3. Funções
1. CFO - Chief Financial Officer (Diretor Financeiro)
Administra o dinheiro da empresa, sendo responsável pelas finanças, orçamento, investimentos e o
capital da empresa.
2. Controller (Contador chefe)
Lida com as atividades contábeis, tais como contabilidade gerencial, gestão de assuntos fiscais,
contabilidade financeira e contabilidade de custos.
3. Tesoureiro
Responsável pela gestão de atividades financeiras, tais como planejamento financeiro e captação de
fundos, tomadas de decisão de investimentos, gestão de caixa, gestão de atividades de crédito, gestão de
fundos de pensão e administração da área de câmbio
4. Finanças x Teoria Econômica
• Devemos estar preparados para usar as teorias econômicas como diretrizes para o
funcionamento da empresa;
• Oferta x demanda ; Maximização dos Lucros, Formação de Preços;
• Análise Marginal : uma decisão financeira deve ser tomada somente quanto os
benefícios adicionais superam os custos adicionais;
• Em suma: praticamente todas as decisões financeiras se reduzem a uma comparação
de benefícios marginais e custos marginais.
5. Exemplo
• Uma empresa está decidindo se substituirá um
dos computadores da empresa por um novo,
mais sofisticado, que aceleraria o
processamento e permitiria processar maior
volume de transações. O novo computador
exigirá um desembolso de R$ 80.000, e o antigo
poderá ser vendido por R$ 28.000, já líquidos.
Os benefícios totais com a compra seriam de R$
100.000 (em moeda atual). Os benefícios
produzidos pelo computador antigo seria R$
35.000 (em moeda atual).
• Qual deveria ser a decisão da empresa?
9. Demonstração
de Resultado
do Exercício
(DRE)
• Oferece uma síntese financeira dos resultados
operacionais da empresa durante um certo
período.
2003 2002
Faturamento 3.074,00 2.567,00
(-) Custos de produtos vendidos -2.088,00 -1.711,00
(=) Lucro Bruto 986,00 856,00
(-) Despesas Operacionais -568,00 -553,00
Vendas -100,00 -108,00
Gerais e Administrativas -194,00 -187,00
Alugueis -35,00 -35,00
Depreciação -239,00 -223,00
(=) Resultado Operacional (LAJIR) 418,00 303,00
(-) Despesas Financeiras -93,00 -91,00
(=) LAIR 325,00 212,00
(-) Imposto de Renda (29%) -94,25 -64,00
(=) Lucro Líquido 230,75 148,00
(-) Dividendos preferenciais -10,00 -10,00
(=) Lucro disponível aos Acionistas 220,75 138,00
Qtd. De ações Ordinárias 76.262,00 76.244,00
LPA 2,89 1,81
DPA 1,29 0,75
10. Demonstração
de Resultado
do Exercício
(DRE)
• EBITDA : Earnings before interest, taxes,
depreciation and amortization.
• Um dos indicadores mais vistos pelas
empresas;
• Lucros antes de juros, impostos,
depreciação e amortização
• LAJIDA
2003 2002
LAJIR 418,00 303,00
(+) Depreciação 239,00 223,00
(=) EBITDA (LAJIDA) 657,00 526,00
11. Balanço
Patrimonial
(BP)
• APRESENTA UMA DESCRIÇÃO
SINTÉTICA DA POSIÇÃO FINANCEIRA
DA EMPRESA EM UMA CERTA DADA.
• SÃO APRESENTADOS EM ORDEM
DECRESCENTE DE LIQUIDEZ
2003 2002
Ativos 3.597 3.270
Ativos Circulantes 1.223 1.004
Caixa 363 288
Títulos negociáveis 68 51
Contas a receber 503 365
Estoques 289 300
Ativos Permanentes 2.374 2.266
Terrenos e edificações 2.072 1.903
Máquinas e equipamentos 1.866 1.693
Móveis e utensílios 358 316
Veículos 275 314
Outros 98 96
(-) Depreciação acumulada -2.295 -2.056
Passivo 3.597 3.270
Passivos Circulantes 620 483
Contas a pagar 382 270
Títulos a pagar 79 99
Despesas a pagar 159 114
Exigível a Longo Prazo 1.023 967
Patrimônio Líquido 1.954 1.820
Ações preferenciais - dividendos 200 200
Ações Ordinárias - valor nominal 191 190
Ágio na emissão de ações ordinárias 428 418
Reserva de Lucro 1.135 1.012
13. Indicadores de
Liquidez
• Os indicadores ou índices de liquidez
têm por objetivo verificar a capacidade
da empresa fazer frente aos seus
compromissos financeiros no
vencimento
• Índice de Liquidez Corrente (ILC)
• Índice de Liquidez Seca (ILS)
• Índice de Liquidez Imediata (ILI)
• Índice de Liquidez Geral (ILG)
16. Índices de Atividade
• Os indicadores ou índices de giro do ativo circulante têm por objetivo quantificar
quantos dias em média a empresa investe em Capital de Giro (CG)
• Prazo médio de Estoques (PME)
• Prazo Médio de Recebimento (PMR)
• Prazo Médio de Pagamento (PMP)
• Ciclo de Caixa (ou Financeiro)
20. Indicadores de
Endividamento
• Grau de Endividamento: mede o volume de capital de terceiros em
relação a outros valores importantes do BP;
• Índice de Endividamento geral
í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑔𝑒𝑟𝑎𝑙 =
𝑃𝑎𝑠𝑠í𝑣𝑜 𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
• Capacidade de cumprir o serviço das dívidas: reflete o poder da empresa de fazer os pagamentos no
prazo programado.
• Índices de cobertura:
• Índice de cobertura de Juros
í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝐽𝑢𝑟𝑜𝑠 =
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑗𝑢𝑟𝑜𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑎 (𝐿𝐴𝐽𝐼𝑅)
𝐽𝑢𝑟𝑜𝑠
• Índice de Cobertura de pagamentos fixos
𝐼𝐶𝑃𝐹 =
𝐿𝐴𝐽𝐼𝑅 + 𝐴𝑙𝑢𝑔𝑢é𝑖𝑠
𝐽𝑢𝑟𝑜𝑠 + 𝑎𝑙𝑢𝑔𝑢𝑒𝑖𝑠 + 𝑎𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎çõ𝑒𝑠 + 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑖𝑠 ∗ [
1
1 − 𝑇
]
22. Índices de
Rentabilidade
• Permitem aos analistas avaliarem os lucros
da empresa em relação a certo nível de
vendas, a certo nível de ativos, ou ao
volume de capital investido pelos acionistas
• Margem de Lucro Bruto
• Margem de Lucro Operacional
• Marguem de Lucro Líquido
• Lucro por Ação (LPA)
• Retorno do ativo total (ROA)
• Return on Investiment - ROI
• Retorno do capital próprio (ROE)
• Return on common equity - ROE
23. Índices de Rentabilidade
• Margem de Lucro Bruto
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝑑𝑒 𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 =
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 − 𝐶𝑃𝑉
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
=
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
• Margem de Lucro Operacional
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝑑𝑒 𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 =
𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 (𝐿𝐴𝐽𝐼𝑅)
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
• Marguem de Lucro Líquido
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝑑𝑒 𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 =
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
• Lucro por Ação (LPA)
𝐿𝑃𝐴 =
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑁º 𝑑𝑒 𝑎çõ𝑒𝑠 𝑜𝑟𝑑𝑖𝑛á𝑟𝑖𝑎𝑠
• Retorno do ativo total (ROA)
𝑅𝑂𝐴 =
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
• Retorno do capital próprio (ROE)
𝑅𝑂𝐸 =
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
25. Liquidez x Solvência
Liquidez
• Capacidade da empresa em
fazer frente aos seus
compromissos financeiros e
continuar em operação
Solvência
• Capacidade da empresa em fazer
frente aos seus compromissos
financeiros no encerramento das
suas atividades
Operações
Crescimento
Necessidade
de Recursos Os ativos serão suficientes para
pagar o exigível?
28. • Avalie como a empresa está evoluindo ao longo dos 3 anos, demonstrando
seus indicadores de liquidez, de atividade, de endividamento, de
rentabilidade e pela análise dinâmica do capital de Giro.
29. BP 2016 2017 2018
Ativo Circulante 7.664.062 12.443.529 15.011.451
Caixa e Equivalentes de Caixa 2.425.521 3.448.929 3.794.784
Contas a Receber de Clientes 5.009.217 8.815.214 11.003.939
Tributos a Recuperar 56.304 56.658 111.201
Adiantamentos a Fornecedores 138.860 37.773 38.888
Outros Ativos 34.161 84.955 62.640
Ativo Não Circulante 11.010.754 10.540.478 10.146.220
Contas a Receber - LP - - -
Outros Ativos - LP
Imobilizado 10.913.606 15.939.344 16.611.705
Depreciação Acumulada - 5.464.686 - 6.504.186
Intangível 97.148 246.025 249.229
Amortização Acumulada - 180.205 - 210.528
Ativo Total 18.674.816 22.984.006 25.157.671
Passivo Circulante 4.504.437 4.100.512 6.514.858
Fornecedores 111.383 210.645 251.916
Empréstimos e Financiamentos 2.658.450 2.172.916 4.770.214
Salários e Encargos Sociais 1.712.004 1.290.205 1.046.827
Tributos a Recolher 22.600 39.623 106.813
IR e Contribuição Social 387.123 339.087
Dividendos a Pagar
Passivo Não Circulante 1.793.403 1.187.876 1.193.180
Empréstimos e Financiamentos 1.793.403 1.187.876 1.193.180
Tributos a Recolher
Patrimônio Líquido 12.376.976 17.695.618 17.449.633
Capital Social 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Reserva de Lucros 3.278.703 5.021.918 5.177.166
Lucros / Prejuízos Acumulados 8.098.273 11.673.700 11.272.468
Passivo Total 18.674.816 22.984.006 25.157.671
DRE 2016 2017 2018
RECEITA BRUTA 31.769.685 35.047.554 29.015.699
DECUÇÕES SOBRE A RECEITA -4.956.265 -7.964.744 -9.195.988
Impostos -206.418 -171.842 -1.344.843
Deduções -4.749.847 -7.792.902 -7.851.145
RECEITA LÍQUIDA 26.813.420 27.082.810 19.819.712
CUSTOS DOS SERVIÇOS PRESTADOS -8.613.479 -10.225.299 -9.405.568
Custo com Pessoal Aplicado -7.754.426 -8.641.950 -7.630.353
Custo com Serviços Prestados -54.624 -988.057 -987.241
Custo com Material Aplicado -234.657 -344.513 -577.199
Aluguéis e Arrendamentos
Energia, Água, Telefonia, Internet
Outros Custos -569.771 -250.779 -210.775
RESULTADO OPERACIONAL 18.199.941 16.857.511 10.414.144
DESPESAS ADMINISTRATIVAS -10.430.823 -7.369.389 -8.314.985
Despesas com Pessoal -6.435.320 -5.074.419 -4.502.162
Despesas com Pro Labore (Sócios) -94.080 -22.488 -22.896
Despesas com Serv. Prestados -1.369.948 -431.317 -867.846
Outras Despesas Administrativas 0 0 0
Despesas Tributárias -2.276 -54.074 -49.399
Despesas Gerais -3.801.003 -3.631.269 -3.204.147
Outras Receitas e Despesas Op. 1.271.804 1.844.178 331.466
Receitas e Despesas NÃO Op.
EBITDA 7.769.119 9.488.122 2.099.159
Depreciação e Amortização -1.021.753 -1.064.147 -1.069.823
EBIT 6.747.366 8.423.975 1.029.336
RESULTADO FINANCEIRO -842.100 -612.207 -425.300
Receita Financeira 228.877 255.091 433.375
Despesa Financeira -1.070.977 -867.297 -858.675
LAIR 5.905.266 7.811.769 604.036
(-) IRPJ/CSLL -1.119.135 -1.848.644 -172.503