1
Disclaimer
Nossas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande parte, expectativas atuais
e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que afetam ou podem afetar o nosso
negócio. Muitos fatores importantes podem afetar adversamente nossos resultados, tais como
previstos em nossas estimativas e declarações futuras. As palavras “acreditamos”, “podemos”,
“visamos”, “estimamos” e outras palavras similares têm por objetivo identificar estimativas e projeções.
As considerações sobre estimativas e declarações futuras incluem informações atinentes a resultados
e projeções, estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial, ambiente setorial,
potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de regulamentações futuras e os efeitos da
concorrência. Tais estimativas e projeções referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo
que não assumimos a obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas
em razão da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores,
ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial às Instruções CVM 202 e
358.
1. Perfil e Histórico
2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações
3. Estratégia e Vantagens Competitivas
2
Moda casual e contemporânea
para jovens (Jeanswear)
Classes A e B – adolescentes e
jovens entre 14 e 21 anos
Perfil Corporativo
Combina de forma eficiente os três segmentos do setor de vestuário: produção e logística (supply chain), gestão da
marca e rede de varejo
Vestuário básico e de moda, com
foco em artigos casual e esportivo
Classes A, B, C de todas as idades
Novo Mercado com 100% de tag along
Sell-out total de aproximadamente R$ 620,0 MM
Receita Líquida: R$ 330,0 MM
EBITDA ajustado: R$ 52,1 MM
Margem EBITDA: 15,8%
Lucro Líquido: R$ 17,2 MM
Uma das maiores empresas de varejo e design de vestuário do Brasil…
... presente nos três processos da cadeia de valor do setor
Modelo de
Negócios
Marcas
Produtos
Clientes
Governança
Corporativa
Principais
informações
financeiras
(em Dez/2006)
Moda infantil
Classes A e B – crianças menores
de 14 anos
3
Preparada para
Crescer
Histórico
Com mais de 127 anos de história, a Hering recentemente reposicionou suas operações e
recuperou margens em busca de um crescimento ainda maior.
Reestruturação
operacional
• Redução do número de marcas
• Prioridade aos canais
mais rentáveis
• Conjuntura macroeconômica
desfavorável
• Altas taxas de juros e
desvalorização do real
1880-19901880-1990
Fundação
da Hering
1997-19991997-1999
Gestão da marca
e varejo
• Expansão da rede de
Franquias Hering
• Abertura do setor têxtil
• Entrada de Financial
Sponsors
2000-20032000-2003 2003-20062003-2006
Reestruturação
Financeira
• Renegociação de dívidas
• Recuperação da
rentabilidade operacional
• Condições
macroeconômicas favoráveis:
perspectivas de redução das
taxas de juros e risco-país
Novo
Mercado
Preparada
para Crescer
20072007
4
1. Perfil e Histórico
2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações
3. Estratégia e Vantagens Competitivas
5
Novo Mercado e Oferta Pública de Ações
Com esforços de venda no exterior em conformidade com a Regra 144A/RegS
Oferta Pública de Ações no Brasil (Follow-on)
28.333.000 ações ordinárias com direito a voto (primária de 20.833.000 e secundaria de 7.500.000) e 100% de
direitos de tag along (Novo Mercado).
Estrutura da Oferta
Ações Ofertadas
R$ 11,00 / ação
Aproximadamente R$ 311,6 milhões, sendo R$229,1 milhões da emissão primária e R$ 82,5 milhões da emissão
secundária.
Preço da Oferta
Tamanho da Oferta
73,5% primária, 26,5% secundária
(i) Investimentos em lojas próprias, (ii) Investimentos em tecnologia da informação e tecnologia têxtil, (iii)
Amortização de parte do endividamento, (iv) Capital de giro
Socinvest Finance (Investidor Financeiro)
Tipo da Oferta
Uso dos Recursos
Acionistas Vendedores
180 dias para os acionistas vendedores, administração e HeringPeríodo de Lock-up
19 de julhoPrecificação
Em 16 de maio de 2007, a Companhia ingressa no Novo Mercado, e em julho, capta
aproximadamente R$230 milhões para projeto de expansão...
... e amortização de parte do endividamento.
6
Estrutura Acionária após Oferta
Após a oferta, o free float passou para 60%. Os investidores estrangeiros representam 31%.
Financial
Sponsors
14,9%
Pessoa
Jurídica Nac
25,6%
Pessoa
Física Nac
4,2%
Família
Hering
24,8%
Estrangeiros
30,5%
7
Endividamento
Dívida Líquida/EBITDA - R$MM
345
201
185
170
-47
10,1x
4,6x
3,5x 3,8x
2004 2005 2006 2T07 ago/07
Dívida líquida total(R$ MM) Dívida Líquida/EBITDA (x)
Amortização Endividamento Longo Prazo
13
33
5 4
10
2008 2009 2010 2011 2012-15
Amortização (R$MM)
Em agosto, a Companhia tinha R$ 192 milhões em disponibilidades e dívida total de R$ 145
milhões, sendo 55% no curto prazo e 45% no longo prazo.
8
1. Perfil e Histórico
2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações
3. Estratégia e Vantagens Competitivas
9
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negócios
diferenciado
Canais de distribuição
capilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca,
reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão
10
Modelo de Negócios Diferenciado
Em média, 33% da
produção da Hering é
tercerizada
InternacionaisBrasil
Supply chain
Produção
Própria
Tercerizado
Gestão da marca e
desenvolvimento
de produto
Visão Geral da
Produção da Hering
Tercerizado
Malharia 30%
Talharia 15%
Acabamento 40%
Confecção 65%
Beneficiamento 0%
Tecido Plano 50%
O modelo de negócios da Hering combina eficazmente os três processos da cadeia de valor
do setor de vestuário...
... permitindo respostas rápidas às tendências de mercado.
Varejo
11
Modelo de Negócios Diferenciado
Tempo mais curto de resposta ao mercado permite o lançamento de diversas coleções ao
longo do ano, o que aumenta o movimento nas lojas e estimula a fidelidade do consumidor...
… além de resultar em uma maior participação das coleções no mix de produtos.
Receita Líquida
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
Campanha
contra o
câncer de
mama
Coleção de
Férias
Coleção de
outono
Coleção Flex
Coleção de
Inverno
Coleção de
Primavera
Coleção de
Verão
Coleção de
Alto-verão
Coleção: 60 dias
Trend
Identification
Indentificação
de tendências
Design interno
de produtos
Produção ou
terceirização
Lojas
Fast Fashion: 15 dias
37% 40%
63% 60%
2005 2006
Coleção Básico
12
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negócios
diferenciado
Canais de distribuição
capilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca,
reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
13
Marcas Fortes
A marca Hering é a maior e mais rentável da companhia, possui elevado reconhecimento
e intenção de compra em todas as classes sociais…
Fonte: Synovate – São Paulo
Razões para não comprar:
Alto preço médio
Falta de acesso ao crédito
Distribuição
Índice de rejeição muito
baixo
… que se traduzem em ampla oportunidade para aumento da penetração.
Principais
Características
% de vendas no
Mercado interno
Maior e mais rentável marca
Elevado reconhecimento da
marca em todas as classes
sociais
Elevada intenção de compra
ao longo de todas as
categorias e ocasiões
(vestuário esportivo, de
trabalho e lazer)
71%
Marcas de nicho bem
estabelecidas 26%
Conhecimento da marca
Hering / Penetração
94% 94% 87% 85%
22% 24%
16%
4%
A B1 B2 C
Reconhecimento da marca Penetração da marca
5% 6% 11% 31%
% do
mercado
brasileiro
14
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negócios
diferenciado
Canais de distribuição
capilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca,
reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
15
Canais de Distribuição Capilares
A Hering dispõe de dois canais complementares de vendas: Hering Store e Lojas Multimarcas,
distribuídos em mais de 20 estados, representando uma área total de vendas de 21,2 mil m2
e 7.468 pontos de venda multimarcas...
… que reforçam o market share da Hering e seu potencial de penetração em regiões pouco exploradas.
Market Share Sell Out – 2006
Receita Líquida no Mercado Interno – 1S07
Lojas
próprias
Hering
9%
PUC &
Dzarm
26%
Hering
Multimarcas
34%
Franquias
Hering
28%
2,2%
1,1%
1,4%
0,4%
1,2%
São Paulo Outras cidades com
Hering Store
Outras cidades sem
Hering Store
Hering Store Varejo
3,6%
1,5%
1,2%
Fonte:Target Research
84% do Total de vendas
• 160 Hering Store
• 41 Lojas PUC
• 7.468 Lojas Multimarcas
(Marca Hering)
16
Canais de Distribuição Capilares – Franquias
¹ Média da rede, não considera os investimentos na loja
Franquias rigorosamente selecionadas
• Investimento inicial médio de R$ 5.000/m2
• Período de Payback: 45 meses1
• TIR: 18%
Consistência
da experiência
de compra
Maior venda/m2
e resultado
operacional
Conselho de Franquias
• Troca de experiências
• Melhoria do processo de decisão
Administração de pontos de venda centralizada
• Variedade de produtos
• Preços
• Projeto de arquitetura
• Disposição de produtos e vitrine
• Anúncios e propaganda visual
A rede de Hering Store foi desenvolvida principalmente por meio do modelo de franquias...
... o que permite que as lojas sejam replicadas com agilidade,
eficiência de custos e proximidade aos consumidores.
17
Hering
Store
Shopping Centers
Lojas de Rua
Público-alvo
A/B1
Público-alvo
B2/C
Corredores
comerciais
Bairros
residenciais
Público-alvo
A/B1
Público-alvo
B2/C
Público-alvo
A/B1
Tamanho
médio
80
36
116
44
21
11
1212
32
Número de lojas
131m²
143m²
102m²
144m²
105m²
As Hering Stores podem contar com diferentes tamanhos e formatos
(lojas de shopping e lojas de rua)...
Canais de Distribuição Capilares
… de acordo com as características de cada lugar e do público alvo.
18
Canais de Distribuição Capilares – Multimarcas
Lojas Multimarcas permitem maior capilaridade e complementam a presença
da Hering por meio da rede de lojas próprias.
Lojas Multimarcas
Somente 3% de todas
as lojas Multimarcas
se encontram no
mesmo CEP de
Hering Stores
Considerando o plano
de expansão, esse
número deve chegar
no máximo a 13%
Cobertura de Lojas Multimarcas
Somente marca Hering – 7.468 clientes multimarcas
< 100
Entre 101 e 250
Entre 251 e 500
Entre 501 e 1.000
> 1.000
Todas as marcas – 10.358 clientes multimarcas
< 100
Entre 101 e 250
Entre 251 e 500
Entre 501 e 1.000
> 1.000
19
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negócios
diferenciado
Canais de distribuição
capilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca,
reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
20
Valorização da Experiência de Compra
Fidelização 70% maior
quando comparada às lojas
multimarcas
Auto serviço
assistido
Lojas Hering
O formato das Hering Stores proporciona aos clientes
uma experiência de compra diferenciada...
... associando uma melhor disposição e localização de
produtos e flexibilidade do layout.
21
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negócios
diferenciado
Canais de distribuição
capilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca,
reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
22
Estratégia de Negócios
A estratégia de negócios da Hering visa impulsionar sua presença,
aproveitando o conhecimento da marca e o modelo de distribuição.
Reposicionamento
de Preços da Hering:
Moda Acessível
Aumento das
Vendas nas
Lojas
Multimarcas
Aumento da Oferta
de Crédito
Expansão da Rede
de Hering Store e
Lojas PrópriasMaior número de
clientes
multimarcas
Maiores vendas por m2
e maior share-of-wallet
em lojas multimarcas
Maior área de vendas
e maior EBITDA das
lojas próprias
Maiores vendas
por m2
e EBITDA
adicional de
operações de
crédito
23
Reposicionamento de Preços da Hering
... para aumentar as vendas de todos os segmentos, com foco principalmente nas classes B2 e C
A marca Hering será posicionada como moda acessível....
Mix Padrão vs. Fashion
Zara
Colcci
M. Officer
TNG
Siberian
Marisa C&A
Riachuelo
Renner
Hering
Target
Luigi Bertolli
Hering
Hoje • Redução da diferença de preço com relação aos competidores
em itens comparáveis
PremiumvsHering(%)
Maior venda/ m²
Aumento do share-of-wallet em clientes multimarcas
Julho 2007
Marca Hering
Aumento da oferta de itens de preços mais baixos por meio de:
• Desenvolvimento de produtos
• Variedade de produtos customizados de acordo com a
localização da loja (A/B1 vs. C)
• Maior participação das coleções no mix de produtos
Considerações Importantes
24
Reposicionamento de Preços da Hering
Fonte: Gerência de Produtos da Hering
O reposicionamento de preço está relacionado ao aumento
da oferta de artigos nas faixas de preço de entrada.
Camiseta
Masculina
Preços até:
0
0
3
3
2
10
3
6
6
3
0
1
2
2
5
8
5
4
4
1
59,90
54,90
49,90
44,90
39,90
34,90
29,90
24,90
19,90
14,90
Média simples:
R$ 39,80
Média simples:
R$ 33,30
Preço Médio será
reduzido em 16,3%
Coleção de
Verão 2006
Coleção de
Verão 2007
Construidor
de marca
Construidor
de margem
Construidor
de volume
1
2
2
3
2
3
1
1
2
1
2
4
2
1
0
0
0139,90
129,90
119,90
109,90
99,90
89,90
79,90
69,90
59,90
High-end
Construidor
de marca
Construidor
de margem
Construidor
de volume
Coleção de Verão
2006
Coleção de Verão
2007
Calça
Tecido
Feminina
Preços até:
Número de Produtos
50% 16%
42% 68%
8% 16%
Preço Médio será
reduzido em 21,8%
Média simples:
R$ 108,7
Média simples:
R$ 84,90
0%
25%
50%
25%
40%
33%
20%
7%
25
Aumento da Oferta de Crédito
Universo de crédito pouco explorado – Cartão Hering, a ser lançado em novembro, reforçará o
reposicionamento de preço...
... resultando em maiores vendas e na captura de margens
adicionais na cadeia de valor.
Co-branded
Hering
+
Instituição
Financeira
(em
processo
de seleção)
Maior venda/m²
EBITDA
adicional das
operações de
crédito
Jul
Lançamento do Cartão Hering
Implementação do Projeto
Assinatura do acordo
Negociações com os
potenciais parceiros
Plano de Implementação (2007) NovOutSetAgo
26
Reposicionamento de Preços da Hering – Faturamento por m2
O reposicionamento de preço resultará em um aumento do faturamento por m² da
rede Hering Store
1,4
16,1
10,7
14,4
2,6
2,5
1,7
2006 Reposicio-
namento
Cross-sell Fluxo 2008 Real Inflação 2008 Nominal
Receita por m2 -
R$ ‘000/m2
Clientes novos que conhecem a marca
mas não compram hoje por preço
Cross-selling para categorias de
maior preço unitário (ex: jeans)
Aumento de volumes
Aumento de preço médio
27
Rede Hering Store
Estimados para o fim do ano
151 160
172
224
325
277
141 146 150
180
226
274
10 14
22
44
51
51
2006 Set-07 2007 Plano 2008 Plano 2009 Plano 2010 Plano
Franquias Lojas próprias
53
52
48
Expansão da Rede Hering Store
O formato das Hering Stores permite a expansão agressiva da rede (por meio de franquias e
lojas próprias), aumentando a penetração da marca e as margens EBITDA...
… sendo que mais de 325 pontos já foram selecionados, inclusive com endereço definido.
Foco em grandes cidades,
em shopping-centers de
classe alta e lojas de rua
Lojas Próprias: praças
prioritárias – São Paulo,
Rio de Janeiro, Belo
Horizonte e Curitiba
Mais 20 lojas já
confirmadas em 2007
Maior área de venda
Maior EBITDA de Lojas
próprias
Estratégia
28
Regiões prioritárias para abertura de lojas
entre 2007 e 2008 (de 59 a 70 novas lojas)
63 18
16
8
11
6
6
6
3
3
4
3
3
22 1
1
1
1
1
2
2
1
Áreas prioritárias para abertura de
operações próprias
Nordeste:
Shoppings importantes ainda
não ocupados como Midway
(Natal); Riverside (Teresina);
Jardins (Aracaju); Iguatemi
(Feira de Santana)
*Total: 8 a 9 lojas
Sudeste: Lojas próprias em
RJ e SP / Franquias no interior de
SP e lojas de rua na capital
*Total: 32 a 38 lojas
Sul: Shoppings em Porto Alegre
(região metropolitana) e cidades do
interior
*Total: 13 a 16 lojas
11
1
Nota: Não considera aberturas já confirmadas
N/CO: Shoppings em
capitais como Manaus e
Porto Velho
*Total: 6 a 7 lojas
29
Status do plano de abertura de franquias 2007
UF – Cidade Local Status Data prevista Franqueado
SP - São Paulo Rua Vieira de Morais Aberta mar/07
SP - São Paulo Al. Nhambiquaras Aberta mai/07
BA - Salvador Salvador Shopping Aberta mai/07
RS - Porto Alegre Rua 24 de Outubro Aberta jul/07
SP - Guarujá Shopping La Plage Aberta set/07
SP - S. J. Rio Preto Shopping Plaza Avenida Confirmada out/07
SP - S. J. Campos Shopping Vale Sul Confirmada out/07
SP - São Paulo Rua Diogo de Faria Confirmada out/07
SP - São Paulo Rua Carlos Weber Confirmada out/07
PR - Foz do Iguaçu Shopping Cataratas JL Confirmada out/07
MG - Araxá Rua Capitão José Porfírio Confirmada out/07
GO - Aparecida de Goiânia Buriti Shopping Confirmada nov/07
SP - Marília Shopping Aquarius Confirmada nov/07
SP - Rio Claro Shopping Center Rio Claro Confirmada nov/07
RS - Porto Alegre Shopping Total Confirmada nov/07
PI - Teresina Riverside Shopping Confirmada nov/07
SC - Florianópolis Shopping Itaguaçu Confirmada nov/07
SP - São Paulo Santana - Rua Pedro Doll Processo out/07
DF - Taguatinga Shopping Taguatinga Processo nov/07
PB - Campina Grande Shopping Iguatemi Processo nov/07
MA - São Luis Shopping Tropical Processo nov/07
SP - Baurú Baurú Shopping Processo nov/07
SP - Ribeirão Preto Novo Shopping Ribeirão Processo nov/07
SP - Campinas Campinas Shopping Processo nov/07
PR - Londrina Royal Shopping Processo nov/07
RJ - Niterói Rua Moreira César Processo nov/07
PE - Caruarú Shopping Caruarú Processo nov/07
SC - Chapecó Loja de Rua Processo nov/07
5 Abertas
12 Confirmadas
Status 2007
Franqueados
atuais
Novos
franqueados
30
Status do plano de lojas próprias 2007
UF – Cidade Local Status Data prevista
SC - Florianópolis Shopping Iguatemi Santa Mônica Aberta jun/07
RJ - Rio de Janeiro Norte Shopping Aberta ago/07
RJ - Rio de Janeiro Rio Design Barra Aberta ago/07
MG - Belo Horizonte Diamond Mall Aberta set/07
PR - Curitiba Shopping Estação Confirmada set/07
SP - São Paulo Shop. Market Place Confirmada set/07
SC - Balneário Camboriú Balneário Camboriú Shopping Confirmada set/07
RJ - Rio de Janeiro Rua Visconde de Pirajá (Ipanema) Confirmada out/07
SP - São Paulo Santana Parque Shopping Confirmada out/07
RJ - Rio de Janeiro Rua da Quitanda Confirmada nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping Aricanduva Confirmada nov/07
SP - Guarulhos Shopp. Intern. Guarulhos Confirmada nov/07
SP - São Paulo Avenida Paulista Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping da Gávea Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Copacabana Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping Tijuca Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping Down Town Processo nov/07
SP - São Paulo Shopping Santana (Transferência) Processo out/07
SC - Balneário Camboriú Avenida Brasil (Transferência) Processo out/07
4 Abertas
8 Confirmadas
Previsão de mais
1 confirmação
Status 2007
31
Aumento de Vendas em Lojas Multimarcas
Uma equipe comercial mais forte aumentará o número de clientes multimarcas em áreas que
não são foco das Hering Store, expandindo a cobertura geográfica...
… impulsionando vendas e rentabilidade.
Fonte: Pesquisa de mercado (n=1000
Maior número de
clientes
multimarcas
Aumento de fluxo
virá da captura de
clientes que já
conhecem a marca
e não compram por
preço
Depois da expansão
apenas 13% das
lojas Multimarcas
estarão em regiões
com o mesmo CEP
das Hering Stores
6.600
7.100
10.700
2006 2007E 2008E
Maior Presença em Lojas Multimarcas
Marca Hering
(número de clientes)
32
Principais Alavancas para Crescimento do EBITDA
% de variação do EBITDA - (06-08)
24%
22%
24%
4%
28%
21%
1%
22%
21%
28%
Expansão de
Franquias
Aumento das
vendas das
Franquias
existentes
Lojas Próprias
(existentes e
novas)
Expansão de
lojas
multimarcas
Aumento das
vendas das
lojas
multimarcas
existentes
Outros Total
Hering Stores: 67%
100%
Multimarcas: 32% Outros: 1%
33
Capex
Substancial aumento de Capex para apoiar os planos agressivos
de expansão financiados pelos recursos da oferta de ações
Capex - R$MM
5,0 5,4
8,6
63,0
20,0
2004 2005 2006 2007E 2008E
Uso dos Recursos - R$MM - (07-08)
107
60
48
35
107
60
48
35
Capital de Giro Repagamento de
dívida
Lojas Hering
Próprias
TI e Tecnologia
Industrial
Total
250
34
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negócios
diferenciado
Canais de distribuição
capilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca,
reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão
35
Teleconferências e
webcast
Releases
Balanço
Social
Fact Sheet
Perception
Studies
Website de RI
Reuniões
Individuais
Relatório
Anual
Reuniões
Públicas
36
Relações com Investidores
Equipe de Relações com Investidores
Fabio Hering – Vice Presidente e Diretor de RI
Vilmar da Costa – Diretor Financeiro
Karina Koerich - Gerente de RI
Tel. +55 (47) 3321-3469
E-mail: ri@heringnet.com.br
37

Apimec 2007

  • 2.
    1 Disclaimer Nossas estimativas edeclarações futuras têm por embasamento, em grande parte, expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que afetam ou podem afetar o nosso negócio. Muitos fatores importantes podem afetar adversamente nossos resultados, tais como previstos em nossas estimativas e declarações futuras. As palavras “acreditamos”, “podemos”, “visamos”, “estimamos” e outras palavras similares têm por objetivo identificar estimativas e projeções. As considerações sobre estimativas e declarações futuras incluem informações atinentes a resultados e projeções, estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial, ambiente setorial, potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de regulamentações futuras e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que não assumimos a obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores, ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial às Instruções CVM 202 e 358.
  • 3.
    1. Perfil eHistórico 2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações 3. Estratégia e Vantagens Competitivas 2
  • 4.
    Moda casual econtemporânea para jovens (Jeanswear) Classes A e B – adolescentes e jovens entre 14 e 21 anos Perfil Corporativo Combina de forma eficiente os três segmentos do setor de vestuário: produção e logística (supply chain), gestão da marca e rede de varejo Vestuário básico e de moda, com foco em artigos casual e esportivo Classes A, B, C de todas as idades Novo Mercado com 100% de tag along Sell-out total de aproximadamente R$ 620,0 MM Receita Líquida: R$ 330,0 MM EBITDA ajustado: R$ 52,1 MM Margem EBITDA: 15,8% Lucro Líquido: R$ 17,2 MM Uma das maiores empresas de varejo e design de vestuário do Brasil… ... presente nos três processos da cadeia de valor do setor Modelo de Negócios Marcas Produtos Clientes Governança Corporativa Principais informações financeiras (em Dez/2006) Moda infantil Classes A e B – crianças menores de 14 anos 3
  • 5.
    Preparada para Crescer Histórico Com maisde 127 anos de história, a Hering recentemente reposicionou suas operações e recuperou margens em busca de um crescimento ainda maior. Reestruturação operacional • Redução do número de marcas • Prioridade aos canais mais rentáveis • Conjuntura macroeconômica desfavorável • Altas taxas de juros e desvalorização do real 1880-19901880-1990 Fundação da Hering 1997-19991997-1999 Gestão da marca e varejo • Expansão da rede de Franquias Hering • Abertura do setor têxtil • Entrada de Financial Sponsors 2000-20032000-2003 2003-20062003-2006 Reestruturação Financeira • Renegociação de dívidas • Recuperação da rentabilidade operacional • Condições macroeconômicas favoráveis: perspectivas de redução das taxas de juros e risco-país Novo Mercado Preparada para Crescer 20072007 4
  • 6.
    1. Perfil eHistórico 2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações 3. Estratégia e Vantagens Competitivas 5
  • 7.
    Novo Mercado eOferta Pública de Ações Com esforços de venda no exterior em conformidade com a Regra 144A/RegS Oferta Pública de Ações no Brasil (Follow-on) 28.333.000 ações ordinárias com direito a voto (primária de 20.833.000 e secundaria de 7.500.000) e 100% de direitos de tag along (Novo Mercado). Estrutura da Oferta Ações Ofertadas R$ 11,00 / ação Aproximadamente R$ 311,6 milhões, sendo R$229,1 milhões da emissão primária e R$ 82,5 milhões da emissão secundária. Preço da Oferta Tamanho da Oferta 73,5% primária, 26,5% secundária (i) Investimentos em lojas próprias, (ii) Investimentos em tecnologia da informação e tecnologia têxtil, (iii) Amortização de parte do endividamento, (iv) Capital de giro Socinvest Finance (Investidor Financeiro) Tipo da Oferta Uso dos Recursos Acionistas Vendedores 180 dias para os acionistas vendedores, administração e HeringPeríodo de Lock-up 19 de julhoPrecificação Em 16 de maio de 2007, a Companhia ingressa no Novo Mercado, e em julho, capta aproximadamente R$230 milhões para projeto de expansão... ... e amortização de parte do endividamento. 6
  • 8.
    Estrutura Acionária apósOferta Após a oferta, o free float passou para 60%. Os investidores estrangeiros representam 31%. Financial Sponsors 14,9% Pessoa Jurídica Nac 25,6% Pessoa Física Nac 4,2% Família Hering 24,8% Estrangeiros 30,5% 7
  • 9.
    Endividamento Dívida Líquida/EBITDA -R$MM 345 201 185 170 -47 10,1x 4,6x 3,5x 3,8x 2004 2005 2006 2T07 ago/07 Dívida líquida total(R$ MM) Dívida Líquida/EBITDA (x) Amortização Endividamento Longo Prazo 13 33 5 4 10 2008 2009 2010 2011 2012-15 Amortização (R$MM) Em agosto, a Companhia tinha R$ 192 milhões em disponibilidades e dívida total de R$ 145 milhões, sendo 55% no curto prazo e 45% no longo prazo. 8
  • 10.
    1. Perfil eHistórico 2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações 3. Estratégia e Vantagens Competitivas 9
  • 11.
    Vantagens Competitivas Experiência decompra Modelo de negócios diferenciado Canais de distribuição capilares Marcas fortes Potencial de crescimento O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição... ... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão 10
  • 12.
    Modelo de NegóciosDiferenciado Em média, 33% da produção da Hering é tercerizada InternacionaisBrasil Supply chain Produção Própria Tercerizado Gestão da marca e desenvolvimento de produto Visão Geral da Produção da Hering Tercerizado Malharia 30% Talharia 15% Acabamento 40% Confecção 65% Beneficiamento 0% Tecido Plano 50% O modelo de negócios da Hering combina eficazmente os três processos da cadeia de valor do setor de vestuário... ... permitindo respostas rápidas às tendências de mercado. Varejo 11
  • 13.
    Modelo de NegóciosDiferenciado Tempo mais curto de resposta ao mercado permite o lançamento de diversas coleções ao longo do ano, o que aumenta o movimento nas lojas e estimula a fidelidade do consumidor... … além de resultar em uma maior participação das coleções no mix de produtos. Receita Líquida Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Campanha contra o câncer de mama Coleção de Férias Coleção de outono Coleção Flex Coleção de Inverno Coleção de Primavera Coleção de Verão Coleção de Alto-verão Coleção: 60 dias Trend Identification Indentificação de tendências Design interno de produtos Produção ou terceirização Lojas Fast Fashion: 15 dias 37% 40% 63% 60% 2005 2006 Coleção Básico 12
  • 14.
    Vantagens Competitivas Experiência decompra Modelo de negócios diferenciado Canais de distribuição capilares Marcas fortes Potencial de crescimento O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição... ... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão. 13
  • 15.
    Marcas Fortes A marcaHering é a maior e mais rentável da companhia, possui elevado reconhecimento e intenção de compra em todas as classes sociais… Fonte: Synovate – São Paulo Razões para não comprar: Alto preço médio Falta de acesso ao crédito Distribuição Índice de rejeição muito baixo … que se traduzem em ampla oportunidade para aumento da penetração. Principais Características % de vendas no Mercado interno Maior e mais rentável marca Elevado reconhecimento da marca em todas as classes sociais Elevada intenção de compra ao longo de todas as categorias e ocasiões (vestuário esportivo, de trabalho e lazer) 71% Marcas de nicho bem estabelecidas 26% Conhecimento da marca Hering / Penetração 94% 94% 87% 85% 22% 24% 16% 4% A B1 B2 C Reconhecimento da marca Penetração da marca 5% 6% 11% 31% % do mercado brasileiro 14
  • 16.
    Vantagens Competitivas Experiência decompra Modelo de negócios diferenciado Canais de distribuição capilares Marcas fortes Potencial de crescimento O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição... ... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão. 15
  • 17.
    Canais de DistribuiçãoCapilares A Hering dispõe de dois canais complementares de vendas: Hering Store e Lojas Multimarcas, distribuídos em mais de 20 estados, representando uma área total de vendas de 21,2 mil m2 e 7.468 pontos de venda multimarcas... … que reforçam o market share da Hering e seu potencial de penetração em regiões pouco exploradas. Market Share Sell Out – 2006 Receita Líquida no Mercado Interno – 1S07 Lojas próprias Hering 9% PUC & Dzarm 26% Hering Multimarcas 34% Franquias Hering 28% 2,2% 1,1% 1,4% 0,4% 1,2% São Paulo Outras cidades com Hering Store Outras cidades sem Hering Store Hering Store Varejo 3,6% 1,5% 1,2% Fonte:Target Research 84% do Total de vendas • 160 Hering Store • 41 Lojas PUC • 7.468 Lojas Multimarcas (Marca Hering) 16
  • 18.
    Canais de DistribuiçãoCapilares – Franquias ¹ Média da rede, não considera os investimentos na loja Franquias rigorosamente selecionadas • Investimento inicial médio de R$ 5.000/m2 • Período de Payback: 45 meses1 • TIR: 18% Consistência da experiência de compra Maior venda/m2 e resultado operacional Conselho de Franquias • Troca de experiências • Melhoria do processo de decisão Administração de pontos de venda centralizada • Variedade de produtos • Preços • Projeto de arquitetura • Disposição de produtos e vitrine • Anúncios e propaganda visual A rede de Hering Store foi desenvolvida principalmente por meio do modelo de franquias... ... o que permite que as lojas sejam replicadas com agilidade, eficiência de custos e proximidade aos consumidores. 17
  • 19.
    Hering Store Shopping Centers Lojas deRua Público-alvo A/B1 Público-alvo B2/C Corredores comerciais Bairros residenciais Público-alvo A/B1 Público-alvo B2/C Público-alvo A/B1 Tamanho médio 80 36 116 44 21 11 1212 32 Número de lojas 131m² 143m² 102m² 144m² 105m² As Hering Stores podem contar com diferentes tamanhos e formatos (lojas de shopping e lojas de rua)... Canais de Distribuição Capilares … de acordo com as características de cada lugar e do público alvo. 18
  • 20.
    Canais de DistribuiçãoCapilares – Multimarcas Lojas Multimarcas permitem maior capilaridade e complementam a presença da Hering por meio da rede de lojas próprias. Lojas Multimarcas Somente 3% de todas as lojas Multimarcas se encontram no mesmo CEP de Hering Stores Considerando o plano de expansão, esse número deve chegar no máximo a 13% Cobertura de Lojas Multimarcas Somente marca Hering – 7.468 clientes multimarcas < 100 Entre 101 e 250 Entre 251 e 500 Entre 501 e 1.000 > 1.000 Todas as marcas – 10.358 clientes multimarcas < 100 Entre 101 e 250 Entre 251 e 500 Entre 501 e 1.000 > 1.000 19
  • 21.
    Vantagens Competitivas Experiência decompra Modelo de negócios diferenciado Canais de distribuição capilares Marcas fortes Potencial de crescimento O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição... ... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão. 20
  • 22.
    Valorização da Experiênciade Compra Fidelização 70% maior quando comparada às lojas multimarcas Auto serviço assistido Lojas Hering O formato das Hering Stores proporciona aos clientes uma experiência de compra diferenciada... ... associando uma melhor disposição e localização de produtos e flexibilidade do layout. 21
  • 23.
    Vantagens Competitivas Experiência decompra Modelo de negócios diferenciado Canais de distribuição capilares Marcas fortes Potencial de crescimento O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição... ... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão. 22
  • 24.
    Estratégia de Negócios Aestratégia de negócios da Hering visa impulsionar sua presença, aproveitando o conhecimento da marca e o modelo de distribuição. Reposicionamento de Preços da Hering: Moda Acessível Aumento das Vendas nas Lojas Multimarcas Aumento da Oferta de Crédito Expansão da Rede de Hering Store e Lojas PrópriasMaior número de clientes multimarcas Maiores vendas por m2 e maior share-of-wallet em lojas multimarcas Maior área de vendas e maior EBITDA das lojas próprias Maiores vendas por m2 e EBITDA adicional de operações de crédito 23
  • 25.
    Reposicionamento de Preçosda Hering ... para aumentar as vendas de todos os segmentos, com foco principalmente nas classes B2 e C A marca Hering será posicionada como moda acessível.... Mix Padrão vs. Fashion Zara Colcci M. Officer TNG Siberian Marisa C&A Riachuelo Renner Hering Target Luigi Bertolli Hering Hoje • Redução da diferença de preço com relação aos competidores em itens comparáveis PremiumvsHering(%) Maior venda/ m² Aumento do share-of-wallet em clientes multimarcas Julho 2007 Marca Hering Aumento da oferta de itens de preços mais baixos por meio de: • Desenvolvimento de produtos • Variedade de produtos customizados de acordo com a localização da loja (A/B1 vs. C) • Maior participação das coleções no mix de produtos Considerações Importantes 24
  • 26.
    Reposicionamento de Preçosda Hering Fonte: Gerência de Produtos da Hering O reposicionamento de preço está relacionado ao aumento da oferta de artigos nas faixas de preço de entrada. Camiseta Masculina Preços até: 0 0 3 3 2 10 3 6 6 3 0 1 2 2 5 8 5 4 4 1 59,90 54,90 49,90 44,90 39,90 34,90 29,90 24,90 19,90 14,90 Média simples: R$ 39,80 Média simples: R$ 33,30 Preço Médio será reduzido em 16,3% Coleção de Verão 2006 Coleção de Verão 2007 Construidor de marca Construidor de margem Construidor de volume 1 2 2 3 2 3 1 1 2 1 2 4 2 1 0 0 0139,90 129,90 119,90 109,90 99,90 89,90 79,90 69,90 59,90 High-end Construidor de marca Construidor de margem Construidor de volume Coleção de Verão 2006 Coleção de Verão 2007 Calça Tecido Feminina Preços até: Número de Produtos 50% 16% 42% 68% 8% 16% Preço Médio será reduzido em 21,8% Média simples: R$ 108,7 Média simples: R$ 84,90 0% 25% 50% 25% 40% 33% 20% 7% 25
  • 27.
    Aumento da Ofertade Crédito Universo de crédito pouco explorado – Cartão Hering, a ser lançado em novembro, reforçará o reposicionamento de preço... ... resultando em maiores vendas e na captura de margens adicionais na cadeia de valor. Co-branded Hering + Instituição Financeira (em processo de seleção) Maior venda/m² EBITDA adicional das operações de crédito Jul Lançamento do Cartão Hering Implementação do Projeto Assinatura do acordo Negociações com os potenciais parceiros Plano de Implementação (2007) NovOutSetAgo 26
  • 28.
    Reposicionamento de Preçosda Hering – Faturamento por m2 O reposicionamento de preço resultará em um aumento do faturamento por m² da rede Hering Store 1,4 16,1 10,7 14,4 2,6 2,5 1,7 2006 Reposicio- namento Cross-sell Fluxo 2008 Real Inflação 2008 Nominal Receita por m2 - R$ ‘000/m2 Clientes novos que conhecem a marca mas não compram hoje por preço Cross-selling para categorias de maior preço unitário (ex: jeans) Aumento de volumes Aumento de preço médio 27
  • 29.
    Rede Hering Store Estimadospara o fim do ano 151 160 172 224 325 277 141 146 150 180 226 274 10 14 22 44 51 51 2006 Set-07 2007 Plano 2008 Plano 2009 Plano 2010 Plano Franquias Lojas próprias 53 52 48 Expansão da Rede Hering Store O formato das Hering Stores permite a expansão agressiva da rede (por meio de franquias e lojas próprias), aumentando a penetração da marca e as margens EBITDA... … sendo que mais de 325 pontos já foram selecionados, inclusive com endereço definido. Foco em grandes cidades, em shopping-centers de classe alta e lojas de rua Lojas Próprias: praças prioritárias – São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte e Curitiba Mais 20 lojas já confirmadas em 2007 Maior área de venda Maior EBITDA de Lojas próprias Estratégia 28
  • 30.
    Regiões prioritárias paraabertura de lojas entre 2007 e 2008 (de 59 a 70 novas lojas) 63 18 16 8 11 6 6 6 3 3 4 3 3 22 1 1 1 1 1 2 2 1 Áreas prioritárias para abertura de operações próprias Nordeste: Shoppings importantes ainda não ocupados como Midway (Natal); Riverside (Teresina); Jardins (Aracaju); Iguatemi (Feira de Santana) *Total: 8 a 9 lojas Sudeste: Lojas próprias em RJ e SP / Franquias no interior de SP e lojas de rua na capital *Total: 32 a 38 lojas Sul: Shoppings em Porto Alegre (região metropolitana) e cidades do interior *Total: 13 a 16 lojas 11 1 Nota: Não considera aberturas já confirmadas N/CO: Shoppings em capitais como Manaus e Porto Velho *Total: 6 a 7 lojas 29
  • 31.
    Status do planode abertura de franquias 2007 UF – Cidade Local Status Data prevista Franqueado SP - São Paulo Rua Vieira de Morais Aberta mar/07 SP - São Paulo Al. Nhambiquaras Aberta mai/07 BA - Salvador Salvador Shopping Aberta mai/07 RS - Porto Alegre Rua 24 de Outubro Aberta jul/07 SP - Guarujá Shopping La Plage Aberta set/07 SP - S. J. Rio Preto Shopping Plaza Avenida Confirmada out/07 SP - S. J. Campos Shopping Vale Sul Confirmada out/07 SP - São Paulo Rua Diogo de Faria Confirmada out/07 SP - São Paulo Rua Carlos Weber Confirmada out/07 PR - Foz do Iguaçu Shopping Cataratas JL Confirmada out/07 MG - Araxá Rua Capitão José Porfírio Confirmada out/07 GO - Aparecida de Goiânia Buriti Shopping Confirmada nov/07 SP - Marília Shopping Aquarius Confirmada nov/07 SP - Rio Claro Shopping Center Rio Claro Confirmada nov/07 RS - Porto Alegre Shopping Total Confirmada nov/07 PI - Teresina Riverside Shopping Confirmada nov/07 SC - Florianópolis Shopping Itaguaçu Confirmada nov/07 SP - São Paulo Santana - Rua Pedro Doll Processo out/07 DF - Taguatinga Shopping Taguatinga Processo nov/07 PB - Campina Grande Shopping Iguatemi Processo nov/07 MA - São Luis Shopping Tropical Processo nov/07 SP - Baurú Baurú Shopping Processo nov/07 SP - Ribeirão Preto Novo Shopping Ribeirão Processo nov/07 SP - Campinas Campinas Shopping Processo nov/07 PR - Londrina Royal Shopping Processo nov/07 RJ - Niterói Rua Moreira César Processo nov/07 PE - Caruarú Shopping Caruarú Processo nov/07 SC - Chapecó Loja de Rua Processo nov/07 5 Abertas 12 Confirmadas Status 2007 Franqueados atuais Novos franqueados 30
  • 32.
    Status do planode lojas próprias 2007 UF – Cidade Local Status Data prevista SC - Florianópolis Shopping Iguatemi Santa Mônica Aberta jun/07 RJ - Rio de Janeiro Norte Shopping Aberta ago/07 RJ - Rio de Janeiro Rio Design Barra Aberta ago/07 MG - Belo Horizonte Diamond Mall Aberta set/07 PR - Curitiba Shopping Estação Confirmada set/07 SP - São Paulo Shop. Market Place Confirmada set/07 SC - Balneário Camboriú Balneário Camboriú Shopping Confirmada set/07 RJ - Rio de Janeiro Rua Visconde de Pirajá (Ipanema) Confirmada out/07 SP - São Paulo Santana Parque Shopping Confirmada out/07 RJ - Rio de Janeiro Rua da Quitanda Confirmada nov/07 RJ - Rio de Janeiro Shopping Aricanduva Confirmada nov/07 SP - Guarulhos Shopp. Intern. Guarulhos Confirmada nov/07 SP - São Paulo Avenida Paulista Processo nov/07 RJ - Rio de Janeiro Shopping da Gávea Processo nov/07 RJ - Rio de Janeiro Copacabana Processo nov/07 RJ - Rio de Janeiro Shopping Tijuca Processo nov/07 RJ - Rio de Janeiro Shopping Down Town Processo nov/07 SP - São Paulo Shopping Santana (Transferência) Processo out/07 SC - Balneário Camboriú Avenida Brasil (Transferência) Processo out/07 4 Abertas 8 Confirmadas Previsão de mais 1 confirmação Status 2007 31
  • 33.
    Aumento de Vendasem Lojas Multimarcas Uma equipe comercial mais forte aumentará o número de clientes multimarcas em áreas que não são foco das Hering Store, expandindo a cobertura geográfica... … impulsionando vendas e rentabilidade. Fonte: Pesquisa de mercado (n=1000 Maior número de clientes multimarcas Aumento de fluxo virá da captura de clientes que já conhecem a marca e não compram por preço Depois da expansão apenas 13% das lojas Multimarcas estarão em regiões com o mesmo CEP das Hering Stores 6.600 7.100 10.700 2006 2007E 2008E Maior Presença em Lojas Multimarcas Marca Hering (número de clientes) 32
  • 34.
    Principais Alavancas paraCrescimento do EBITDA % de variação do EBITDA - (06-08) 24% 22% 24% 4% 28% 21% 1% 22% 21% 28% Expansão de Franquias Aumento das vendas das Franquias existentes Lojas Próprias (existentes e novas) Expansão de lojas multimarcas Aumento das vendas das lojas multimarcas existentes Outros Total Hering Stores: 67% 100% Multimarcas: 32% Outros: 1% 33
  • 35.
    Capex Substancial aumento deCapex para apoiar os planos agressivos de expansão financiados pelos recursos da oferta de ações Capex - R$MM 5,0 5,4 8,6 63,0 20,0 2004 2005 2006 2007E 2008E Uso dos Recursos - R$MM - (07-08) 107 60 48 35 107 60 48 35 Capital de Giro Repagamento de dívida Lojas Hering Próprias TI e Tecnologia Industrial Total 250 34
  • 36.
    Vantagens Competitivas Experiência decompra Modelo de negócios diferenciado Canais de distribuição capilares Marcas fortes Potencial de crescimento O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição... ... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão 35
  • 37.
    Teleconferências e webcast Releases Balanço Social Fact Sheet Perception Studies Websitede RI Reuniões Individuais Relatório Anual Reuniões Públicas 36 Relações com Investidores
  • 38.
    Equipe de Relaçõescom Investidores Fabio Hering – Vice Presidente e Diretor de RI Vilmar da Costa – Diretor Financeiro Karina Koerich - Gerente de RI Tel. +55 (47) 3321-3469 E-mail: ri@heringnet.com.br 37