Apresentação de Fernando Tilger sobre as Cláusulas de Controle de Sinistros: Resseguro como Instrumento Eficiente de Alocação de Capital, realizada no Seminário de Resseguro de São Paulo.

1. Resseguro como instrumento eficiente
de alocação de capital, no âmbito da
Resolução CNSP Nº 302, de 2013
Fernando Tilger – Miller do Brasil

2. Agenda
 Alocação de Capital
 O que é?
 Qual a sua importância?
 Modelos de requerimento de capital adotados até 2013
 Papel do Resseguro nestes cenários
 Modelo de requerimento de capital atual
 Exemplos de Resseguro como instrumento eficiente de alocação de capital neste novo
cenário
 Outros tipos de Resseguro
2

3. Requerimento de Capital
 Importância da alocação de capital
 Solvência
 Provisões técnicas – prêmios e sinistros
 Ativos garantidores ou Ativos líquidos
 São ativos que garantem as
provisões técnicas, cuja política de
investimento é regulada pelo CMN
 Ativos livres
 São ativos que não garantem reserva
técnica e, por isso, são de livre
investimento
3

4. CAPITAL MÍNIMO
Capital mínimo total
que deve ser mantido
para a sociedade
operar
CAPITAL BASE
Montante fixo de
capital (segmento de
mercado e região)
 Capital Mínimo:
 Maior valor entre o Capital Base e a Margem de Solvência
Evolução da Regulamentação – 2002 a 2007
4
MARGEM DE
SOLVÊNCIA
Maior valor entre:
20% prêmios - 1 ano
33% média anual
sinistros - 3 anos
Fonte: SUSEP

5. CAPITAL MÍNIMO
REQUERIDO
Capital mínimo total
que deve ser mantido
para a sociedade
operar
CAPITAL BASE
Montante fixo de capital
(segmento de mercado e
região)
 Capital Mínimo Requerido (CMR):
 Maior valor entre a soma do Capital Base e o Capital Adicional (CAsubs) e a Margem de Solvência
Evolução da Regulamentação – 2008 a 2011
5
MARGEM DE
SOLVÊNCIA
Maior valor entre:
20% prêmios - 1 ano
33% média anual
sinistros - 3 anos
CAPITAL
ADICIONAL
CAsubs
Fonte: SUSEP

6. CAPITAL MÍNIMO
REQUERIDO
Capital mínimo total
que deve ser mantido
para a sociedade
operar
CAPITAL BASE
Montante fixo de capital
(segmento de mercado e
região)
 Capital Mínimo Requerido (CMR):
 Maior valor entre a soma do Capital Base e o Capital Adicional (CAsubs + CAcred) e a Margem de Solvência
Evolução da Regulamentação – 2011 a 2013
6
MARGEM DE
SOLVÊNCIA
Maior valor entre:
20% prêmios - 1 ano
33% média anual sinistros
3 anos
CAPITAL
ADICIONAL
CAsubs + CAcred
Fonte: SUSEP

7. CAPITAL MÍNIMO
REQUERIDO
Capital mínimo total
que deve ser mantido
para a sociedade
operar
CAPITAL BASE
Montante fixo de
capital (segmento de
mercado e região)
 Capital Mínimo Requerido (CMR):
 Maior valor entre o Capital Base, o Capital de Risco (CRsubs + CRcred + CRoper + CRmerc) e a Margem de
Solvência
Evolução da Regulamentação – 2013
7
MARGEM DE
SOLVÊNCIA
Maior valor entre:
20% prêmios - 1 ano
33% média anual
sinistros - 3 anos
CAPITAL DE
RISCO
CRsubs + CRcred +
CRoper + CRmerc
Fonte: SUSEP
Metodologia Própria:
Mínimo 95% de
confiança

8. CAPITAL MÍNIMO
REQUERIDO
Capital mínimo total
que deve ser mantido
para a sociedade
operar
CAPITAL BASE
Montante fixo de capital
(segmento de mercado e
região)
 Resolução CNSP 302/2013
 Capital Mínimo Requerido (CMR):
 Maior valor entre o Capital Base e o Capital de Risco (CRsubs + CRcred + CRoper + CRmerc)
Evolução da Regulamentação – Modelo Atual
8
CAPITAL DE RISCO
CRsubs + CRcred +
CRoper + CRmerc
Fonte: SUSEP
Metodologia Própria:
Mínimo 99% de
confiança

9. Regras de aplicação regulamentada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN):
 Moeda Nacional - Resolução CMN Nº 3.308/05 e alterações
 Moeda Estrangeira - Resolução CMN Nº 3.543/08
Resolução CNSP nº 302/2013
9
Fonte: SUSEP
 Liquidez em relação ao Capital Mínimo Requerido (CMR)
 Mínimo de 20% do CMR aplicado em ativos líquidos.

10. Resolução CNSP nº 302/2013
10
Fonte: SUSEP
Insuficiência de PLA até 50% ou
insuficiência de liquidez
Plano de Recuperação de Solvência
Insuficiência de PLA de 50% a 70% Regime Especial de Direção-Fiscal
Insuficiência de PLA acima de 70% Liquidação Extrajudicial
 Medidas em caso de insuficiência de PLA ou de liquidez em relação ao CMR

11.  Capital Base
 Seguradoras: Parcela fixa de R$ 1.200.000,00 e parcela variável de acordo com a região,
conforme quadro a seguir:
 Resseguradores locais: R$ 60.000.000,00
11
Região Estados Parcela Variável (em Reais)
1 AM, PA, AC, RR, AP, RO 120.000,00
2 PI, MA, CE 120.000,00
3 PE, RN, PB, AL 180.000,00
4 SE, BA 180.000,00
5 GO, DF, TO, MT, MS 600.000,00
6 RJ, ES, MG 2.800.000,00
7 SP 8.800.000,00
8 PR, SC, RS 1.000.000,00
O capital base para operar em todo país corresponde a R$ 15.000.000,00.
Resolução CNSP nº 302/2013 Fonte: SUSEP

12.  Capital de Risco
Risco de
Mercado
Risco
Operacional
Risco de Crédito
Risco de
Subscrição
CAPITAL DE RISCO
Resolução CNSP nº 302/2013
12
Fonte: SUSEP
Risco de Mercado:
 Metodologia própria até
Regulamentação em Dez/14

13. Emissão /
Precificação
Danos
Provisão de
Sinistro
Vida e
Previdência
Despesas
Administrativas
Sobrevivência
Eventos
Ocorridos
Período de
cobertura
Repartição
Risco
Período de
cobertura
Capitalização
Dotal Puro
PMBAC s/
garantia
Dotal Misto
PMBAC c/
garantia
PMBC
Risco de
Subscrição
Capital de Risco de Subscrição
13
Fonte: SUSEP

14. Capital de Risco de Crédito
14
Fonte: SUSEP
Tipo 1 – Seguradoras,
EAPC, Resseg. Locais
e Capitalização
Tipo 2 -
Resseg.
Admitidas
Tipo 3 –
Resseg.
Eventual
Grau 1 1,93% 2,53% 3,04%
Grau 2 - 4,56% 5,48%
Grau 3 - 11,36% 13,36%
FPR = Fator de Ponderação do Risco, varia de 20% a
100% de acordo com o risco referente às aplicações,
créditos, títulos ou direitos.

15. CRoper = min [ 30% x CRoutros ; max (OPprêmio ; OPprovisão) ]
OPprovisão= PROV
vida
PROV
não-vida
0,08% 0,41%
OPprêmio=
PREM
vida
01-12
meses
PREM
vida
01-12
meses
PREM
vida
13-24
meses
110%0,25% max 0;
PREM
não-vida
01-12
meses
PREM
não-vida
01-12
meses
PREM
não-vida
13-24
meses
110%0,67% max 0;
Capital de Risco Operacional
15
Fonte: SUSEP

16. Capital de Risco de Mercado
16
Fonte: SUSEP
Risco de
Mercado
Taxas de Juros Ações Câmbio Commodities

17. Exemplo 01
17
Seguradora A 2011 2012 2013
Prêmio Retido (Milhões R$) 178,9 226,8 220,7
Sinistro Retido (Milhões R$) 107,5 125,8 134,1
Sinistralidade 60,1% 55,5% 60,8%
CRsubs (modelo Padrão) 35,0 45,0 44,0
Seguradora B 2011 2012 2013
Prêmio Retido (Milhões R$) 178,9 226,8 220,7
Sinistro Retido (Milhões R$) 107,5 125,8 134,1
Sinistralidade 60,1% 55,5% 60,8%
CRsubs (modelo Padrão) 35,0 45,0 44,0
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
Jan/11 Jul/11 Jan/12 Jul/12 Jan/13 Jul/13
Sinistralidade Mensal
Seguradora A Seguradora B

18. Distribuições dos Sinistros Agregados Mensais
18
Distribuição de Probabilidade de Sinistros Agregados
Mensais da Seguradora A

19. Distribuição de Probabilidade de Sinistros
Agregados Anuais da Seguradora A
Distribuição de Probabilidade de Sinistros
Agregados Anuais da Seguradora B
Modelo Interno Simplificado Baseado no Sinistro Agregado Mensal
19
CRsubs Modelo = R$ 21,7Mi
CRsubs Padrão = R$ 44,0Mi
CRsubs Modelo = R$ 45,5Mi
CRsubs Padrão = R$ 44,0Mi
Após a simulação de 10.000 cenários anuais...

20. Exemplo 2
20
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
Jan/11 Jul/11 Jan/12 Jul/12 Jan/13 Jul/13
Sinistralidade Mensal
Seguradora B Seguradora B com Resseguro Estruturado
Resseguro Estruturado Plurianual por 03 anos (Spread Loss) Sinistralidade: Min 50% - Max 75%
Custo Anual do Resseguro R$ 2,000,000
Limite do Contrato (aplicado ao final dos 3 anos) R$ 20,000,000

21. 21
Distribuições dos Sinistros Agregados Mensais

22. Distribuição de Probabilidade de Sinistros Agregados
Anuais da Seguradora B após resseguro
22
Após a simulação de 10.000 cenários anuais...
CRsubs Modelo = R$ 19,5Mi
CRsubs Padrão = R$ 44,0Mi
Alívio de Capital de BRL 24,5 milhões
Distribuição de Probabilidade de Sinistros
Agregados Anuais da Seguradora B
CRsubs Modelo = R$ 45,5Mi
CRsubs Padrão = R$ 44,0Mi
Modelo Interno Simplificado Baseado no Sinistro Agregado Mensal

23. Exemplo 02 - Custo do Resseguro
23
Custo Anual
= 8,16%
Alívio de Capital

24. Exemplo 03 – Seguradora XPTO
24
32
5
6
3
7
40
R$ 0
R$ 5
R$ 10
R$ 15
R$ 20
R$ 25
R$ 30
R$ 35
R$ 40
R$ 45
R$ 50
CRsubs CRcred CRmerc CRoper Diversificação CMR
Milhões
CMR separado por Risco (R$) – Modelo Padrão
Prêmio Retido R$ 100,000,000
Sinistro Retido R$ 60,000,000
Patrimônio Líquido Ajustado (PLA) R$ 30,000,000

25. Contratação Resseguro Proporcional – Cessão 30%
25
22
10
5
6
2
5
30
R$ 0
R$ 5
R$ 10
R$ 15
R$ 20
R$ 25
R$ 30
R$ 35
R$ 40
CRsubs CRcred CRmerc CRoper Diversificação CMR
Milhões
CMR separado por Risco (R$) – Modelo Padrão
(após resseguro proporcional)

26. Exemplo 03 - Custo do Resseguro Proporcional
26
Custo do Resseguro
= 33,3%
Alívio de Capital

27. Contratação Resseguro de Excesso de Danos no Agregado
27
Excesso de Danos no Agregado
R$ 10 Mi xs R$ 104 Mi
Custo do Resseguro:
R$ 1Mi
No Claims Bonus (NBC): 30%
R$ 10Mi
CRsubs Modelo
(após Resseguro)
R$ 22,0Mi
CRsubs Modelo = R$ 32,0Mi

28. Contratação Resseguro de Excesso de Danos no Agregado
28
22
10
5
6
2
5
30
R$ 0
R$ 5
R$ 10
R$ 15
R$ 20
R$ 25
R$ 30
R$ 35
R$ 40
CRsubs CRcred CRmerc CRoper Diversificação CMR
Milhões
CMR separado por Risco (R$) – Modelo Interno Parcial
(após resseguro excesso de danos no agregado)

29. Exemplo 03 - Custo do Resseguro de Excesso de Danos no Agregado
10
0,7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Alívio de Capital Custo do Resseguro
(Após NCB)
Milhões
Custo do Resseguro – R$
29
Custo do Resseguro
= 7,0%
Alívio de Capital

30. Tipos de Resseguros versus Benefícios no Modelo
Tipo de Resseguro
Benefício no Modelo
Padrão
Benefício no Modelo Interno
Metodologia Própria
30
Resseguros Estruturados
(Spread Loss, Plurianuais,
Resseguro Financeiro, etc.)
Baixo efeito no Alívio de Capital
Alto efeito no Alívio de Capital –
Redução da volatilidade
adequadamente refletido
Resseguros Retrospectivos
(Transferência de Carteira e
Desvio Adverso das Perdas)
Baixo efeito no Alívio de Capital
Alto efeito no Alívio de Capital –
Redução no desvio adverso das
reservas
Excesso de Danos no
Agregado (Stop Loss)
Baixo efeito no Alívio de Capital
Alto efeito no Alívio de Capital –
Redução no nível de Confiança 99%
- via transferência de risco
Excesso de Danos por Risco Baixo efeito no Alívio de Capital
Alto efeito no Alívio de Capital –
Redução da volatilidade
adequadamente refletido
Proporcionais:
Quota-Parte e Excedente de
Responsabilidade
Alto efeito no Alívio de Capital –
Reduz Prêmio e Sinistro Retidos
Alto efeito no Alívio de Capital –
Reduz Prêmio e Sinistro Retidos

31. Resseguro como instrumento eficiente
de alocação de capital, no âmbito da
Resolução CNSP Nº 302, de 2013
Fernando Tilger – Miller do Brasil