Balança de Pagamentos, taxa de câmbio e dívida externa do Brasil. A balança de pagamentos registrou superávit em março de 2011, mas a conta corrente tem déficit coberto pela conta de capital. A dívida externa está sob controle com reservas maiores que a dívida pública, e o aumento da taxa Selic afeta positiva e negativamente a balança de pagamentos.

1. SETOR EXTERNOAline MendonçaJuliana ZaponiMonique CostaRafael CassabRenato Magri4ºb

2. Sumário:Balança de PagamentosTaxa de CâmbioDívida Externa

3. Balança de PagamentosÉ um instrumento da contabilidade nacional que descreve as relações do país com o resto do mundo.A balança de pagamentos consiste em:1) Conta corrente2) Conta de capital

4. Balança de PagamentosRegistrou um superávit de U$9.5bilhões em março de 2011.

5. 1) Conta CorrenteTransações correntes: -Balança Comercial(importações e exportações) -Serviços e Rendas -Transferências unilaterais correntes

6. Transações correntesAs transações correntes foram deficitárias em U$5,7bilhões acumulando déficit de U$50bilhões nos últimos 12 meses.Esse déficit equivale a 2,33%do PIB.A conta de serviços apresentou déficit U$3,1bilhões (8,7% acima do registrado em março de 2010).As remessas líquidas de renda para o exterior somaram U$4,3bilhões em março, 39,9% a mais do que o ano anterior).

7. Conta de capital e financeiraInvestimentosEmpréstimos e financiamentosErros e Omissões

8. Conta de capital e financeiraA conta financeira apresentou ingressos líquidos de U$14,9bilhões em março de 2011.Destacaram-se: -os ingressos líquidos de investimentos estrangeiros diretos (U$6,8bilhões). -os empréstimos diretos líquidos de médio e longo prazos (U$2,2 bilhões). -Curto prazo (U$6,3bilhões).As remessas líquidas de renda de investimento em carteira totalizaram 151milhões

9. Política Cambial-O que é?Refere-se a forma com que o Governo exerce ou nao o controle sobre as taxas de câmbio. Esta pode ser definida como sendo o preço da moeda estrangeira em termos da moeda nacional. Uma valorizacao cambial significa que a moeda nacional esta mais “forte” , isto é, paga-se menos reais por dolar, por exemplo, e tem-se, em consequencia, uma queda na taxa de cambio. A taxa de cambio real é aquela que desconta a inflação.

10. CenárioAtualAumento da inflação – acredita-se que esta vai fechar o ano 2 pontos percentuais acima da meta(4,5%) reduzindo, consequentemente, o cambio real.Intervenções oficiais no mercado de cambio diminuiram, e a cotação do real valorizou em 3,40% no mes de abril.De Dezembro de 2008 até hoje o dolar passo de R$2,52 para R$1,62

11. Gráfico

12. MotivosStandard & Poors colocou o rating da dívida dos EUA em perspectiva negativa.Entrada de capital estrangeiro no Brasil visto que aqui existe a maior taxa de juros do mundo, valorizando, consequentemente, a economia.O valor recorde das reservas internacionais brasileiras também assegura crédito ao país.Confiabilidade que a economia brasileira vem transmitindo para o mercado mundialCrescsimento da China e de paises emergentes, incluindo o Brasil.

13. Consequências Com o real valorizado, a principal consequência é que a indústria de exportação é prejudicada, enquanto a de importação é favorecida, desacelerando, consequentemente, a economia.

14. DívidaExternaDívidaexterna é a somatória dos débitos de um país, resultantes de empréstimos e financiamentoscontraídos no exterior peloprópriogoverno, porempresasestataisouprivadas.

15. Emjunho, a dívidaexternabrasileirasubiupara US$ 225,172 bilhões, conformeestimativas do Banco Central (BC).

16. Emmaio, o BC estimava a dívidabrasileira com o exterior em US$ 218,329 bilhões.

17. Emmarço, último dado fechadopelaautoridademonetária, a dívidaexternasomou US$ 211,532 bilhões.Perfilatual da dívidabrasileiraA dívidaexternapertence, emsuamaior parte, à grandesempresasprivadas do queaoprópriogoverno. Issoporque 60,1% dessadívida, ou US$ 139,2 bilhões, é do setorprivado.

18. O setorpúbliconão-financeirorespondepor US$ 92,2 bolhões, ouseja 39,8% da dívidaexternabruta. Considerando-se a dívidaexternalíquida do setorpúblico, ouseja, deduzindo-se da dívidabruta as reservasinternacionais do Banco Central do Brasil, a dívidacaipara US$ 63,6 bilhões.Reservas e RecursosEm 2008 o BC informouque o Brasilpossuirecursossuficientesparaquitar a suadívidaexterna. Pois o paísregistroureservassuperiores à suadívidaexterna do setorpúblico e do setorprivado.

19. Foi a primeiraveznahistória do País que o Brasildeixou de serdevedorlíquido.

20. Emjunho, as reservasinternacionaiscresceram US$ 3,3 bilhõesnacomparação com maio, e chegaram a US$ 253 bilhões, aumentando a posiçãocredora do país.O CaloteA continuidade do pagamento da dívidaexterna é muitoquestionada no Brasilporalgunsgrupos e estudiosos, alegandoqueosencargosgovernamentais com pagamentos de dívidascomprometem o orçamento das áreassociais.

21. Porém, se for consideradoinadimplente o Brasilperdetodo o crédito no exterior. Um dos pontosprincipaisquetrouxeramrespeitabilidade e confiançaaopaísfoi, justamente, o compromisso do governoemhonraroscontratos.ConclusãoPodemosconcluirquehoje, com umapolíticaeconômicamaisaustera e graças a estabilidade e confiançaconquistada, a dívidaexternaestacontrolada. Nota-se superávitsprimáriosanualmentealcançados, queservemparapagamento dos juros da dívida.

22. O RiscoBrasilnuncaesteveempatamarestãobaixos.Financiamento dos déficits de ContaCorrenteAs contas de transações correntes do Balanço de Pagamentos passam a ser negativas uma vez que a conta de serviços e renda é historicamente deficitária no Brasil.Essesdéficitssãofinanciadospelofluxopositivo de divisasdecorrentes da conta de capital e financeira, e cobertosporacúmulos de reservas do períodoantecedente.

23. Gráfico de comportamento das TransaçoesCorrentes

24. O queacontece se as contas de capitaiscairem e nãofinanciaremmaisosdéficitsemcontacorrente?A Balança de Pagamentos passará a sernegativaSe não houver intervenção direta da autoridade monetária e não provocando alterações no estoque de reservas internacionais:A tendência à elevação da taxa de câmbio materializa-se e a moeda é depreciada,

25. O queacontece se as contas de capitaiscairem e nãofinanciaremmaisosdéficitsemcontacorrente?O ajuste, neste caso, é feito pelo próprio mercado: a moeda nacional desvalorizada faz as exportações mais competitivas internacionalmente, ao mesmo tempo em que torna as importações menos acessíveis.

26. O queacontece se as contas de capitaiscairem e nãofinanciaremmaisosdéficitsemcontacorrente?Com intervenção governamental- O governo possui algumas opções, em geral, ele utiliza-se de uma combinação dessas para financiar o déficit:Recorrer as ReservasNacionaisRecorrer a empréstimosestrangeiros

27. A Taxa de Juros A taxa de juros do Brasil, chamada taxa SELIC, é o principal instrumento econômico para o controle da economia. Esseinstrumento é muitoutilizadoparacontenção da inflação, principalmente na atualidade, já que, a economia brasileira está bastante aquecida.

28. Gráfico do comportamento da Taxa Selicnosúltimosanos

29. Consequência do aumento da SELIC naBalança de Pagamentos O aumento da Taxa de juros tem 2 consequênciasquevãoem direções contrárias na Balança de Pagamentos:Aumentaosdéficitsemcontacorrente.Aumenta o superávitnacontafinanceira.

30. Consequência do aumento da SELIC naBalança de Pagamentos O aumento da Taxa Selic afeta diretamente a concessão de créditos no Brasil. O consumo é reduzido, a conta de serviços fica mais deficitária, o que afeta negativamente a conta de Transações Correntes. Jáemtermos da contafinanceira, um aumento da Selic, atraiinvestimentospara o país, o quecontribuipara o superávitnestaconta.

31. EM SUMA: Consequência do aumento da taxa de jurosnaBalanca de PagamentosObstfeld e Rogoff (2000) sinalizam para uma evidência empírica acerca da relação positiva entre taxas de juros e déficit em conta corrente. De acordo com esses autores, o aumento de 1% no déficit em conta corrente (como proporção do PIB) está associado a um aumento na taxa de juros real de 20 a 30 pontos.Os autores argumentam ainda que este efeito pode ser explicado pela introdução de custos no comércio internacional (transporte, tarifas, barreiras comerciais e outros custos).