O documento discute o desempenho econômico brasileiro em 2013. Apesar de uma melhora no quadro econômico, o crescimento do PIB foi limitado pela inflação próxima do teto da meta e pela competitividade ainda baixa. O investimento foi o principal motor do crescimento do PIB no primeiro semestre, enquanto o consumo das famílias desacelerou. A política fiscal expansionista e o aperto monetário continuaram para controlar a inflação.

2. Melhora do quadro econômico não assegura forte ritmo
de crescimento
Economia deverá mostrar crescimento de 2,4% em 2013
Investimento gera maior contribuição à alta do PIB
Elevado déficit comercial dos manufaturados evidencia as
dificuldades para um melhor desempenho da indústria e do PIB
Retomada do crescimento também é limitada pela inflação
próxima do teto da meta
Principais mensagens

3. Inflação persistente no teto da meta reativa aperto
monetário
Principais mensagens
Inflação e taxa Selic (% a.a.)

4. Situação atual e os desafios a serem superados
Política fiscal expansionista impõe ao setor produtivo os custos
do processo de desinflação
É imprescindível elevar nossa competitividade, por meio da
redução do custo de produção e do aumento da produtividade
A mudança no patamar de câmbio é um dado relevante: seus
efeitos serão progressivamente mais perceptíveis
Os avanços são menos nítidos na questão do investimento
Principais mensagens

5. Balanço 2012
 Consumo dá lugar aos investimentos no crescimento do PIB
 O PIB cresceu 1,5% no segundo trimestre frente ao trimestre anterior, taxa
mais que o dobro da registrada no primeiro trimestre
 Os investimentos (FBKF/IBGE) cresceram 6,0% no primeiro semestre de
2013, frente ao mesmo período do ano anterior
 Terceiro trimestre deverá mostrar desaceleração: indicadores já
divulgados do terceiro trimestre não evidenciam continuidade do ritmo
de crescimento do trimestre anterior
Atividade econômica
PIB cresce com mais investimento

6. Balanço 2012
Atividade econômica
Componentes do PIB
Taxa de crescimento
(%)
Contribuição
(p.p.)
Ótica da
demanda
Consumo das famílias 1,9 1,2
Consumo do governo 1,5 0,3
FBKF 8,0 1,5
Exportações 0,0 0,0
(-) importações 6,0 -0,8
Ótica da
oferta
Agropecuária 11,0 0,6
Indústria 1,4 0,4
Indústria extrativa -4,0 -0,2
Indústria de transformação 2,6 0,3
Construção civil 2,0 0,1
SIUP 2,2 0,1
Serviços 2,2 1,5
PIB pm 2,4
Estimativas para PIB e seus componentes em 2013
Fonte: CNI

7.  Emprego e população economicamente ativa crescem no mesmo ritmo
 Formalização do mercado de trabalho se mantém
 Taxa de desemprego fica estável em 2013
 Menor crescimento dos rendimentos freia consumo
Emprego e renda
Sem espaços para quedas adicionais da taxa de
desemprego

8. Desaceleração do ritmo de crescimento do emprego
Emprego e renda
Criação líquida de empregos formais (Acumulado em 12 meses - Milhares)

9.  Preços administrados seguram IPCA dentro do limite superior da meta
 Os principais responsáveis pelo alto patamar do IPCA continuam a ser os
preços dos produtos alimentares e dos serviços
 Preços dos produtos industriais mostram uma alta não usual
 Taxas de juros dos empréstimos mostram tendência de alta, em linha com as
elevações na Selic
 Previsão é de IPCA em 5,8% e Selic em 9,75% no fim de 2013
Inflação, juros e crédito
Aperto monetário deve continuar nos próximos meses

10. Preços administrados se descolam dos livres
Inflação, juros e crédito
IPCA por grupos (Acumulado em 12 meses - %)

11.  A expansão das despesas do Governo Federal caracteriza a continuidade da
política fiscal expansionista
 Despesas dos governos regionais têm forte aceleração
 Contingenciamento tímido mantém meta de superávit primário distante
 Endividamento público com relação ao PIB deve cair pelo quarto ano
consecutivo em 2013
 Superávit primário do setor público consolidado previsto é de R$ 82,8 bilhões
(1,7% do PIB)
Política fiscal
Superávit primário segue distante da meta

12. Endividamento público com relação ao PIB deve cair pelo
quarto ano consecutivo em 2013
Política fiscal
Dívida Líquida do Setor Público (Em relação ao PIB - %)

13.  Taxa de câmbio no terceiro trimestre de 2013 mostra duas trajetórias
distintas: inicialmente desvalorizando 18%, e voltando a valorizar 9,8% em
seguida
 Exportações devem ficar abaixo do registrado em 2012
 Déficit em transações correntes cresce em proporção do PIB
 Necessidade de financiamento externo aumenta
Setor externo
Saldo comercial fica próximo de zero em 2013

14. Necessidade de financiamento externo segue crescendo
Setor externo
Necessidade de financiamento externo (Em relação ao PIB nos 12 meses anteriores - %)