www.beefpoint.com.br - Perspectivas do Mercado de Grãos em 2010 e 2011, por Cristiano Ramos, sócio da Céleres Consultoria.

1. Mercado de Grãos Soja e MilhoCenários e Perspectivas Por Cristiano Ramos Itupeva, SP Maio de 2010

2. Agenda Fatores gerais Demografia Retomada do crescimento econômico global Direcionadores dos custos básicos Direcionadores da demanda de grãos Contexto agrícola - Soja Conjuntura global Conjuntura local Cenários e perspectivas Contexto agrícola - Milho Conjuntura global Conjuntura local Cenários e perspectivas Página 2/29

3. As perspectivas macroeconômicas mundiais são melhores em 2010 e 2011O mundo volta a crescer em 2010 e o Brasil cresce acima da media mundial Fonte: Banco Mundial/IBGE/Banco Central (Boletim Focus). Elaboração: Céleres. Página 3/29

4. Até 2015, quase 800 milhões de “bocas” entraram no mercado Fonte: Nações Unidas, “World Urbanization Prospects: The 2006 Revision, 2007 Valores em bilhões de habitantes Página 4/29

5. Após o recuo pós crise, os preços dos alimentos voltaram a subir...... sustentados pela demanda firme e os baixos estoques -33,4% Fonte: : FMI Elaboração: Céleres * cereais, óleos vegetais, farelos, carnes, frutos do mar, açúcar, bananas e laranjas Página 5/29

6. Demanda aquecida interrompe processo de queda nos preços das commodities básicas Página 6/29 Fonte: Banco Mundial/Pink Sheet Elaboração: Céleres Variação trimestral dos benckmark

7. E o impacto sobre o comportamento dos preços das matérias-primas agrícolas também já se faz sentir Fonte: Banco Mundial/Pink Sheet Elaboração: Céleres Variação trimestral dos benckmark Página 7/29

8. O consumo percapita de carnes no mundo deverá se recuperar em 2010Sustentado principalmente pelas principais economias emergentes Página 8/29 Mundo Brasil China Rússia Fonte: FAS/USDA valores em kg/habitante carnes: frango, bovina, suína e peru.

9. O consumo mundial de carnes deverá crescer mais de 4 milhões de toneladas em 2010Brasil, Índia, Rússia e China (BRIC) responderão por mais de 74% do incremento Página 9/29 Fonte: FAS/USDA valores em milhões t carnes: frango, bovina, suína e peru.

10. Página 10/29 A recuperação do consumo de carnes sustentará o consumo de rações Sobretudo milho, farelo de soja e trigo Fonte: FAS/USDA milhões de t apenas consumo para alimentação animal

12. Demografia

13. Retomada do crescimento econômico global

14. Direcionadores dos custos básicos

15. Direcionadores da demanda de grãos

16. Contexto agrícola - Soja

17. Conjuntura global

18. Conjuntura local

19. Cenários e perspectivas

20. Contexto agrícola - Milho

21. Conjuntura global

22. Conjuntura local

23. Cenários e perspectivasPágina 11/29

24. O incremento de área nos EUA fica menor do que o esperado pelo mercado e limita uma pressão ainda maior sobre os preços internacionais Oferta e Demanda da Soja nos Estados Unidos Fonte: USDA/NASS/ERS Dados de Março/2010 Milhões de toneladas Página 12/29

25. Preços da soja buscam um novo patamar. Mas já testaram o “suporte” dos US$ 9,00 por bushel, nível mínimo para a rentabilidade na produção Relação estoque/consumo mundial 19,3% 22,4% 20,0% 23,2% 24,7% 27,9% 23,0% 19,2% 24,2% -16,7% +42,7% Fonte: CBOT fechamento diário 1a posição Valores em US$/bushel (27,216 kg) Página 13/29

26. Câmbio e logística exercem forte pressão sobre os preços domésticos da soja. Preços atuais não cobrem o custo total de produção Preços da soja em MT Preços da soja em GO Preços da soja no RS Preços da soja em PR Fonte: Céleres Valores em R$/sc Página 14/29

27. Área e clima surpreendem e a produção de soja cresce mais de 15% em relação a 2009 Oferta e Demanda da Soja no Brasil Fonte: Céleres Valores em milhões toneladas Atualizado em Abril/2010 Página 15/29

28. A safra 2009/10 custa um pouco menos, mas para quem está capitalizado Fonte: Céleres Atualizado em abril de 2010 Página 16/29

30. Correção do preço da soja em face ao valor atual do dólar perante as moedas mundiais

31. Área menor do que o esperado nos EUA

33. Uma súbita desaceleração do consumo, em particular pela China

34. Safras recordes simultaneamente nos Estados Unidos e na América do Sul

35. Estoques chineses estão elevadosPágina 17/29

37. Demografia

38. Retomada do crescimento econômico global

39. Direcionadores dos custos básicos

40. Direcionadores da demanda de grãos

41. Contexto agrícola - Soja

42. Conjuntura global

43. Conjuntura local

44. Cenários e perspectivas

45. Contexto agrícola - Milho

46. Conjuntura global

47. Conjuntura local

48. Cenários e perspectivasPágina 18/29

49. A relação estoque/consumo de milho no mundo segue bem abaixo de sua média histórica Fonte: USDA Elaboração: Céleres Novembro/2009 Página 19/29

50. Preço do milho na CBOT fragilizado pela oferta firme nos EUAProdução expressiva nos EUA pressiona preços no longo prazo Relação estoque/consumo mundial 20,2% 16,2% 19,1% 17,6% 15,1% 16,8% 19,0% 20,2% 17,9% +40,9% -29% Fonte: CBOT fechamento diário da primeira entrega Valores em US$/bushel (25,4 kg) Página 20/29

51. Uma situação um pouco mais confortável nos estoques globais de milho, mas longe de ser um quadro de pleno abastecimento Oferta e Demanda de Milho - Mundo Fonte: USDA Elaboração: Céleres CAGR 5 anos Abril/2010 Página 21/29

52. A zona de lucro na produção de milho 1ª safraLucro apenas para aqueles que priorizam a alta tecnologia Fonte: Céleres Atualizado em Abril/2010 Página 22/29

53. Mesmo na safrinha, uma situação bastante apertadaA logística deficiente penaliza os produtores no Centro-Oeste, mesmo com alta tecnologia Fonte: Céleres Atualizado em Abril/2010 Página 23/29

54. Os altos estoques pressionaram os preços no Brasil e o câmbio não favorece um bom volume de exportação Preços do milho no MT Preços do milho em GO Preços do milho em SC Preços do milho no PR Fonte: Céleres Valores em R$/sc Página 24/29

55. As vendas externas mostram-se lentasNo 1º. quadrimestre de 2010, as exportações registraram queda de 33% em relação a 2009 Fonte: SECEX valores em mil t Página 25/29

56. Safras excepcionais geram excedentes de milho no mercado que impedem qualquer movimento de alta mais expressivo no curto e médio prazo Oferta e Demanda de Milho - Brasil Fonte: Céleres/CONAB/SECEX/ABIMILHO/SINDIRAÇÕES Valores em milhões de toneladas ASI: Alimentos, industrial, sementes, perdas Página 26/29

58. Aumento das exportações no segundo semestre

60. Clima favorável a uma safra de inverno “cheia”

61. Aumento da área plantada nos Estados Unidos em 2010/11 (o que foi pelo USDA nos primeiros números da próxima safra) Página 27/29

62. Contato R. Eng. Hélvio Felice, 119 Uberlândia – MG – 38.411-114 : (34) 3229-1313 : (34) 3229-4949 www.celeres.com.br celeres@celeres.com.br Associada da Arcadia International (Bruxelas, Bélgica) Empresa associada Membro do ISAAA Página 28/29