1) A produção de milho dos EUA deve aumentar 20% em 2012/13, enquanto a produção de soja deve aumentar 5%, levando a estoques mais altos nos EUA e no mundo. 2) No Brasil, a produção de milho deve ser pressionada nos próximos meses pela chegada da nova safra dos EUA e estoques domésticos elevados, enquanto a soja terá entressafra apertada, mas preços ainda em nível alto. 3) As perspectivas para os preços internacionais em 2012/13 apontam para

1. TENDÊNCIAS DO MERCADO DE GRÃOS
Perspectivas 2012/13 para Milho e Soja
AGRINVESTOR Intelligence
17/Maio/2012

2. ECONOMIA, POLÍTICA E GEOPOLÍTICA 2012
 Europa / U.E. / Crise do Euro
(Dólar + Forte)
 Oriente Médio / Norte da África
 Primavera Árabe
 Irã Nuclear / Estreito de Ormuz
(Petróleo + Caro)
 Desaceleração da China
(Demanda)

3. PREÇO DO PETRÓLEO AINDA ALTO,
APESAR DA CRISE ECONÔMICA

5. Estreito de Ormuz

7. ECONOMIA MUNDIAL
 Europa do Euro / potencial recessivo
 EUA e Japão com pequena recuperação
 China e emergentes desacelerando,
mas ainda com bom crescimento
 O bom desempenho da África

8. CRISE ECONÔMICA
FORTALECE O DÓLAR
(REFÚGIO)

10. DÓLAR FORTE
ENCARECE AS COMMODITIES
E COMPRIME SEUS PREÇOS

13. MAS CRISE
(AINDA) NÃO AFETA CRESCIMENTO DA
DEMANDA DE COMMODITIES AGRÍCOLAS

14. PRODUÇÃO MUNDIAL
CARNES E LEITE
(milhões/ton.)
2010 2011 2012
Carne Bovina 57 57 57
Carne Suína 103 102 104
Carne de Aves 83 86 88
- otal
T 243 244 249
Leite 440 450 458
Fonte: Usda

15. DEMANDA MUNDIAL
(milhões/ton.)
MILHO
09/10 10/11 11/12 12/13
Consumo 823 849 867 921
China 165 180 188 200
EUA 282 285 278 302
Etanol-EUA 117 128 127 127
U.E-27 59 63 67 68
Fonte: Usda

16. DEMANDA MUNDIAL
(milhões/ton.)
FARELO DE SOJA
09/10 10/11 11/12 12/13
Consumo 161 170 176 182
China 37 43 47 50
EUA 28 27 28 28
U.E-27 30 31 30 30
Fonte: Usda

17. IMPORTAÇÕES MUNDIAIS
(milhões/ton.)
MILHO
10/11 11/12 12/13
Milho 93 93 99
- .E.
U 7 5 6
- apão
J 16 16 16
- hina
C 1 5 7

18. IMPORTAÇÕES MUNDIAIS
(milhões/ton.)
SOJA
09/10 10/11 11/12 12/13
Soja Grão 87 88 89 95
- hina
C 50 52 56 61
- .E.-27
U 13 12 11 11
Fonte: Usda

19. O PAPEL DECISIVO DOS EMERGENTES
(CRESCIMENTO DA RENDA)

20. 2009
2010
2011
2012
PIB
Mundial
-­‐0,6
5,3
3,9
3,5
PIB
Emergentes
%
2,0
7,5
6,2
5,7
-­‐Brasil
-­‐0,2
7,5
2,7
3,0
-­‐Rússia
-­‐7,8
4,3
4,3
4,0
-­‐China
9,2
10,4
9,2
8,2
-­‐Índia
9,1
10,6
7,2
6,9
África
Subsaariana
2,8
5,3
5,1
5,4
Fonte:
FMI/Abril-­‐12

22. GRÁFICO MILHO MAIO

23. 2011/12
Clima e Produção
O efeito ‘La Niña’

24. MILHO BRASIL - SAFRA 11/12
Área plantada milho: + 12%,
para 15,5 milhões/ha.
1ª safra = 8,3 (+ 5%)
2ª safra = 7,2 (+22%)
Produção esperada
1ª safra = 36 milhões/ton. (-1%)
2ª safra = 30 milhões (+41%)
Total = 66 milhões (+ 15%)

25. MILHO – PRODUÇÃO BRASIL
10/11 11/12
Área (milhões/ha.) 13,8 15,5
Produção (milhões/t.) 57,4 65,9
-Paraná 12,2 14,5
-Mato Grosso 7,6 12,1
-Goiás 6,0 7,9
-Minas Gerais 6,5 7,5
-Rio Gr. Sul 5,8 3,5
-São Paulo 4,3 4,8
-Mato Grosso Sul 3,4 4,9
-Santa Catarina 3,6 3,0
Fonte: Conab

26. MILHO BRASIL - SAFRA 11/12
Consumo interno = 50 milhões/ton. (48)
Exportação = 11 milhões (9)
Estoque final = 14 milhões (9)

27. PRODUÇÃO / SUPRIMENTO MUNDIAL
(milhões/ton.)
MILHO
09/10 10/11 11/12
MUNDO 819 829 870 (870)
EUA 333 316 314
China 164 177 192
U.E-27 57 56 64
Brasil 56 57 66 (64)
Argentina 23 24 22 (28)
Fonte: Usda/Agrinvestor

28. MILHO – ESTOQUES MUNDIAIS
(milhões/ton.)
09/10 10/11 11/12
MUNDO 144 124 128
-EUA 43 29 22

29. SOJA BRASIL - SAFRA 11/12
Área plantada soja: + 3,5%,
para 25 milhões/ha.
Produção inicial esperada = 74,7 milhões/ton.
Nossa previsão atual pós-seca Sul = 66,0

30. SOJA – PRODUÇÃO BRASIL
10/11 11/12
Área (milhões/ha.) 24,2 25,0
Produção (milhões/t.) 75,3 66,0 (74,7)
-Mato Grosso 20,4 21,7
-Paraná 15,4 10,8 (14,2)
-Rio Gr. Sul 11,6 6,5 (10,2)
-Goiás 8,2 8,5
-Mato Gr. Sul 5,2 4,6 (5,4)
-Bahia 3,5 3,3
Fonte: Conab/Agrinvestor.

31. SOJA BRASIL - SAFRA 11/12
Exportações menores e concentradas 1º semestre
Estoque final bem inferior
= 1,1 milhões/ton.
(3,0 no ano comercial anterior)

32. SOJA ARGENTINA
(milhões/ton.)
Previsão inicial: 53 milhões/ton.
Previsão atual: 42 milhões/ton.
(safra anterior: 49 m./t.)

33. PRODUÇÃO / SUPRIMENTO MUNDIAL
(milhões/ton.)
SOJA
09/10 10/11 11/12
MUNDO 261 265 233 (257)
EUA 91 91 83
Brasil 69 75 66 (75)
Argentina 55 49 42 (53)
Fonte: Usda/Agrinvestor

34. SOJA – PRODUÇÃO MUNDIAL
(milhões/ton.)
09/10 10/11 11/12
MUNDO 261 265 233
EUA 91 91 83
América do Sul 134 136 120
-Brasil 69 75 66
-Argentina 54 49 42
-Paraguai 7 8 4
China 15 14 13
Índia 10 10 11
Fonte: Usda/Agrinvestor

35. PRODUÇÃO / SUPRIMENTO
Oleaginosas & Soja
(milhões/ton.)
09/10 10/11 11/12
Oleaginosas 445 456 433 (457)
SOJA 261 265 233 (257)
Outras * 184 191 200
* Canola, Caroço de Algodão, Girassol, Amendoim, Palmiste, Copra.
Fonte: Usda/Agrinvestor

36. SOJA – ESTOQUES MUNDIAIS
(milhões/ton.)
09/10 10/11 11/12
MUNDO 61 70 53
EUA 4 6 6
Fonte: Usda/Agrinvestor

37. Resumo 2011/12

38. PRODUÇÃO / SUPRIMENTO - MILHO
• rodução Milho EUA menor em 2011/12
P
• Mas compensada por produções maiores na
China, União Européia e Brasil
• Estoques EUA mais baixos,
mas estoques mundiais maiores

39. PRODUÇÃO / SUPRIMENTO – SOJA
• rodução Soja EUA menor em 2011/12
P
• Estoques EUA ainda apertados
• Produção Soja Sul-Americana muito abaixo
do esperado 2011/12 (La Niña)
• Estoques mundiais bem mais baixos

42. PREÇOS MÉDIOS
(US$/Bushel)
09/10 10/11 11/12
Soja 9.59 11.30 12.35
Milho 3.55 5.18 5.95-6.25
Fonte: Usda/Mai-12

43. Tendências Próximos 3 Meses
Milho de estável a mais fraco
com bom andamento da nova safra americana
e entrada 2ª safra Brasil
Soja ainda volátil e com fundamentos firmes
até consolidação da nova afra dos EUA

44. Tendências 2012/13

45. TENDÊNCIAS 2012/13
EUA
Área de Plantio – Milhões de Hectares
2010 2011 2012 %
Milho 35,7 37,2 38,8 +4
Soja 31,3 30,4 30,0 ...
Fonte: Usda/Mai-12

46. Clima até agora favorável para milho e soja nos EUA
Tendência de produção maior
Mas ainda 3 meses críticos pela frente

47. TENDÊNCIAS 2012/13
EUA
Produção – Milhões de Toneladas
2010 2011 2012 %
Milho 316 314 376 + 20
Soja 91 83 87 +5
Fonte: Usda/Mai-12

48. TENDÊNCIAS 2012/13
Estoques Finais – Milhões de Toneladas
Projeções EUA e Mundo
2010/11 2011/12 2012/13
Milho
-EUA 28 23 48
- Mundo 124 128 152
Soja
- UA
E 6 6 4
- undo
M 70 53 58
Fonte: Usda/Mai-12

49. OUTROS INDICADORES
Petróleo (ainda alto = US$ 90.00/100.00)
Dollar Index (forte = 80.00 /82.00)

52. Mas dólar forte lá fora
mantém o dólar valorizado aqui dentro
Câmbio Brasil
(perspectiva média = R$ 1,85/2,05)
Mantendo valorizados os preços internos

54. PREÇOS MÉDIOS
Tendência Preliminar 2012/13
US$/Bushel
10/11 11/12 12/13 %
Milho 5.18 6.10 4.20/5.00 -25
Soja 11.30 12.35 12.00/14.00 + 5
Fonte: Usda/Mai-12

55. BRASIL
2º Semestre
MILHO pressionado por nova safra EUA
e grandes estoques no Brasil (2ª safra)
=
Preços bem mais baixos
SOJA com entressafra apertada,
mas com tendência de aumento de área
e clima bom para próxima safra brasileira
=
Preços mais baixos, mas ainda em níveis
historicamente elevados e mais firmes x
preços externos (baixos estoques internos
e câmbio)

56. Obrigado !
Silmar César Müller
Jornalista Econômico, Analista de Mercado Agrícola e Consultor em Agronegócios, com experiência de mais de 30
anos como profissional e empresário neste setor.
Diretor da consultoria Agrinvestor Intelligence
Colunista do Grupo BAND.
Diretor-Editor e Apresentador do programa diário Consultor Terraviva da TV Terraviva .
Foi Fundador e Presidente da Consultoria SAFRAS & Mercado por 26 anos.
silmar@agrinvestor.com.br
11 8871-3663