1) O documento discute taxas de câmbio e o mercado de câmbio, definindo taxas de câmbio e descrevendo como elas afetam preços internacionais e transações.
2) É explicado que as taxas de câmbio são determinadas pelo mercado de câmbio no qual bancos e outras instituições negociam moedas.
3) São descritos os participantes do mercado de câmbio, como bancos comerciais e centrais negociam moedas, e características como a negoc
1) O documento discute conceitos relacionados a pagamentos internacionais e taxas de câmbio, incluindo paridade do poder de compra, taxa de câmbio real e taxa de câmbio esperada.
2) É explicado como a taxa de juros de um país afeta a demanda por sua moeda e como as expectativas de taxas de câmbio futuras influenciam a decisão de investidores estrangeiros.
3) O equilíbrio no mercado cambial depende da relação entre taxa de juros, taxa de c
O documento discute a teoria da paridade do poder de compra (PPC) e como ela pode ser usada para explicar os movimentos das taxas de câmbio de longo prazo entre países. Apresenta o conceito de PPC absoluta e relativa e discute como variações nos níveis de preços, taxas de juros e produção de um país podem afetar a taxa de câmbio em relação a outro país de acordo com a teoria da PPC. Também descreve um modelo teórico da taxa de câmbio de longo prazo baseado na
Custo de vida, inflação e indices de preçosLuciano Pires
O documento apresenta os conceitos de custo de vida e inflação, discutindo como medir o custo de vida através do cálculo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC). O IPC é calculado a partir de uma pesquisa de orçamento familiar que identifica os produtos consumidos tipicamente e suas quantidades, permitindo medir como o custo dessa cesta varia ao longo do tempo.
Mercado Financeiro Professor Danilo PiresDanilo Pires
O documento fornece uma introdução sobre o mercado financeiro, descrevendo suas principais características e componentes. Resume que o mercado financeiro conecta investidores e tomadores de recursos, cobrando taxas por esse serviço de intermediação. Também define os principais tipos de instituições financeiras e mercados, incluindo o mercado de capitais, monetário, de crédito e cambial.
O documento descreve os principais mercados financeiros no Brasil: o mercado monetário envolve operações de curto prazo e controle da liquidez; o mercado de crédito fornece financiamento de curto e médio prazos; e o mercado de capitais apoia investimentos de médio e longo prazos por meio de ações e debêntures. O mercado cambial facilita a compra e venda de moedas estrangeiras.
O documento descreve a evolução histórica e os principais componentes do Sistema Financeiro Nacional brasileiro, incluindo o Conselho Monetário Nacional, Banco Central, mercado monetário, mercado de capitais e intermediários financeiros.
Aula 1 - Sistema Financeiro e Instituições do Mercado Financeiro e de CapitaisProf. Paulo Marques
O documento descreve o Sistema Financeiro Nacional brasileiro e seus principais participantes. O SFN é formado por instituições públicas e privadas que intermediam produtos financeiros entre agentes superavitários (poupadores) e deficitários (tomadores de recursos). As principais instituições são o Conselho Monetário Nacional, que regulamenta o sistema, o Banco Central do Brasil, responsável por implementar as diretrizes do CMN, e a Comissão de Valores Mobiliários, que regula o mercado de capitais.
Introdução à Macroeconomia
A Macroeconomia estuda o comportamento do sistema econômico por um reduzido número de fatores, como a produção ou produto total de uma economia, o nível de emprego e poupança, o investimento, o consumo, o nível geral dos preços. Seus principais objetivos estão no rápido crescimento do produto e do consumo, no aumento da oferta de empregos, na inflação reduzida e no comércio internacional vantajoso.
1) O documento discute conceitos relacionados a pagamentos internacionais e taxas de câmbio, incluindo paridade do poder de compra, taxa de câmbio real e taxa de câmbio esperada.
2) É explicado como a taxa de juros de um país afeta a demanda por sua moeda e como as expectativas de taxas de câmbio futuras influenciam a decisão de investidores estrangeiros.
3) O equilíbrio no mercado cambial depende da relação entre taxa de juros, taxa de c
O documento discute a teoria da paridade do poder de compra (PPC) e como ela pode ser usada para explicar os movimentos das taxas de câmbio de longo prazo entre países. Apresenta o conceito de PPC absoluta e relativa e discute como variações nos níveis de preços, taxas de juros e produção de um país podem afetar a taxa de câmbio em relação a outro país de acordo com a teoria da PPC. Também descreve um modelo teórico da taxa de câmbio de longo prazo baseado na
Custo de vida, inflação e indices de preçosLuciano Pires
O documento apresenta os conceitos de custo de vida e inflação, discutindo como medir o custo de vida através do cálculo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC). O IPC é calculado a partir de uma pesquisa de orçamento familiar que identifica os produtos consumidos tipicamente e suas quantidades, permitindo medir como o custo dessa cesta varia ao longo do tempo.
Mercado Financeiro Professor Danilo PiresDanilo Pires
O documento fornece uma introdução sobre o mercado financeiro, descrevendo suas principais características e componentes. Resume que o mercado financeiro conecta investidores e tomadores de recursos, cobrando taxas por esse serviço de intermediação. Também define os principais tipos de instituições financeiras e mercados, incluindo o mercado de capitais, monetário, de crédito e cambial.
O documento descreve os principais mercados financeiros no Brasil: o mercado monetário envolve operações de curto prazo e controle da liquidez; o mercado de crédito fornece financiamento de curto e médio prazos; e o mercado de capitais apoia investimentos de médio e longo prazos por meio de ações e debêntures. O mercado cambial facilita a compra e venda de moedas estrangeiras.
O documento descreve a evolução histórica e os principais componentes do Sistema Financeiro Nacional brasileiro, incluindo o Conselho Monetário Nacional, Banco Central, mercado monetário, mercado de capitais e intermediários financeiros.
Aula 1 - Sistema Financeiro e Instituições do Mercado Financeiro e de CapitaisProf. Paulo Marques
O documento descreve o Sistema Financeiro Nacional brasileiro e seus principais participantes. O SFN é formado por instituições públicas e privadas que intermediam produtos financeiros entre agentes superavitários (poupadores) e deficitários (tomadores de recursos). As principais instituições são o Conselho Monetário Nacional, que regulamenta o sistema, o Banco Central do Brasil, responsável por implementar as diretrizes do CMN, e a Comissão de Valores Mobiliários, que regula o mercado de capitais.
Introdução à Macroeconomia
A Macroeconomia estuda o comportamento do sistema econômico por um reduzido número de fatores, como a produção ou produto total de uma economia, o nível de emprego e poupança, o investimento, o consumo, o nível geral dos preços. Seus principais objetivos estão no rápido crescimento do produto e do consumo, no aumento da oferta de empregos, na inflação reduzida e no comércio internacional vantajoso.
O documento discute conceitos fundamentais de moeda e política monetária, incluindo a evolução histórica da moeda, suas funções, tipos de moeda, o sistema financeiro nacional e as autoridades monetárias. Também aborda os conceitos de oferta monetária, demanda por moeda, equilíbrio monetário e os instrumentos utilizados pelo Banco Central para implementar a política monetária de um país.
Este documento introduz o conceito de elasticidade e suas aplicações. Ele define elasticidade como a medida da resposta de compradores e vendedores a mudanças de preço. Discute a elasticidade-preço da demanda, calculada pelo método do ponto médio, e como fatores como substitutos e necessidade afetam a elasticidade. Também aborda como diferentes níveis de elasticidade afetam a receita total.
Este documento discute o conceito, causas e tipos de inflação, além de medidas para combatê-la. A inflação é definida como um aumento generalizado e persistente dos preços que reduz o poder de compra da moeda. As principais medidas para combater a inflação incluem reformas monetária, fiscal e administrativa, além de controle de preços e taxa de câmbio flutuante.
O documento discute conceitos econômicos relacionados à moeda, taxas de juros e taxas de câmbio. Explica a demanda individual e agregada por moeda e como são influenciadas por fatores como retorno, risco e liquidez. Também descreve como a taxa de juros de equilíbrio é determinada pela interação entre a oferta e demanda de moeda no mercado monetário.
Matemática Financeira - Desconto Simpleselliando dias
O documento discute operações de desconto simples comercial e racional. Define desconto como a diferença entre o valor futuro e o valor atual de um título. Explica que no desconto simples comercial os juros são calculados sobre o valor nominal do título, enquanto no desconto simples racional são calculados sobre o valor atual. Apresenta fórmulas para ambos e exemplifica um cálculo de desconto de duplicata.
O documento fornece uma visão geral do Sistema Financeiro Nacional brasileiro, descrevendo seus principais componentes e agentes, incluindo o Conselho Monetário Nacional, o Banco Central, a Comissão de Valores Mobiliários, bancos e outras instituições financeiras.
1) O documento discute a formação do preço de venda para empresas comerciais e industriais, incluindo uma discussão sobre custos, tributação e pontos de equilíbrio.
2) É explicado que os custos incluem custos diretos, indiretos, fixos e variáveis, e como esses custos afetam a determinação do preço de venda.
3) Também são detalhados os principais impostos federais, estaduais e municipais que devem ser considerados ao calcular o preço final.
O documento discute vários assuntos econômicos globais e nacionais, incluindo a tentativa da Argentina de conter a corrida ao dólar, o crescimento do PIB britânico no terceiro trimestre e a contração da indústria na Grã-Bretanha em outubro, gastos do Japão para defender o iene, e o aumento do desemprego na zona do euro.
Economia aula 7 - a macroeconomia keynesianaFelipe Leo
1) O documento discute a teoria macroeconômica keynesiana, que argumenta que o equilíbrio econômico pode ocorrer com desemprego e que o governo pode aumentar a demanda agregada através de gastos para reduzir o desemprego.
2) A teoria keynesiana se contrapõe à visão clássica de que as forças de mercado sempre levam à pleno emprego, apontando que a demanda agregada determina a oferta agregada e o nível da renda.
3) A demanda agregada
Economia aula 4 - introdução à macroeconomiaFelipe Leo
1) A aula introduz os conceitos fundamentais da macroeconomia, como Produto Interno Bruto, agregados econômicos e agentes que atuam no sistema, como famílias, empresas e governo.
2) São apresentados os principais conceitos de mensuração do produto e renda de uma economia, como PIB, PNB, renda interna e nacional.
3) Explica as diferenças entre os conceitos de produto bruto, líquido, a custo de fatores e preços de mercado.
O documento discute os conceitos de crescimento econômico e seus determinantes produtivos. Apresenta os fatores de produção que determinam a produtividade e crescimento de uma economia, incluindo capital, trabalho, recursos naturais e tecnologia. Também discute como políticas públicas podem afetar o crescimento, como incentivos à poupança, educação e pesquisa.
Material elaborado para a pós-graduação em Finanças da Estácio Vila Velha, com tópicos da certificação CPA 20, Instrumentos de Renda Fixa, Renda Variável e Derivativos. Mercado Financeiro. Finanças, Negócios.
O documento discute conceitos importantes de custos, despesas e preço de venda. Explica que custos são gastos diretos na produção, despesas são gastos com comercialização e administração, e investimentos são aplicações em bens de longo prazo. Também aborda como calcular preços de venda que cubram custos, despesas e proporcionem lucro, utilizando margem de contribuição e ponto de equilíbrio.
O documento discute as principais teorias sobre a demanda por moeda, começando pela versão clássica baseada na teoria quantitativa da moeda. Apresenta a equação de Fisher (MV=PT) e sua evolução para a equação de trocas (MV=PY) e a velocidade-renda da moeda (V=PY/M). Discute também a abordagem de Cambridge (Md=kPY) e o exemplo ilustrativo dos encaixes mínimos de indivíduos e empresas ao longo do tempo.
Economia aula 5 - o balanço de pagamentos e a taxa de câmbioFelipe Leo
O documento explica o que é o Balanço de Pagamentos, sua estrutura e composição. O Balanço de Pagamentos registra todas as transações comerciais e financeiras de um país com o exterior e é composto principalmente pela Conta Corrente e Conta de Capitais. A Conta Corrente inclui a Balança Comercial, Balança de Serviços e Transferências Unilaterais.
políticas monetária, fiscal, cambial e de rendasMarcos Matos
A política monetária controla a oferta de moeda e taxas de juros para atingir os objetivos econômicos do governo. Ela inclui medidas restritivas, que reduzem o crescimento da moeda, e expansionistas, que aceleram a oferta de moeda e reduzem juros. A política cambial envolve a administração das taxas de câmbio e controle de operações cambiais para manter o poder de compra do país.
O documento discute os modelos de dependência espacial em econometria. Apresenta os principais conceitos da econometria espacial, como matrizes de pesos espaciais, operador de defasagem espacial, autocorrelação espacial e testes para sua detecção. Também explica os dois modelos mais usados - modelo de defasagem espacial e modelo de erro espacial - e como especificar e testar a presença de dependência espacial nos dados.
1) O documento apresenta os principais conceitos da teoria do comércio internacional, incluindo vantagens absolutas, vantagens comparativas e o modelo Heckscher-Ohlin.
2) A seção discute os precursores da economia internacional, como os mercantilistas, e introduz o conceito de vantagens absolutas de acordo com Adam Smith.
3) É explicado que David Ricardo demonstrou que o conceito relevante para avaliar os determinantes e efeitos do comércio entre nações é o de vantagens comparativas.
O documento discute conceitos fundamentais de moeda e política monetária, incluindo a evolução histórica da moeda, suas funções, tipos de moeda, o sistema financeiro nacional e as autoridades monetárias. Também aborda os conceitos de oferta monetária, demanda por moeda, equilíbrio monetário e os instrumentos utilizados pelo Banco Central para implementar a política monetária de um país.
Este documento introduz o conceito de elasticidade e suas aplicações. Ele define elasticidade como a medida da resposta de compradores e vendedores a mudanças de preço. Discute a elasticidade-preço da demanda, calculada pelo método do ponto médio, e como fatores como substitutos e necessidade afetam a elasticidade. Também aborda como diferentes níveis de elasticidade afetam a receita total.
Este documento discute o conceito, causas e tipos de inflação, além de medidas para combatê-la. A inflação é definida como um aumento generalizado e persistente dos preços que reduz o poder de compra da moeda. As principais medidas para combater a inflação incluem reformas monetária, fiscal e administrativa, além de controle de preços e taxa de câmbio flutuante.
O documento discute conceitos econômicos relacionados à moeda, taxas de juros e taxas de câmbio. Explica a demanda individual e agregada por moeda e como são influenciadas por fatores como retorno, risco e liquidez. Também descreve como a taxa de juros de equilíbrio é determinada pela interação entre a oferta e demanda de moeda no mercado monetário.
Matemática Financeira - Desconto Simpleselliando dias
O documento discute operações de desconto simples comercial e racional. Define desconto como a diferença entre o valor futuro e o valor atual de um título. Explica que no desconto simples comercial os juros são calculados sobre o valor nominal do título, enquanto no desconto simples racional são calculados sobre o valor atual. Apresenta fórmulas para ambos e exemplifica um cálculo de desconto de duplicata.
O documento fornece uma visão geral do Sistema Financeiro Nacional brasileiro, descrevendo seus principais componentes e agentes, incluindo o Conselho Monetário Nacional, o Banco Central, a Comissão de Valores Mobiliários, bancos e outras instituições financeiras.
1) O documento discute a formação do preço de venda para empresas comerciais e industriais, incluindo uma discussão sobre custos, tributação e pontos de equilíbrio.
2) É explicado que os custos incluem custos diretos, indiretos, fixos e variáveis, e como esses custos afetam a determinação do preço de venda.
3) Também são detalhados os principais impostos federais, estaduais e municipais que devem ser considerados ao calcular o preço final.
O documento discute vários assuntos econômicos globais e nacionais, incluindo a tentativa da Argentina de conter a corrida ao dólar, o crescimento do PIB britânico no terceiro trimestre e a contração da indústria na Grã-Bretanha em outubro, gastos do Japão para defender o iene, e o aumento do desemprego na zona do euro.
Economia aula 7 - a macroeconomia keynesianaFelipe Leo
1) O documento discute a teoria macroeconômica keynesiana, que argumenta que o equilíbrio econômico pode ocorrer com desemprego e que o governo pode aumentar a demanda agregada através de gastos para reduzir o desemprego.
2) A teoria keynesiana se contrapõe à visão clássica de que as forças de mercado sempre levam à pleno emprego, apontando que a demanda agregada determina a oferta agregada e o nível da renda.
3) A demanda agregada
Economia aula 4 - introdução à macroeconomiaFelipe Leo
1) A aula introduz os conceitos fundamentais da macroeconomia, como Produto Interno Bruto, agregados econômicos e agentes que atuam no sistema, como famílias, empresas e governo.
2) São apresentados os principais conceitos de mensuração do produto e renda de uma economia, como PIB, PNB, renda interna e nacional.
3) Explica as diferenças entre os conceitos de produto bruto, líquido, a custo de fatores e preços de mercado.
O documento discute os conceitos de crescimento econômico e seus determinantes produtivos. Apresenta os fatores de produção que determinam a produtividade e crescimento de uma economia, incluindo capital, trabalho, recursos naturais e tecnologia. Também discute como políticas públicas podem afetar o crescimento, como incentivos à poupança, educação e pesquisa.
Material elaborado para a pós-graduação em Finanças da Estácio Vila Velha, com tópicos da certificação CPA 20, Instrumentos de Renda Fixa, Renda Variável e Derivativos. Mercado Financeiro. Finanças, Negócios.
O documento discute conceitos importantes de custos, despesas e preço de venda. Explica que custos são gastos diretos na produção, despesas são gastos com comercialização e administração, e investimentos são aplicações em bens de longo prazo. Também aborda como calcular preços de venda que cubram custos, despesas e proporcionem lucro, utilizando margem de contribuição e ponto de equilíbrio.
O documento discute as principais teorias sobre a demanda por moeda, começando pela versão clássica baseada na teoria quantitativa da moeda. Apresenta a equação de Fisher (MV=PT) e sua evolução para a equação de trocas (MV=PY) e a velocidade-renda da moeda (V=PY/M). Discute também a abordagem de Cambridge (Md=kPY) e o exemplo ilustrativo dos encaixes mínimos de indivíduos e empresas ao longo do tempo.
Economia aula 5 - o balanço de pagamentos e a taxa de câmbioFelipe Leo
O documento explica o que é o Balanço de Pagamentos, sua estrutura e composição. O Balanço de Pagamentos registra todas as transações comerciais e financeiras de um país com o exterior e é composto principalmente pela Conta Corrente e Conta de Capitais. A Conta Corrente inclui a Balança Comercial, Balança de Serviços e Transferências Unilaterais.
políticas monetária, fiscal, cambial e de rendasMarcos Matos
A política monetária controla a oferta de moeda e taxas de juros para atingir os objetivos econômicos do governo. Ela inclui medidas restritivas, que reduzem o crescimento da moeda, e expansionistas, que aceleram a oferta de moeda e reduzem juros. A política cambial envolve a administração das taxas de câmbio e controle de operações cambiais para manter o poder de compra do país.
O documento discute os modelos de dependência espacial em econometria. Apresenta os principais conceitos da econometria espacial, como matrizes de pesos espaciais, operador de defasagem espacial, autocorrelação espacial e testes para sua detecção. Também explica os dois modelos mais usados - modelo de defasagem espacial e modelo de erro espacial - e como especificar e testar a presença de dependência espacial nos dados.
1) O documento apresenta os principais conceitos da teoria do comércio internacional, incluindo vantagens absolutas, vantagens comparativas e o modelo Heckscher-Ohlin.
2) A seção discute os precursores da economia internacional, como os mercantilistas, e introduz o conceito de vantagens absolutas de acordo com Adam Smith.
3) É explicado que David Ricardo demonstrou que o conceito relevante para avaliar os determinantes e efeitos do comércio entre nações é o de vantagens comparativas.
1) O documento discute conceitos fundamentais da economia rural como função de produção, custos de produção, lei dos rendimentos decrescentes e economias de escala.
2) Apresenta elementos da teoria da firma agrícola incluindo função de produção, combinação ótima de insumos e derivação de custos.
3) Discutem fatores que influenciam o crescimento da produção agrícola como expansão de terras, irrigação e ganhos de produtividade por meio de tecnologia.
Microsoft power point aula1-economia florestal-luiz [modo de compatibilidade]Luiz Paulo Fontes Rezende
O documento discute os conceitos de projeto de investimento, economia florestal e análise econômica de projetos. Ele apresenta as etapas de um projeto de investimento, incluindo estudo de mercado, engenharia de projeto, análise de custos e receitas, e avaliação financeira. Além disso, aborda noções básicas de economia como oferta, demanda e mecanismo de mercado.
Livro - Notícias de Economia e Finanças - Meus Comentários - vol. IIAugusto Dornelas
1. O documento apresenta biografia e publicações de Augusto Dornelas, autor de um livro sobre notícias de economia e finanças. 2. Contém apresentação do segundo volume do livro, com comentários sobre 50 notícias recentes de economia. 3. Agradece aos leitores e convida para leitura e discussão sobre os temas econômicos e financeiros abordados.
O documento discute as teorias de August Lösch e Johann Heinrich von Thunen sobre a localização de atividades econômicas. Lösch desenvolveu o conceito de áreas de mercado e como elas tendem a formar padrões hexagonais. Von Thunen analisou como os custos de transporte afetam a localização das atividades agrícolas em torno de centros urbanos.
O documento discute a Teoria Weberiana da localização industrial e como determinar o ponto de menor custo de transporte usando o modelo do triângulo locacional. Ele fornece detalhes sobre os fatores locacionais considerados por Weber e as etapas para analisar a localização ótima de um empreendimento industrial com base nos custos de transporte e proximidade aos mercados e fontes de matérias-primas.
O documento discute os conceitos de projeto de investimento e economia florestal. Em particular, ele apresenta:
1) As etapas de análise de um projeto de investimento, incluindo estudo de mercado, engenharia de projeto, análise de custos e receitas, e avaliação financeira.
2) Conceitos econômicos como oferta e demanda, curvas de oferta e demanda, e ponto de equilíbrio.
3) A importância da análise econômica para avaliar a viabilidade de um projeto de investimento
O documento descreve um plano de curso de Economia Rural ministrado na Universidade Federal de Minas Gerais. O curso aborda tópicos como oferta e demanda no mercado agrícola, estruturas de mercado, função de produção e custos, e estatística aplicada à agroindústria. O plano de curso lista 4 unidades temáticas com seus respectivos tópicos a serem ensinados.
Este documento discute a Teoria do Lugar Central de Walter Christaller e seu modelo para explicar a organização espacial de assentamentos humanos e suas funções. O modelo propõe uma hierarquia de lugares centrais que oferecem bens e serviços, com poucos grandes lugares e muitos pequenos. A distância máxima que as pessoas estão dispostas a viajar e o número mínimo de pessoas necessárias para sustentar cada atividade determinam o tamanho da área de influência de cada lugar central.
O documento discute as visões de Frédéric Bastiat e John Stuart Mill sobre o utilitarismo puro e eclético. Bastiat defendia o utilitarismo puro, vendo as trocas voluntárias no mercado como benéficas para todos. Já Mill criticava certos aspectos do utilitarismo de Bentham e via a propriedade privada como convenção humana, não divina. Ele também discordava que o trabalho fosse o único fator determinante do valor, ao contrário de Ricardo.
Microsoft power point aulas - regional -teoriasdesenvolvimento regional [mo...Luiz Paulo Fontes Rezende
O documento apresenta as teorias do desenvolvimento regional de Perroux, Boudeville e Myrdal. A Teoria dos Pólos de Crescimento de Perroux e Boudeville descreve como indústrias motrizes estimulam o crescimento econômico de forma desigual entre regiões. A Teoria da Causação Circular e Cumulativa de Myrdal explica como o desenvolvimento de uma região pode ter efeitos regressivos sobre outras, aumentando as disparidades regionais.
El Sistema Monetario Internacional es el marco institucional que rige los pagos internacionales y los flujos de capital entre países. Ha evolucionado a lo largo de la historia, desde el patrón oro del siglo XIX hasta el sistema de Bretton Woods y el actual sistema de tipos de cambio flexibles. Requiere cooperación entre países para funcionar de manera efectiva en un contexto de globalización e incertidumbre económica.
O documento discute os conceitos de custos de produção no curto e longo prazo, incluindo:
1) A diferença entre custos no curto e longo prazo e como as curvas de custo total médio são afetadas pelo horizonte temporal;
2) Como economias e deseconomias de escala afetam a curva de custo total médio de longo prazo;
3) A derivação das curvas de custo médio e marginal no longo prazo e como elas são usadas para determinar o nível ótimo de produção.
A União Europeia está preocupada com o impacto da inteligência artificial no mercado de trabalho. Muitos empregos podem ser automatizados, mas a IA também pode criar novas oportunidades. A UE está trabalhando para garantir que a IA seja desenvolvida e aplicada de forma ética e segura para beneficiar a sociedade e economia.
Este documento presenta un resumen de la economía internacional. Incluye una introducción al tema y lista los integrantes del grupo. También describe varios organismos gubernamentales que publican estudios de mercado y analiza las características de la economía mundial actual, incluyendo la globalización y el capital extranjero. Examina los efectos de las crisis económicas y el papel de América Latina en la economía global a través de la especialización en el comercio internacional de bajo valor agregado.
Este documento resume conceptos clave del comercio internacional como el proteccionismo, el comercio justo, la balanza de pagos, las uniones económicas como la UE, y el tipo de cambio. Explica cómo el comercio internacional implica el intercambio de bienes, servicios y capitales entre países basado en las ventajas comparativas. También analiza diferentes medidas proteccionistas y bloques de integración económica.
Este documento resume los principales conceptos de la economía internacional, incluyendo el comercio internacional, las finanzas internacionales, la movilidad de capitales y las ramas de la economía internacional. También analiza brevemente las crisis cambiarias, la apreciación y depreciación de monedas, y los estudios económicos realizados por organismos gubernamentales de Estados Unidos para promover las exportaciones.
Aula 1 Introdução à Gestão Financeira 06.04.2011Rafael Gonçalves
O documento introduz os conceitos de finanças e gestão financeira, destacando sua importância para o sucesso empresarial. Apresenta as principais funções da gestão financeira, como análise de investimentos, controle de caixa e relacionamentos com outras áreas. Também discute o papel do gestor financeiro e a necessidade de ética nessa função.
Este documento resume los principales temas de la economía internacional, incluyendo las ganancias del comercio, los patrones de comercio, el proteccionismo, la balanza de pagos, la determinación del tipo de cambio y la coordinación de políticas internacionales. También explica los modelos ricardiano y Heckscher-Ohlin de comercio internacional y cómo estos modelos muestran que el comercio puede beneficiar a todos los países aumentando las posibilidades de consumo.
O documento descreve o funcionamento do mercado de câmbio e como as taxas de câmbio são determinadas em um sistema de taxas flexíveis. O mercado de câmbio permite a troca de moedas entre países e equilibra a oferta e demanda de divisas por meio de ajustes na taxa de câmbio. A taxa de câmbio é determinada pelas forças de mercado e flutua livremente para equilibrar a demanda e oferta de divisas provenientes de exportações, importações e investimentos.
O documento discute os principais conceitos da teoria das vantagens comparativas de David Ricardo, como a especialização produtiva entre países baseada em suas eficiências relativas, e os benefícios do comércio internacional. Também aborda tópicos como taxas de câmbio, balanço de pagamentos, políticas comerciais e regimes cambiais.
O documento discute as abordagens teóricas para explicar a taxa de câmbio, incluindo a abordagem do mercado de bens de longo prazo e a abordagem de ativos de curto prazo. Também explica conceitos como a lei do preço único, paridade de poder de compra, taxa de câmbio real e efetiva.
1) O documento discute temas relacionados à economia internacional como taxas de câmbio, balança comercial, investimentos estrangeiros e classificação de risco de países. 2) Apresenta diferentes regimes cambiais e explica termos como apreciação, depreciação e overvaluation da moeda. 3) Fornece detalhes sobre o Balanço de Pagamentos brasileiro e aponta fatores que influenciam o rating soberano de um país.
O documento discute conceitos fundamentais da macroeconomia e microeconomia. Na macroeconomia, destaca-se o estudo do comportamento agregado da economia, como produção, renda, preços e comércio exterior. Na microeconomia, analisa-se o comportamento de consumidores, empresas e mercados, e conceitos como oferta, demanda e distribuição de renda.
O documento apresenta as principais variáveis macroeconômicas, como taxa de juros, inflação, desemprego, câmbio e PIB. Explica como cada uma é definida e calculada e como afetam a economia de um país.
[1] Professor Antônio Carlos Carneiro Barroso é graduado em Matemática e Ciências Naturais pela UFBA e pós-graduado em Metodologia e Didática de Ensino Superior. [2] Ele ensina Matemática Comercial e Financeira e mantém sites e redes sociais para divulgação de seu trabalho. [3] Uma de suas aulas trata dos conceitos de Matemática Comercial e Financeira e da importância de estudar esta área.
1. O documento apresenta conceitos básicos de matemática comercial e financeira ministrados pelo professor Antonio Carlos Carneiro Barroso. 2. São abordados tópicos como o valor do dinheiro no tempo, taxas de juros, moedas brasileiras e fatores de produção. 3. O documento fornece exemplos para explicar esses conceitos chave da disciplina.
Estratégias de precificação em dólares e comercialização da Soja;
Influência do dólar na composição dos custos de produção da Soja;
Erros na fixação dos objetivos de preço baseados em Reais;
Composição de cálculo do US-Index;
Razões para o Produtor de Soja se comportar como Exportador
O documento discute a abertura de mercados de bens e ativos em uma economia. Ele explica como medir o grau de abertura de uma economia usando exportações e importações como proporção do PIB. Também descreve como taxas de câmbio nominal e real afetam a competitividade de bens domésticos versus estrangeiros. Além disso, discute o uso de um índice de taxa de câmbio efetiva para medir a competitividade de um país em relação a uma cesta de moedas estrangeiras.
1) O capítulo discute o setor externo da economia brasileira, incluindo o comércio internacional e a taxa de câmbio.
2) A teoria das vantagens comparativas explica por que os países se especializam na produção de bens nos quais possuem custos relativos menores.
3) A taxa de câmbio é determinada pelo mercado e influencia as exportações e importações de um país.
Conversão cambial entre moedas, taxas de câmbio de referência diária do Banco de Portugal e conversões dentro do espaço euro. Exercícios práticos incluem conversão de euros para kwanzas angolanos, dólares para euros, euros para outras moedas do espaço euro e escudos cabo-verdianos para euros.
1) O documento discute os tópicos de balanço de pagamentos, taxa de câmbio e regimes cambiais em uma aula de macroeconomia.
2) É apresentada a estrutura e componentes do balanço de pagamentos brasileiro, incluindo balança comercial, de serviços e de capitais.
3) São explicados os conceitos de taxa de câmbio nominal, real e efetiva e seus efeitos sobre preços e comércio exterior.
O documento apresenta um resumo de conceitos importantes sobre regimes cambiais e balanço de pagamentos. Trata dos sistemas de taxas de câmbio fixas e flexíveis, e como cada um lida com déficits no balanço de pagamentos. Também discute a relação entre taxa de câmbio, exportações, importações e nível de preços.
O documento discute economia internacional, comércio entre países, blocos econômicos e câmbio. Aborda a especialização produtiva entre nações e a necessidade de trocas comerciais, assim como a influência das políticas fiscais e formação de zonas de livre comércio. Explica também que a taxa de câmbio é determinada pela oferta e demanda de moedas no mercado internacional.
1. O capítulo analisa as interações econômicas entre grandes blocos econômicos como EUA e zona do euro.
2. Externalidades entre economias podem ser positivas ou negativas no curto prazo, mas tendem a se equilibrar no médio prazo à medida que os preços se ajustam.
3. A coordenação de políticas entre economias interdependentes pode produzir melhores resultados do que ações não coordenadas buscando apenas o interesse próprio.
O documento discute a teoria e prática cambial no Brasil, incluindo o mercado de câmbio brasileiro, tipos de operações de câmbio, participantes do mercado e regulamentações. O professor apresenta suas qualificações e experiência no Banco Central e em instituições de ensino.
O documento introduz os principais conceitos sobre câmbio e mercados cambiais. Explica que moeda é um instrumento que facilita trocas e tem valor determinado comumente. Descreve a evolução dos sistemas monetários internacionais, desde mercadorias até sistemas digitais. Também define os diferentes tipos de mercados cambiais, como mercado à vista, mercado futuro e mercado interbancário.
Semelhante a Aula 7, 8, 9 e 10 econmiainternacional (20)
O documento discute a teoria econômica marginalista desenvolvida por Jevons, Menger e Walras no século 19. Apresenta os contextos histórico e econômico da época e descreve as principais ideias defendidas por esses economistas, como a utilidade marginal decrescente e o comportamento racional dos indivíduos para maximizar utilidade.
O documento discute as teorias fundamentais da localização de acordo com autores como Hotelling. Apresenta o modelo de Hotelling sobre a localização de vendedores de sorvete ao longo de uma praia e discute como eles tenderão a se concentrar no ponto central para maximizar lucros, levando à aglomeração de atividades econômicas. Também discute a lei geral das áreas de mercado e como ela determina os limites entre as áreas de diferentes empresas.
O documento discute as teorias de localização de August Lösch e Johann Heinrich von Thunen. Lösch desenvolveu o conceito de área de mercado e mostrou como as firmas se distribuem no espaço formando padrões hexagonais. Von Thunen analisou como as atividades agrícolas se localizam em torno de centros urbanos de acordo com seus custos de transporte.
O documento discute a Teoria da Localização Agrícola de Von Thünen, apresentando seus principais conceitos e pressupostos, como a existência de anéis agrícolas em torno de mercados urbanos com cultivos específicos em cada anel de acordo com sua distância e rentabilidade.
O documento discute a teoria da localização industrial de Alfred Weber. Apresenta o modelo de Weber que analisa como os custos de transporte, mão-de-obra e fatores de aglomeração influenciam a localização de indústrias. Explica como o ponto de custo total de transporte mínimo é determinado usando o triângulo locacional.
O documento discute as teorias fundamentais da localização de acordo com aulas na Universidade Estadual de Montes Claros. Apresenta o modelo de Hotelling sobre a localização de vendedores ao longo de uma praia e discute a interdependência locacional e a determinação das áreas de mercado de empresas.
O documento discute a Teoria Weberiana da localização industrial, apresentando os três principais fatores que influenciam a decisão de localização de uma indústria segundo Weber: custos de transporte, custo da mão de obra e forças de aglomeração e desaglomeração. A teoria é ilustrada por meio do triângulo locacional, que busca determinar o ponto de custo total de transporte mínimo para a localização da indústria.
1. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE MONTES
CLAROS
Economia Internacional II
AULAS 7 e 8
17/08/2012
AULAS 9 e 10
29/08/2012
2. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
TAXAS DE CÂMBIO E O
MERCADO DE CÂMBIO: UM
ENFOQUE DE ATIVOS
CAPÍTULO 13
Paul R. Krugman and Maurice Obstfeld
Economia internacional: Teoria e política
3. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
TAXAS DE CÂMBIO E O
MERCADO DE CÂMBIO:
UM ENFOQUE DE
ATIVOS
4. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Que fatores econômicos causam a redução ou aumento dos
preços dos bens e serviços de um país em relação a outro
país?
Um dos principais é a taxa de câmbio que afeta as
transações correntes e outras variáveis macroeconômicas
Taxa de câmbio é o preço de uma moeda em termos de
outra é também o preço de um ativo. A taxa de câmbio está
intimamente relacionada às expectativas dos agentes
econômicos (as taxas de câmbio respondem imediatamente
a quaisquer notícias referentes aos valores futuros das
moedas).
Papel das taxas de câmbio no comércio internacional –
comprar bens e serviços de países diferentes
Determinação das taxas de câmbio de equilíbrio – mercado
internacional de ativos
5. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
TAXAS DE CÂMBIO E TRANSAÇÕES INTERNACIONAIS
Cada nação possui sua moeda e a taxa de câmbio a permite
comparar os preços de bens e serviços em diferentes
países (preço relativo das moedas).
Cotações das moedas – as taxas de câmbio podem ser
expressas em duas (2) formas :
1) Como o preço da moeda estrangeira em termos da
moeda nacional (termos diretos)
Estados Unidos : (US$ 0.008139 por iene) US$/ ¥
Brasil: (R$ 2,50 por dólar) – R$/US$
2) Como o preço da moeda nacional em termos da moeda
estrangeira (termos indiretos)
Estados Unidos : ( ¥ 122,87 por dólar) ¥ /US$
Brasil: (US$ 0,40 por Real) – US$/R$
6. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Preços domésticos e Estrangeiros
Taxa de câmbio – cálculo dos preços das transações de um país
em termos da moeda do outro.
Para um norte americano, quantos dólares custa um suéter na
Inglaterra? Preço em libras estrelinas (₤ 50)
Multiplicar o preço do suéter em libras, 50, pelo preço de uma
libra em termos de dólares – taxa de câmbio do dólar em
relação à libra. A taxa de câmbio: US$ 1.50 por libra (expressa
em termos da moeda nacional), o preço será:
(US$1.50/ ₤) x(50 ₤) = US$ 75.00
Brasil: (R$ 2,85/ ₤) x(50 ₤) = R$ 142,50
Brasil: (R$ 1,90/ US$) x(75 US$ ) = R$ 142,50
7. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Preços domésticos e Estrangeiros
Uma mudança na taxa de câmbio altera o preço do suéter.
Uma taxa de câmbio de US$ 1.25 por libra, R$ 2,60 por libra e
R$ 2,08 por dólar
(US$1.25/ ₤) x(50 ₤) = US$ 62.50
Brasil: (R$ 2,60/ ₤) x(50 ₤) = R$ 130,00
Brasil: (R$ 2,08/ US$) x(62.50 US$ ) = R$ 130,00
Se o preço em libra permanecer o mesmo. E taxa de câmbio for
US$ 1.75 por libra, R$ 2,90 por libra e R$ 1,658 por dólar
(US$1.75/ ₤) x(50 ₤) = US$ 87.50
Brasil: (R$ 2,90/ ₤) x(50 ₤) = R$ 145,00
Brasil: (R$ 1,658/ US$) x(87.50 US$ ) = R$ 145,07
8. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Mudanças nas taxas de câmbio são descritas como Depreciação ou
Apreciações.
Depreciação da libra em relação ao dólar significa uma queda no preço
em dólares das libras: uma mudança na taxa de câmbio de US$1.50
por libra para US$1.25 por libra.
Uma depreciação da moeda de um país torna seus bens mais baratos
para os estrangeiros.
Apreciação- US$1.50 por libra para US$1.75 por libra. Uma apreciação
da moeda de um país torna seus bens mais caros para os estrangeiros
As alterações na taxa de câmbio também altera os preços que os
britânicos pagam pelos bens norte americanos.
A uma taxa de câmbio de US$1.50 por libra, o preço de uma calça
Jeans norte americana que custa US$45.00 é negociada em libra por
(US$45.00/ ₤)/(1,50 ₤) = ₤ 30,00
Se a taxa for de US$1.25 por libra ( depreciação da libra e uma
apreciação do dólar)
(US$45.00/ ₤)/(1,25 ₤) = ₤ 36,00
9. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
A mudança na taxa de câmbio de US$1.50 por libra para US$1.75 por
libra (uma apreciação da libra e uma depreciação do dólar) diminui o
preço em libras da calça americana.
(US$45.00/ ₤)/(1,75 ₤) = ₤ 25,71
conclusão: quando uma moeda de um país se deprecia, os
estrangeiros descobrem que suas exportações estão mais baratas e os
residentes domésticos descobrem que as importações do exterior
estão mais caras. Uma apreciação: os estrangeiros pagam mais pelos
produtos do país e os consumidores domésticos pagam menos pelos
produtos estrangeiros.
10. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Taxas de câmbio e preços relativos
As demandas por importação e exportação, assim como as
demandas por todos os bens e serviços, são influenciadas pelos preços
relativos – o preço dos suéteres em termos de calças jeans, como no
exemplo anterior.
Taxas de câmbio permitem que os indivíduos comparem os preços em
moeda doméstica com os preços em moeda estrangeira expressando-
as em uma unidade monetária comum.
Taxas de câmbio US$/₤ e o preço relativo de calça e suéter
Taxa de 1.25 1.50 1.75
cambio (US$/
₤)
Preço relativo 1.39 1.67 1.94
(calça/suéter)
11. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Quanto gastar em calças e suéter – o americano deve traduzir seus
preços para uma moeda comum, afim de calcular o preço do suéter
em termos de calças.
Para uma taxa de câmbio US$1.50 por libra, o suéter custa US$75.00
e a calça US$45.00 então (preço relativo) o preço dos suéteres em
termos de calças (Us$75.00/US$45.00 = 1,67 calça Jeans por suéter.
Se os preços monetários dos bens não alteram, então:
uma apreciação do dólar em relação a libra torna o suéter mais barato
em termos de calça (cada calça compra mais suéter)
Uma depreciação do dólar em relação à libra torna os sueter mais
caros em termos de calças jeans (cada calça compra menos suéter)
Conclusão: permanecendo tudo mais constante, uma apreciação da
moeda de um país eleva o preço relativo de suas exportações e
diminui o preço relativo de sua importações. Inversamente, uma
depreciação diminui o preço relativo das exportações de um país e
eleva o preço relativo de suas importações.
12. Cotação: taxa de câmbio é o preço relativo de duas moedas que pode ser
expresso como:
1)Uma unidade da moeda nacional expressa em moeda estrangeira
2)Uma unidade da moeda estrangeira expressa em moeda nacional
13. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
O Mercado de câmbio
As taxas de câmbio são determinadas pela interação entre famílias,
firmas e instituições financeiras, que compram e vendem moeda
estrangeira para fazer pagamentos internacionais. O mercado em
que se dá o comércio de moeda internacional é denominado
MERCADO DE CÂMBIO.
Os participantes do mercado de câmbio:
1) Bancos comerciais – estão no centro do mercado de câmbio,
porque quase todas as transações internacionais envolvem o
débito e o crédito de contas em bancos comerciais e vários
centros financeiros. A maioria das transações de câmbio
envolvem a troca de depósitos bancários expressos em diferentes
moedas. Além disso, os bancos realizam operações de câmbio
entre eles, denominada operações interbancárias que
corresponde pela maior parte das atividades no mercado de
câmbio.
2) Empresas – empresas com operações em diversos países fazem
ou recebem pagamentos em moedas que não as do país em que
estão sediadas.
14. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
3)Instituições financeiras não bancárias – a desregulamentação dos
mercados financeiros tem motivado as instituições financeiras não
bancárias a oferecer a seus clientes uma garantia mais ampla de
serviços, muito deles iguais aos oferecidos pelos bancos. dentre
eles, estão os serviços que envolvem as transações de câmbios
(fundos de pensão que operam com moedas estrangeiras,
seguradoras).
4) Bancos centrais – intervém no mercado de câmbio. Embora o
volume de transações do banco central não seja grande, seu
impacto por ser intenso. Isso porque os participantes do mercado
de câmbio monitoram as atitudes do BC, afim de preverem politicas
macroeconômicas que afetam as taxas de câmbio. Além dos bancos
centrais, órgãos governamentais podem operar no mercado de
cambio.
15. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Características do mercado
As operações de câmbio ocorrem em muitos centros financeiros, e as
de maior volume acontecem nas principais cidades do mundo
(Londres, Nova York, Tóquio, Frankfurt e Cingapura).
Aumento do volume das operações de câmbio – ligações diretas, o fax
e a internet fizeram que o mercado de câmbio tornasse um
megamercado mundial (24horas de funcionamento) no qual as notícias
e informações são transmitidas a qualquer hora e de forma
instantânea. Mesmo após o término das operações em NY, os bancos e
as empresas sediados nesta cidade possuem filiais em regiões com
outros fusos horários podendo assim, permanecerem ativos no
mercado.
Os operadores de câmbio podem formalizar contratos a partir de sua
sede, quando uma mensagem durante a madrugada os alerta sobre
acontecimentos importantes em um centro financeiro de outro
continente.
16. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Devido a integração financeira, não pode haver uma diferença
significativa entre a taxa de câmbio dólar/euro em NY e a taxa
dólar/euro cotada em Londres na mesma hora.
Se o Euro tivesse sendo vendido a US$1.1 em NY e US$1.2 em
Londres, seria possível auferir lucros por meio da ARBITRAGEM,
processo que consiste comprar uma moeda mais barata e vendê-la
mais cara. (compra euro em NY e vende em Londres)
Se todos os operadores fizessem essa transação, a demanda por euros
em NY aumenta o preço em dólares do Euro, ao passo que a oferta de
Euros em Londres baixaria o preço em dólar do Euro. Rapidamente, as
diferenças entre as taxas de câmbio entre NY e Londres desapareceria.
Quando um banco deseja vender Francos suiços por siclos israelenses,
normalmente vende os Francos em troca de dólares, e em seguida,
utiliza os dólares para comprar siclos. Essa operação é mais barata
para o banco do que a tentativa de encontrar de siclos que deseje
comprar francos suiços (as transações mundiais usam um grande
volume de dólar – moeda forte, de aceitação internacional).
17. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Taxas à vista e taxas futuras
As operações de câmbio ocorrem à vista: as duas partes concordam
com uma troca de depósitos bancários e efetivam o contrato
imediatamente. Essas taxas são denominadas taxas de câmbio à vista,
e o contrato é chamado de operação à vista.
A transação se torna efetiva dois dias depois do contrato ser realizado,
isso porque as ordens de pagamento demoram esse tempo para serem
compensadas pelo sistema financeiro (data de liquidação).
Contratos de câmbio – datas de liquidação específicas ( 30, 90 ou 180
dias ou alguns anos). As taxas de câmbio cotadas nestas transações
são denominadas TAXAS DE CÂMBIO FUTURAS.
Qual a razão de realizar contratos de câmbio futuros?
Evitar riscos. Um contrato de câmbio futuro elimina riscos de prejuízos
devido a oscilação da taxa de câmbio. O banco estabelece um valor da
taxa de câmbio que irá pagar numa data futura.
18. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Exemplo de contratos futuros
Importação de rádios do Japão por um americano que efetivará em 30
dias.
• Americano venderá cada rádio por US$100.00 e pagará ao
fornecedor Japonês ¥ 9000,00 por cada rádio
• taxa de câmbio US$0.00105 por iene – (0.0105)x(9000) = US$
94.50 - lucro de US$ 5.50 (100 – 95.50)
• o importador não tem os US$100 para pagar à vista, mas ao longo
de 30 dias o dólar sofre alterações.
• Depreciação do dólar (US$0.00115 por iene)x( ¥ 9000,00) =
US$103.50 – prejuízo de US$3.50 por rádio ( 100 – 103.50)
• o importador firma um contrato de câmbio com o banco fixando a
taxa de US$0.00107 por iene a ser paga no final dos 30 dias -
(0.0107)x(9000) = US$ 96.30 - lucro de US$ 3.70 (100 – 96.30)
19. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Swaps cambiais
Um swap cambial é a venda à vista de uma determinada moeda
combinada com uma recompra futura dessa mesma moeda.
Exemplo: Uma multinacional acabou de receber US$1 milhão referente
a vendas e terá que pagar essa quantia a um fornecedor em três
meses. Neste período, o departamento de administração de ativos da
empresa gostaria, nesse meio tempo, de aplicar essa quantia em
francos suíços. Um swap de dólares em francos de três meses pode
resultar em taxas de corretagem menores do que 2 transações: venda
de dólares pelos francos suíços á vista e venda dos francos suíços por
dólares no mercado futuro.
Futuros e opções
contratos futuros envolvem trocas futuras de moedas com prazos e
condições especificados, dando aos operadores mais flexibilidade para
evitar o risco cambial.
Contrato futuro – compra de uma promessa de entrega de quantidade
específica de moeda numa data futura determinada. Representa uma
alternativa de assegurar o recebimento da mesma quantidade de
moeda estrangeira na data especificada.
20. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
No contrato futuro – (comprador do contrato) não tenho escolha
quanto a cumprir a parte no contrato futuro, posso vendê-lo em um
mercado de futuros organizado, caso esta operação seja mais
vantajosa.
Opção sobre o câmbio – dá a seu proprietário o direito de comprar ou
vender uma quantidade específica de moeda estrangeira a um preço
específico a qualquer momento, até uma data de exercício específica.
A outra parte do contrato, o vendedor de opção, deve vender ou
comprar a moeda estrangeira a critério do proprietário da opção, que
não tem nenhuma obrigação de exercer seu direito.
Exemplo: insegurança quanto ao pagamento em moeda estrangeira
chegará (recebimento). Para evitar o risco de perda, compro uma
opção de venda que me dá o direito de vender a moeda estrangeira a
uma taxa de câmbio conhecida a qualquer momento durante o
contrato.
Se eu esperar fazer um pagamento ao exterior, adquiro uma opção de
compra que me dar o direito de comprar moeda estrangeira para
efetuar o pagamento a um preço conhecido.
21.
22. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Demanda por ativos em moeda estrangeira
A demanda por um depósito em moeda estrangeira depende de
dois fatores: taxas de juros e a mudança esperada na taxa de
câmbio.
Os ativos e seus retornos
Aquisição de ativos é uma forma de guardar a riqueza
Retorno dos ativos – taxa de retorno que é o aumento percentual
em valor que ele oferece ao longo de um determinado período de
tempo.
Exemplo: compra de uma ação por $ preço ( paga dividendo e
preço da ação varia Δ% preço – ganho de capital). Taxa de
retorno esperada é feita com previsão no mercado ( diferença
entre o valor futuro esperado e o preço pago na compra do ativo
= taxa de retorno esperada)
23. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Os ativos e seus retornos
Taxa de retorno real esperada – É a taxa de retorno
calculada ao medir os valores dos ativos em termos de
alguma cesta de produtos ampla, representativa
daquilo que os poupadores normalmente compram. É o
retorno real que importa, pois o objetivo da poupança
é o consumo futuro (bens e serviços).
A comparação dos retornos entre os ativos tem de
serem expressos em termos de uma unidade comum
de medida.
24. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Riscos e liquidez
Permanecendo tudo mais constante, os indivíduos preferem
manter ativos que oferecem a taxa de retorno real esperada
mais elevada.
Além do retorno, os poupadores consideram duas características
de um ativo: risco e liquidez.
1) Risco- o retorno real de um ativo é, em geral, imprevisível e
pode ser muito diferente do que os poupadores esperam
quando o compram. Se as expectativas de retorno dos ativos
estiverem erradas, os poupadores terão ganhos reduzidos ou
perdas. Devido à incerteza, eles relutam manter ativos que
tornem suas riquezas muito variáveis. Ativos muito arriscados
tende apresentar maiores taxas de retornos
2) Liquidez – os ativos diferem também de acordo com o custo e
a velocidade com que os poupadores podem se desfazer deles.
Exemplo: (casa – não é um ativo muito líquido, o dinheiro é o
ativo mais líquido – demanda por precaução devido a
incerteza).
25. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Taxas de juros
Os participantes do mercado de câmbio baseiam suas demandas por
depósitos de moedas diferentes em uma comparação das taxas de
retorno esperadas desses ativos. Para isso necessita de duas
informações: como os valores monetários dos depósitos vão mudar,
e como as taxas de câmbio vão alterar, de modo que possam
traduzir as taxas de retornos medidas em moedas diferentes para
termos comparáveis.
Valor dos depósitos monetários alteram com as taxas de juros
(quanto um indivíduo pode ganhar ao emprestar uma unidade num
determinado período)
Quando adquiro uma letra do tesouro norte americano, ganho uma
taxa de juros do dólar ao emprestar dólares ao governo dos EUA.
As taxas de juros desempenham um papel importante no mercado
de câmbio porque os grandes depósitos negociados nesse mercado
pagam juros. A Taxa de juros do dólar é simplesmente a taxa de
retorno em dólar dos depósitos em dólar. (compra de depósitos ao
emprestar ao banco).
26. A taxa de juros do dólar é maior do que euro, seria
interessante aplicar em dólar? Tem que comparar o retorno
dos depósitos na mesma moeda.
27. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Taxas de câmbio e retornos de ativos
As taxas de juros oferecidas por um depósito em Dólar e
um depósito em Euros nos dizem como os valores em
dólares e em euro mudarão durante um ano, por
exemplo.
Outra informação para comparar os retornos destes
depósitos é a variação esperada na taxa de câmbio
dólar/euro para saber qual depósito (em euro ou dólar)
oferece uma taxa de retorno mais alta.
Se o poupador utilizar dólares para comprar um depósito
em euro, quantos dólares, ele recuperará no final de um
ano? A resposta será a taxa de retorno em dólar de um
depósito em euro, uma vez que está comparando seu
preço em dólar hoje com seu valor em dólar daqui um
ano.
28. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Taxas de câmbio e retornos de ativos
Taxa de câmbio (hoje) US$ 1.10 por euro (cotada em
dólar)
Um ano – taxa de cambio esperada: US$ 1.165 por euro
Taxa de juros do dólar 10% a.a e do euro 5% a.a
Um depósito de US$ 1.00 paga US$ 1.10 e o depósito de
€ 1,00 euro paga € 1,05. qual destes depósitos oferecem
o retorno mais alto?
29. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
A resposta pode ser encontrada em cinco passos
1) Usar a taxa de câmbio dólar/euro de hoje para descobrir o preço de
um depósito € 1,00. Se a taxa de câmbio é US$1.10 por euro, o preço
do depósito de € 1,00 equivale a US$1.10
2) Use a taxa de juros do euro para descobrir o montante de euros após
1 ano, se comprar um depósito de € 1,00 hoje. A taxa de juros é de
5%, então o depósito valerá € 1,05
3) Calcular o valor esperado em dólar do montante de euros (passo 2),
use a taxa de câmbio que você espera que seja vigente daqui um ano.
US$1.165 por euro, logo o depósito em euros expresso em dólares
será (US$1.165) X(€ 1,05) = US$1.233
4) O valor do deposito em euro (hoje) expresso em dólar é US$1.10 e
seu valor em um ano US$1.233, logo a taxa de retorno esperada em
dólar do depósito em euro (1.233-1.10)/1.10 = 0,11 ou 11% a.a.
5) Retorno esperado dos depósitos em dólares (10% a. a)
Retorno esperado dos depósitos em euro (11% a. a ) é maior, melhor
manter a riqueza na forma de depósitos em EUROS
Apesar da taxa de juros do dólar exceder a do euro, a apreciação do euro
em relação ao dólar, dá aos detentores do euro um ganho de capital
para tornar o depósito em euro de maior rendimento.
30. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Regra simples
Taxa de depreciação do dólar em relação ao euro: (1.165 –
1.10)/1.10 = 0.059 ou aproximadamente 6% a.a
A taxa de retorno em dólar dos depósitos em euros é
aproximadamente a taxa de juros do euro mais a taxa de
depreciação do dólar em relação ao euro.
No exemplo, a soma da taxa de juros do euro (5%) e da taxa de
depreciação esperada do dólar (aproximadamente de 6%) está em
torno de 11% a.a ( retorno esperado em dólar dos depósitos em
euro).
R€ = Taxa de juros de hoje dos depósitos em euro de um 1 ano
EUS$/ € = taxa de câmbio dólar/euro de hoje (número de dólares por euro)
EeUS$/ € = taxa de câmbio dólar/euro (dólares/euro) esperada
R€ + (EeUS$/ € - EUS$/ € )/ EUS$/ €
31. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Regra simples
EeUS$/ € = taxa de câmbio dólar/euro (dólares/euro) esperada
R€ + (EeUS$/ € - EUS$/ € )/ EUS$/ €
RUS$ Retorno esperado dos depósitos em dólar
RUS$ - [R€ + (EeUS$/ € - EUS$/ € )/ EUS$/ €]
Quando a diferença acima é positiva, os depósitos em dólares
rendem a taxa de retorno esperada mais alta, quando ela é
negativa, os depósitos em euro é que rendem a taxa de retorno
esperada mais alta.
34. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Retorno, risco e liquidez no mercado
de câmbio
Mesmo que o retorno esperado em dólar dos depósitos em
euro seja maior do que o dos depósitos em dólar, as
agentes econômicos podem relutar em manter os depósitos
em euro se o ganho por mantê-los variar aleatoriamente
(risco).
O fator liquidez também exerce influência na decisão de
quais ativos reter. (manter moeda para pagamentos
rotineiros no comércio internacional mesmo que a taxa de
juros desta moeda seja menor).
35. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Equilíbrio no mercado de câmbio
Demanda por ativos em moeda estrangeira descreve como as
taxas de câmbio são determinadas.
Mercado de câmbio está em equilíbrio quando os agentes estão
dispostos a manter ofertas existentes de depósitos em todas as
moedas.
Paridade dos juros: a condição básica de
equilíbrio.
O mercado de câmbio está em equilíbrio quando os depósitos
em todas as moedas oferecem a mesma taxa de retorno
esperada.
A condição de que os retornos esperados dos depósitos em
determinado par de moedas sejam iguais quando medidos em
uma mesma moeda é denominada CONDIÇÃO DA PARIDADE
36. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Paridade dos juros: A condição básica de
equilíbrio.
O mercado de câmbio está em equilíbrio quando os depósitos de
todas as moedas oferecem a mesma taxa de retorno.
Condição de paridade de juros
Os retornos esperados sobre os depósitos de duas moedas
quaisquer são iguais quando mensurados na mesma
moeda. Isso implica que os potenciais detentores dos
depósitos em moeda estrangeira vêem estes depósitos
como ativos igualmente desejáveis.
As taxas do retornos esperados são iguais quando:
R$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€
37. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Como mudanças na taxa de câmbio corrente
afetam os retornos esperados
Depreciação da moeda de um país hoje (corrente) diminui o
retorno esperado em moeda doméstica dos depósitos em
moeda estrangeira.
A apreciação da moeda doméstica hoje aumenta o retorno
esperado em moeda doméstica dos depósitos em moeda
estrangeira.
Exemplo: A mudança na taxa de câmbio dólar/euro de hoje,
tudo mais constante, muda o retorno esperado, medido em
termos de dólares, dos depósitos em euro.
38. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Exemplo: A taxa de câmbio dólar/euro de hoje e
retorno em dólar dos depósitos em euro sendo EeUS$/
€ = $1.05 por euro
EUS$/€ = $1.00 por euro (corrente)
Depreciação do dólar
EeUS$/€ = $1.05 por euro
Fórmula: (Ee$/€ - E$/€)/E$/€ = (1.05 – 1.00)/(1.00) = 0.05
Retorno esperado em dólares dos depósitos em euro
RUS$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€ = RUS$ = 0.05+ (1.05 – 1.00)/1.00
RUS$ = 0.10 ou 10%
39. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Exemplo: A taxa de câmbio dólar/euro de hoje e
retorno em dólar dos depósitos em euro sendo
EeUS$/€ = $1.05 por euro (taxa de câmbio esperada)
e a taxa de juros do euro de 5% a.a constantes.
Apreciação do dólar
EUS$/€ = $1.03 por euro (corrente)
Fórmula: (Ee$/€ - E$/€)/E$/€ = (1.05 – 1.03)/(1.03) = 0.019 ou 1.9%
Retorno esperado em dólares dos depósitos em euro
RUS$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€
RUS$ = 0.05+ (1.05 – 1.03)/1.03
RUS$ = 0.0694 ou 6.94%
Depreciação do dólar
EUS$/€ = $1.07 por euro (corrente)
Fórmula: (Ee$/€ - E$/€)/E$/€ = (1.05 – 1.07)/(1.07) = -0.019 ou -1.9%
Retorno esperado em dólares dos depósitos em euro
RUS$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€
RUS$ = 0.05+ (1.05 – 1.07)/1.07
RUS$ = 0.03130 ou 3.13%
40. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
Exemplo: A taxa de câmbio dólar/euro de hoje e
retorno em dólar dos depósitos em euro sendo
EeUS$/€ = $1.05 por euro (taxa de câmbio esperada
no futuro) e a taxa de juros do euro de 5% a.a.
constantes.
Conclusão:
Depreciação do dólar em relação ao euro - Um
aumento na taxa de câmbio dólar/euro de hoje
(corrente) sempre diminui o retorno em dólar dos
depósitos em euro
Apreciação do dólar em relação ao euro – uma
redução da taxa de câmbio dólar/euro de hoje
(corrente) sempre eleva o retorno esperado em
dólar dos depósitos em euro.
45. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
A taxa de câmbio de equilíbrio
A taxa de câmbio sempre ajusta para manter a
paridade dos juros.
Assume que a taxa de juros do dólar RUS$, a taxa de
juros do euro R€, a taxa de câmbio futura esperada
Ee$/€, são dados (constantes, não alteram).
47. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
O Efeito da mudança na taxa de juros
sobre a taxa de câmbio corrente
Um aumento na taxa de juros paga sobre os
depósitos de uma moeda faz com que a moeda se
aprecie contra a moeda estrangeira.
Uma aumento na taxa de juros do dólar causa uma
apreciação do dólar contra o euro.
Um aumento na taxa de juros do euro causa uma
depreciação do dólar contra o euro.
49. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE
MONTES CLAROS
O Efeito da mudança nas expectativas
sobre a taxa de câmbio corrente
Uma elevação da taxa de câmbio futura esperada
causa um aumento na taxa de câmbio corrente.
Uma queda na taxa de câmbio futura esperada
causa uma queda na taxa de câmbio corrente.