Conferência SC 24 | Omnichannel: uma cultura ou apenas um recurso comercial?
ResultadosLocaRentCar4T07
1. Localiza Rent a Car S.A.
Apresentação dos resultados - 4T07 / 2007
(R$ milhões - USGAAP)
1
2. Destaques do 4T07
Frota média alugada Receita líquida
34.226
414,1
30,6%
26.211 363,2 14,0%
Quantidade
R$ milhões
15.246
12.106 25,9% 220,3
212,9 3,5%
18.980
14.105 34,6%
150,3 28,9% 193,8
4T06 4T07 4T06 4T07
Aluguel de carros Aluguel de frotas Aluguel e franchising Seminovos
EBITDA Lucro líquido
115,2 R$ milhões
55,9
R$ milhões
48,3% %
77,7 77,5
31,5
4T06 4T07 4T06 4T07
2
3. Destaques de 2007
Frota média alugada Receita líquida
30.232 1.531,7
24.477 23,5% 33,7%
1.145,4
Quantidade
R$ milhões
22,9% 14.295 853,2
11.635 %
590,3 4 4 ,5
24,1% 15.937 %
12.842 555,1 2 2 ,2 678,5
2006 2007 2006 2007
Aluguel de carros Aluguel de frotas Aluguel e franchising Seminovos
EBITDA Lucro líquido
R$ milhões 190,2
R$ milhões
403,5 %
29,6% 37,6
311,3 138,2
2006 2007 2006 2007
3
4. Expansão geográfica
Divisão de aluguel de carros
Número de agências próprias
+33 178
145
+28
117
+34
83
%
+114,5
2004 2005 2006 2007
A estratégia de expansão geográfica e o foco nos mercados fora de aeroportos ...
4
5. Mercados: aeroportos e fora de aeroportos
Divisão de aluguel de carros
Breakdown da receita de aluguel de carros
100% 100% 100% 100%
Crescimento da receita – Aluguel de carros
47% 46% 41% 38%
2006 2007 4T07
Aeroportos 16,0% 13,8% 18,3%
53% 54% 59% 62%
Fora de aeroportos 46,7% 27,8% 37,0%
2004 2005 2006 2007
Fora de aeroportos Aeroportos
... tem reduzido a participação do mercado de aeroportos nas receitas do aluguel de carros.
5
6. Consistentes margens de EBITDA
Breakdown da receita - 2007 Breakdown do EBITDA - 2007
Aluguel de Franchising
frotas 0%
15% Aluguel de
carros Aluguel de
49% frotas
39%
Aluguel de
carros Seminovos
29% 56% Franchising
Seminovos
1%
11%
Margem por divisão 2004 2005 2006 2007 4T06 4T07
Aluguel Carros 40,1% 45,3% 42,0% 44,5% 38,4% 46,5%
Franchising 15,4% 36,6% 36,4% 46,1% 31,6% 45,0%
Aluguel Frotas 63,4% 62,3% 69,1% 68,7% 69,2% 68,8%
Consolidado aluguel e franchising 48,6% 51,0% 51,2% 52,6% 48,5% 53,4%
Seminovos 12,1% 13,2% 4,5% 5,4% 2,3% 5,3%
EBITDA total / receita de aluguel e franchising 59,6% 64,8% 56,1% 59,5% 51,7% 59,4%
6
7. Investimento em frota e produtividade
Quantidade Investimento líquido (*)
(R$ milhões)
7.957 207,7
340,0
10.346
7.342 241,8 1.060,9
6.467 38.050
33.520 190,1 930,3
853,2
30.093
26.105 690,0
22.182 23.174 590,3
18.763 493,1 448,2
15.715
303,0
2004 2005 2006 2007
2004 2005 2006 2007 (*) inclui acessórios
Comprados Vendidos
Taxa de utilização
5,2 p.p.
70,7%
65,5%
60,6% 58,8%
Em 2007, a frota média alugada cresceu
23,5% enquanto a frota média operacional
cresceu 18,1%
+10,1 p.p.
2004 2005 2006 2007
7
8. Endividamento e alavancagem
Cronograma de amortização da dívida
Dívida líquida
R$ 214,8 milhões 1ª emissão de debêntures
108,5% do CDI
404,3
350,9
2ª emissão de debêntures
CDI + 0,44% a.a.
189,5
67,0 66,7 66,7
0,9 0,9
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Dívida Disponibilidades + Aplicações em títulos e valores mobiliários
Saldos em final de período 2004 2005 2006 2007
Dívida líquida / frota 46% 60% 36% 51%
Dívida líquida / (PL+ Dív. Líquida) 49% / 51% 58% / 42% 41% / 59% 56% / 44%
Dívida líquida / EBITDA (usgaap) 1.3x 1.9x 1.4x 1.9x
Dívida líquida / EBITDA (brgaap) 1.1x 1.5x 1.0x 1.4x
Dívida líquida / valor de mercado 35% 30% 10% 20%
Dívida líquida (R$ milhões) 281 539 443 768
Custo financeiro e prazos de amortização de dívida adequados ao nosso negócio.
8
9. Fluxo de caixa livre
4 0 0 1 2 0
, %
340,4
9,8p.p.
222,0 199,6
,6 %
2 0 0 6 ,
0 %
68
3,7p.p. 118,4
30,1 32,5 0,9p.p. 0,6p.p.
0 0 ,
0 %
2004 2005 2006 2007
FCF antes do crescim ento Aum ento real do preço dos carros novos
Fluxo de caixa livre 2004 2005 2006 2007
EBITDA após impostos 156,6 245,2 268,6 340,1
Variação capital de giro – (aumento) diminuição (15,7) (49,9) 217,4 (37,8)
Caixa gerado antes do capex 140,9 195,3 486,0 302,3
Capex de carros - renovação (349,3) (496,0) (643,3) (839,0)
Custo dos carros vendidos 248,7 361,2 530,4 760,0
Capex líquido para renovação (100,6) (134,8) (112,9) (79,0)
Capex outros imobilizados (10,2) (28,0) (32,7) (23,7)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 30,1 32,5 340,4 199,6
Capex carros – crescimento (143,8) (194,0) (287,0) (221,9)
Fluxo de caixa livre (113,7) (161,5) 53,4 (22,3)
Variação na conta de fornecedores de veículos (21,9) (25,5) 222,0 (51,0)
O caixa gerado após o investimento para renovação de 30.093 carros foi de R$ 199,6 milhões.
9
10. 1 5 0 4 0 %
EVA
114.3
1 0 0
24.6% 24.8% 76.2 21.3%
55.5 18.7%
2 0 %
16.9%
15.7%
5 0
39.2 11.2%
11.0%
- 0 %
2004 2005 2006 2007
EVA WACC ROIC
2004 2005 2006 2007 Variação
ROIC 24,6% 24,8% 18,7% 21,3% 2.6p.p.
WACC - nominal 16,9% 15,7% 11,0% 11,2% 0.2p.p.
Custo do capital de terceiros 11,6% 13,6% 10,9% 8,4% (2.5)p.p.
Custo do capital próprio 20,0% 16,2% 11,0% 11,5% 0.5p.p.
Spread (ROIC-WACC) – p.p. 7,7 9,1 7,7 10,1 2,4
Investimento médio de capital – R$ mil (1) 507.362 606.327 986.232 1.137.460 151.228
EVA – R$ mil 39.198 55.530 76.201 114.334 38.133
Acréscimo de EVA – R$ mil 16.332 20.671 38.133 84,5%
(1) Para cálculo do EVA®, utilizamos o capital médio do período.
O aumento do ROIC foi devido à maior margem de lucro operacional (NOPAT),
calculado sobre as receitas de aluguel.
10
11. 4,57
2005
+13
2%
2006
10,58
(R$ milhões)
+28
%
Volume médio diário negociado
2007
13,54
2007
2006
2005
Desde o IPO
Performance
Preço
23
-M
0
5
10
15
20
25
7- ay
21 Jun
-J
u
5- n
19 Jul
-
2- Ju
l
16 Aug
-
30 Aug
-A
14 ug
-
28 Sep
-S
13 ep
-
27 Oc
- t
11 Oc
-N t
28 ov
2005
-
12 No
- v
-12%
26 De
+393%
+124%
+149%
RENT3
-D c
10 ec
-
24 Jan
-J
a
8- n
22 Fe
-F b
10 eb
-M
24 a
-M r
7- ar
25 Ap
- r
10 Ap
-M r
24 a
-M y
7- ay
22 Jun
-J
u
6- n
J
20 ul
-
3- Ju
l
17 Aug
-
31 Aug
-A
15 ug
-
29 Sep
-S
16 ep
-
Volume RENT3
30 Oc
IBOV
- t
+44%
+33%
+38%
14 Oc
2006
+164%
- t
30 No
- v
14 No
-D v
2- ec
16 Jan
-
31 Jan
-
RENT3
14 Ja
-F n
e
2- b
16 Ma
-M r
Desempenho RENT3 X IBOVESPA
30 ar
-
A RENT3 foi a 68ª ação mais negociada na Bovespa em 2007
16 Ma
- r
30 Apr
-
15 Ap
- r
29 Ma
-M y
13 ay
-
IBOVESPA
27 Jun
-J
12 un
-
26 Jul
-
9- Ju
l
23 Aug
-A
u
6- g
21 Sep
-S
e
5- p
22 Oc
2007
-O t
6- ct
N
22 ov
-N
6- ov
20 De
-D c
ec
164%
393%
0
20
40
60
80
100
120
Volume-R$ mil
RENT3: Performance
Do IPO à 28/12/2007
11
12. Evolução da Receita x PIB
PIB médio: 4,4%
PIB médio: 1,9%
,3%
+30
+16,5%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
O crescimento do PIB tem contribuído significativamente para o aumento do volume de negócios.
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13. A Localiza é uma empresa com vocação para o crescimento …
Consultorias 2008 Objetivo Conclusão
Booz Allen Hamilton Adequação da estrutura FEV/08
para o crescimento
Stern & Stewart Compensação / EVA ABR/08
INDG – Instituto de Melhoria de processos JUL/08
Desenvolvimento Gerencial
Accenture Adequação do planejamento 2008
de TI para o crescimento
… e continua com o foco no objetivo de ser a consolidadora
na fragmentada indústria de aluguel de carros no Brasil.
13