O documento aborda diversas facetas do investimento em ações no Brasil, destacando a baixa participação da população em comparação com outros países e as formas de rentabilidade, como dividendos e variação de preço. Ele explica os tipos de ações, a estrutura do mercado primário e secundário, e as taxas operacionais associadas a corretoras, além de discutir estratégias de análise de investimento, tanto técnica quanto fundamentalista. Também são apresentadas as ferramentas essenciais para a formação de preços, o comportamento do mercado e padrões de gráficos que ajudam os investidores a tomar decisões.

1. Prof. Milton Henrique
mcouto@catolica-es.edu.br

2. Aplicações ao Redor do Mundo
No Brasil, apenas
0,5% da população
investe em bolsa de
valores
Mais de 50% dos norte
americanos investem
regularmente na bolsa
de valores

3. Formas de Rentabilidade
Dividendo
Juros sobre o Capital Próprio
Bonificações em Ações
Bonificações em Dinheiro
Direito de Subscrição
Venda de Direitos de Subscrição

4. Formas de Ganhar Dinheiro com Ações
• Pagamento de
Dividendos (Buy-and-
Hold)
– Parte do lucro da empresa
que é dividido aos
acionistas
• Rentabilidade (Compra e
Venda)
– A empresa, quando bem
administrada, cresce e
tem a perspectiva de
lucrar mais no futuro

5. Buy and Hold
Empresa
Empresa
Empresa
Lucro
Lucro
Lucro
2011
Preço Ação = R$ 50,00
Dividendos = R$ 5,00
2010
Preço Ação = R$ 40,00
Dividendos = R$ 4,00
2009
Preço Ação = R$ 30,00
Dividendos = R$ 3,00

6. Mercado Primário e Mercado Secundário
• Mercado Primário
– Compreende o lançamento de
novas ações no mercado, com
aporte de recursos à companhia
• Mercado Secundário
– Uma vez ocorrendo o lançamento
inicial ao mercado, as ações passam
a ser negociadas no Mercado
Secundário, que compreende as
bolsas de valores

7. IPO – Oferta Pública de Ações
Initial Public Offering

8. Tipos de Ações -
Ações Ordinárias
• Dão direito a voto na assembleia de acionistas

9. Tipos de Ações
- Ações Preferenciais
• Não dão direito a voto,
mas oferecem a
preferência na
distribuição de
resultados ou no
reembolso do capital em
caso de dissolução da
companhia
𝑫𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔 𝑷𝒓𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒊𝒂𝒊𝒔 > 𝑫𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔 𝑶𝒓𝒅𝒊𝒏á𝒓𝒊𝒂𝒔

10. Tipos de Ação
• "blue chips" ou de 1ª linha
– são ações de grande liquidez
– em geral de empresas tradicionais, de grande
porte/âmbito nacional e excelente reputação;
• de 2ª linha
– são ações um pouco menos líquidas
– de empresas de boa qualidade, em geral de grande e
médio portes;
• de 3ª linha
– são ações com pouca liquidez
– em geral de companhias de médio e pequeno portes

11. Codificação de Ações
O código das ações é constituído por quatro letras, seguidas de um número
que representa o tipo da ação, conforme relação a seguir:
1 - direito de ações ordinárias
2 - direito de ações preferenciais
3 - ação ordinária (ON)
4 - ação preferencial (PN)
5 - ação preferencial classe A (PNA)
6 - ação preferencial classe B (PNB)
7 - ação preferencial classe C (PNC)
8 - ação preferencial classe D (PND)
9 - recibo de subscrição de ações ordinárias
10 - recibo de subscrição de ações preferenciais
A partir do número 11, o critério pode variar de acordo com o tipo de ativo
emitido por cada empresa.

12. Codificação de Ações
• Petrobrás
– PETR3: Petrobrás Ordinária
– PETR4: Petrobrás Preferencial
• Vale
– VALE3: Vale Ordinária
– VALE5: Vale Preferencial de Classe A

13. Lote de Ações
• Padrão
– Títulos de características idênticas e em
quantidade pré-fixada pelas bolsas de
valores;
• Fracionário
– Qualquer lote que não contenha um
número de unidades igual ao múltiplo
inteiro do lote padrão.

14. Horário de Negociação
• Pregão Regular
– De 10 horas às 17 horas
• After Market
– De 17:45 horas às 19 horas

15. After Market
• Funciona após o horário regular de
funcionamento das negociações, e só registra
operações no mercado à vista.
• Entre outras regras do after market, citam-se:
– Limite de ordens por investidor;
– Preço das ordens de compra e venda pode variar até
o limite de 2% em relação às cotações de fechamento
do pregão do horário normal;
– Negócios não influem nos índices da Bolsa, por
ocasião do fechamento.

16. Comportamento Bolsa e Dólar
Bolsa em
Alta
Investidores do
mundo inteiro se
interessam e
“entram” no Brasil
Muito Dólar para
trocar por Real –
Sobra Dólar
Dólar em
Queda
Cenário 1

17. Comportamento Bolsa e Dólar
Dólar em
Alta
Os investidores
perdem o interesse
e “saem” do Brasil
Muito Real para
trocar por Dólar -
Falta Dólar
Bolsa em
Queda
Cenário 2

18. Formação do Preço
• Ao iniciar o pregão de um dia de negociações, cada
ação tem um preço referencial.
Este preço foi a cotação de fechamento do dia
anterior.
Ele é influenciado por diferentes fatores, tais como:
– Fluxo de oferta e procura da ação
– Comportamento histórico dos preços
– Projeção da performance da empresa
– Notícias sobre a empresa

19. Formação de Preço
OfertaProcura R$ 1,00

20. Conceito Básico
• Por que o mercado sobe?
– Por que existe mais gente comprando do que
vendendo
• Por que o mercado cai?
– Por que existe mais gente vendendo do que
comprando

21. Índice de Ação
Composto estatístico que registra mudanças nas
cotações das ações, e mede as altas e baixas das
ações numa determinada bolsa de valores.

22. Imposto de Renda em Ações
• Pessoas Físicas
– 15% sobre os ganhos líquidos
apurados no mês
– Estão isentos os ganhos líquidos
auferidos por pessoa física em
operações no mercado a vista de
ações nas bolsas de valores cujo
valor das vendas, realizadas em
cada mês, seja igual ou inferior a R$
20.000,00, para o conjunto de
ações

23. Taxas e Custos Operacionais - Corretoras
• As taxas são cobradas pelas corretoras, e são
livremente pactuadas entre elas e os clientes.
As principais taxas são:
– corretagem: cobrada quando da compra ou venda em
Bolsa;
– serviços de custódia: para os títulos mantidos em custódia
na corretora;
– administração: em casos em que o cliente contrata o
serviço de administração de carteira;
– performance: vinculada à taxa de administração de
carteira;
– consultoria técnica: em casos em que o cliente contrata
estes serviços com a corretora.

24. Taxas e Custos Operacionais - Demais
• Emolumentos
– São pagos à Bovespa como taxa de operação,
constituindo-se num percentual do valor de
compra ou venda
• Taxa de Liquidação
– É paga à CLBC na compra e na venda, para custear
as liquidações de ativos

25. Riscos

26. Cobertura dos Riscos

27. Decisão de Investimento
• Traduz-se em uma
destas quatro
alternativas:
– comprar;
– vender;
– não comprar;
– não vender

28. Análises de Investimento em Bolsa
Fundamentalista
 Fundamentos da
macroeconomia, do setor e
da empresa;
 Lucros obtidos,
investimentos, perspectivas
e projeções de lucro e a
capacidade de gerar receita
são dados relevantes;
 Através do Fluxo de Caixa
Descontado é determinado
o Preço Justo da Ação
Técnica
 Modelos estatísticos e
padrões psicológicos de
massa;
 Os grafistas usam o passado
para entender o futuro;
 Identificam tendências de
alta ou de baixa,
considerando que
investidores agem sempre
de maneira similar em
circunstâncias similares

29. Análise Fundamentalista
1) Análise de mercados baseada nos fatores e
fundamentos econômicos.
Depende de estatísticas, projeções, condições de
oferta e demanda de bens e serviços e os
fundamentos da economia e das empresas.
2) Metodologia para determinar o preço justo de uma
ação, que se fundamenta na expectativa de lucros
futuros.
As análises do balanço e do relatório da administração
da companhia são ferramentas de trabalho diário do
analista.

30. Exemplo de Preço Justo

31. Índice Preço / Lucro (P/L)
• Exemplo:
Seja uma ação com
cotação de R$ 10,00, e
lucro por ação de R$
1,00.
O P/L será:
10,00 : 1,00 = 10
O capital será
recuperado em 10 anos.

32. Análise Técnica
• Premissas
– Os gráficos descontam tudo
– O mercado se move seguindo certos padrões
– Esses padrões se repetem ao longo do tempo

33. Análise Técnica
Análise de mercado baseada na interpretação de gráficos
de preços, volumes e outros indicadores, com a finalidade
de projetar as tendências de um mercado no futuro.
Metodologia para estudar o movimento de preços das
ações, relacionados aos volumes negociados, para
determinar tendências de alta, estabilidade ou de baixa,
em busca da oportunidade de comprar e vender ações a
preços compensadores.
Mostra como os preços se comportaram no passado, e
projeta uma série de expectativas de movimentos de
preços no futuro.

34. Análise Técnica
• Os principais objetivos da escola técnica são:
– Conhecer e mensurar a Lei de Oferta e Procura;
– Identificar oportunidades de operações atraentes
e as melhores situações de retorno em relação ao
risco;
– Otimizar as entradas e saídas do mercado;
– Determinar limites nas oscilações dos preços;
– Estabelecer estratégias de risco.

35. Linhas de Tendência
• Tendência de Alta
– Topos e fundos ascendentes ao longo do tempo
• Tendência de Lateralização
– Topos e fundos em níveis próximos
• Tendência de Baixa
– Topos e fundos descendentes ao longo do tempo

36. Tendência de Alta

37. Tendência de Baixa

38. Suporte e Resistência
• Suporte
– Nível de preço onde os interesses dos compradores é
suficientemente forte para se sobrepor a pressão vendedora
• Resistência
– Nível de preço onde os interesses dos vendedores é
suficientemente forte para se sobre por a pressão compradora

39. Exemplo:

40. Resistência virando suporte:
June July A ugust September October November December 2002 February March A pril May
BRTP4 (17.15, 17.40, 17.01, 17.30)
June July August September October November December 2002 February March April May
5000
10000
15000
20000
25000
x100000
9.5
10.0
10.5
11.0
11.5
12.0
12.5
13.0
13.5
14.0
14.5
15.0
15.5
16.0
16.5
17.0
17.5
18.0
18.5
19.0
19.5
20.0
20.5
21.0
21.5
Zona de Suporte
Zona de Resistencia
Resistencia
BRTP4 (17.15, 17.40, 17.01, 17.30)

41. Regra de Ouro
Compre próximo ao Suporte!
Venda próximo a Resistência!

42. Evite o Efeito Manada!
Comprar porque todo mundo comprou!
Vender porque todo mundo vendeu!

43. Candlestick
Abertura
Fechamento
Máxima
Mínima
Fechamento
Abertura
Máxima
Mínima
Fechamento > Abertura Fechamento < Abertura
Corpo Real
Sombra de Alta
Sombra de Baixa

44. Gráficos Candlestick

45. Padrões de Candles: Martelo
• Padrão altista, representado por uma
sombra longa e um corpo pequeno
• Após uma tendência de baixa aparece
um martelo, sinal de reversão, tem
especial importância quando próximos
a um suporte
• Irrelevante ser branco ou preto
• Hora boa de comprar!

46. Padrões de Candles: Enforcado
• Formação idêntica ao martelo, mas
situado ao final de uma tendência de
alta, agora tem significado reforçado
quando perto de uma resistência
• Irrelevante ser branco ou preto
• Se a reversão for confirmada é a hora
certa para vender!

47. Padrões de Candles: Martelo Invertido
• Padrão não tão forte quanto o martelo,
mas também muito importante, indica
reversão de uma tendência de baixa
• Irrelevante ser branco ou preto

48. Padrões de Candles: Estrela Cadente
• O nome já diz tudo, representa a
reversão de um período de alta, como
podem observar a construção é
idêntica ao martelo invertido,
divergindo apenas que representa a
transição de alta para baixa
• Irrelevante ser branco ou preto

49. Padrões de Candles: Marubozu
• Marubozu é um candle com corpo longo e
nenhuma sombra
• O Marubozu branco tem grande importância
quando aparece no final de uma série de baixas
(representando reversão para alta)
• Em contrapartida o Marubozu negro tem grande
significado quando aparece após uma sequência
de alta (representando uma reversão para baixa
de mercado)
• Demonstram uma tendência forte do mercado
(seja de alta ou baixa)
De Alta
De Baixa

50. Padrões de Candles: Harami
• (mãe e filha, grávida em japonês)
• Padrão de dois candles, onde o
primeiro candle apresenta um corpo
longo e o segundo candle apresenta
um pequeno corpo
• notar que a cor da mãe e da filha
(candle com corpo grande e candle
com corpo pequeno, são alternados)
De Alta
De Baixa

51. Padrões de Candles: Engolfo
• Padrão de dois candles, sendo o
primeiro um candle de corpo pequeno
e o segundo um grande corpo
envolvendo (engolfando) o candle
anterior
• note a alternância de cores, sempre o
segundo candle tem a cor diferente do
primeiro
De Alta
De Baixa

52. Padrões de Candles: Estrela
• Note que neste padrão a cor da
estrela(segundo dia) é indiferente
(por isso representada em cinza),
ficando no meio de candles com
cores distintas (primeiro e terceiro
dia)
Estrela da Manhã
Estrela da Noite

53. Padrões de Candles: Doji
• Padrão de extrema importância,
pois implica em uma indecisão do
mercado, fechamento próximo à
abertura.

54. Médias Móveis
• Calcula-se com base nos preços de fechamento
Sinal de compra
a linha de preço cruza a linha de média de baixo para
cima;
Sinal de venda
a linha de preço cruza a linha de média de cima para
baixo.

55. Médias Móveis

56. Operações STOP
STOP LOSS
– Ordem automática de venda
sempre que uma ação cai abaixo
de um determinado valor
– Previne perdas maiores
STOP GAIN
– Ordem automática de venda
sempre que uma ação sobe
acima de um determinado valor
– Realiza lucro