Transferir como PDF, PPTX
![Taxa de desconto - CAPM
E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf)](https://image.slidesharecdn.com/pucpr-investimentos-170419152233/85/Investments-Valuation-Class-55-320.jpg)
![Taxa de desconto - CAPM
E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf)
E(Ra) = retorno esperado para o capital próprio;](https://image.slidesharecdn.com/pucpr-investimentos-170419152233/85/Investments-Valuation-Class-56-320.jpg)
![Taxa de desconto - CAPM
E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf)
E(Ra) = retorno esperado para o capital próprio;
Rf = Retorno do ativo livre de risco;](https://image.slidesharecdn.com/pucpr-investimentos-170419152233/85/Investments-Valuation-Class-57-320.jpg)
![Taxa de desconto - CAPM
E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf)
E(Ra) = retorno esperado para o patrimônio líquido;
Rf = Retorno do ativo livre de risco;
E(Rm) = retorno esperado sobre o índice de mercado.](https://image.slidesharecdn.com/pucpr-investimentos-170419152233/85/Investments-Valuation-Class-58-320.jpg)
![Taxa de desconto - CAPM
E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf)
E(Ra) = retorno esperado para o patrimônio líquido;
Rf = Retorno do ativo livre de risco;
E(Rm) = retorno esperado sobre o índice de mercado;
Índice beta da Empresa= correlação do movimento das ações com o
índice de ações similares no mercado de capitais.](https://image.slidesharecdn.com/pucpr-investimentos-170419152233/85/Investments-Valuation-Class-59-320.jpg)
Carregado porRicardo Moraes
Investments & Valuation Class
O documento discute os principais conceitos relacionados ao mercado de investimentos privado e como negociar com fundadores e investidores. Ele aborda: 1) as etapas de uma startup; 2) métodos de avaliação de empresas; 3) fontes de financiamento para startups em diferentes estágios; e 4) fatores importantes em negociações com investidores.
Mais conteúdo relacionado
Semelhante a Investments & Valuation Class
Investments & Valuation Class
- 1. INVESTMENTS & VALUATION OMERCADO DE INVESTIMENTOS PRIVADO E COMO NEGOCIAR COM FUNDADORES E INVESTIDORES
- 2. Quem sou eu RicardoMoraes • Mochileiro de coração • Gamer (FPS, Boardgame, RPG) • Facilitador Startup Weekend “Tome conta dos custos, que os lucros irão cuidar de si só” - Andrew Carnegie – 1835-1919
- 3.
- 4. Investments & Valuation ConceitoStartup Estágios de uma Startup Mercado de Investimentos Valuation Governança Corporativa & Roadshow Negociação
- 5. “A human institution designed todeliver a new product or service under conditions of extreme uncertainty”
- 6. “A temporary organization used tosearch for a repeatable and scalable business model”
- 8. QUAL O OBJETIVODE UMA STARTUP?
- 10.
- 12. Estágios de umaStartup Descoberta do Cliente Validação do Cliente Criação de Clientes Construção de Empresa Steve Blank - 2007
- 13. Estágios de umaStartup Descoberta do Cliente Validação do Cliente Criação de Clientes Construção de Empresa Steve Blank - 2007
- 14. Canvas de modelode negócios
- 15. Canvas de modelode negócios
- 17. Estágios de umaStartup Descoberta do Cliente Validação do Cliente Criação de Clientes Construção de Empresa Steve Blank - 2007
- 18. Demonstrativos Financeiros Balanço Patrimonial Demonstraçãode resultado do exercício (DRE) Fluxo de caixa
- 19.
- 20. Demonstração de Resultadodo Exercício = EBITDA
- 21. Fluxo de Caixa AtividadesOperacionais Atividades de Investimentos Atividades de Financiamentos
- 22. Fundamentos da análisede investimentos 1º Passo: Pensar em termos de benefícios econômicos futuros
- 23. Fundamentos da análisede investimentos 2º Passo: Pensar em termos de fluxo de caixa livre: Valores exclusivamente operacionais
- 24. Fundamentos da análisede investimentos 3º Passo: Pensar no valor do dinheiro ao longo do tempo
- 25. Fundamentos da análisede investimentos 4º Passo: Considerar os eventos futuros em termos probabilísticos em vez de determinísticos
- 27. Estágio de umaempresa vs. Capital necessário Validação de hipóteses-chave para o negócio
- 28. Estágio de umaempresa vs. Capital necessário Validação de hipóteses-chave para o negócio Uso Capital: Pesquisa, desenvolvimento e produção em escala piloto
- 29. Estágio de umaempresa vs. Capital necessário Validação de hipóteses-chave para o negócio Uso Capital: Pesquisa, desenvolvimento e produção em escala piloto Fonte Capital: Capital próprio, família, amigos, aceleradoras, subvenção e investidores-anjo
- 30. Produção piloto rodandoe faturando Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 31. Produção piloto rodandoe faturando Uso Capital: Capital de giro, melhorias no produto, ritos administrativos iniciais Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 32. Produção piloto rodandoe faturando Uso Capital: Capital de giro, melhorias no produto, ritos administrativos iniciais Fonte Capital: Fundos de capital semente, aceleradoras, investidores-anjo, clientes Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 33. Expansão carteira declientes e novos produtos Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 34. Expansão carteira declientes e novos produtos Uso Capital: Comercial, marketing, aumento produção, novos produtos Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 35. Expansão carteira declientes e novos produtos Uso Capital: Comercial, marketing, aumento produção, novos produtos Fonte Capital: Fomento, financiamento bancário, fundos de Venture Capital Early Stage e investidores-anjo Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 36. Expansão novos mercadose outros produtos Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 37. Expansão novos mercadose outros produtos Uso Capital: Expandir equipes regionais e back-office, novas plantas e escritórios, revitalização e expansão atuais Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 38. Expansão novos mercadose outros produtos Uso Capital: Expandir equipes regionais e back-office, novas plantas e escritórios, revitalização e expansão atuais Fonte Capital: Fundos de Private Equity, Fundos de Venture Capital Growth, IPO Estágio de uma empresa vs. Capital necessário
- 39. Mercado de Investimentos Fonte:E-Book Inseed Investimentos
- 40. Valuation: Métodos FLUXO DE CAIXA DESCONTADO ESTIMAO VALOR DA COMPANHIA COM BASE NOS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS CAPTURA TODO O POTENCIAL DE CRESCIMENTO E PERSPECTIVAS FUTURAS DE GERAÇÃO DE SINERGIAS E ECONOMIAS DE ESCALA CONSIDERA O RISCO DOS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS ATRAVÉS DE UMA TAXA DE DESCONTO (WACC) O FLUXO DE CAIXA DESCONTADO CONSIDERA OS INVESTIMENTOS EM CAPITAL DE GIRO E ATIVOS FIXOS MÚLTIPLOS DE EMPRESAS COMPARÁVEIS MÚLTIPLOS DE TRANSAÇÕES COMPARÁVEIS
- 41. Valuation: Métodos FLUXO DE CAIXA DESCONTADO MÚLTIPLOSDE EMPRESAS COMPARÁVEIS FORNECE UMA INDICAÇÃO DE VALOR DE EMPRESAS SIMILARES DE CAPITAL ABERTO UTILIZA MÚLTIPLOS HISTÓRICOS E PROJETADOS EM SUAS AVALIAÇÕES GERALMENTE, POUCAS COMPANHIAS SÃO REALMENTE COMPARÁVEIS (TAMANHO, MIX DE PRODUTOS, E/OU ATIVIDADES, ETC) OS MÚLTIPLOS FREQUENTEMENTE ANALISADOS SÃO VE/VENDAS, VE/EBIT E VE/EBITDA MÚLTIPLOS DE TRANSAÇÕES COMPARÁVEIS
- 42. Valuation: Métodos FLUXO DE CAIXA DESCONTADO MÚLTIPLOSDE EMPRESAS COMPARÁVEIS MÚLTIPLOS DE TRANSAÇÕES COMPARÁVEIS FORNECE INFORMAÇÕES SOBRE OS VALORES DESEMBOLSADOS EM OPERAÇÕES COM ATIVOS COMPARÁVEIS A DISPONIBILIDADE DE INFORMAÇÕES É GERALMENTE LIMITADA (COMPANHIAS DE CAPITAL FECHADO OU SUBIDIÁRIAS) POUCAS TRANSAÇÕES SÃO REALMENTE COMPARÁVEIS OS MÚLTIPLOS FREQUENTEMENTE ANALISADOS SÃO VE/VENDAS, VE/EBIT E VE/EBITDA
- 43. Valuation: Alguns conceitos- Juros Simples Período Montante Juros Juros Montante Total (inicial + Juros 1 10,000 2% 200 10,200 2 10,000 2% 200 10,400 3 10,000 2% 200 10,600 ... 60 10,000 2% 200 22,000
- 44. Valuation: Alguns conceitos- Juros Compostos Período Montante Juros Juros Montante Total (inicial + Juros 1 10,000 2% 200 10,200 2 10,200 2% 204 10,404 3 10,404 2% 208 10,612 ... 60 32,167 2% 643 32,810
- 45. 10,810 Ano 0 Ano5 Valuation: Alguns conceitos - Juros Compostos
- 46. Alguns conceitos –Taxa de desconto Poder de compra do valor futuro trazido ao valor presente, usando a taxa de desconto
- 47. Alguns conceitos –Taxa de desconto PV = Valor Presente FV = Valor Futuro i = Fator de desconto n = Período PV = FV (1+i) n
- 49. Valor presente –Valor Futuro do capital 5% 5% 5% 100 100 100 0 100/(1,05)1 100/(1,05)2 100/(1,05)3 95 91 86 272 + Entrada Caixa: 100 anual Taxa de Desconto: 5% anual Período: 3 anos
- 50. Taxa de desconto CustoMédio Ponderado de Capital CMPC ou WACC
- 51. Taxa de desconto- CMPC Calcular o valor do CMPC da empresa: Financiada pelo capital próprio de $ 600.000 e dívidas em bancos de $ 400.000.
- 52. Taxa de desconto- CMPC Calcular o valor do CMPC da empresa: Financiada pelo capital próprio de $ 600.000 e dívidas em bancos de $ 400.000. Neste caso há 60% de capital próprio e 40% de capital de terceiros. A remuneração requerida pelos acionistas é de 20% e o custo da dívida é de 10%.
- 53. Taxa de desconto- CMPC Calcular o valor do CMPC da empresa: Financiada pelo capital próprio de $ 600.000 e dívidas em bancos de $ 400.000. Neste caso há 60% de capital próprio e 40% de capital de terceiros. A remuneração requerida pelos acionistas é de 20% e o custo da dívida é de 10%. WACC = (20% x 0,6) + (10% x 0,4) = 16%
- 54. Taxa de desconto- CAPM Capital Asset Price Model CAPM
- 55. Taxa de desconto- CAPM E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf)
- 56. Taxa de desconto- CAPM E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf) E(Ra) = retorno esperado para o capital próprio;
- 57. Taxa de desconto- CAPM E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf) E(Ra) = retorno esperado para o capital próprio; Rf = Retorno do ativo livre de risco;
- 58. Taxa de desconto- CAPM E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf) E(Ra) = retorno esperado para o patrimônio líquido; Rf = Retorno do ativo livre de risco; E(Rm) = retorno esperado sobre o índice de mercado.
- 59. Taxa de desconto- CAPM E(Ra) = Rf + Índice beta da Empresa * (E[Rm] – Rf) E(Ra) = retorno esperado para o patrimônio líquido; Rf = Retorno do ativo livre de risco; E(Rm) = retorno esperado sobre o índice de mercado; Índice beta da Empresa= correlação do movimento das ações com o índice de ações similares no mercado de capitais.
- 60.
- 61. Maior Risco doInvestimento em Startup
- 62. Reunião de Conselho Basede Usuário - Registros - Ativações - Ativações/Registros - Retidos 30+ dias - Retidos 30+ dias/Atividades Totais - Retidos 90+ dias - Retidos 90+ dias/Atividades Totais - Clientes Pagantes - Clientes Pagantes/(Ativações + Retidos 30+) Métricas de uma reunião de Conselho de uma Startup Financeiro - Receita - Margem de Contribuição Caixa - Burn Rate (Taxa de Gastos) - Meses de caixa sobrando Aquisição de Usuários - Custo por usuário pago - Custo por Aquisição total - Custos de publicidade e propaganda - Razão Aquisição Viral Métricas de Web - Total de visitantes únicos - Tota de Page Views - Total de visitas - PV/Visita
- 63. Viabilidade Financeira deuma Startup Métricas financeiras que importam: • # Meses com dinheiro em Caixa • Receita • Margem de Contribuição • Total de gastos mensal
- 64. Margem de Contribuição Margemde Contribuição Preço de Venda 100,00 100% Custo da Mercadoria Vendida 50,00 50% Despesas Variáveis 10,00 10% Margem de Contribuição 40,00 40%
- 65. Despesas Despesas Fixas DespesasVariáveis • Custo do Produto Vendido • Custo do Serviço Prestado • Comissões Vendas • Fretes • Embalagens • ... • Publicidade • Depreciação • Seguros • Aluguel • Salários • ...
- 66.
- 67.
- 68.
- 69.
- 70.
- 71.
- 72. Aceleradoras & programasde aceleração
- 73.
- 74. Ferramentas financeiras paraStartups
- 75. Ferramentas financeiras paraStartups
- 76. Cap Table -Sócios
- 77. Negociação - Memorandode Entendimento - Direitos de Preferência - Conselho de Administração - Tag Along - Drag Along - Anti-Diluição - Stock Options / Pool de Talentos - Exclusividade - Non-binding
- 78. Diversos funding roundse diluição Pre-Money valuation Termo usado em Venture Capital e Private Equity para determinar o Valor de uma empresa antes do aporte de capital. Post-Money valuation Termo usado para o valor da empresa após o aporte de capital.
- 79. Diversos funding roundse diluição Ex.: Um investidor faz um aporte de capital de $ 1.000.000,00 em troca de 20% de uma empresa. Isso faz com que a empresa tenha um Post-Money Valuation de $ 5.000.000,00 O Pre-Money Valuation implícito fica em $ 4.000.000,00
- 80. Diversos funding roundse diluição O time de founders recebe um aporte de investimento anjo de $500k por 20% da empresa. Em seguida Eles recebem no round Series A um investimento de $ 3M e teve um pedido de stock options para incentivar a gestão.
- 81. Diversos funding roundse diluição No round Series B, os investidores pedem mais um stock option, mas agora para os empregados, para recrutar talentos.
- 82. Diversos funding roundse diluição No round Series C, os investidores pedem mais um stock option, também para os empregados e para recrutar mais talentos.
- 83. Diversos funding roundse diluição http://www.bothsidesofthetable.com/2011/10/14/understanding-how-dilution-affects-you-at-a-startup/
- 84.
- 85. Roadshow - Data RoomSetup - CRM Investidores - One Pager + Pitch Deck - Docs Empresa + Docs sócios - Tech Documentation - Projeção Financeira - Term Sheet
- 86.
- 87.
- 88.
- 89.
- 90. Links para referência -https://startupvalue.io/ - - http://www.ramenprofitable.co/what-do-elite-venture-invest ors-read-every-morning/ - - https://www.cfainstitute.org/programs/investmentfoundatio ns/Pages/index.aspx
- 91. Obrigado e bonsnegócios! br.linkedin.com/in/oricardomoraes @oricardomoraes oricardomoraes@gmail.com /oricardomoraes