemplos de cálculo de índices de liquidez e rotatividade.

1. Escola de Informática Aplicada
Índices FinanceirosÍndices Financeiros
Uma visão geral dos Índices

2. Agenda
Estudamos todas as Demonstrações Financeiras: BP, DRE, DLPA, DOAR e DFC, bem como as técnicas de cálculo financeiro (Enge- nhariaEconômica). Vamos aprender a analisar e interpretar esses demonstrati- vos, através de índices financeiros.
Recordação
Índices Gerais
Liquidez
Endividamento
Rentabilidade
Atividade/Rotação
Solvência

3. Visão geralVisão geralATIVOPASSIVOAtivo CirculantePassivo CirculanteCaixa4700Contas a Pagar1500Estoque100Exigível a LPContas a Receber2500Financiamento Bradesco3000Realizável a LPPatrimônio LíquidoTitulo Receber1000Balanço 01/015000Ativo PermanenteLucro do Exercício1100ImobilizadoRetirada300Móveis Utensílios2500800Deprec. Acum(250)Total PL5800Total10300Total Passivo e PL103001Balanço Patrimonial3DMPLDREReceitas (honorário)2450- Custo Mercadorias400- Depreciação250Despesa operacionais 9 Despesa de aluguel500 9 Despesa de salário200Total das despesas1350Lucro do Exercício110026PL PL --Ciclo ContábilCiclo Contábil7 (DLPA e DOAR) 14Decisões Decisões BPBP5CMV Depreciação Î

4. Tomada de Decisão
1.Sistema de informação ÎTomada de decisão
2.BP ÎDRE ÎDLPA ÎDMPL ÎDOAR Î DFC
3.Análise das DF
1.Situação Financeira ÎAC -PC = CCL Î Capital circulante Líquido ou CGL
2.Níveis de endividamento e composição
3.Quantidade e qualidade da dívida
4.Exemplo de tomada de decisão em BP
5.Estudo de casos

5. Importância do Passivo
1.Passivo ÎEstrutura de capital Î
1.Capital de Terceiros ÎPC + ELP
2.Capital Próprio ÎPL
2.Quantidade ÎPC + ELP >> PL endividada
3.Qualidade ÎPC e ELP Îprazo, custo, credor
4.Sabemos sobre Ativos e seu financiamento Îfontes
5.Indicadores de endividamento ÎPC, ELP e PL
6.Indicadores (Vencimentos) ÎRelação PC e ELP, i. éCP e LP;
7.Qte= f [(PC+ELP); PL] ÎQl = f (PC; ELP)
8.Década de 70 endividamento 30% (70% PL) ÎQt
9.Atual 60% endividamento para construir seu Ativo
10.Custo do dinheiro reduziu endividamento

6. Análise DFAnálise DF ÎAH AV Participação dos acionistasTotal de passivosPassivos–Contas a pagar–Compensação acumulada–Impostos a pagar–Lucro do ExercícioTotal de ativosAtivos–Dinheiro e investimentos a curto prazo–Contas a receber–Inventários–OutrosBALANÇOR$x,xxR$x,xxR$x,xxxxxxxx1100R$x,xxR$x,xxxxxxxxxxx1999R$x,xxR$x,xxR$x,xxxxxxxxxxxR$x,xxR$x,xxxxxxxxxxx2000DREReceitas (honorário)2450- Custo Mercadorias400- Depreciação250Despesa operacionais 9 Despesa de aluguel500 9 Despesa de salário200Total das despesas1350Lucro do Exercício110019992000

7. Análise Horizontal das DF
ÎAHCaracterísticas: •Estabelecimento do ano inicial (100) •Cálculo proporcional dos demais anos•Valores nominaisereaisDRE199920002001Receita($)358.300425.000501.000Índices100119140100118

8. Análise Horizontal das DF
ÎAHCuidados: •Cálculo dos Valores atuais •AH e AV se complementam devido ao valores relativos. Ex. Lucro Líquido•Correção Monetária, Cambial e Índices de Preços•Inter-relações e intra-relações•Séries temporais (anos) e Desvios padrões (probabilidade conjunta). IGP IPA IPA-DI IPA-M IPC IPCA 40 INPC 8 ICVFGV FGV FGV FGV - IBGE IBGE DIESE

9. Análise Vertical das DF
Características:
•Pertence a mesma DF
•Relatividade em relação a um total
•Ex. AC/Ativo Îdecimal X 100 Î%
•Idéia de Representatividade
•Ex. Estoques/AC
•Importância DRE ÎBP Îetc.
•Séries relativas no mesmo ano
AV

10. Análise das DF
Índices ou quocientes Îmais importante que somas e subtrações (CCL) Projetar o que aconteceu no passado Îinferir futuro. Extrair tendências (História) Limitações da análise: diversidade de método contábil Permissividade Îembonecar dos resultadosSERASA e EXAME e Auditoria Interna e ExternaAnalista Externo (DF) e Interno (todos os dados) Periodicidade Îdepende da finalidade

11. Índices de Liquidez
Imediata =DisponibilidadePC-Quanto dispomos CP -Valor presente -Orçamento de caixa -Cuidar a ociosidade do $ Corrente =ACPC-Melhor para liquidez -itens dispersos –estoques -Recebíveis tem riscos -Exemplo com VA Seca =AC -EstoquesPC-Mais conservadora -Menos incerteza -Continua dúvida Clientes -Preferida para financiar Geral =AC + RLPPC + ELP-Saúde a LP -Menos incerteza -Continua dúvida:Cliente -Problema de prazo ruim

12. EXEMPLO –– INDICE DE LIQUIDEZ
Exemplo Exemplo:
Certa empresa mantém em t to um Disponível de 100 000,00. Os
Valores a Receber são 450 000,00 com os seguintes vencimentos:
100 000,00 em 30 dias, 170 000,00 em 60 dias, 180 000,00 em 90
dias. O Estoque no valor de 100 000,00 vai demorar 30 dias em
média para se transformar em venda, e, uma vez se transformado
em Recebíveis, com 30% de lucros sobre o custo, vencerão: 29
900,00 em 30 dias, 49 111,00 em 60 e 50 989,00 em 90 dias. Por
outro lado, a PDD é de 10% de todos os saldos de contas a
receber, vencíveis em cada data. Os Valores a Pagar R$ 325
000,00 vencem em 30 dias. A taxa de juro é de 3% ao mês. Como
se analisaria o Quociente de Liquidez (QL)? Obs.: Lembrar que
CCL = AC –– PC ÎÎ QL = AC/PC.
Utilizando a fórmula QL = AC/PC, temos :
AC = $ 100 + 450 + 100 = $ 650,00 PC = $ 325,00 QL = 650/325 = 2

13. EXEMPLO –– INDICE DE LIQUIDEZ
Utilizando a fórmula VA (C) = S/(1 + i)n, temos :ÍSn= C ( 1 + i ) n0 dias30 dias60 dias90 dias120 diasDisponibilidades100 000Valores a receber100 000170 000180 000Estoques recebíveis29 90049 11150 989Valores corrigidos100 000199 900229 11150 989-PDD(10 000)(19 990)(22 911)(5 099) Valores líquidos100 00090 000179 910206 20045 890Valores Atuais100 00087 379169 582188 70240 770Valor Atual TotalValor Atual do PC 315 534Σ586 346325 000 Î 90 000/1,03 = $ 87 379 Î179 910/(1,03)2= $ 169 582 ... PC Î325000/1,03 = $ 315 534QL = 586 436/315 534 ÎQL = 1,8= 1,8

14. EXEMPLO –– ASSOCIAR INDICE
Exemplo Exemplo: : Seja em t to a seguinte situação:
Pela fórmula, em ttooILC = AC/PC = ILC = 100/100 = 1Pela fórmula, em tt11ILC = AC/PC = ILC =150/100 = 1,5 Seria ilusório, pois ILG = (AC+RLP)/(PC+ELP) = 160/150 = 1,07 ILG = (AC+RLP)/(PC+ELP) = 110/100 = 1,011601011010PL500ELP100100PC1601011010RLP150100ACEmpréstimoLPde 50,00 AC: 100 Î150ELP: 0 Î50

15. Terminologia
CP Îcurto prazoCT ÎCapitaisdeterceiros(PC + ELP) PL ÎPatrimonio LiquidoPT ÎPatrimoniototal (PC + ELP + PL) Índices de EndividamentoÍndices Endividamento== EstruturaEstruturade Capitalde Capital

16. Índices de Endividamento
Participação CT =CT PT-% endividamento sobre fundos totais; -% Ativo financiada por terceiros; -LP nem sempre bem Îaumenta as despesas financ., afetam rentabilidade; -Depende da TIR, se esta > compensa. Grau Endividamento =CTPL-Se >> 1 dependência CT (ET) (PC + ELP); ideal para posicionamento; Maioria das empresa com alto GE Îfalência; projetar a captação de recursos para ampliar. Composição Dívida =PCCT-Ver a parcela de CP; Como está financiando sua expansão;Ver como evolui no tempo (AH); Verificar as médias do setor.

17. EC –– BP e Situação Financeira
Exemplo Exemplo:
A empresa DECA tem os seguintes dados de Balanço:
Faça o BP e responda: a) Situação financeira b) Graude Endividamento c) Comércio ou indústria? d) Comércio ou indústria? Como vende e como compra e) Qual o Capital de giro? Capital, 500.000; Financia- mento LP, 900.000; Fornecedores, 1.100.000; Disponível, 200.000; Máquinas e Equipamentos, 500.000; Ações Diversas, 500.000; Duplicatas Receber, 900.000; Estoques, 400.000.

18. EC –– BP e SF (solução)
AtivoPassivoACPCDisponível200Fornecedor1100Dup.Receber9001100Estoques400ELP900Total AC1500Financ.LP900APInvestimentoPLAções500Capital 500ImobilizadoMaq.Eqp.500Total AP1000TotalAtivo2500Total P+PL2500
a)Razoável pois CGP = 400
b)G. Endividam. péssimo. CT/PL
c)Indústria vende e compra a prazo
d)CGL = 1.500,00

19. Índices de Rotatividade (Prazo)
RotatEst=Custo das Vendas Î Estoque Me de Prod(Merc) -Ex. Vendeu 100000,00 manteve estoque médio de 20000,00 ÎPMRE = 5 Î2,4 mês Î72d ÎRenovou2,4 m. Ex. Suponha RE = 6, pois 3000000/500000. Valor da receita c/custo 3000000 Î4500000. Margem4.5-3,0/4,5 =33%. Suponha com MarketingÎVenda6000000 com Estoque Me =700000. Custo das vendas absorve 75%. A RE =6,44500000/700000 = 6,4 Î1,875 mês Î56 d. 6000–4500/6000 = 0,25 X4500 –3000 / 4500 = 0,33O aumento de RE não significa lucro pois foram iguais1500e aMargem foi33 p/ 25%. Sempre a maior rotatividade é melhor. (Receita –Margem Lucro)

20. EXEMPLO –– ASSOCIAR INDICE
Exemplo de PMRC PMRC:
Seja a seguinte situação:
JanFevMarAbrMaioJunDup. Rec.120015001400130017001900Vendas prazo135015001050160018002000
Em dias PMRC = Dup. RecMe X 360/Rec. Bruta (diária)
Se quisermos calcular para 180 d PMRC = 1500/(9300/180) = 1500/51,67 = 29 d
-Empresa demora 29d p/ Receber vendas
- Comparar com PMPC

21. Índices de Rotatividade (Prazo)
PMPC =Fornec. Me Compras Me Prz ÎPrazo Médio de Pagto de Contas a PagarEm dias =Fornec. Me X 360 Compras Me Prz-Analisar PMCR e PMPC juntos -Outra face Fornecedor x Cliente -Necessidadede mais CGL -Esticar máximo os prazos pgto. -Ser agressivo Cobrar e desconto. ÎPMRC/PMPC Îideal pequeno QPR <1Quociente de Posicion. Rel

22. Índices de Rotatividade (Prazo)
GA =Vendas Ativo Médio
-Quantas X se renovou (girou) o Ativo pelas vendas -Desdobrado em outros índices ÎAC, AP, AD etc. -Numerador pode ser V Bruta, Líquida etc. -Toda empresa quer alto giro do Ativo; -Sistema Markup(margem 10%)o Giro é decisivo. -Plantas Petróleo, Aciaria tende menor -Reduzir Recebíveis e Estoques relevante (idem Disponibilidades e AP) -Baixar itens obsoletos.
Giro (Rotação) do Ativo
Ex. Empresa tem A Me = 3500 Vendas = 4700 tem GA = 1,34. Logo girou 75% das vendas. Em 9m Ativo será recuperado.

23. Índices de Rotatividade (Prazo)
RotatEst=Custo das VendasEstoque Me de Prod(Merc) -Ex. livro. Vendeu 100000 .. -PMRE = 5 Î2,4 mês -72d -Estoque se renovou 2,4 m -Giro não é lucro. f(margem) PMPC =Fornec. Me X 360Compras-Já expresso em dias -Outra face (Fornecedor) -Buscar prazo PC >> CR -Ser agressivo Cobrar e %D PMCR =DuplicRec Me Vendas Me-ou Dup Rec Me.360/Rec Bruta -Indica d, s, m esperar Rec-V. Me ÎVenda/360 (12) -Tentar encurtar: desconto Pos. Rel=PMRCPMPC-Ideal pequeno (< 1) -Buscar diminuir sempre -Excesso Recebiveis GAprecisamos ML

24. EC –– Calcular os indicadores
EC Índices Índices:
Complete as linhas do BP abaixo, de forma que:
a) A liquidez corrente seja mais de 1,5;
b) O endividamento da empresa seja elevado;
c) A composição do endividamento seja ruim;
d) A Liquidez Seca seja abaixo de 0,50.
AC Disponível Dupl. Receber Estoque Total AC A Permanente Total_______ _______ _______ _______ _______ _______ PASSIVO PC ELP PL Total_________ _________ _________ _________

25. EC –– Calcular os indicadores
EC Solução Solução:
Fórmulas a usar:
a) Liquidez Corrente ÎÎ AC/PC PC; ;
b) Endividamento da empresa ÎÎ ET/PT PT; GE = CT/PL
c) Composição do endividamento ÎÎ PC/ET (Qualitat Qualitat); ;
d) Liquidez Seca ÎÎ (AC - Es)/PC PC.
AC Disponível Dupl. Receber Estoque Total AC A Permanente Total400 500 2600 3500 500 4000PASSIVO PC ELP PL Total2000100010004000

26. ESTUDO DE CASO
•Com base no BP anterior,calcule todos osindicesapresenta- dosatéomomento.

27. Índices de Rentabilidade
-Valor Absoluto pouco vale -Rentabilidade da GM e de uma PME -Importante é a Rentabilidade ROI -Relacionar Lucro com outro valor (Relativizar) -Lucro Oper., LL, LAIR, LDIR, LB -Ex. Vendas, AT, PL, A Oper., etc. -CompatibilizarÎLL c/ VL; LO c/ AO liquido,operac.. -Lucratividade total ÎLL/Investimento Total. -Idéia de retorno p/Acionista: LL e PL -Sempre vai depender da empresa: carro, petróleo bxMargem Lucro Líquida s/ VendasML=LL Vendas L

28. Índices de Rentabilidade
Retorno sobre Investimento –ROI (Dupont) ROI = Margem X GiroLL (LO) Vendas LVL(RL) AT (O) Me LucroAtivo MeDuas empresa comEx.EmpresaAEmpresaBVL1.500.0001.875.000A Me600.000937.500LL150.000234.375Qualamelhor? M e G diferem completa/. DependedeReceita, Custoetc ÎPESol. Empresa A M = 150/1.500 = 0,10 G = 1500/600 = 2,5ROIA= 0,10 x 2,5 = 0,25 Î25% ROIB= 0,125 x 2 = 0,25 Î25%

29. Índices de Rentabilidade
Retorno sobre PL (Índice Retorno sobre PL) LLPL Me IRPL = = (PLi+PLf )/2ouIRPL =TIR s/ A% A financ. p/ PLATIVOAC150ANC350500P + PLPC120ELP170290PL210500LL75Ex. Dados os valores médios de a) IRPL = LL/PL = 75/210 = 0,35 = 35,7% b) IRPL = TIR s/ A / % financiado PL Lucro/Ativo 75/500 = 0,1575/0,15PL/Ativo PL/210/500 = 0,42210/0,420,15/0,42 = 0,3570,15/0,357c) IRPL = TIR s/ A / {1 –[ET/(ET+PL)]}= 0,15/ {1–[290/(290+210)]}= 0,15/1 –0,58 = 0,357

30. Índices de Solvência
Baseado em dados estatísticos de empresas IS = X1 + X2 + X3 + X4 + X5
X1 = 0,05 LL/PL
X2 = 1,65 (AC –RLP)/ET
X3 = 3,55 (AC –E)/PC
X4 = 1,06 AC/PC
X5 = 0,33 ET/PL onde ET = PC + ELP0 –+7Solvência0 –-3Penumbra-3 –-7Insolvência

31. EC –– Calcular os índices da DECA
EC Índices Índices:
Complete o quadro com os índices, giros, prazos e
endividamentos, considerando o DRE abaixo:
FórmulaÍndicesLiquidez ImediataLiquidez CorrenteLiquidez SecaLiquidez GeralPart.Capitais3os. Quant.DívidaPart.DívidaCPRotatividade EstoquePMReceb.ContasPMPgto.ContasPosicion.Relat. Rotação Ativo
CMV = 4000
Compras = 3300
Vendas = 4500
Usar valores BP c/médios

32. EC - Índices da DECA (sol)
EC Solução Solução:
L. Imediata L. Corrente L. Seca L.Geral PC3os Q Div PDivCP Rot Est PMRC PMPC PosRel. RotAtivo
Disponível/PC AC/PC (AC –ES)/PC (AC +RLP)/(PC+ELP) ET/(ET+PL) ET/PL = (PC + ELP)/PL PC/ET CMV/E Me DupRecMe/VM Forn. Me/Compra PMRC/PMPC V/A Me
Fórmula Valor
0,18 1,36 1,0 0,75 80% 4 55% 10 0,20 0,33 0,61 1,80

33. Outros Indices
•Coeficientedealavancagem
•Coeficientes paraSA
1.EC.Fazer exercicio da pag168.