A PREPARAÇÃO PARA A GOVERNANÇA DAS EMPRESAS SMALL CAP, EM INVESTIMENTOS DE FUNDOS DE PRIVATE EQUITY E EM PROCESSO DE ABERT...
Caminhos para o Crescimento TEMPO TAMANHO DA COMPANHIA ESTRATÉGIA CRESCIMENTO ORGÂNICO CRESCIMENTO ORGÂNICO / FUSÕES E AQU...
Mecanismo de Alinhamento de Interesses Empresa Small Cap GOVERNANÇA CORPORATIVA Investidores de IPOs Fundos de Private Equ...
Alternativas de Captação: IPO <ul><li>A escolha da melhor alternativa de captação dependerá do momento da Companhia, bem c...
Alternativas de Captação: Private Equity IPO PRIVATE EQUITY <ul><li>Vantagens </li></ul><ul><li>Acesso a capital sem servi...
Adequação às Regras de Governança Corporativa  GOVERNANÇA CORPORATIVA Separação entre objetivos familiares e do negócio Ad...
Fase de Preparação:  Adequação às Regras de Governança Corporativa  <ul><li>Profissionalização da Administração </li></ul>...
Fase de Preparação:  Adequação às Regras de Governança Corporativa  (Cont.) <ul><li>Profissionalização da Administração </...
Fase de Preparação:  Adequação às Regras de Governança Corporativa  (Cont.) <ul><li>Profissionalização da Administração </...
Fase de Preparação:  Adequação às Regras de Governança Corporativa  (Cont.) <ul><li>Profissionalização da Administração </...
Impacto da Governança Corporativa na Avaliação de Ativos Alto nível de Governança Corporativa é reconhecido pelos investid...
<ul><li>Anexo </li></ul>
Análise da Parceria com Fundos de  Private Equity <ul><li>Os fundos de  Private Equity  trazem um valor agregado important...
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Eleazar De Carvalho 14.30 Sala B

  1. 1. A PREPARAÇÃO PARA A GOVERNANÇA DAS EMPRESAS SMALL CAP, EM INVESTIMENTOS DE FUNDOS DE PRIVATE EQUITY E EM PROCESSO DE ABERTURA DE CAPITAL 21 de Agosto de 2008
  2. 2. Caminhos para o Crescimento TEMPO TAMANHO DA COMPANHIA ESTRATÉGIA CRESCIMENTO ORGÂNICO CRESCIMENTO ORGÂNICO / FUSÕES E AQUISIÇÕES FUSÕES E AQUISIÇÕES IPO -   PARCEIRO ESTRAT É GICO (empresa com expertise setorial) -   FUNDO DE PRIVATE EQUITY    D Í VIDA    CAPITAL PR Ó PRIO   - INÍCIO CRESCIMENTO CONSOLIDAÇÃO
  3. 3. Mecanismo de Alinhamento de Interesses Empresa Small Cap GOVERNANÇA CORPORATIVA Investidores de IPOs Fundos de Private Equity Alinhar Interesse dos sócios Minimizar Potenciais Conflitos Aperfeiçoar processo decisório   
  4. 4. Alternativas de Captação: IPO <ul><li>A escolha da melhor alternativa de captação dependerá do momento da Companhia, bem como de seu plano de crescimento </li></ul>IPO PRIVATE EQUITY <ul><li>Vantagens </li></ul><ul><li>Acesso a capital sem serviço de dívida </li></ul><ul><li>Comprometimento integral do private equity como sócio, agregando valor no processo de crescimento da empresa para garantir retorno superior </li></ul><ul><li>Expertise em gestão </li></ul><ul><li>Desvantagens </li></ul><ul><li>Gestão compartilhada e poder de veto do Private Equity </li></ul><ul><li>Custo implícito superior, conseqüente da participação do fundo como sócio do negócio </li></ul><ul><li>Requer estratégia de saída </li></ul><ul><li>Vantagens </li></ul><ul><li>Gera uma fonte perene de recursos </li></ul><ul><li>Eleva a visibilidade e a respeitabilidade da companhia </li></ul><ul><li>Cria uma referência de valor para o ativo </li></ul><ul><li>Possibilita a monetização da participação dos acionistas </li></ul><ul><li>Desvantagens </li></ul><ul><li>Possível diluição de controle </li></ul><ul><li>Custos para abertura e manutenção de listagem em Bolsa </li></ul>
  5. 5. Alternativas de Captação: Private Equity IPO PRIVATE EQUITY <ul><li>Vantagens </li></ul><ul><li>Acesso a capital sem serviço de dívida </li></ul><ul><li>Comprometimento integral do private equity como sócio, agregando valor no processo de crescimento da empresa para garantir retorno superior </li></ul><ul><li>Expertise em gestão </li></ul><ul><li>Desvantagens </li></ul><ul><li>Gestão compartilhada e poder de veto do Private Equity </li></ul><ul><li>Custo implícito superior, conseqüente da participação do fundo como sócio do negócio </li></ul><ul><li>Requer estratégia de saída </li></ul><ul><li>Vantagens </li></ul><ul><li>Gera uma fonte perene de recursos </li></ul><ul><li>Eleva a visibilidade e a respeitabilidade da companhia </li></ul><ul><li>Cria uma referência de valor para o ativo </li></ul><ul><li>Possibilita a monetização da participação dos acionistas </li></ul><ul><li>Desvantagens </li></ul><ul><li>Possível diluição de controle </li></ul><ul><li>Custos para abertura e manutenção de listagem em Bolsa </li></ul>
  6. 6. Adequação às Regras de Governança Corporativa GOVERNANÇA CORPORATIVA Separação entre objetivos familiares e do negócio Adaptação na Gestão do Negócio Transparência e Comunicação
  7. 7. Fase de Preparação: Adequação às Regras de Governança Corporativa <ul><li>Profissionalização da Administração </li></ul><ul><li>Preparação de herdeiros e sucessores </li></ul><ul><li>Separação do papel entre o Executivo e o Acionista </li></ul><ul><li>Criação de plano de incentivo para administração </li></ul><ul><li>Retenção e alinhamento dos interesses da administração com os acionistas </li></ul>GOVERNANÇA CORPORATIVA Separação entre objetivos familiares e do negócio Adaptação na Gestão do Negócio Transparência e Comunicação
  8. 8. Fase de Preparação: Adequação às Regras de Governança Corporativa (Cont.) <ul><li>Profissionalização da Administração </li></ul><ul><li>Preparação de herdeiros e sucessores </li></ul><ul><li>Separação do papel entre o Executivo e o Acionista </li></ul><ul><li>Criação de plano de incentivo para administração </li></ul><ul><li>Retenção e alinhamento dos interesses da administração com os acionistas </li></ul><ul><li>Criação de um Conselho de Administração com Membros Independentes </li></ul><ul><li>Preparação para receber novo(s) sócio(s) </li></ul><ul><li>Atividades de CEO e Presidente do Conselho separadas </li></ul><ul><li>Compartilhamento de Decisões através de Acordo de Acionistas </li></ul><ul><li>Criação de um Conselho Fiscal </li></ul>GOVERNANÇA CORPORATIVA Separação entre objetivos familiares e do negócio Adaptação na Gestão do Negócio Transparência e Comunicação
  9. 9. Fase de Preparação: Adequação às Regras de Governança Corporativa (Cont.) <ul><li>Profissionalização da Administração </li></ul><ul><li>Preparação de herdeiros e sucessores </li></ul><ul><li>Separação do papel entre o Executivo e o Acionista </li></ul><ul><li>Criação de plano de incentivo para administração </li></ul><ul><li>Retenção e alinhamento dos interesses da administração com os acionistas </li></ul><ul><li>Criação de um Conselho de Administração com Membros Independentes </li></ul><ul><li>Preparação para receber novo(s) sócio(s) </li></ul><ul><li>Atividades de CEO e Presidente do Conselho separadas </li></ul><ul><li>Compartilhamento de Decisões através de Acordo de Acionistas </li></ul><ul><li>Criação de um Conselho Fiscal </li></ul><ul><li>Preparação de Informações Auditadas </li></ul><ul><li>Publicação de Informações Financeiras e Operacionais periodicamente </li></ul><ul><li>Controles Internos e Processos Eficientes </li></ul><ul><li>Comunicação com os novos acionistas </li></ul>GOVERNANÇA CORPORATIVA Separação entre objetivos familiares e do negócio Adaptação na Gestão do Negócio Transparência e Comunicação
  10. 10. Fase de Preparação: Adequação às Regras de Governança Corporativa (Cont.) <ul><li>Profissionalização da Administração </li></ul><ul><li>Preparação de herdeiros e sucessores </li></ul><ul><li>Separação do papel entre o Executivo e o Acionista </li></ul><ul><li>Criação de plano de incentivo para administração </li></ul><ul><li>Retenção e alinhamento dos interesses da administração com os acionistas </li></ul><ul><li>Criação de um Conselho de Administração com Membros Independentes </li></ul><ul><li>Preparação para receber novo(s) sócio(s) </li></ul><ul><li>Atividades de CEO e Presidente do Conselho separadas </li></ul><ul><li>Compartilhamento de Decisões através de Acordo de Acionistas </li></ul><ul><li>Criação de um Conselho Fiscal </li></ul><ul><li>Preparação de Informações Auditadas </li></ul><ul><li>Publicação de Informações Financeiras e Operacionais periodicamente </li></ul><ul><li>Controles Internos e Processos Eficientes </li></ul><ul><li>Comunicação com os novos acionistas </li></ul>GOVERNANÇA CORPORATIVA Separação entre objetivos familiares e do negócio Adaptação na Gestão do Negócio Transparência e Comunicação
  11. 11. Impacto da Governança Corporativa na Avaliação de Ativos Alto nível de Governança Corporativa é reconhecido pelos investidores, e reflete-se em uma avaliação superior ÍNDICE DE GOVERNANÇA CORPORATIVA vs. IBOVESPA Fonte: Bloomberg em 15/ago/2008.
  12. 12. <ul><li>Anexo </li></ul>
  13. 13. Análise da Parceria com Fundos de Private Equity <ul><li>Os fundos de Private Equity trazem um valor agregado importante para companhias em fase de crescimento acelerado </li></ul>FATORES CRÍTICOS CRITÉRIOS DE INVESTIMENTO GERAÇÃO DE VALOR PARA O NEGÓCIO APORTE DE CAPITAL CRESCIMENTO ACELERADO ESTRATÉGIA CORPORATIVA MODELO DE NEGÓCIOS GOVERNANÇA CORPORATIVA CREDIBILIDADE E TRANSPARÊNCIA VOLUME MÉDIO INVESTIDO <ul><li>US$ 20–60 Milhões </li></ul>PRAZO PARA DESINVESTIMENTO <ul><li>3 – 7 ANOS </li></ul>RETORNO MÉDIO REQUERIDO <ul><li>25% – 35% a.a. </li></ul>ENTRADA <ul><li>Acordo de acionistas </li></ul><ul><li>Valuation </li></ul><ul><li>Agilidade </li></ul>GESTÃO <ul><li>Gestão compartilhada e poder de veto </li></ul><ul><li>Definição de estratégia </li></ul><ul><li>Resolução de conflitos </li></ul><ul><li>Velocidade de crescimento esperado </li></ul>SAÍDA <ul><li>Cláusulas de Saída </li></ul><ul><li>Momento do Private Equity vs. Momento da Companhia </li></ul><ul><li>Forma: IPO, Transação Negociada </li></ul>

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