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Marco Regulatório de Exploração e Produção
                           Pré-sal e áreas estratégicas




Almir Guilherme Barbassa
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Rio de Janeiro, 09/11/09
  1
AVISO



As apresentações podem conter previsões         Aviso aos Investidores Norte-
acerca de eventos futuros. Tais previsões       Americanos:
refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia. Os termos         A SEC somente permite que as
“antecipa", "acredita", "espera", "prevê",      companhias de óleo e gás incluam em seus
"pretende", "planeja", "projeta", "objetiva",   relatórios arquivados reservas provadas
"deverá", bem como outros termos similares,     que a Companhia tenha comprovado por
visam a identificar tais previsões, as quais,   produção ou testes de formação
evidentemente, envolvem riscos ou incertezas
previstos ou não pela Companhia. Portanto, os   conclusivos que sejam viáveis econômica e
resultados futuros das operações da             legalmente nas condições econômicas e
Companhia podem diferir das atuais              operacionais vigentes. Utilizamos alguns
expectativas, e o leitor não deve se basear     termos nesta apresentação, tais como
exclusivamente nas informações aqui contidas.   descobertas, que as orientações da SEC
A Companhia não se obriga a atualizar as        nos proíbem de usar em nossos
apresentações e previsões à luz de novas        relatórios arquivados.
informações ou de seus desdobramentos
futuros. Os valores informados para 2009
em diante são estimativas ou metas.

2
PLANO DE NEGÓCIOS 2009-2013
                                                                                                                                    2.270                3.012
       PRODUÇÃO PETRÓLEO E GÁS                                                          CAPACIDADE DE REFINO
                                                                       5.729
                                                                                                                                   Premium I
                                   7,5% a.a.                              223                                                      600 mil bpd
                    .
             6 % a.a                                                     409                             2010: 43 MIL BPD               e
                                                                                                                                    Premium II
                                               3.655                                                     2011:255 MIL BPD          300 mil bpd
                                                                         1,177
                           2.757                                                 1.779    1.791          2012: 150 MIL BPD
  2.308          2.400                           131
                                                 210
                                   8,8% a.a.     634
                            103
     109            100     142
                    124     463
     126
     273            321                                                  3,920

                                                 2,680
     1,792         1,855   2,050




   2007      2008         2009                   2013                    2020
     Produção de Óleo - Brasil                 Produção de Gás - Brasil
     Produção de Óleo - Internacional          Produção de Gás - Internacional   2008      2009         2010        2011    2012     2013                 2020


                           GÁS E ENERGIA                                                Investimentos 2009-2013: US$174,4 Bilhões

                                                                                                2%      2%     2%                   US$ 174,4 bilhões
Plano de Negócios 2009-2013                                                                3%
                                                                                                                                        E&P
                                                                                          7%      5,6          3.0
                                                                                                                                        RTC
+ 2. 318 km de gasodutos                                                                     11,8              2.8
                                                                                                               3.2                      G&E
+ 1.381 MW de capacidade de geração elétrica
+ 2 plantas de GNL – Baía de Guanabara e Terceira Planta                                                                               Petroquímica
                                                                                                                                       Distribuição
                                                                                           43,4                 104,6 (*)
Crescimento da Oferta de Gás Natural                                                25%                                     59%        Biocombustíveis
2008: Brasil - 29 MM m3/d 2013: Brasil - 73 MM m3/d                                                                                    Corporativo
      Bolívia -29 MM m3/d       Bolívia - 30 MM m3/d
                                                                                                                             (*) US$ 17,0 bilhões destinados a
                                GNL - 32 MM m3/d                                                                             Exploração



 3
DESAFIO DA OFERTA MUNDIAL
DE PETRÓLEO

    • Em 2008, produção mundial de petróleo foi de 86 milhões de barris por dia
    • Considerando apenas os campos existentes em produção e seu declínio
      natural, projeta-se para 2030 produção de 31 milhões de barris por dia
    • Ao mesmo tempo, estima-se que a demanda global por petróleo será, em
      2030, de 106 milhões de barris por dia
    • A diferença (aproximadamente 75 milhões) entre a produção esperada com
      base nos campos atuais e a elevada demanda deverá ser suprida por:



    Incorporação de novas
                                  Fontes alternativas           Maior eficiência
    descobertas e nova
    tecnologia recuperação        de energia                    energética



       Em qualquer cenário de crescimento da economia mundial serão
       necessárias descobertas de grandes volumes de óleo para suprir
       a demanda prevista


4
GRANDES DESCOBERTAS NOS ÚLTIMOS
10 ANOS
• As descobertas no pré-sal brasileiro já concedidos (Tupi e Iara) encontram-se entre as maiores do
  mundo dos últimos anos
• O Brasil ganha posição de destaque, contando com as únicas grandes descobertas realizadas no
  Ocidente recentemente
• Tendência de diminuir as grandes descobertas no mundo, devido ao esgotamento de áreas “nobres”,
  o que demanda novas tecnologias para explorar novas fronteiras
• Maior descoberta da última década em 2000, Kashagan só iniciará a produção em 2013. Já Tupi,
  descoberto em 2007, estará produzindo em 2010


                                                                                                                                                                   Levoberezhnoye
                                                                                                                   Severnyi                   Kashagan
                                                                                                                 Yadavaran                    Shah Deniz
                                                                                                                      Niban                   Kish   Longgang
                                                                                                                  Dhirubhai                   Tabnak




                                                                                        Iara
                                                                                       Tupi
                              Petróleo
                              Gas Natural
                                   Shah Deniz




                                                                                                                  Levoberezhnoye




                             25
                                                                                        Yadavaran
               Bilhões Boe




                                                                                                                                          Longgang
                                                                            Severnyi




                                                                                                     Dhirubhai




                             20
                                                                   Tabnak




                                                                                                                                                                             Grandes
                                                        Kashagan




                             15
                                                Niban




                                                                                                                                   Kish




                                                                                                                                                                           descobertas
                                                                                                                                                     Tupi

                             10                                                                                                                             Iara
                              5
                                                                                                                                                                               (> 3 Bi Boe)
                              0
                                  1999          1999    2000       2000     2000       2000         2002         2004              2006   2006       2007   2008




 5
DEMANDA VERSUS OFERTA
PETROLÍFERA
       Os maiores mercados consumidores de petróleo produzem apenas pequena
       parcela do que consomem → dependem dos grandes países produtores
       Os maiores produtores de petróleo, por sua vez, não possuem grandes mercados
       consumidores domésticos → dependem das exportações
       O Brasil é um grande produtor de petróleo que possui um grande mercado
       consumidor interno


                                                             Importações e Exportações Líquidas de Petróleo
                               11
    (Milhões barris por dia)




                                6


                                1
                                     EUA




                                                     China




                                                                                    Índia


                                                                                            França




                                                                                                         Saudita
                                           Japão




                                                                                                                                           Kuwait
                                                                                                                   Rússia


                                                                                                                            Irã




                                                                                                                                                    Noruega


                                                                                                                                                              Nigéria
                                                             Alemanha




                                                                                                                                                                                    Iraque
                                                                        Coréia do




                                                                                                                                  Árabes




                                                                                                                                                                        Venezuela
                                                                                                                                    Em.
                                                                                                           Ar.
                                                                           Sul




                                -4


                                -9


                               -14                 Principais consumidores                           x      Principais produtores da OPEP,
                                                                                                            incluindo Rússia e Noruega



6
ACESSO À RESERVA E À TECNOLOGIA

                 O conflito de interesses petrolíferos :

     Países com muitas reservas, pouca tecnologia, reduzida base
        industrial, conflitos regionais e instabilidade institucional

                                   X
 Países com grandes mercados consumidores com poucas reservas,
  alta tecnologia, grande base industrial e estabilidade institucional


                          Situação Privilegiada


     BRASIL: País com grandes reservas, alta tecnologia em petróleo,
       base industrial diversificada, grande mercado consumidor,
                   estabilidade institucional e jurídica

 7
IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA-ECONÔMICA
DO PETRÓLEO DO PRÉ–SAL



                          Garantia da
Segurança energética      manutenção da auto-
para o país e blindagem   suficiência petrolífera   Agregação de valor na
quanto a eventuais                                  cadeia do petróleo e
crises energéticas                                  outros setores
mundiais                                            industriais




 Relevância                                           Criação de novos
 para balança              Potencial para             empregos
 comercial brasileira      expansão do parque
                           industrial do país
                           atendendo à Política
                           do Desenvolvimento
                           Produtivo (PDP)


8
IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA-ECONÔMICA
DO PETRÓLEO DO PRÉ–SAL



                             Melhoria da percepção
Fortalecimento da            de risco do país
economia nacional                                      Aumento da
                                                       importância
                                                       econômica e
                                                       geopolítica do Brasil




                                            Criação e
         Expansão dos recursos              desenvolvimento de
         para educação, cultura,            tecnologia de ponta,
         inovação e pesquisa                consolidando a
         tecnológica e meio                 liderança off shore do
         ambiente                           país




9
A PROVÍNCIA DO PRÉ-SAL
 • A grande área em azul indica a ocorrência prevista para o Pré-sal, com potencial para a
   presença de petróleo
 • No Campo de Jubarte (Parque das Baleias) está sendo realizada a antecipação da
   produção e, na área de Tupi (Bacia de Santos), o teste de longa duração
      • Área total da Província: 149.000 km2
      • Área já concedidas: 41.772 km2 (28%)
      • Área sem concessão: 107.228 km2 (72%)
      • Área concedida c/ partc. Petrobras: 35.739 km2 (24%)




 10
BACIAS DO SUDESTE BRASILEIRO EM
  BRAZILIAN SE BASINS PN DO MÉXICO
                      IN – 2009-2013
COMPARAÇÃO COM GOLFOCOMPARISON WITH GULF OF MEXICO




 11
CLUSTER DO PRÉ-SAL DA BACIA DE
SANTOS VS. BACIA DE CAMPOS
 Blocos           Consócio
 BMS-8      BR (66%), SH (20%) e PTG (14%)
 BMS-9      BR (45%), BG (30%) e RPS (25%)
 BMS-10     BR (65%), BG (25%) e PAX (10%)
 BMS-11     BR (65%), BG (25%) e PTG (10%)
 BMS-21     BR (80%), PTG (20%)
 BMS-22     EXX (40%), HES (40%) e BR (20%)
 BMS-24     BR (80%), PTG (20%)
     Distancia da Terra = 400 km
       Área Total = 15.000 km2




12
OS VOLUMES RECUPERÁVEIS PODEM
DOBRAR AS RESERVAS BRASILEIRAS
                                                                Bacia de Santos
                                                50 km
• Em áreas já concedidas pela ANP no                                              Rio de Janeiro

  pré-sal na Bacia de Santos encontram-
  se as principais descobertas do Brasil e
  do mundo nos últimos anos, com                                               BM-S-10
                                                                                               BM-S-11
  estimativas de óleo recuperável:
     • Tupi: 5 a 8 bilhões de barris
                                                           BM-S-8
     • Iara: 3 a 4 bilhões de barris
     • Guará: 1,1 a 2 bilhões de barris
                                                                                                          Iara
                                                                                    Parati
• A Petrobras perfurou 31 poços na região                                                          Tupi     Júpiter
  do Pré-sal, nas bacias de Campos e
                                                                                 Carioca
  Santos, alcançando uma taxa de                                   Bem-te-vi               Guará
  sucesso de 87% na comprovação de            BM-S-21
                                                                           Iguaçu
                                                                                                           BM-S-24
  presença de hidrocarbonetos                                    Caramba


     • Na Bacia de Santos, foram                                           BM-S-22
                                                                                                   BM-S-9
                                                                            Exxon
       perfurados 13 poços com taxa de       Poços Perfurados

       sucesso da Petrobras de 100%

13
VOLUMES RECUPERÁVEIS NA BACIA
DE CAMPOS E SANTOS




  mil boe
                                                                         ~ 25-30 bilhões boe
            30.000

            25.000

            20.000

            15.000
                                                Maiores Estimativas
                                                    +5.400
            10.000

            5.000
                             14.093             Menores Estimativas
                                                     10.600
                 0
                       Reservas Provadas    Pré-sal Bacia de Santos e        Reservas Provadas* +
                           em 2008*                  Campos                 Pré-sal Bacia de Santos e
                                           (Tupi, Iara, Guará e Parque               Campos
                                                   das Baleias)**          (Tupi, Iara, Guará e Parque
                                                                                   das Baleias)**
*Critério SPE
**inclui Petrobras e Parceiros



14
PRODUÇÃO DE ÓLEO NO PRÉ-SAL


                               Produção de óleo da Petrobras no Pré-sal
                                        (em milhares de b/d)
                                                                                     1.815
                                                          1.336                       632
                                            582            463
                         219                160
                                                           873                       1.183
                          62                422
                               152
                       2013                2015           2017                       2020
                                     Pré-sal Petrobras           Pré-sal Parceiros




                                        Capex do Pré-sal até 2020
                                                                             2009-2013       2009-2020
     Capex Total para o Pré-sal (Desenvolvimento da Produção)                  28.9           111.4
     Pré-Sal da Bacia de Santos                                                 18.4           98.8
     Pré-Sal da Bacia do Espírito Santo (Inclui campos do pós sal)              10.3           12.6




15
IMPORTANTES DESENVOLVIMENTOS
TECNOLÓGICOS EM AVALIAÇÃO
                 PLANSAL - Desenvolvimento do Plano Diretor do Pré-Sal
                                          Centro de
                                          logística
                    Injeção alternativa   Offshore        Centro de
                    de água e gás (HC                   tratamento de
                         ou CO2)                      fluidos Offshore
                                                                   Armazenamento de CO2
        Poços inclinados de                                         em aqüíferos salinos,
         longo alcance (sal)                                         campos maduros e
                                                                       caverna de sal
                                     Desenvolvimento
 Garantia de fluxo e                                                       Bóias em águas
controle de formação                    Definitivo                           profundas
      de danos                          do Pré-sal                             (CALM)
            Sistemas de
           completação a                                             Caracterização do
         seco (SPAR, TLP,                                              Reservatório
             FPDSO, …)
                                                      Armazenamento de
                      GNL Flutuante                     gás Offshore em
                                       Tecnologia de     caverna de sal
                                    separação / captura
                                          de CO2




16
NOVAS EMBARCAÇÕES

                                                                Planejamento de Entrega de Novas Embarcações
                   Recursos Críticos
                                                       de 2009 até 2013       de 2013 até 2015         de 2016 até 2020

Navios de Grande Porte      (1)                                44                     5                          0

Barcos de Apoio e Especiais                                    92                     50                         53

Plataformas de Produção (2)                                    15                     8                          22

Outros (Jaqueta e TLWP)                                         2                     2                          3

Total                                                          153                    65                         78




               Barco de Apoio                  Navio de grande porte (VLCC)      Plataforma de Produção (FPSO)


                                                SONDAS DE PERFURAÇÃO
 30 SONDAS CONTRATADAS, MAIS 28 A SEREMOs investimentos previstos atendem às necessidades da carteira
                                                      CONTRATADAS ATÉ 2018, TOTALIZANDO 58 SONDAS:
 • 23 serão entregues entre 2009 e 2011              exploratória e de desenvolvimento da produção da Petrobras
 • 9 serão contratadas através de processos de licitação no mercado internacional e entregues em 2012 – Atendendo as
 necessidades de curto prazo da Petrobras enquanto a indústria nacional se prepara para responder as demandas
 adicionais (sendo que 2 só serão liberadas em 2013).
 • 28 serão construídas no Brasil com entrega prevista no período de 2013 a 2018

         (1)    Promef 1 e Promef 2
 17      (2)    FPSO e SS
CONTEÚDO NACIONAL

O processo de agregação de valor ao petróleo e gás produzidos gera um efeito
multiplicador para toda a cadeia produtiva
                                                                                 US$ Bilhões

                                   Investimento        Colocação no             Conteúdo
     Área de Negócio                 Doméstico        Mercado Nacional          Nacional
                                      2009-13             2009-13                  (%)
     E&P                                92,0                 48,9                  53%
     Abastecimento                      46,9                 36,6                  78%
     Gás e Energia                      10,6                  7,4                  70%
     Distribuição                       2,1                   2,1                  100%
     Biocombustível                     2,1                   1,9                  83%
     Áreas Corporativas                 3,5                   2,8                  80%
     Total                             157,3                 100,1                 64%
      Dos investimentos relacionados a projetos no País, cerca de 64% serão
      colocados junto ao mercado fornecedor local, levando a uma média anual
      de colocação de US$ 20 bilhões
 A média anual de colocação no mercado nacional do Plano anterior, era cerca de US$ 12,6 bilhões


18
PROMINP - DEMANDA DE RECURSOS
HUMANOS


               2007          2008          2009   2010   2011    2012      2013     2014   2015      2016
     120.000
     120.000
                 Projetos do Plano de Negócios
                 2008 – 2012

                 28 Sondas
     100.000     146 Barcos de Apoio

                 Novas Plataformas de Produção

                 Promef II
      80.000     Afretamento 19 Navios

                 Refinaria Premium II

                 Refinaria Premium I
      60.000




      40.000

                                                                  243.000
                               43.000                           Plano de Negócios
      20.000                                                        2009-2013
                              Pessoal
                             qualificado


          0

                                                                                           Atualização 16mar2009



19
CENPES: INOVAÇÃO TECNOLÓGICA PARA
AS PRÓXIMAS DÉCADAS



                                      Parceria com mais de 120 universidades e centros
                                      de pesquisa no Brasil e 70 instituições no exterior.



Investimentos em Tecnologia                                             Programas Tecnológicos
         2009-2013
        US$ 4,0 bilhões
      25%

             1.0                           Novas         Modelagem                     Óleos       Recuperação
                                                                          Águas                                  Pré-sal
                                         Fronteiras       de bacias                   Pesados       avançada                 Refino
                                                                        profundas
                     1.9        47%     Exploratorias

 5%    0.2
              0.9

     23%                                 Otimização
                                                         Inovação em                                Energias       Meio     Mudanças
  E&P               Abastecimento             &
                                                         combustíveis
                                                                        Transporte   Gás natural
                                                                                                   renováveis    ambiente   Climáticas
                                        confiabilidade
  G&E               Corp. (Cenpes)


                                                                                                                                         20
20
NOVO MODELO
     REGULATÓRIO




21                 21
NOVO MODELO REGULATÓRIO


     Partilha                                               Cessão
     de Produção                                            Onerosa
                              Pré-Sal e Áreas
         Petrobras            Estratégicas
         Operadora
           Única
                                                         Até 5 bilhões boe




     Outras                                             Mantém-se o Regime
     Áreas                                              de Concessões Atual



      Não haverá mudança para as Áreas já concedidas, inclusive no Pré-Sal

22
REGIME DE PARTILHA DE PRODUÇÃO

                      Celebração dos contratos de partilha
                              Definições Técnicas
 Petrobras é sempre a Operadora com participação definida pelo CNPE, mínima de 30%
 Consórcio entre Petrobras, Petro-sal e vencedora(s) da licitação, que será
 administrado pelo Comitê Operacional
 Petrobras poderá participar das licitações visando aumentar sua participação
 para além do mínimo


                                                           Vencedora da licitação será a
                          Empresas                         Empresa que oferecer o
                                                           maior percentual do “óleo
     Óleo                                                  lucro” para União
     Lucro                                                 Petrobras acompanha o
                             União                         percentual ofertado pela
                                                           licitante vencedora


                                                       União não assume riscos das
                                                       atividades, exceto nos casos em
     Óleo                                              que resolver investir diretamente
     Custo                                             Antes de contratar, a União fará
                                                       avaliação de potencial das
                                                       áreas e poderá contratar
                                                       diretamente a Petrobras


23
O PAPEL DO OPERADOR E PRÁTICAS
DA INDÚSTRIA MUNDIAL

                               OPERADOR


     Responsável pela condução das atividades de exploração e produção,
     providenciando     os   recursos     críticos:   tecnologia  (utilização e
     desenvolvimento), pessoal e recursos materiais (contratação)


                     Acesso à informação estratégica
                     Controle sobre a produção e custos
                     Acesso e desenvolvimento de tecnologia




     PETROBRAS: definida como operadora exclusiva de todas as áreas
                  sujeitas ao regime de partilha de produção



24
CESSÃO ONEROSA DE E&P:
PL no 5.941/2009


     Autoriza a União a ceder, onerosamente à Petrobras, direitos de E&P:

         Cessão limitada a 5 bilhões de barris de óleo produzidos

         A Petrobras terá a titularidade dos volumes produzidos

     O valor determinado a partir de laudos técnicos contratados pelas partes

     Cláusula de reavaliação do valor da Cessão Onerosa

     Os royalties serão pagos e distribuídos na forma da Lei nº 9.478/97

     Não há previsão de pagamento de Participação Especial

     À ANP caberá regular e fiscalizar as atividades exercidas pela Petrobras,
     utilizando os termos da Lei 9.478/97 no que couber


25
VALORAÇÃO DA CESSÃO ONEROSA

                    Fatores considerados na avaliação


                         Curva de
                         produção                   Investimentos


                                                                       Custo de
 Volume de óleo                                                        produção




                         Reservatório de petróleo

     Cenário de                                                        Taxa de
     preço futuro                                                      desconto
                          Grau do
                      desenvolvimento               Ambiente fiscal
                       das reservas /                 (participações
                       Conhecimento                  governamentais)


26
CESSÃO ONEROSA DE E&P:
VALORAÇÃO
                                                        O cenário de preços

                 Os cenários são bastante variáveis conforme os analistas
                 180

                          Global Insight
                 160      Global Insight Hight Prices
                          Global Insight Low Prices

                 140      Woodmackenzie
                          PIRA (Reference)
                          PIRA (Low)
                 120      CERA Asian Phoenix
                          CERA Break Point
                 100      CERA Global Fissures
      S$ arril
     U /b




                  80



                  60



                  40



                  20



                  0
                  2006   2008     2010       2012        2014   2016   2018   2020   2022   2024   2026   2028   2030




                 Necessário uniformizar cenário entre a União e a Petrobras no
                 processo de valoração

27
TRANSAÇÕES MUNDIAIS DE
RESERVAS ENTRE EMPRESAS

                 Reserva Provada + Reserva Provável → reserva 2P
                        Operações com valor maior que US$ 10 milhões

    As transações envolvendo reservas ainda não provadas têm menor valor em
                função da incerteza sobre os volumes de petróleo

   Localização                          Valor                                     Valor
                   nº transações                    US$/boe   nº transações                   US$/boe
                                    (US$ milhões)                             (US$ milhões)
   Am. Norte             70             18.956       14,85         39             7.379        17,63
     África              8               4.068       7,72           3            10.408        10,49
      Ásia               8               3.595       3,21           5              447         1,67
    Europa               18              3.410       15,95         20             5.164        8,76
   Am. Latina             7              3.945       10,64         5             2.255         8,25
    Oceania              15             14.976       9,41           6             1.371        2,73
    Ex URSS              8              11.219       1,83           4             2.352        0,77
       Total            134             60.168       5,26          83            30.181        5,01


 28 Fonte:Compilado de John S. Herold, Inc.
CESSAO ONEROSA:
Roteiro


        1               2                3                4                5
    ANP indica                                        PB e União       CA aprova
      áreas         União decide       Laudos           negociam      contrato e PB
    potenciais      sobre áreas                        termos do       assina com
                                                         contrato         União

1    ANP indica possíveis áreas para a Cessão Onerosa

2    União decide quais áreas serão objeto da Cessão Onerosa

3    Com base nos laudos de avaliação das áreas eleitas, a DE encaminha ao CA
     proposta dos termos da Cessão Onerosa, incluindo valores (range) e critérios
     de reavaliação para negociação com a União

4    Petrobras negocia com a União os termos do contrato da Cessão Onerosa,
     incluindo a valoração e os critérios para reavaliação

5    Petrobras conclui negociação com a União e submete ao CA, para aprovação,
     os termos do contrato da Cessão Onerosa de direitos de E&P

29
CAPITALIZAÇÃO DA PETROBRAS


 O Projeto de Lei autoriza o aumento de capital da Companhia,
 que deverá ser feito:
    através de oferta particular → restrita aos atuais acionistas
    obedecendo a atual distribuição das classes de ações (ON e
    PN)

                       Composição do Capital Social -Setembro de 2009

                                               Ações          Ações        Capital   Valor em US$
                ACIONISTAS
                                              Ordinárias   Preferenciais   Social       milhões
UNIÃO FEDERAL                                  55,6%           0,0%        32,1%       67.349

BNDESPar                                        1,9%          15,5%        7,7%        14.055

PROGRAMA DE ADRs                               26,1%          35,5%        30,1%       58.447

ESTRANGEIROS NA BOVESPA                         4,3%          14,3%        8,5%        15.949

DEMAIS PJ E PF NA BOVESPA                       8,5%          34,7%        19,6%       36.515

FMP - FGTS PETROBRAS                            3,6%           0,0%        2,1%         4.343

TOTAL                                                                                  196.658



30
POR QUE CAPITALIZAR?


                           O Desafio
     • Vultosos Investimentos        • Crescer com
     • Manter a Estrutura de           sustentabilidade
       Capital Ótima




                            Capitalização




 Melhora na estrutura de    Recursos para novos
    Capital, abrindo          investimentos e        Pagamento da Cessão
 possibilidades de novos       fortalecendo a             Onerosa
     financiamentos              Companhia


31
CAPITALIZAÇÃO DA PETROBRAS:
Roteiro

       1                 2                  3                  4                  5
Aumento de          Prazo para o        Prazo para o
                                                         AGE Homologa
                    exercício dos       exercício das                        Emissão das
  Capital                                                 Aumento de
                     acionistas          “sobras” da                           Ações
                                                            Capital
                                          operação


1    Conselho de Administração aprova a faixa de valor do Aumento de Capital (mínimo e
     máximo) e convoca a Assembléia Geral de Acionistas para aprovar a operação

2    Concede-se prazo legal para o exercício dos acionistas. O acionista poderá
     ceder seu direito de preferência, podendo este também ser negociado em Bolsa de
     Valores Mobiliários

3    Estende-se, aos acionistas que exerceram na primeira etapa, o direito de adquirir
     nova quantidade de ações (as “sobras”)


4    AGE homologa aumento de Capital, com alteração do Estatuto Social da Companhia


5    Petrobras emite ações para o aumento de Capital

32
DILUIÇÃO E RETORNO AOS ACIONISTAS

• O exercício do direito de preferência será assegurado a todos os acionistas, inclusive os
   internacionais, por isso qualquer diluição somente ocorrerá por uma decisão individual.
     • Conforme prevê a Lei das SAs, no parágrafo 6º do artigo 171, o acionista poderá
       ceder seu direito de preferência, podendo este também ser negociado em Bolsa de
       Valores.
• Havendo diluição: o acionista, em um primeiro momento, irá receber um percentual
   menor dos dividendos pagos, porém com o crescimento esperado da Companhia, esses
   dividendos tendem a aumentar nominalmente.
                                                                 • A parcela dos
120%
        97,3%          Comparativo dos Retornos Totais             dividendos pagos em
                                                 84,1%             relação ao retorno total
 90%    78,4%
                                                  7,6%    57,6%    do acionista nos últimos
        13,8%            58,6%                             63,9%   anos, corresponde a
 60%
                          5,4%       40,9%        43,6%   4,2%     menos de 14%.
                34,9%                              32,9%
                                   27,7%           7,1%    77,5%
 30%        64,7%   7,7%
                    17,8%          53,2%                                          53,4%     • A principal variável no
                    27,2%                          33,8%
                                                                        2,3%                  retorno total é o
  0%                                                                                          desempenho das ações
             2003   2004            2005           2006     2007         2008     2009YTD
                                                                                              em bolsa e os ativos da
                                                                        -48,3%
-30%                                                                    -41,2%                cessão onerosa poderão
                                                                        -46,1%
                                                                                              ter grande impacto nas
-60%                                                                                          ações da Companhia.
                           valorização das ações           dividendos            Bovespa
Fonte: Bloomberg




  33
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+55 21 3224-1510
petroinvest@petrobras.com.br




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09.11.2009 Apresentação do Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, Almir Guilherme Barbassa sobre Modelo Regulatório de Exploração e Produção no IBEF...

  • 1. Marco Regulatório de Exploração e Produção Pré-sal e áreas estratégicas Almir Guilherme Barbassa Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Rio de Janeiro, 09/11/09 1
  • 2. AVISO As apresentações podem conter previsões Aviso aos Investidores Norte- acerca de eventos futuros. Tais previsões Americanos: refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Os termos A SEC somente permite que as “antecipa", "acredita", "espera", "prevê", companhias de óleo e gás incluam em seus "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", relatórios arquivados reservas provadas "deverá", bem como outros termos similares, que a Companhia tenha comprovado por visam a identificar tais previsões, as quais, produção ou testes de formação evidentemente, envolvem riscos ou incertezas previstos ou não pela Companhia. Portanto, os conclusivos que sejam viáveis econômica e resultados futuros das operações da legalmente nas condições econômicas e Companhia podem diferir das atuais operacionais vigentes. Utilizamos alguns expectativas, e o leitor não deve se basear termos nesta apresentação, tais como exclusivamente nas informações aqui contidas. descobertas, que as orientações da SEC A Companhia não se obriga a atualizar as nos proíbem de usar em nossos apresentações e previsões à luz de novas relatórios arquivados. informações ou de seus desdobramentos futuros. Os valores informados para 2009 em diante são estimativas ou metas. 2
  • 3. PLANO DE NEGÓCIOS 2009-2013 2.270 3.012 PRODUÇÃO PETRÓLEO E GÁS CAPACIDADE DE REFINO 5.729 Premium I 7,5% a.a. 223 600 mil bpd . 6 % a.a 409 2010: 43 MIL BPD e Premium II 3.655 2011:255 MIL BPD 300 mil bpd 1,177 2.757 1.779 1.791 2012: 150 MIL BPD 2.308 2.400 131 210 8,8% a.a. 634 103 109 100 142 124 463 126 273 321 3,920 2,680 1,792 1,855 2,050 2007 2008 2009 2013 2020 Produção de Óleo - Brasil Produção de Gás - Brasil Produção de Óleo - Internacional Produção de Gás - Internacional 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2020 GÁS E ENERGIA Investimentos 2009-2013: US$174,4 Bilhões 2% 2% 2% US$ 174,4 bilhões Plano de Negócios 2009-2013 3% E&P 7% 5,6 3.0 RTC + 2. 318 km de gasodutos 11,8 2.8 3.2 G&E + 1.381 MW de capacidade de geração elétrica + 2 plantas de GNL – Baía de Guanabara e Terceira Planta Petroquímica Distribuição 43,4 104,6 (*) Crescimento da Oferta de Gás Natural 25% 59% Biocombustíveis 2008: Brasil - 29 MM m3/d 2013: Brasil - 73 MM m3/d Corporativo Bolívia -29 MM m3/d Bolívia - 30 MM m3/d (*) US$ 17,0 bilhões destinados a GNL - 32 MM m3/d Exploração 3
  • 4. DESAFIO DA OFERTA MUNDIAL DE PETRÓLEO • Em 2008, produção mundial de petróleo foi de 86 milhões de barris por dia • Considerando apenas os campos existentes em produção e seu declínio natural, projeta-se para 2030 produção de 31 milhões de barris por dia • Ao mesmo tempo, estima-se que a demanda global por petróleo será, em 2030, de 106 milhões de barris por dia • A diferença (aproximadamente 75 milhões) entre a produção esperada com base nos campos atuais e a elevada demanda deverá ser suprida por: Incorporação de novas Fontes alternativas Maior eficiência descobertas e nova tecnologia recuperação de energia energética Em qualquer cenário de crescimento da economia mundial serão necessárias descobertas de grandes volumes de óleo para suprir a demanda prevista 4
  • 5. GRANDES DESCOBERTAS NOS ÚLTIMOS 10 ANOS • As descobertas no pré-sal brasileiro já concedidos (Tupi e Iara) encontram-se entre as maiores do mundo dos últimos anos • O Brasil ganha posição de destaque, contando com as únicas grandes descobertas realizadas no Ocidente recentemente • Tendência de diminuir as grandes descobertas no mundo, devido ao esgotamento de áreas “nobres”, o que demanda novas tecnologias para explorar novas fronteiras • Maior descoberta da última década em 2000, Kashagan só iniciará a produção em 2013. Já Tupi, descoberto em 2007, estará produzindo em 2010 Levoberezhnoye Severnyi Kashagan Yadavaran Shah Deniz Niban Kish Longgang Dhirubhai Tabnak Iara Tupi Petróleo Gas Natural Shah Deniz Levoberezhnoye 25 Yadavaran Bilhões Boe Longgang Severnyi Dhirubhai 20 Tabnak Grandes Kashagan 15 Niban Kish descobertas Tupi 10 Iara 5 (> 3 Bi Boe) 0 1999 1999 2000 2000 2000 2000 2002 2004 2006 2006 2007 2008 5
  • 6. DEMANDA VERSUS OFERTA PETROLÍFERA Os maiores mercados consumidores de petróleo produzem apenas pequena parcela do que consomem → dependem dos grandes países produtores Os maiores produtores de petróleo, por sua vez, não possuem grandes mercados consumidores domésticos → dependem das exportações O Brasil é um grande produtor de petróleo que possui um grande mercado consumidor interno Importações e Exportações Líquidas de Petróleo 11 (Milhões barris por dia) 6 1 EUA China Índia França Saudita Japão Kuwait Rússia Irã Noruega Nigéria Alemanha Iraque Coréia do Árabes Venezuela Em. Ar. Sul -4 -9 -14 Principais consumidores x Principais produtores da OPEP, incluindo Rússia e Noruega 6
  • 7. ACESSO À RESERVA E À TECNOLOGIA O conflito de interesses petrolíferos : Países com muitas reservas, pouca tecnologia, reduzida base industrial, conflitos regionais e instabilidade institucional X Países com grandes mercados consumidores com poucas reservas, alta tecnologia, grande base industrial e estabilidade institucional Situação Privilegiada BRASIL: País com grandes reservas, alta tecnologia em petróleo, base industrial diversificada, grande mercado consumidor, estabilidade institucional e jurídica 7
  • 8. IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA-ECONÔMICA DO PETRÓLEO DO PRÉ–SAL Garantia da Segurança energética manutenção da auto- para o país e blindagem suficiência petrolífera Agregação de valor na quanto a eventuais cadeia do petróleo e crises energéticas outros setores mundiais industriais Relevância Criação de novos para balança Potencial para empregos comercial brasileira expansão do parque industrial do país atendendo à Política do Desenvolvimento Produtivo (PDP) 8
  • 9. IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA-ECONÔMICA DO PETRÓLEO DO PRÉ–SAL Melhoria da percepção Fortalecimento da de risco do país economia nacional Aumento da importância econômica e geopolítica do Brasil Criação e Expansão dos recursos desenvolvimento de para educação, cultura, tecnologia de ponta, inovação e pesquisa consolidando a tecnológica e meio liderança off shore do ambiente país 9
  • 10. A PROVÍNCIA DO PRÉ-SAL • A grande área em azul indica a ocorrência prevista para o Pré-sal, com potencial para a presença de petróleo • No Campo de Jubarte (Parque das Baleias) está sendo realizada a antecipação da produção e, na área de Tupi (Bacia de Santos), o teste de longa duração • Área total da Província: 149.000 km2 • Área já concedidas: 41.772 km2 (28%) • Área sem concessão: 107.228 km2 (72%) • Área concedida c/ partc. Petrobras: 35.739 km2 (24%) 10
  • 11. BACIAS DO SUDESTE BRASILEIRO EM BRAZILIAN SE BASINS PN DO MÉXICO IN – 2009-2013 COMPARAÇÃO COM GOLFOCOMPARISON WITH GULF OF MEXICO 11
  • 12. CLUSTER DO PRÉ-SAL DA BACIA DE SANTOS VS. BACIA DE CAMPOS Blocos Consócio BMS-8 BR (66%), SH (20%) e PTG (14%) BMS-9 BR (45%), BG (30%) e RPS (25%) BMS-10 BR (65%), BG (25%) e PAX (10%) BMS-11 BR (65%), BG (25%) e PTG (10%) BMS-21 BR (80%), PTG (20%) BMS-22 EXX (40%), HES (40%) e BR (20%) BMS-24 BR (80%), PTG (20%) Distancia da Terra = 400 km Área Total = 15.000 km2 12
  • 13. OS VOLUMES RECUPERÁVEIS PODEM DOBRAR AS RESERVAS BRASILEIRAS Bacia de Santos 50 km • Em áreas já concedidas pela ANP no Rio de Janeiro pré-sal na Bacia de Santos encontram- se as principais descobertas do Brasil e do mundo nos últimos anos, com BM-S-10 BM-S-11 estimativas de óleo recuperável: • Tupi: 5 a 8 bilhões de barris BM-S-8 • Iara: 3 a 4 bilhões de barris • Guará: 1,1 a 2 bilhões de barris Iara Parati • A Petrobras perfurou 31 poços na região Tupi Júpiter do Pré-sal, nas bacias de Campos e Carioca Santos, alcançando uma taxa de Bem-te-vi Guará sucesso de 87% na comprovação de BM-S-21 Iguaçu BM-S-24 presença de hidrocarbonetos Caramba • Na Bacia de Santos, foram BM-S-22 BM-S-9 Exxon perfurados 13 poços com taxa de Poços Perfurados sucesso da Petrobras de 100% 13
  • 14. VOLUMES RECUPERÁVEIS NA BACIA DE CAMPOS E SANTOS mil boe ~ 25-30 bilhões boe 30.000 25.000 20.000 15.000 Maiores Estimativas +5.400 10.000 5.000 14.093 Menores Estimativas 10.600 0 Reservas Provadas Pré-sal Bacia de Santos e Reservas Provadas* + em 2008* Campos Pré-sal Bacia de Santos e (Tupi, Iara, Guará e Parque Campos das Baleias)** (Tupi, Iara, Guará e Parque das Baleias)** *Critério SPE **inclui Petrobras e Parceiros 14
  • 15. PRODUÇÃO DE ÓLEO NO PRÉ-SAL Produção de óleo da Petrobras no Pré-sal (em milhares de b/d) 1.815 1.336 632 582 463 219 160 873 1.183 62 422 152 2013 2015 2017 2020 Pré-sal Petrobras Pré-sal Parceiros Capex do Pré-sal até 2020 2009-2013 2009-2020 Capex Total para o Pré-sal (Desenvolvimento da Produção) 28.9 111.4 Pré-Sal da Bacia de Santos 18.4 98.8 Pré-Sal da Bacia do Espírito Santo (Inclui campos do pós sal) 10.3 12.6 15
  • 16. IMPORTANTES DESENVOLVIMENTOS TECNOLÓGICOS EM AVALIAÇÃO PLANSAL - Desenvolvimento do Plano Diretor do Pré-Sal Centro de logística Injeção alternativa Offshore Centro de de água e gás (HC tratamento de ou CO2) fluidos Offshore Armazenamento de CO2 Poços inclinados de em aqüíferos salinos, longo alcance (sal) campos maduros e caverna de sal Desenvolvimento Garantia de fluxo e Bóias em águas controle de formação Definitivo profundas de danos do Pré-sal (CALM) Sistemas de completação a Caracterização do seco (SPAR, TLP, Reservatório FPDSO, …) Armazenamento de GNL Flutuante gás Offshore em Tecnologia de caverna de sal separação / captura de CO2 16
  • 17. NOVAS EMBARCAÇÕES Planejamento de Entrega de Novas Embarcações Recursos Críticos de 2009 até 2013 de 2013 até 2015 de 2016 até 2020 Navios de Grande Porte (1) 44 5 0 Barcos de Apoio e Especiais 92 50 53 Plataformas de Produção (2) 15 8 22 Outros (Jaqueta e TLWP) 2 2 3 Total 153 65 78 Barco de Apoio Navio de grande porte (VLCC) Plataforma de Produção (FPSO) SONDAS DE PERFURAÇÃO 30 SONDAS CONTRATADAS, MAIS 28 A SEREMOs investimentos previstos atendem às necessidades da carteira CONTRATADAS ATÉ 2018, TOTALIZANDO 58 SONDAS: • 23 serão entregues entre 2009 e 2011 exploratória e de desenvolvimento da produção da Petrobras • 9 serão contratadas através de processos de licitação no mercado internacional e entregues em 2012 – Atendendo as necessidades de curto prazo da Petrobras enquanto a indústria nacional se prepara para responder as demandas adicionais (sendo que 2 só serão liberadas em 2013). • 28 serão construídas no Brasil com entrega prevista no período de 2013 a 2018 (1) Promef 1 e Promef 2 17 (2) FPSO e SS
  • 18. CONTEÚDO NACIONAL O processo de agregação de valor ao petróleo e gás produzidos gera um efeito multiplicador para toda a cadeia produtiva US$ Bilhões Investimento Colocação no Conteúdo Área de Negócio Doméstico Mercado Nacional Nacional 2009-13 2009-13 (%) E&P 92,0 48,9 53% Abastecimento 46,9 36,6 78% Gás e Energia 10,6 7,4 70% Distribuição 2,1 2,1 100% Biocombustível 2,1 1,9 83% Áreas Corporativas 3,5 2,8 80% Total 157,3 100,1 64% Dos investimentos relacionados a projetos no País, cerca de 64% serão colocados junto ao mercado fornecedor local, levando a uma média anual de colocação de US$ 20 bilhões A média anual de colocação no mercado nacional do Plano anterior, era cerca de US$ 12,6 bilhões 18
  • 19. PROMINP - DEMANDA DE RECURSOS HUMANOS 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 120.000 120.000 Projetos do Plano de Negócios 2008 – 2012 28 Sondas 100.000 146 Barcos de Apoio Novas Plataformas de Produção Promef II 80.000 Afretamento 19 Navios Refinaria Premium II Refinaria Premium I 60.000 40.000 243.000 43.000 Plano de Negócios 20.000 2009-2013 Pessoal qualificado 0 Atualização 16mar2009 19
  • 20. CENPES: INOVAÇÃO TECNOLÓGICA PARA AS PRÓXIMAS DÉCADAS Parceria com mais de 120 universidades e centros de pesquisa no Brasil e 70 instituições no exterior. Investimentos em Tecnologia Programas Tecnológicos 2009-2013 US$ 4,0 bilhões 25% 1.0 Novas Modelagem Óleos Recuperação Águas Pré-sal Fronteiras de bacias Pesados avançada Refino profundas 1.9 47% Exploratorias 5% 0.2 0.9 23% Otimização Inovação em Energias Meio Mudanças E&P Abastecimento & combustíveis Transporte Gás natural renováveis ambiente Climáticas confiabilidade G&E Corp. (Cenpes) 20 20
  • 21. NOVO MODELO REGULATÓRIO 21 21
  • 22. NOVO MODELO REGULATÓRIO Partilha Cessão de Produção Onerosa Pré-Sal e Áreas Petrobras Estratégicas Operadora Única Até 5 bilhões boe Outras Mantém-se o Regime Áreas de Concessões Atual Não haverá mudança para as Áreas já concedidas, inclusive no Pré-Sal 22
  • 23. REGIME DE PARTILHA DE PRODUÇÃO Celebração dos contratos de partilha Definições Técnicas Petrobras é sempre a Operadora com participação definida pelo CNPE, mínima de 30% Consórcio entre Petrobras, Petro-sal e vencedora(s) da licitação, que será administrado pelo Comitê Operacional Petrobras poderá participar das licitações visando aumentar sua participação para além do mínimo Vencedora da licitação será a Empresas Empresa que oferecer o maior percentual do “óleo Óleo lucro” para União Lucro Petrobras acompanha o União percentual ofertado pela licitante vencedora União não assume riscos das atividades, exceto nos casos em Óleo que resolver investir diretamente Custo Antes de contratar, a União fará avaliação de potencial das áreas e poderá contratar diretamente a Petrobras 23
  • 24. O PAPEL DO OPERADOR E PRÁTICAS DA INDÚSTRIA MUNDIAL OPERADOR Responsável pela condução das atividades de exploração e produção, providenciando os recursos críticos: tecnologia (utilização e desenvolvimento), pessoal e recursos materiais (contratação) Acesso à informação estratégica Controle sobre a produção e custos Acesso e desenvolvimento de tecnologia PETROBRAS: definida como operadora exclusiva de todas as áreas sujeitas ao regime de partilha de produção 24
  • 25. CESSÃO ONEROSA DE E&P: PL no 5.941/2009 Autoriza a União a ceder, onerosamente à Petrobras, direitos de E&P: Cessão limitada a 5 bilhões de barris de óleo produzidos A Petrobras terá a titularidade dos volumes produzidos O valor determinado a partir de laudos técnicos contratados pelas partes Cláusula de reavaliação do valor da Cessão Onerosa Os royalties serão pagos e distribuídos na forma da Lei nº 9.478/97 Não há previsão de pagamento de Participação Especial À ANP caberá regular e fiscalizar as atividades exercidas pela Petrobras, utilizando os termos da Lei 9.478/97 no que couber 25
  • 26. VALORAÇÃO DA CESSÃO ONEROSA Fatores considerados na avaliação Curva de produção Investimentos Custo de Volume de óleo produção Reservatório de petróleo Cenário de Taxa de preço futuro desconto Grau do desenvolvimento Ambiente fiscal das reservas / (participações Conhecimento governamentais) 26
  • 27. CESSÃO ONEROSA DE E&P: VALORAÇÃO O cenário de preços Os cenários são bastante variáveis conforme os analistas 180 Global Insight 160 Global Insight Hight Prices Global Insight Low Prices 140 Woodmackenzie PIRA (Reference) PIRA (Low) 120 CERA Asian Phoenix CERA Break Point 100 CERA Global Fissures S$ arril U /b 80 60 40 20 0 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 Necessário uniformizar cenário entre a União e a Petrobras no processo de valoração 27
  • 28. TRANSAÇÕES MUNDIAIS DE RESERVAS ENTRE EMPRESAS Reserva Provada + Reserva Provável → reserva 2P Operações com valor maior que US$ 10 milhões As transações envolvendo reservas ainda não provadas têm menor valor em função da incerteza sobre os volumes de petróleo Localização Valor Valor nº transações US$/boe nº transações US$/boe (US$ milhões) (US$ milhões) Am. Norte 70 18.956 14,85 39 7.379 17,63 África 8 4.068 7,72 3 10.408 10,49 Ásia 8 3.595 3,21 5 447 1,67 Europa 18 3.410 15,95 20 5.164 8,76 Am. Latina 7 3.945 10,64 5 2.255 8,25 Oceania 15 14.976 9,41 6 1.371 2,73 Ex URSS 8 11.219 1,83 4 2.352 0,77 Total 134 60.168 5,26 83 30.181 5,01 28 Fonte:Compilado de John S. Herold, Inc.
  • 29. CESSAO ONEROSA: Roteiro 1 2 3 4 5 ANP indica PB e União CA aprova áreas União decide Laudos negociam contrato e PB potenciais sobre áreas termos do assina com contrato União 1 ANP indica possíveis áreas para a Cessão Onerosa 2 União decide quais áreas serão objeto da Cessão Onerosa 3 Com base nos laudos de avaliação das áreas eleitas, a DE encaminha ao CA proposta dos termos da Cessão Onerosa, incluindo valores (range) e critérios de reavaliação para negociação com a União 4 Petrobras negocia com a União os termos do contrato da Cessão Onerosa, incluindo a valoração e os critérios para reavaliação 5 Petrobras conclui negociação com a União e submete ao CA, para aprovação, os termos do contrato da Cessão Onerosa de direitos de E&P 29
  • 30. CAPITALIZAÇÃO DA PETROBRAS O Projeto de Lei autoriza o aumento de capital da Companhia, que deverá ser feito: através de oferta particular → restrita aos atuais acionistas obedecendo a atual distribuição das classes de ações (ON e PN) Composição do Capital Social -Setembro de 2009 Ações Ações Capital Valor em US$ ACIONISTAS Ordinárias Preferenciais Social milhões UNIÃO FEDERAL 55,6% 0,0% 32,1% 67.349 BNDESPar 1,9% 15,5% 7,7% 14.055 PROGRAMA DE ADRs 26,1% 35,5% 30,1% 58.447 ESTRANGEIROS NA BOVESPA 4,3% 14,3% 8,5% 15.949 DEMAIS PJ E PF NA BOVESPA 8,5% 34,7% 19,6% 36.515 FMP - FGTS PETROBRAS 3,6% 0,0% 2,1% 4.343 TOTAL 196.658 30
  • 31. POR QUE CAPITALIZAR? O Desafio • Vultosos Investimentos • Crescer com • Manter a Estrutura de sustentabilidade Capital Ótima Capitalização Melhora na estrutura de Recursos para novos Capital, abrindo investimentos e Pagamento da Cessão possibilidades de novos fortalecendo a Onerosa financiamentos Companhia 31
  • 32. CAPITALIZAÇÃO DA PETROBRAS: Roteiro 1 2 3 4 5 Aumento de Prazo para o Prazo para o AGE Homologa exercício dos exercício das Emissão das Capital Aumento de acionistas “sobras” da Ações Capital operação 1 Conselho de Administração aprova a faixa de valor do Aumento de Capital (mínimo e máximo) e convoca a Assembléia Geral de Acionistas para aprovar a operação 2 Concede-se prazo legal para o exercício dos acionistas. O acionista poderá ceder seu direito de preferência, podendo este também ser negociado em Bolsa de Valores Mobiliários 3 Estende-se, aos acionistas que exerceram na primeira etapa, o direito de adquirir nova quantidade de ações (as “sobras”) 4 AGE homologa aumento de Capital, com alteração do Estatuto Social da Companhia 5 Petrobras emite ações para o aumento de Capital 32
  • 33. DILUIÇÃO E RETORNO AOS ACIONISTAS • O exercício do direito de preferência será assegurado a todos os acionistas, inclusive os internacionais, por isso qualquer diluição somente ocorrerá por uma decisão individual. • Conforme prevê a Lei das SAs, no parágrafo 6º do artigo 171, o acionista poderá ceder seu direito de preferência, podendo este também ser negociado em Bolsa de Valores. • Havendo diluição: o acionista, em um primeiro momento, irá receber um percentual menor dos dividendos pagos, porém com o crescimento esperado da Companhia, esses dividendos tendem a aumentar nominalmente. • A parcela dos 120% 97,3% Comparativo dos Retornos Totais dividendos pagos em 84,1% relação ao retorno total 90% 78,4% 7,6% 57,6% do acionista nos últimos 13,8% 58,6% 63,9% anos, corresponde a 60% 5,4% 40,9% 43,6% 4,2% menos de 14%. 34,9% 32,9% 27,7% 7,1% 77,5% 30% 64,7% 7,7% 17,8% 53,2% 53,4% • A principal variável no 27,2% 33,8% 2,3% retorno total é o 0% desempenho das ações 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009YTD em bolsa e os ativos da -48,3% -30% -41,2% cessão onerosa poderão -46,1% ter grande impacto nas -60% ações da Companhia. valorização das ações dividendos Bovespa Fonte: Bloomberg 33
  • 34. Relacionamento com Investidores www.petrobras.com.br/ri +55 21 3224-1510 petroinvest@petrobras.com.br 34