Compra e venda de empresas

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Informações importantes para voce saber se quiser participar de um processo de compra e venda de empresas. Vale a pena dar uma olhada.

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  • Portal de compra e venda de empresas: http://vendaempresas.com.br
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Compra e venda de empresas

  1. 1. COMPRA E VENDA DE EMPRESASO QUE DEVO SABER
  2. 2. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS• É um processo e não um evento;• Cautela e segurança;• Precisa ser controlado e conduzido;• Precisa ser avaliado e entendido;• Todas as questões devem ser resolvidas antes do inicio do processo;• Ninguém compra possibilidades, compra realidade.
  3. 3. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPOR QUE VENDER UM NEGÓCIO• Necessidade de capitalização do negócio;• Envelhecimento das pessoas envolvidas e falta de sucessão;• Perdas econômicas;• Desentendimentos entre sócios;• Planos para empreender outros negócios em outro setor;
  4. 4. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPOR QUE VENDER UM NEGÓCIO• Falta de tempo para acompanhar devidamente o negócio;• Mudança de residência;• Problemas familiares;• Problemas de saúde;• Cansaço, aborrecimento, desinteresse pelo negócio;
  5. 5. COMPRA E VENDA DE EMPRESASFATORES QUE INFLUENCIAM A VENDA• Emocional – A Empresa encarada como um membro da família;• Não apresenta resultados mensuráveis;• Compradores são objetivos;• Visibilidade e padronização das Informações;• Confiança, realismo e transparência;
  6. 6. COMPRA E VENDA DE EMPRESASDOCUMENTOS NECESSÁRIOS• Análise Financeira com as demonstrações das receitas, despesas, custo fixo, custo variável, fluxo de caixa, lucro bruto, custo do produto ou serviços, margem de lucro, lucro líquido;• Documentação legal, tais como Contratos, Licenças, Alvarás, Certidões Negativas, Certidões de Cartórios, Serasa, Registro de Marcas;
  7. 7. COMPRA E VENDA DE EMPRESASDOCUMENTOS NECESSÁRIOS• Documentos contábeis e gerenciais, tais como Balanços, Balancetes, DRE, Livros Fiscais, Comprovação dos pagamentos dos Tributos Federais, Estaduais e Municipais;• Relação dos equipamentos, instalações, imóveis e outros componentes do Imobilizado da Empresa;
  8. 8. COMPRA E VENDA DE EMPRESASDOCUMENTOS NECESSÁRIOS• Relação dos estoques da empresa, informando quantidade, valor, tempo, condições e giro do produto;• Relação dos profissionais que fazem parte do quadro da empresa, salários, férias, licenças, processos trabalhistas e outras informações relevantes referente ao pessoal;
  9. 9. COMPRA E VENDA DE EMPRESASDOCUMENTOS NECESSÁRIOS• Contas a Pagar vencidas e a vencer, incluindo o endividamento bancário, Fiscal e Trabalhista;• Contas a Receber vencidas e a vencer ;• Relação de Faturamento com destaque dos principais clientes, área de atuação e participação de mercado;
  10. 10. COMPRA E VENDA DE EMPRESASVENDA DO NEGÓCIO - REALIDADE• Sigilo deve ser mantido, informando apenas as pessoas que realmente são necessárias e importantes;• Empresa deve ser mantida limpa, organizada e em plena atividade;• Definir o preço de venda através de critérios técnicos para sustentação do valor;
  11. 11. COMPRA E VENDA DE EMPRESASVENDA DO NEGÓCIO - REALIDADE• Preparação de um Plano de Negócios para o processo de Venda;• Definição das Estratégias para a Venda;• Apontar quem deverá conduzir o processo de Venda;• Evitar a exposição da Empresa no Mercado.
  12. 12. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS AVALIAÇÃO DA EMPRESA OU VALUATIONDeterminação técnica do valor da Empresabaseada nas informações contábeis e gerenciais.Pode levar em consideração aspectosmercadológicos, tais como: outros negócios avenda da mesma atividade, momento domercado (baixa ou alta do negócio), região ondese localiza.
  13. 13. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS AVALIAÇÃO DA EMPRESA OU VALUATIONO que será avaliado: Fundo de Comércio; Imóvel e Instalações; Marca;Equipamentos são os componentes básicos paragerar o Fundo de Comércio. Você não estávendendo estes componentes.
  14. 14. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS AVALIAÇÃO DA EMPRESA OU VALUATIONDo valor encontrado você deve na avaliação, nomomento da negociação , levar em consideração:• Somar os valores de seus recebíveis;• Diminuir os valores de seu endividamento;• Em alguns casos de estoques de giro rápido devese somar os seus valores;
  15. 15. COMPRA E VENDA DE EMPRESASAVALIAÇÃO DA EMPRESA• para compradores apurarem seu valor e fixarem preço;• para vendedores saberem quanto podem pedir;• para sócios que querem sair;• para sócios que querem entrar;• para disputas judiciais;• para encerramento de atividades;• para fusões com outras empresas;• Para verificação periódica do andamento do negócio.
  16. 16. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS AVALIAÇÃO DA EMPRESA OU VALUATIONMÉTODO DE GERAÇÃO DE CAIXAProjeta-se o Fluxo de Caixa para determinadoperíodo (normalmente 5 anos) e calcula-se osresultados trazidos a valor presente, levando-seem consideração as taxas de rentabilidadefinanceira do mercado. (Fluxo de CaixaDescontado).
  17. 17. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS AVALIAÇÃO DA EMPRESA OU VALUATIONMÉTODO DE MULTIPLOS DE MERCADOAtravés de um cálculo do EBITDA (ResultadoOperacional sem despesasfinanceiras), comparativo com outras empresasde mercado para encontrar um múltiplo porfaturamento mensal.
  18. 18. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPOR QUE UTILIZAR UM PROFISSIONALVANTAGENS PARA O VENDEDOR:• Conhecimento da real situação da empresa;• Divulgação do negócio sem a exposição do vendedor;• Menor desgaste emocional;• Objetividade na apresentação do negócio a potenciais compradores;• Evitar a desvalorização do negócio.
  19. 19. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPOR QUE COMPRAR UM NEGÓCIO• Não começa do zero, rentabilidade em menor tempo;• Já existem clientes conhecidos e fornecedores testados;• Ganho de tempo (ponto comercial, documentação);• Pessoal treinado e capacitado no negócio;
  20. 20. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPOR QUE COMPRAR UM NEGÓCIO• Maior facilidade de acesso a crédito (histórico de vendas);• Empreendedor recebe um treinamento a custo praticamente zero;• Estabelecimento de uma rede de contatos em curto período;• Desembolso para pagamento da transação pode sair do próprio negócio.
  21. 21. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPOR QUE UTILIZAR UM PROFISSIONALVANTAGENS PARA O COMPRADOR:• Identidade mantida em sigilo até a conclusão;• Informações de melhor qualidade e facilitadas;• Poder acessar uma gama maior de oportunidades;• Acesso a negócios não anunciados;• Parâmetros de avaliação de mercado.
  22. 22. COMPRA E VENDA DE EMPRESASPROBLEMAS MAIS COMUNS• Falta de um Plano de Negócios para o processo;• Envolvimento emocional com a negociação;• Apresentação informal e desencontrada do negócio;• Avaliação sem critério técnico;• Negócio sem viabilidade ou negócio sem maturação necessária.
  23. 23. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASNo processo de venda da empresa é fundamental avalorização do empreendimento. E uma das formas dese ter clara noção dos fatores chaves do processo éconsiderar os pontos de vista do Comprador, doVendedor e os direcionadores de valor da empresa.
  24. 24. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASInicialmente não deve haver dúvidas entre os sócios arespeito da venda da empresa, bem como a definiçãode quando será iniciado o processo e quais os prazosesperados para todo o ciclo. Nesse sentido, oalinhamento das expectativas dos sócios assume papelimportante no processo.
  25. 25. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASA construção das razões da venda poderá vir a ter muitainfluência, a favor ou contra, na percepção de valor dopotencial comprador. A adoção de critérios de avaliaçãocomumente aceitos, inclusive internacionalmente, éfundamental para o estabelecimento de um intervalo depreço apropriado e defensável. Sempre é oportuno lembrarque a definição do preço está vinculada ao apetite docomprador, que é influenciado por sua vez, pelas suasnecessidades e perspectivas pessoais.
  26. 26. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASA identificação de potenciais sinergias irá contribuirpara a seleção e filtragem do processo de prospecçãode compradores. É importante assegurar que nodecorrer das negociações deve ser mantida a maiorconfidencialidade possível. E sempre bom lembrar quesão três as partes envolvidas na transação: oinvestidor, o vendedor e o governo.
  27. 27. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASSob o ponto de vista do comprador, as razões não selimitam a adicionar valor ao acionista, agregar market sharee obter ganhos de sinergias. Nesse sentido o preço devenda, termos e condições financeiras são tambémdeterminantes, bem como a situação de conformidadelegal, licenças e documentação em dia. O sistema deinformações contábeis, fiscais e gerenciais, procedimentose rotinas sistematizados e documentados aumentam o graude confiança.
  28. 28. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASÉ importante estar atento ao estado das instalações,máquinas e equipamentos, assim como a existência detecnologia proprietária, know-how e reputação damarca.E neste processo de construção de confiança entre aspartes, não pode existir surpresas no decorrer dosentendimentos e da negociação.
  29. 29. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASCada processo de venda de empresa é único. Possuisuas próprias características e condicionantes. A lógicada seqüência e a dimensão de abordagem das etapaspodem sofrer ajustes ou alterações em função de suaspeculiaridades, impactando diretamente no temponecessário para execução de todo o ciclo.
  30. 30. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASDirecionadores de Valor da Empresa• Clientes e Canais (diversificação - canais de comercialização e distribuição);• Time gerencial competente (equipe qualificada e alinhada);• Receita recorrente contratual (continuidade do negócio);• Produtos / tecnologia proprietários;• Nível de barreiras de entrada (atratividade);• P&D – Gap criação e venda (capacidade de desenvolvimento e inovação)
  31. 31. COMPRA E VENDA DE EMPRESASROTEIRO DE VENDA – MELHORES PRÁTICASCARTA MANDATO DE VENDA• Com este a consultoria se compromete a usar todos os recursos próprios para conseguir a venda/compra da empresa alvo;• Geralmente exclusivo;• A duração pode ser de 6 a 12 meses ou mais (dependendo do tipo de operação), tanto para pequenos quanto grandes negócios;• Define o objeto da operação, o trabalho a ser feito pela consultoria, a remuneração desta última.
  32. 32. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS
  33. 33. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS1 - Fase preparatória - Coerência e alavancagemDefinição de objetivos com os proprietários da empresa àvenda, principais critérios, pontos críticos e parâmetros daoperação de M&A. Expectativas e anseios pessoais eprofissionais dos sócios, premissas e valores envolvidos.Alinhamento e convergência das razões da venda. O negóciopode não ser efetivado – como fica se fala em vender e depoisninguém compra. Ponderar cenários alternativos.
  34. 34. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS2 - Formulação Estratégica, objetivos, premissas e critériosAnálise da empresa sob a perspectiva de coerência ealavancagem. Posicionamento estratégico considerando: Carteirade produtos e serviços – atuais e novos; Cadeiaprodutiva, fornecedores, parcerias; Atuação no mercado, canaisde distribuição e carteira de clientes; Atividades demarketing, marcas, preço e vendas; Recursos humanos; AnáliseSWOT; Tendências de mercado, tecnologia e aderência daempresa; Mapeamento dos principais riscos e a adoção préviade providências mitigadoras das contingências relacionadas comos riscossocietário, tributário, trabalhista, ambiental, propriedadeindustrial/intelectual.
  35. 35. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS2 - Formulação Estratégica, objetivos, premissas e critérios• Preço de venda;• Modalidade de cobrança deste preço;• Custo da operação (consultores, impostos);• Estrutura da operação (venda de ações, venda de ativo/passivo, spin-off, troca de ações);• Duração (elemento que afeta muito o custo total da operação);• Sigilo;• Impostos.
  36. 36. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS3 - AvaliaçãoMetodologia: Levantamentos e análise de dados e informaçõestécnico-econômicas e de mercado da empresa - direcionadoresestratégicos de valor; Projeção do desempenho futuro –premissas & projeções - alternativas de expansão e projetos deinvestimentos, rentabilidade e custo de investimento, capital degiro, posição estratégica da empresa; Metodologias de avaliaçãorecomendadas pela CVM, valor do patrimônio líquido e valoreconômico (fluxo de caixa descontado ou múltiplos) por quota etambém Valor de Liquidação.
  37. 37. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS3 - AvaliaçãoLaudo de avaliação - em uma faixa de valores mínimo e máximo.Entendimento do valor defensável e embasado na realidade eperspectivas econômicas, setoriais e particulares da empresa.Teste de realidade econômica – já que a avaliação forneceparâmetros de valor, mas o preço da transação reflete outrosaspectos tais como liquidez de mercado, atratividade dosetor, ocorrência ou não de transações recentes nosetor, “timing”, apetite do comprador e vendedor.
  38. 38. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS4 – Potencias OportunidadesSeleção, Prospecção & Abordagem: Universo potencial, sinergiase direcionadores das oportunidades; Potenciais e Rating do perfildos “Prospects”; Short-list de compradores potenciais;Preparação do Memorando de Oferta; Acordo deconfidencialidade; Prospecção e abordagem; Coordenação dereuniões e visitas às instalações das empresas; Avaliação do graude interesse real do potencial comprador.
  39. 39. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS4 – Potencias OportunidadesA carta de confidencialidade:Antes de revelar o nome e os dados da empresa alvo, contidos noMemorando de Venda, o consultor pede aos interessados para assinaruma carta de confidencialidade como ferramenta legal para:• Obrigar o sigilo sobre qualquer informação recebida referente a empresa alvo;• Evitar qualquer ação que possa provocar a difusão da noticia da venda da empresa alvo;• Obrigar a não usar, direta ou indiretamente, as informações recebidas para finalidades diferente da análise da oportunidade de negócio.
  40. 40. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS5 – NegociaçãoFormulação da estratégia de negociação. Contribuição para oestabelecimento de um ambiente negocial cooperativo.Interagindo e moderando os entendimentos:• Controlando os pontos negociais e emocionais;• Preço e condições da negociação;• Razoabilidade das contrapropostas;• Memorando de Entendimentos – MOU;
  41. 41. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS5 – NegociaçãoCláusulas restritivas:• “No shop” (impedimento de venda do negócio para terceirosou período de tempo);• ”Não concorrência” (impedir que o vendedor exerça a mesmaatividade por um período de tempo);• “Earn out” (pode vincular parte do preço final aos resultadosfuturos da companhia alvo ou a atribuição de um papel gerencialaos vendedores na mesma empresa vendida),• “Escrow” (para assegurar a aplicação de penalidades em razãodo descumprimento de obrigações ou o pagamento deindenizações ).
  42. 42. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS6 – Due Dilligence e FechamentoO objetivo da Due Dilligence é apurar a exatidão das informaçõescontidas no Memorando de Venda, esclarecer algumas duvidas eainda obter uma avaliação independente da empresa alvo, comolaudo para pedir eventuais financiamentos necessários parafinalizar a operação.A Due Dilligence pode envolver diversos profissionais para cuidardas diversas áreas envolvidas (contábil, fiscal, técnica, legal, etc.).
  43. 43. COMPRA E VENDA DE EMPRESAS6 – Due Dilligence e FechamentoSe não tiver nenhum problema na Due Dilligence se passa aoFechamento. Todavia, pode ainda acontecer que por meio da DueDilligence levantam-se importantes diferenças a respeito do conteúdodo Memorando de Venda, havendo risco de impasse ou interrupção donegócio.O Fechamento é a etapa final e a mais difícil de todo o processo, ondeas partes negociarão sobre o preço a ser pago pela empresa e sobreoutras condições de venda. Esta fase pode ser bastante longa, já queas partes querem afirmar as próprias condições, tentando se apropriarda maioria do valor que pode ser gerado pela operação.
  44. 44. COMPRA E VENDA DE EMPRESASO Consultor desempenha importante papel de orientar osempresários sobre o processo de negociação de suas empresasna medida em que:• Evita a exposição prematura da imagem do empresário e de desgastes junto a curiosos;• Atuação discreta e confiável, preservando a empresa de exposição interna e externa.• Libera o empresário para administrar o negócio e a venda ao mesmo tempo;• Possui expertise e metodologias de avaliação de acordo com as melhores práticas internacionais;
  45. 45. COMPRA E VENDA DE EMPRESASO Consultor desempenha importante papel de orientar os empresáriossobre o processo de negociação de suas empresas na medida em que:• Promove análises para suporte de decisão – alternativas de cenários e mitigação de riscos;• Não gera conflito de interesses entre os próprios sócios;• Proporciona tempo para reflexão;• Controle da ansiedade natural;• O não sucesso não compromete o empresário;• Postura neutra entre a posição de vendedor junto a um comprador.
  46. 46. COMPRA E VENDA DE EMPRESASLEMBRE-SEA POUCO TEMPO ATRÁS NÃO SECOMPRAVA UM CARRO USADO SEMLEVAR ANTES NO MECÂNICO DECONFIANÇA.BONS NEGÓCIOS.

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