Fundamentos                     am!!      eles não mud
1. Quanto maior ageração de caixa,maior deveria sero valor                2
2. Quanto maior aexpectativa decrescimento, maiordeveria ser o valor                 3
3. Quanto menores asincertezas a respeito docrescimento, maior deveriaser o valor                  4
avaliando a empresa     (i) fluxo de caixa descontado e     (ii) múltiplos comparáveis
Fluxo de Caixa Descontado 1    Um olhar para a geração de caixa futura 2    Como a estratégia se traduz em números 3    Fe...
Múltiplos Comparáveis 1    Um olhar relativo      que deve ser contextualizado adequadamente 2    Comparação com ativos si...
caminhos para acriação de valor
Aumentar o fluxo de caixa proveniente dos ativos existentesMelhorar a eficiência                          Receitaoperacion...
Aumentar Expectativa de CrescimentoNovos produtos,inovação, M&A!                                Taxa de Reinvestimento    ...
Criar Vantagens Competitivas – AumentarDuração do Período de Crescimento               VANTAGENS                        VA...
Reduzir Custo de Capital     1. Alavancagem                       2. Mix de        operacional                    financia...
A Astella investe capital, cultura e capacitações em empreendedores ousados e    determinados a mudar o mundo construindo ...
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Quanto vale minha empresa?

  1. 1. Fundamentos am!! eles não mud
  2. 2. 1. Quanto maior ageração de caixa,maior deveria sero valor 2
  3. 3. 2. Quanto maior aexpectativa decrescimento, maiordeveria ser o valor 3
  4. 4. 3. Quanto menores asincertezas a respeito docrescimento, maior deveriaser o valor 4
  5. 5. avaliando a empresa (i) fluxo de caixa descontado e (ii) múltiplos comparáveis
  6. 6. Fluxo de Caixa Descontado 1 Um olhar para a geração de caixa futura 2 Como a estratégia se traduz em números 3 Ferramenta que permite avaliar e monitorar 4 Uma função de quatro variáveis i.  fluxo de caixa dos ativos existentes, ii.  crescimento esperado de tais fluxos, iii.  período no qual a empresa pode sustentar crescimento, iv.  custo de capital. 6
  7. 7. Múltiplos Comparáveis 1 Um olhar relativo que deve ser contextualizado adequadamente 2 Comparação com ativos similares precificados pelo mercado 3 Duas maneiras de “medir” o mercado empresas negociadas em bolsa e transações comparáveis (M&A) 4 Requer padronização dos preços (ex: receita, EBITDA) 7
  8. 8. caminhos para acriação de valor
  9. 9. Aumentar o fluxo de caixa proveniente dos ativos existentesMelhorar a eficiência Receitaoperacional e reduzircustos! *Margem Operacional = Lucro Antes dos Juros e Impostos (EBIT) - EBIT* Alíquota de Impostos = EBIT (1-t) Incentivos fiscais! Aumentar o retorno dos + Depreciação investimentos! -  Investimentos -  Necessidade de Capital de Giro = Fluxo de Caixa Aumentar a eficiência de vendas e marketing, políticas creditícias mais austeras! 9
  10. 10. Aumentar Expectativa de CrescimentoNovos produtos,inovação, M&A! Taxa de Reinvestimento * Retorno do Capital Projetos com margens e = Taxa de Crescimento Esperada turnover maiores! Valor atual! Aumento de Aumento de Novos Fusões e Inovação! Valor futuro! volume de margens! mercados e aquisições! vendas! geografias! 10
  11. 11. Criar Vantagens Competitivas – AumentarDuração do Período de Crescimento VANTAGENS VANTAGENS EXISTENTES NOVAS 1. Custo 2. Diferenciação 3. Foco Economias de escala,! Marca,! Tipo de cliente,! Curva de aprendizado,! Funcionalidade,! Tipo de produto! Custo de troca! Performance,! Canais,! Serviços,! Geografia! Qualidade,! Patente! 11
  12. 12. Reduzir Custo de Capital 1. Alavancagem 2. Mix de operacional financiamento Terceirização, stock Fornecedores, options, custo bancos, sócios! variáveis! CUSTO DE CAPITAL 3. Valor para 4. Tipos de clientes financiamento Marca, Dívidas de acordo características dos com os padrões da produtos e serviços! geração de caixa! 12
  13. 13. A Astella investe capital, cultura e capacitações em empreendedores ousados e determinados a mudar o mundo construindo empresas extraodinárias. www.astellainvest.com @astellainvest 13

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