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         Divulgação de Resultados
                  3º trimestre de 2008
                   (Legislação Societária)


Almir Guilherme Barbassa
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
12 de Novembro de 2008




                                                    1
AVISO

As apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas
expectativas dos administradores da Companhia. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prevê",
"pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a
identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos ou incertezas previstos ou não pela
Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais
expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia
não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus
desdobramentos futuros.

Investidores Norte-Americanos:
A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados de
reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos
que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos
alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de
usar em nossos relatórios arquivados.




                                                                                                           2
PRODUÇÃO NACIONAL DE PETRÓLEO, LGN E GÁS NATURAL - 3T08 VS 2T08

                                                          Produção Nacional Média de Óleo e Gás
   • Aumento de 2% na produção de óleo no
     trimestre impulsionado pelo crescimento                                    7%                        2.213
                                                                   2.068                  2.175
     da produção das plataformas P-52 e P-54                                                         2%
     (Roncador);                                                                            321              330
                                                                   271
                                1.898


     1.887
                    1.885
                                                                                           1.854            1.883




                                                         Mil bpd
                                                                   1.797




      Julho            Agosto           Setembro                   3T07                    2T08           3T08
                                                                     Petróleo e LGN                Gás Natural




                 Plataforma                 Produção               Produção           Produção Atual
                                             2º tri/08              3º tri/08            (30/10/08)
                    P-52                       107,9                  149,1               155,7




                                                                                                            mil bpd
                    P-54                       62,2                   95,2                105,2



                                                                                                                      3
STATUS DAS NOVAS UNIDADES




                                                    P-53                        FPSO Cidade de Niterói
             P-51


  PLATAFORMA        CAPACIDADE          CAMPO               STATUS             PRÓXIMOS         PRIMEIRO
                                                                                PASSOS            ÓLEO

 P-51             180 mil bpd        Marlim Sul        Saída do estaleiro   Deslocamento       JAN/09
                  6,0 milhões m3/d                     nos próximos         para a locação
                                                       dias
 P-53             180 mil bpd        Marlim Leste      Na locação, em       Conexão dos        NOV/08
                  6,0 milhões m3/d                     ancoragem            poços

 FPSO Cidade de   100 mil bpd        Marlim Leste      Em viagem para o     Chegada a          JAN/09
 Niterói          3,5 milhões m3/d                     Brasil               locação e início
                                                                            da ancoragem




                                                                                                           4
ESTÁGIO ATUAL PRÉ-SAL BACIA DE SANTOS


Informações Atualizadas:
•Programa Exploratório        Poços Perfurados
Mínimo concluído;
• Cumprimento do
Cronograma para as
etapas do Teste de Longa
duração e do Projeto Piloto
de Tupi;
• Localização dos novos                                    BM-S-52
                                                                                                 BM-S-42

Testes de Longa Duração                                    (Corcovado)


e Projetos Pilotos ainda em                                     BM-S-
                                                                50
                                                                                                               (Yara)
                                                                                      BM-S-10
avaliação.                                                                            (Parati)

                                                                                                    BM-S-11
                                                                                                    (Tupi)    BM-S-24
                                                                                                              (Jupiter)

                                                                  BM-S-8
                                                                  (Bem-te-Vi)    BM-S-9          (Guará)
                                                                                 (Carioca)


                                                              BM-S-21           BM-S-22
                                                              (Caramba)
                                                 BM-S-17




                                                                                                                          5
LIFTING COST NO BRASIL
                                                                                                          R$/barril
                           US$/barril


  80                                                                   140   80
                                                     121    115
  70                                                                   120   70

  60                                    96,9                           100
                                                                             60
                                88,7
  50
        68,8      74,9                                                       50
                                                                       80
  40                                                                         40
                                                                       60                                                      34,80
                                                                                                                                         36,79
  30                                                                         30                                       28,04
                                                                                           23,26      25,76
                                                                       40         20,58
  20                                                21,20   20,06            20
                                14,56   16,16
        10,62      12,48                                               20
  10                                                                         10
                                                    9,88    10,21                 14,45    14,66      15,22           15,16    16,34     17,61
         7,33       7,65         8,60    8,66
  0                                                                    0     0
         2T07      3T07          4T07   1T08        2T08    3T08
                                                                                  2T 07    3T07       4T 07           1T 08    2T08      3T 08

           Lifting Cost (US$)           Part. Gov. (US$)           Brent
                                                                                      Lifting Cost (R$)                       Par. Gov (R$)


  Aumento do custo de extração sem participação governamental:
  •    Maiores gastos com intervenções e manutenções;
  • Maiores despesas com pessoal.
  Aumento da participação governamental:
  • Novos patamares de alíquotas de Participação Especial dos campos de Roncador, em função do
    aumento da produção dos novos sistemas;
  • Aumento do preço do petróleo de referência de R$ 160,59 no 2T08 para R$ 162,30 no 3T08.


                                                                                                                                                 6
EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO DE PETRÓLEO E DERIVADOS

                      Exportação                                                 Importação

 Mil Bpd                                                    Mil Bpd


 670                                        670    657
                                                                                                                 693
            575          572                                    613                                       608
                                                                           536          579
  278                                       245    200
                                                                                                                 270
            253                                                201                                        167
                          258                                              136          228


                                            425    457
  392                                                                                                     441    423
            322           314                                  412         400          351


  3T07      4T07         1T08               2T08   3T08
                                                               3T07       4T07         1T08               2T08   3T08

                   Petróleo     Derivados
                                                                                 Petróleo     Derivados




  • Aumento da importação de diesel para atender ao crescimento da demanda e formar estoques para as paradas
  programadas e para o período de maior demanda sazonal;
  • Redução das exportações de gasolina, pelo crescimento da demanda interna em função do ganho de
  competitividade em relação ao etanol;
  • Aumento da importação de petróleo leve para otimizar a produção de diesel.



                                                                                                                        7
PERFORMANCE DO REFINO
 Mil bpd                                                                                                                                   %

                                                                                                      95                    93
                                      91                         90
           89                                                              89
                                                                                                                                           90
1.950       78                                                              79                       77
                                      78                         78                                                                        80
                                                                                                                           76
                                                                                                    1.846                  1.821
                                      1.806                                                                                        1.790   70
            1.796                                            1.795 1.776
1.800                                         1.768                        1.776                            1.764
                     1.709                                                          1.703                                                  60

                                                                                                                                           50
1.650

                                                                                                                                           40

1.500                                                                                                                                      30
            2T07                      3T07                   4T07          1T08                     2T08                   3T08

                    Produção Nacional de Derivados                               Volume de Vendas de Derivados
                    Utilização Capacidade Nominal - Brasil (%)                   Participação óleo nacional na Carga Processada (%)




 • A confiabilidade operacional das refinarias manteve a produção de derivados em níveis elevados,;
 • Aumento das vendas no trimestre (1,5%) em função da sazonalidade do 3T e do crescimento econômico;
 • Destaque para o crescimento das vendas de diesel (5% - atendido pelo aumento das importações), gasolina (7%) e
 óleo combustível (8%).



                                                                                                                                               8
EVOLUÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO R$/US$ E DO BRENT DESDE 2003
                                        Evolução da Taxa de câmbio R$/US$ e                                                                                               Evolução da Taxa de câmbio e
                                        do Brent desde 2003                                                                                                               do Brent (2T08 vs 3T08 e out08)
                           4,00            Evolução da taxa de câmbio e do Brent (2003 a out2008)   160                                                              Evolução da Taxa de câmbio e do Brent (2T08 vs 3T08 e out08)
                                                                                                                                                              2,50                                                                            170


                           3,50         Taxa de Câmbio R$/US$   Brent (US$/barril)                  140
                                                                                                                                                                           2T08                           3T08                    OUT08
                                                                                                                                                              2,40

                                                                                                                                                                                                                                              150
                                                                                                                                                              2,30
                           3,00                                                                     120
Taxa de câmbio (R$/US$)




                                                                                                                                                              2,20
                                                                                                                                                                                                                                              130




                                                                                                                               Taxa de câm b io (R $/U S $)
                           2,50                                                                     100




                                                                                                                                                                                                                                                   B rent (U S $/barril)
                                                                                                                                                              2,10




                                                                                                          Brent (US$/barril)
                                                                                                                                                              2,00                                                                            110
                           2,00                                                                     80

                                                                                                                                                              1,90

                           1,50                                                                     60                                                                                                                                        90
                                                                                                                                                              1,80


                                                                                                                                                              1,70
                           1,00                                                                     40                                                                                                                                        70

                                                                                                                                                              1,60

                           0,50                                                                     20
                                                                                                                                                              1,50                                                                            50




                                                                                                                                                                    /4 0 8

                                                                                                                                                                1 3 / 20 8


                                                                                                                                                                2 9 /2 0 8
                                                                                                                                                                    /5 0 8
                                                                                                                                                                     6/ 8

                                                                                                                                                                    /6 0 8
                                                                                                                                                                     7/ 8


                                                                                                                                                                2 8 /2 0 8
                                                                                                                                                                    /7 0 8

                                                                                                                                                                1 3 / 20 8

                                                                                                                                                                    /8 0 8
                                                                                                                                                                    /8 0 8
                                                                                                                                                                     9/ 8


                                                                                                                                                                2 / /2 0 8
                                                                                                                                                                   10 0 8

                                                                                                                                                              2 0 0 /2 8
                                                                                                                                                                     4 8
                                                                                                                                                                    /4 0 8



                                                                                                                                                                    /5 0 8




                                                                                                                                                                    /6 0 8



                                                                                                                                                                    /7 0 8




                                                                                                                                                                    /8 0 8




                                                                                                                                                                    /9 0 8




                                                                                                                                                              2 8 0 /2 8
                                                                                                                                                                     0/ 8
                                                                                                                                                                           08
                                                                                                                                                                  9 / 20 0



                                                                                                                                                                  5 / 2 00


                                                                                                                                                                    /5 0

                                                                                                                                                                  6 / 2 00



                                                                                                                                                                  2 / 2 00


                                                                                                                                                                    /7 0

                                                                                                                                                                  5 / 2 00




                                                                                                                                                                  8 / 2 00


                                                                                                                                                                    /9 0

                                                                                                                                                                 /1 00
                                                                                                                                                                 /1 0 0
                                                                                                                                                                 /1 0 0
                                                                                                                                                                2 5 /2 0



                                                                                                                                                                2 1 /2 0




                                                                                                                                                                2 4 /2 0



                                                                                                                                                                1 8 /2 0




                                                                                                                                                                2 1 /2 0
                                                                                                                                                                2 9 /2 0



                                                                                                                                                                2 4 /2 0
                                                                                                                                                                1 7 / 20




                                                                                                                                                                1 6 20



                                                                                                                                                                1 0 20




                                                                                                                                                                1 6 20




                                                                                                                                                                        20
                            -                                                                       -




                                                                                                                                                              1 0 /2
                                                                                                                                                                       /




                                                                                                                                                                       /



                                                                                                                                                                       /




                                                                                                                                                                       /




                                                                                                                                                                       /
                                                                                                                                                                     4/




                                                                                                                                                                     5




                                                                                                                                                                     8
                                                                                                                                                                  1/
                                 /8 3
                                12 3

                                 /3 3

                                 /7 4
                                11 4

                                 /2 4

                                 /6 5
                                10 5

                                 /1 5

                                 /5 6
                               6/ 06




                               8/ 07




                               9/ 08
                                 /4 3




                               /1 06




                               /1 07




                               /1 08
                                 /4 6




                                 /3 7




                                       08
                                        0

                              13 00

                              3/ 00

                              24 00

                              14 00

                              3/ 00

                              23 00

                              15 00

                              5/ 00

                              25 00

                              17 00




                              18 0 0




                              19 0 0
                                      0




                                      0




                                      0
                                     20




                            2 7 20




                            2 8 20




                            2 9 20
                                    20




                                                                                                                                                                             Taxa de câmbio (R$/US$)         Brent (US$/barril)
                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2

                                   /2




                                   /2




                                   /2
                                    2




                                    2
                            1/




                                  9/

                                  2/



                                  8/

                                  1/



                                  7/

                                  0/
                          1/
                                23




                                  • No terceiro trimestre o preço internacional do petróleo caiu e o Real se depreciou, revertendo a tendência
                                  observada desde o início de 2003;
                                  • Após atingir o pico no inicio de julho, o Brent recuou 56% até o final de outubro de 2008. No mesmo período, o
                                  real desvalorizou 34%.



                                                                                                                                                                                                                                          9
PREÇO MÉDIO DE REALIZAÇÃO – PMR

                                                        12M                                                                                           12M
                                                         115,85                       R$/bbl                                                          197,05
US$/bbl
                                                         105,4                                                                                        179,3
 160
                                                         100,73                       250                                                             171,55
 140
 120                                                                                  200

 100                                                                                  150
 80
                                                                                      100
 60
 40                                                                                       50

 20
                                                                                      -
  0




                                                                                                       7




                                                                                                                                                          8
                                                                                               7




                                                                                                                                                  8
                                                                                                               7




                                                                                                                                                                   8
                                                                                                                        7




                                                                                                                                          8




                                                                                                                                                                            8
                                                                                                                                 07
                                                                                                     /0




                                                                                                                                                        /0
                                                                                                                     t/0




                                                                                                                                        /0




                                                                                                                                                                         t/0
                                                                                            /0




                                                                                                                                                 /0
                                                                                                              l/0




                                                                                                                                                                  l/0
                                                                                                                             v/
                                                                                                   ai




                                                                                                                                                      ai
                                                                                          ar




                                                                                                                                               ar
                                                                                                                                         n
                                                                                                           ju




                                                                                                                                                               ju
                                                                                                                    se




                                                                                                                                                                        se
                   /07




                                                                      /08




                                                                                                                            no
                               7




                                                8




                                                                                  8




                                                                                                                                      ja
             07




                                     /07




                                                                08
    /07




                                                       /08




                                                                                                   m




                                                                                                                                                      m
                                                                                      m




                                                                                                                                              m
                           t/ 0




                                              /0




                                                                              t/ 0
          ai/




                                                             ai/
                  jul




                                                                     jul
                                           jan
                                      v
 ar




                                                    ar
                         se




                                                                            se
                                   no
          m




                                                             m
m




                                                    m




                         PMR EUA           PMR PB            BRENT US$                             PMR EUA            PMR PB                 BRENT R$




       • Margens de refino tornaram-se positivas apenas no final do 3T08.

       • Último reajuste de preços do diesel (15%) e da gasolina (10%) ocorreu em maio. Desde então a Receita em
         Reais permaneceu estável.




                                                                                                                                                                                10
EXPLORAÇÃO & PRODUÇÃO

  EVOLUÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL (R$ MILHÕES - 3T08 VS 2T08)
     17.724             685            891            496             330             660          16.444




  2º Tri - 2008   Efeito Preço   Efeito Volume    Efeito Custo   Efeito Volume    Despesas       3º Tri – 2008
 Lucro Operac.     na Receita      na Receita    Médio no CPV       no CPV       Operacionais   Lucro Operac.


  • Queda nos preços internacionais do petróleo compensadas pela elevação dos volumes de vendas;


  • Maiores gastos com participações governamentais e despesas operacionais (poços secos e custos geológicos).




                                                                                                                 11
ABASTECIMENTO

EVOLUÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL (R$ MILHÕES - 3T08 VS 2T08)
                                     2.110          9.467

                      7.545




    (577)                                                           1.720                         (2.549)

                                                                                      440

  2º Tri - 2008   Efeito Preço   Efeito Volume    Efeito Custo   Efeito Volume    Despesas        3º Tri - 2008
 Lucro Operac.     na Receita      na Receita    Médio no CPV       no CPV       Operacionais   Prejuízo Operac.




  • Aumentos dos gastos com importações de derivados;

  • Venda dos estoques formados com custos mais elevados, em períodos anteriores.



                                                                                                             12
GAS E ENERGIA

 EVOLUÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL (R$ MILHÕES - 3T08 VS 2T08

                                       235              699

                     192

     452


                                                                         176

                                                                                         270                (266)




   2º Tri - 2008   Efeito Preço    Efeito Volume    Efeito Custo   Efeito Volume    Despesas           3º Tri - 2008
  Lucro Operac.     na Receita       na Receita    Médio no CPV       no CPV       Operacionais      Prejuízo Operac.




   • Menores margens devido ao aumento do preço de compra do gás natural e da energia elétrica;

   • Maiores despesas com multas e encargos contratuais referentes ao fornecimento de gás natural.



                                                                                                                  13
EVOLUÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO – R$ MILHÕES - 2T08 VS 3T08

        1.854           Produção Doméstica de Óleo, LGN e Condensado (mil bpd)                      1.883
                      12.890      13.425




                                                                            1.084       1.591        10.852
                                                              4.483
         8.783
                                                2.386




                                                          Desp. Fin.,
        2T08LL     Receita        CPV         Despesas     não op. e                                 3T08LL
                                                                                     Part. Acion.
                                               Operac.    Part. Invest.   Impostos
                                                                                     Não control.
                                                            Relev.

  • Aumento das Despesas Operacionais: maiores custos exploratórios, aumento das despesas gerais e de pessoal e
    outras despesas operacionais ;

  •    Reversão no Resultado Financeiro: depreciação do Real no período, gerando uma reversão de R$ 4.645 milhões
      devido aos ganhos com variações cambiais sobre os ativos líquidos expostos à esta variação.



                                                                                                              14
ATIVOS/PASSIVOS SUJEITOS À VARIAÇÃO CAMBIAL

                 (Em R$ Milhões)                                30.09.2008 30.06.2008
                 Ativo
                 Circulante                                            6.884           6.692
                 Não Circulante                                       26.498          20.227
                 Total do Ativo                                       33.382          26.919
                 Passivo
                 Circulante                                           (6.632)          (6.332)
                 Não Circulante                                      (12.845)         (12.601)
                 Total do Passivo                                    (19.477)         (18.933)
                 Outros                                                   -328            -258
                 Ativo (Passivo) Líquido em Reais                     13.577            7.728

  • O aumento do ativo não circulante sujeito à variação cambial está relacionado ao incremento dos investimentos de
  E&P na Área Internacional e nos gastos com construção de novas plataformas (ativos de produção usados no Brasil
  pertencem a subsidiárias no exterior) , além da redução do passivo em dólares (fornecedores).

  • O aumento do Ativo Líquido em um trimestre com depreciação cambial de 20% foi responsável pela reversão do
  resultado negativo de R$ 1.802 milhões no 2T08 para um resultado positivo de R$ 2.843 milhões no 3T08.


                                                                                                                 15
FLUXO DE CAIXA
                                                     R$ milhões
                                                                           Jan-Set/08           2007
               Caixa Gerado pelas Ativ. Operacionais                            34.673            41.897
               (-)Caixa utilizado em Ativ. de Investimento                     (35.167)          (45.233)
                   Investimentos em E&P                                         (17.286)          (20.405)
                  Investimentos Abastecimento                                    (8.140)           (9.647)
                   Outros Investimentos                                          (9.741)          (15.181)
               (=)Fluxo de Caixa Líquido                                           (494)          (3.336)
               (-)Caixa utilizado em Ativ. de Financimento                       (1.801)         (11.422)
                  Financiamento                                                   4.386            (3.948)
                  Dividendo                                                      (6.187)           (7.474)
               (=)Geração de Caixa no Exercício                                 (2.295)          (14.758)
               Caixa no Início do Exercício                                     13.071            27.829
               Caixa no Final do Exercício                                      10.776            13.071


 • O fluxo de caixa gerado pelas atividades operacionais em 2008 encontra-se em equilíbrio com o programa
   de investimentos da Companhia;

 •   Perfil dos Investimentos garante flexibilidade para eventuais necessidades de ajustes no CAPEX.




                                                                                                             16
FONTES DE FINANCIAMENTO



                CAPTAÇÕES (US$ bilhões)
                                                               DÍVIDA POR ORIGEM (US$ bilhões) - US GAAP
 FONTES                            2007       2008
                                                           FONTES                          2007       Jun-08
 Bancos Comerciais                   3,6       5,3
                                                           Mercado Bancário                  4,7          7,2
  Trade Finance                      1,5        1,8
                                                           Mercado de Capitais               7,4          8,0
  Internacional                      1,0        0,6
                                                           Project Finance                   4,4          4,8
  Domestico                          0,3        2,9
                                                           ECA                               1,6          1,5
 Mercado de Capitais                 1,3        0,8
                                                           BNDES                             2,5          3,1
 Project Finance                     2,3        2,9
                                                           Outros                            1,3          1,3
 ECA                              -             0,2
                                                           TOTAL                           21,9         25,9
 TOTAL                              7,2        9,2




  • A Companhia mantém relacionamento com diversas fontes de financiamento, tendo sido capaz de financiar
    suas operações ao longo de 2008;

  • Em 2008, incluindo refinanciamentos de curto prazo, a Petrobras captou/contratou, aproximadamente, US$
    9,2 bilhões, sendo US$ 1,1 bilhões de mercado de capitais e bancos comerciais no exterior.




                                                                                                             17
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              E-mail: petroinvest@petrobras.com.br
             Av. República do Chile, 65 – 22o andar
                    20031-912 – Rio de Janeiro, RJ
                    (55-21) 3224-1510 / 3224-9947




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  • 1. Teleconferência / Webcast Divulgação de Resultados 3º trimestre de 2008 (Legislação Societária) Almir Guilherme Barbassa Diretor Financeiro e de Relações com Investidores 12 de Novembro de 2008 1
  • 2. AVISO As apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos ou incertezas previstos ou não pela Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus desdobramentos futuros. Investidores Norte-Americanos: A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados de reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatórios arquivados. 2
  • 3. PRODUÇÃO NACIONAL DE PETRÓLEO, LGN E GÁS NATURAL - 3T08 VS 2T08 Produção Nacional Média de Óleo e Gás • Aumento de 2% na produção de óleo no trimestre impulsionado pelo crescimento 7% 2.213 2.068 2.175 da produção das plataformas P-52 e P-54 2% (Roncador); 321 330 271 1.898 1.887 1.885 1.854 1.883 Mil bpd 1.797 Julho Agosto Setembro 3T07 2T08 3T08 Petróleo e LGN Gás Natural Plataforma Produção Produção Produção Atual 2º tri/08 3º tri/08 (30/10/08) P-52 107,9 149,1 155,7 mil bpd P-54 62,2 95,2 105,2 3
  • 4. STATUS DAS NOVAS UNIDADES P-53 FPSO Cidade de Niterói P-51 PLATAFORMA CAPACIDADE CAMPO STATUS PRÓXIMOS PRIMEIRO PASSOS ÓLEO P-51 180 mil bpd Marlim Sul Saída do estaleiro Deslocamento JAN/09 6,0 milhões m3/d nos próximos para a locação dias P-53 180 mil bpd Marlim Leste Na locação, em Conexão dos NOV/08 6,0 milhões m3/d ancoragem poços FPSO Cidade de 100 mil bpd Marlim Leste Em viagem para o Chegada a JAN/09 Niterói 3,5 milhões m3/d Brasil locação e início da ancoragem 4
  • 5. ESTÁGIO ATUAL PRÉ-SAL BACIA DE SANTOS Informações Atualizadas: •Programa Exploratório Poços Perfurados Mínimo concluído; • Cumprimento do Cronograma para as etapas do Teste de Longa duração e do Projeto Piloto de Tupi; • Localização dos novos BM-S-52 BM-S-42 Testes de Longa Duração (Corcovado) e Projetos Pilotos ainda em BM-S- 50 (Yara) BM-S-10 avaliação. (Parati) BM-S-11 (Tupi) BM-S-24 (Jupiter) BM-S-8 (Bem-te-Vi) BM-S-9 (Guará) (Carioca) BM-S-21 BM-S-22 (Caramba) BM-S-17 5
  • 6. LIFTING COST NO BRASIL R$/barril US$/barril 80 140 80 121 115 70 120 70 60 96,9 100 60 88,7 50 68,8 74,9 50 80 40 40 60 34,80 36,79 30 30 28,04 23,26 25,76 40 20,58 20 21,20 20,06 20 14,56 16,16 10,62 12,48 20 10 10 9,88 10,21 14,45 14,66 15,22 15,16 16,34 17,61 7,33 7,65 8,60 8,66 0 0 0 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 2T 07 3T07 4T 07 1T 08 2T08 3T 08 Lifting Cost (US$) Part. Gov. (US$) Brent Lifting Cost (R$) Par. Gov (R$) Aumento do custo de extração sem participação governamental: • Maiores gastos com intervenções e manutenções; • Maiores despesas com pessoal. Aumento da participação governamental: • Novos patamares de alíquotas de Participação Especial dos campos de Roncador, em função do aumento da produção dos novos sistemas; • Aumento do preço do petróleo de referência de R$ 160,59 no 2T08 para R$ 162,30 no 3T08. 6
  • 7. EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO DE PETRÓLEO E DERIVADOS Exportação Importação Mil Bpd Mil Bpd 670 670 657 693 575 572 613 608 536 579 278 245 200 270 253 201 167 258 136 228 425 457 392 441 423 322 314 412 400 351 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 Petróleo Derivados Petróleo Derivados • Aumento da importação de diesel para atender ao crescimento da demanda e formar estoques para as paradas programadas e para o período de maior demanda sazonal; • Redução das exportações de gasolina, pelo crescimento da demanda interna em função do ganho de competitividade em relação ao etanol; • Aumento da importação de petróleo leve para otimizar a produção de diesel. 7
  • 8. PERFORMANCE DO REFINO Mil bpd % 95 93 91 90 89 89 90 1.950 78 79 77 78 78 80 76 1.846 1.821 1.806 1.790 70 1.796 1.795 1.776 1.800 1.768 1.776 1.764 1.709 1.703 60 50 1.650 40 1.500 30 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 Produção Nacional de Derivados Volume de Vendas de Derivados Utilização Capacidade Nominal - Brasil (%) Participação óleo nacional na Carga Processada (%) • A confiabilidade operacional das refinarias manteve a produção de derivados em níveis elevados,; • Aumento das vendas no trimestre (1,5%) em função da sazonalidade do 3T e do crescimento econômico; • Destaque para o crescimento das vendas de diesel (5% - atendido pelo aumento das importações), gasolina (7%) e óleo combustível (8%). 8
  • 9. EVOLUÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO R$/US$ E DO BRENT DESDE 2003 Evolução da Taxa de câmbio R$/US$ e Evolução da Taxa de câmbio e do Brent desde 2003 do Brent (2T08 vs 3T08 e out08) 4,00 Evolução da taxa de câmbio e do Brent (2003 a out2008) 160 Evolução da Taxa de câmbio e do Brent (2T08 vs 3T08 e out08) 2,50 170 3,50 Taxa de Câmbio R$/US$ Brent (US$/barril) 140 2T08 3T08 OUT08 2,40 150 2,30 3,00 120 Taxa de câmbio (R$/US$) 2,20 130 Taxa de câm b io (R $/U S $) 2,50 100 B rent (U S $/barril) 2,10 Brent (US$/barril) 2,00 110 2,00 80 1,90 1,50 60 90 1,80 1,70 1,00 40 70 1,60 0,50 20 1,50 50 /4 0 8 1 3 / 20 8 2 9 /2 0 8 /5 0 8 6/ 8 /6 0 8 7/ 8 2 8 /2 0 8 /7 0 8 1 3 / 20 8 /8 0 8 /8 0 8 9/ 8 2 / /2 0 8 10 0 8 2 0 0 /2 8 4 8 /4 0 8 /5 0 8 /6 0 8 /7 0 8 /8 0 8 /9 0 8 2 8 0 /2 8 0/ 8 08 9 / 20 0 5 / 2 00 /5 0 6 / 2 00 2 / 2 00 /7 0 5 / 2 00 8 / 2 00 /9 0 /1 00 /1 0 0 /1 0 0 2 5 /2 0 2 1 /2 0 2 4 /2 0 1 8 /2 0 2 1 /2 0 2 9 /2 0 2 4 /2 0 1 7 / 20 1 6 20 1 0 20 1 6 20 20 - - 1 0 /2 / / / / / 4/ 5 8 1/ /8 3 12 3 /3 3 /7 4 11 4 /2 4 /6 5 10 5 /1 5 /5 6 6/ 06 8/ 07 9/ 08 /4 3 /1 06 /1 07 /1 08 /4 6 /3 7 08 0 13 00 3/ 00 24 00 14 00 3/ 00 23 00 15 00 5/ 00 25 00 17 00 18 0 0 19 0 0 0 0 0 20 2 7 20 2 8 20 2 9 20 20 Taxa de câmbio (R$/US$) Brent (US$/barril) /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 /2 2 2 1/ 9/ 2/ 8/ 1/ 7/ 0/ 1/ 23 • No terceiro trimestre o preço internacional do petróleo caiu e o Real se depreciou, revertendo a tendência observada desde o início de 2003; • Após atingir o pico no inicio de julho, o Brent recuou 56% até o final de outubro de 2008. No mesmo período, o real desvalorizou 34%. 9
  • 10. PREÇO MÉDIO DE REALIZAÇÃO – PMR 12M 12M 115,85 R$/bbl 197,05 US$/bbl 105,4 179,3 160 100,73 250 171,55 140 120 200 100 150 80 100 60 40 50 20 - 0 7 8 7 8 7 8 7 8 8 07 /0 /0 t/0 /0 t/0 /0 /0 l/0 l/0 v/ ai ai ar ar n ju ju se se /07 /08 no 7 8 8 ja 07 /07 08 /07 /08 m m m m t/ 0 /0 t/ 0 ai/ ai/ jul jul jan v ar ar se se no m m m m PMR EUA PMR PB BRENT US$ PMR EUA PMR PB BRENT R$ • Margens de refino tornaram-se positivas apenas no final do 3T08. • Último reajuste de preços do diesel (15%) e da gasolina (10%) ocorreu em maio. Desde então a Receita em Reais permaneceu estável. 10
  • 11. EXPLORAÇÃO & PRODUÇÃO EVOLUÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL (R$ MILHÕES - 3T08 VS 2T08) 17.724 685 891 496 330 660 16.444 2º Tri - 2008 Efeito Preço Efeito Volume Efeito Custo Efeito Volume Despesas 3º Tri – 2008 Lucro Operac. na Receita na Receita Médio no CPV no CPV Operacionais Lucro Operac. • Queda nos preços internacionais do petróleo compensadas pela elevação dos volumes de vendas; • Maiores gastos com participações governamentais e despesas operacionais (poços secos e custos geológicos). 11
  • 12. ABASTECIMENTO EVOLUÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL (R$ MILHÕES - 3T08 VS 2T08) 2.110 9.467 7.545 (577) 1.720 (2.549) 440 2º Tri - 2008 Efeito Preço Efeito Volume Efeito Custo Efeito Volume Despesas 3º Tri - 2008 Lucro Operac. na Receita na Receita Médio no CPV no CPV Operacionais Prejuízo Operac. • Aumentos dos gastos com importações de derivados; • Venda dos estoques formados com custos mais elevados, em períodos anteriores. 12
  • 13. GAS E ENERGIA EVOLUÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL (R$ MILHÕES - 3T08 VS 2T08 235 699 192 452 176 270 (266) 2º Tri - 2008 Efeito Preço Efeito Volume Efeito Custo Efeito Volume Despesas 3º Tri - 2008 Lucro Operac. na Receita na Receita Médio no CPV no CPV Operacionais Prejuízo Operac. • Menores margens devido ao aumento do preço de compra do gás natural e da energia elétrica; • Maiores despesas com multas e encargos contratuais referentes ao fornecimento de gás natural. 13
  • 14. EVOLUÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO – R$ MILHÕES - 2T08 VS 3T08 1.854 Produção Doméstica de Óleo, LGN e Condensado (mil bpd) 1.883 12.890 13.425 1.084 1.591 10.852 4.483 8.783 2.386 Desp. Fin., 2T08LL Receita CPV Despesas não op. e 3T08LL Part. Acion. Operac. Part. Invest. Impostos Não control. Relev. • Aumento das Despesas Operacionais: maiores custos exploratórios, aumento das despesas gerais e de pessoal e outras despesas operacionais ; • Reversão no Resultado Financeiro: depreciação do Real no período, gerando uma reversão de R$ 4.645 milhões devido aos ganhos com variações cambiais sobre os ativos líquidos expostos à esta variação. 14
  • 15. ATIVOS/PASSIVOS SUJEITOS À VARIAÇÃO CAMBIAL (Em R$ Milhões) 30.09.2008 30.06.2008 Ativo Circulante 6.884 6.692 Não Circulante 26.498 20.227 Total do Ativo 33.382 26.919 Passivo Circulante (6.632) (6.332) Não Circulante (12.845) (12.601) Total do Passivo (19.477) (18.933) Outros -328 -258 Ativo (Passivo) Líquido em Reais 13.577 7.728 • O aumento do ativo não circulante sujeito à variação cambial está relacionado ao incremento dos investimentos de E&P na Área Internacional e nos gastos com construção de novas plataformas (ativos de produção usados no Brasil pertencem a subsidiárias no exterior) , além da redução do passivo em dólares (fornecedores). • O aumento do Ativo Líquido em um trimestre com depreciação cambial de 20% foi responsável pela reversão do resultado negativo de R$ 1.802 milhões no 2T08 para um resultado positivo de R$ 2.843 milhões no 3T08. 15
  • 16. FLUXO DE CAIXA R$ milhões Jan-Set/08 2007 Caixa Gerado pelas Ativ. Operacionais 34.673 41.897 (-)Caixa utilizado em Ativ. de Investimento (35.167) (45.233) Investimentos em E&P (17.286) (20.405) Investimentos Abastecimento (8.140) (9.647) Outros Investimentos (9.741) (15.181) (=)Fluxo de Caixa Líquido (494) (3.336) (-)Caixa utilizado em Ativ. de Financimento (1.801) (11.422) Financiamento 4.386 (3.948) Dividendo (6.187) (7.474) (=)Geração de Caixa no Exercício (2.295) (14.758) Caixa no Início do Exercício 13.071 27.829 Caixa no Final do Exercício 10.776 13.071 • O fluxo de caixa gerado pelas atividades operacionais em 2008 encontra-se em equilíbrio com o programa de investimentos da Companhia; • Perfil dos Investimentos garante flexibilidade para eventuais necessidades de ajustes no CAPEX. 16
  • 17. FONTES DE FINANCIAMENTO CAPTAÇÕES (US$ bilhões) DÍVIDA POR ORIGEM (US$ bilhões) - US GAAP FONTES 2007 2008 FONTES 2007 Jun-08 Bancos Comerciais 3,6 5,3 Mercado Bancário 4,7 7,2 Trade Finance 1,5 1,8 Mercado de Capitais 7,4 8,0 Internacional 1,0 0,6 Project Finance 4,4 4,8 Domestico 0,3 2,9 ECA 1,6 1,5 Mercado de Capitais 1,3 0,8 BNDES 2,5 3,1 Project Finance 2,3 2,9 Outros 1,3 1,3 ECA - 0,2 TOTAL 21,9 25,9 TOTAL 7,2 9,2 • A Companhia mantém relacionamento com diversas fontes de financiamento, tendo sido capaz de financiar suas operações ao longo de 2008; • Em 2008, incluindo refinanciamentos de curto prazo, a Petrobras captou/contratou, aproximadamente, US$ 9,2 bilhões, sendo US$ 1,1 bilhões de mercado de capitais e bancos comerciais no exterior. 17
  • 18. SESSÃO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS Visite nosso website: www.petrobras.com.br/ri Para mais informações favor contactar: Petróleo Brasileiro S.A – PETROBRAS Relacionamento com Investidores E-mail: petroinvest@petrobras.com.br Av. República do Chile, 65 – 22o andar 20031-912 – Rio de Janeiro, RJ (55-21) 3224-1510 / 3224-9947 18