1) A Localiza apresentou crescimento de 13,7% na receita líquida e de 12,8% no EBITDA no 1T12 em comparação com o mesmo período do ano anterior.
2) A frota total aumentou 8,5% em relação ao 1T11, apesar da redução após o pico de demanda de verão.
3) O lucro líquido cresceu 14,3% no 1T12 versus 1T11, impulsionado principalmente pelo aumento das receitas de aluguel.
1. Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 1T12
R$ milhões, IFRS
1
18 de abril de 2012
2. Destaques
Grau de investimento em escala global e brAAA em escala
nacional pela S&P
Entrada no Índice Bovespa e IBrx50 a partir de 02/01/2012
Liquidez média diária de R$32 milhões no 1T12
(R$23 milhões em 2011)
Mais de 500 agências de aluguel de carros
2
3. Destaques
Receita líquida consolidada EBITDA consolidado
%
681,5 13,7 774,7
%
12,8 210,0
R$ milhões
R$ milhões
186,2
1T11 1T12 1T11 1T12
Lucro líquido consolidado Frota de final de período
84.271 8,5% 91.444
14,3% 72,7 Quantidade
31.186
R$ milhões
63,6 28.191
56.080 60.258
1T11 1T12 1T11 1T12
Aluguel de carros Aluguel de frotas
3
4. Divisão de Aluguel de Carros
# diárias (mil)
12.794
24,6%
CAGR: 10.734
7.940 8.062
8,7%
5.793
4.668
3.411 19 ,2 % 3.063 3.330
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Receita líquida (R$ milhões)
: 24,9%
CAGR 980,7
802,2
565,2 585,2
%
346,1
428,0
15,0
258,6
22 ,3 % 233,0 267,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
A receita cresceu acima do volume em razão do aumento da diária média por carro.
4
8. Frota de final de período
Quantidade
,9%
CAGR: 17 8,5
%
96.317 91.444
88.060 84.271
70.295 31.629 31.186
62.515 26.615 28.191
53.476 22.778
46.003 23.403
35.865 17.790
14.630
11.762 61.445 64.688 56.080 60.258
35.686 39.112 47.517
24.103 31.373
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Aluguel de carros Aluguel de frotas
Apesar da redução após o pico de demanda, a frota cresceu 8,5% em comparação ao 1T11.
8
9. Ampliação da rede de distribuição de seminovos
80
66
55
49
32 35
26
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
No momento, 8 lojas em construção objetivando atingir 80 até dezembro/2012.
9
10. Receita líquida consolidada
R$ milhões
: 22,7%
CAGR 16,
9% 2.918,1
2.497,2
1.823,7 1.820,9 1.468,1
1.505,5 1.321,9
854,9
1.126,2 980,8 922,4 1 3 ,7 %
850,5 % 681,5 774,7
588,8 3,4 1.450,0
446,5
842,9 898,5 1.175,3 2 340,7 373,3
408,4 537,4 655,0 340,8 1 7,8% 401,4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Aluguéis Seminovos
O crescimento foi alavancado pelo aumento de 17,8% nas receitas de aluguel.
10
11. EBITDA consolidado
R$ milhões
: 19,8%
CAGR
821,3
649,5
504,1
12,8%
403,5 469,7
277,9 311,3
26,5%
186,2 210,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Divisões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Aluguel de carros 47,5% 43,4% 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 44,0% 42,0%
Aluguel de frotas 65,5% 71,4% 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,0% 66,2%
Aluguel Consolidado 53,6% 52,9% 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 50,7% 49,9%
Seminovos 13,2% 4,6% 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 3,9% 2,6%
A margem do aluguel de carros foi impactada pela perda de escala, devido à menor taxa de crescimento.
11
12. Depreciação média por carro
Reflexo da crise financeira
Mercado de carros usados aquecido 2.546,0 2.577,0
1.965,8
1.536,0 1.683,9
939,1
492,3 332,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
5.083,1
4.371,7 4.185,3
4.133,0
3.509,7
2.981,3
2.383,3 2.395,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
A depreciação está em linha com a expectativa da Companhia para o atual cenário.
12
13. Lucro líquido consolidado
R$ milhões
%
16,4
291,6
250,5
190,2
138,2 127,4
106,5 116,3 14,3%
63,6 72,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2007 2008 2009 2010 2011 Var. R$ Var. % 1T11 1T12 Var. R$ Var. %
EBITDA de aluguéis e franchising 357,1 449,6 459,1 615,1 779,9 164,8 26,8% 172,9 200,2 27,3 15,8%
EBITDA de seminovos 46,4 54,5 10,6 34,4 41,4 7,0 20,3% 13,3 9,8 (3,5) -26,3%
EBITDA Consolidado 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 171,8 26,5% 186,2 210,0 23,8 12,8%
Depreciação de carros (43,1) (178,5) (172,3) (146,3) (201,5) (55,2) 37,7% (46,3) (58,0) (11,7) 25,3%
Depreciação de outros imobilizados (14,4) (18,3) (21,0) (21,1) (24,1) (3,0) 14,2% (6,1) (7,5) (1,4) 23,0%
Despesas financeiras, líquidas (74,4) (133,3) (112,9) (130,1) (179,0) (48,9) 37,6% (42,8) (43,6) (0,8) 1,9%
Imposto de renda e contribuição social (81,4) (46,6) (47,2) (101,5) (125,1) (23,6) 23,3% (27,4) (28,2) (0,8) 2,9%
Lucro líquido do período 190,2 127,4 116,3 250,5 291,6 41,1 16,4% 63,6 72,7 9,1 14,3%
O aumento de 14,3% no lucro líquido foi superior ao crescimento de 12,8% do EBITDA.
13
14. Fluxo de caixa livre
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 210,0
Receita na venda dos carros (446,5) (588,8) (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (373,3)
Custo depreciado dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 340,7
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (29,6)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) (29,8)
Caixa gerado antes do capex 135,7 205,4 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 118,0
Receita na venda de carros 446,5 588,8 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 373,3
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (249,5)
Capex líquido para renovação (49,5) (54,5) 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) 123,8
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (16,8)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 225,0
Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) -
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (211,8)
Fluxo de Caixa Livre antes de juros (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 13,2
Aumento (redução) da frota – quantidade 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 (4.562)
O caixa gerado antes dos juros foi utilizado para a redução da conta de fornecedores de carros.
(*) sem a dedução dos descontos técnicos até 2010 14
15. Dívida – perfil
R$ milhões
Perfil da dívida em 31/03/2012- principal
(R$ milhões)
562,0
432,0
315,8 303,5
245,2
102,9
26,0 52,0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Caixa
712,7
Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida.
15
16. Dívida – ratios
R$ milhões
Dívida líquida x valor da frota
2.446,7 2.681,7 2.528,7
1.752,6 1.907,8
1.492,9 1.363,4 1.407,9
1.247,7 1.254,5 1.281,1
1.078,6
900,2 765,1
535,8 440,4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
anualizado
Dívida líquida Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
Dívida líquida / Valor da frota 60% 36% 51% 72% 57% 52% 51% 56%
Dívida líquida / EBITDA (*) 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,7x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 1,2x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 3,3x 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 4,8x
* anualizado
Confortáveis ratios de dívida.
16
17. Spread
Spread
24,8%
21,3%
18,7%
17,0% 16,9% 17,1%
15,1%
11,2p.p.
7,8p.p. 12,9p.p. 11,5%
8,2p.p. 9,6p.p. 8,5p.p. 8,0p.p.
13,6% 4,0p.p.
10,9%
8,4% 8,8% 7,6% 8,6%
7,3% 7,1%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
anualizado
Juros da dívida após impostos ROIC
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 a
Investimento médio de capital - R$ milhões 606,3 986,2 1.137,5 1.642,3 1.702,3 1.984,6 2.445,3 2.677,7
Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel) 37,0% 34,5% 36,9% 32,1% 21,9% 28,6% 28,9% 25,1%
Giro do investimento médio de capital
(sobre receita líquida de aluguel) 0,67x 0,55x 0,58x 0,53x 0,53x 0,59x 0,59x 0,60x
ROIC 24,8% 18,7% 21,3% 17,0% 11,5% 16,9% 17,1% 15,1%
Juros da dívida após impostos 13,6% 10,9% 8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6% 7,1%
Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p. 11,2 7,8 12,9 8,2 4,0 9,6 8,5 8,0
O ROIC e o spread refletem a estratégia de competitividade na precificação adotada pela Companhia.
17
18. Investment grade
Escala global BBB- Baa3 BBB-
Escala nacional brAAA Aa1.br AA+(bra)
Principais destaques do relatório de upgrade da S&P
Relevante participação da Localiza no mercado Brasileiro de aluguel de carros
Eficiência operacional
Forte liquidez financeira
Folga nos covenants
Ótima presença no mercado de capitais
Sólido relacionamento com bancos
A disciplina financeira e conservadorismo da Companhia foram reconhecidos pelas 3 principais agências de rating.
18
19. Obrigado!
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