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3º TRIMESTRE
    DE 2007




               1
2
Destaques do Trimestre


                EBITDA Ajustado de R$ 558,9 milhões, 15,2% inferior ao do 3T06
               (R$ 1.452,9 milhões nos 9M07)
                Lucro Líquido de R$ 197,6 milhões, R$ 150,3 milhões superior ao do 3T06
                (R$ 703,1 milhões nos 9M07)
                PIS/COFINS: redução de aproximadamente R$ 79,0 milhões ao ano na compra de
                energia, devido a alteração do regime de tributação por parte da Tietê
   3T07         2º Ciclo de Revisão Tarifária: índice médio de revisão tarifária de -8,43%,
                aplicado à tarifa desde 4 de julho de 2007
                Aditamento da 9ª emissão de debêntures (R$ 250,0 milhões) – Agosto/07:
                Custo de CDI + 1,75% a.a., prazo médio de 9,4 anos e prazo final de 11,0 anos
                ANEEL não aprova Termo de Aditamento ao contrato bilateral com a Tietê,
                que prolongava seu vencimento para 2028
                Pagamento de dividendos (Setembro/07): R$ 487,8 milhões referentes ao 1S07


               10ª Emissão de Debêntures (R$ 600,0 milhões) - Outubro/07: Custo de CDI
               +0,90% a.a., prazo médio de 5,0 anos e prazo final de 6,0 anos. Recursos utilizados
  Eventos      para pagar antecipadamente o saldo remanescente da 8ª Emissão de Debêntures
Subseqüentes   Plano de redução de Custo: PDV anunciado em outubro


                                                                                                3
Mercado
                                                                                                     Consumo (GWh) e Tarifa Média


     % Mercado Total (3T07)                                                             Tarifa Média de Venda de Energia R$/MWh


                                                 Consumo Cativo                                             3T06       3T07         V%
                                                                                       Residencial          304,0      280,1      - 7,9%
                                                 Clientes Livres
   80,1%             18,7%                                                             Industrial           260,1      240,0      - 5,4%

                                                 Clientes Potencialmente               Comercial            292,3      275,3      - 5,8%
                                 1,2%            Livres*                               Demais               236,3      223,6      - 5,4%
                                                                                       TOTAL                286,1      267,3      - 6,6%


       Evolução do Consumo (GWh)**
                                                                                                                                    6,1%
                                                                                                                    4,6%                10.020
                                                                                                                                9.448

                                                                                                              7.790 8.150


            8,1%
                                                              1,4%
                                        1,4%
     3.195 3.455
                                                                                                 12,8%
                                                                              7,4%
                                                        2.371 2.506
                                 1.632 1.655                                                  1.658 1.870
                                                                           592 636


     Residencial                  Industrial             Comercial     P. Públicos e       Consumidores     Mercado Cativo     Mercado Total
                                                                          Outros              Livres
(*) Resolução 247/07 - Aneel (fontes convencionais)
(**) Consumo próprio não é considerado                                3T06             3T07

                                                                                                                                                 4
Destaques Operacionais


 Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta)                              Redução das Perdas (%)

        1,6 p.p.                                                   1,5 p.p.                                          0,4 p.p.

           99,0       99,1      99,2      99,2     13,5               12,9
 97,5                                                                                                        12,2
                                                                                          12,0                               11,8
                                                    7,0                6,4                 5,5                 5,8              5,3



                                                    6,5                6,5                 6,5                 6,5              6,5


 2004      2005       2006      9M06      9M07     2004               2005                2006                3T06              3T07

                                                               Perdas Técnicas*                  Perdas Comerciais

Taxa de Arrecadação (9M07)                       Combate a Fraudes e Ligações Clandestinas (9M07)
  − Poderes Públicos: 100,7%
                                                   − 223 mil inspeções e 20 mil fraudes detectadas
  − Setor Privado: 99,0%
                                                   − 58 mil regularizações de ligações clandestinas
Cortes e Religações - Média Mensal (3T06 X
3T07)
  − Cortes – redução de 126 mil para 115 mil            Crescimento líquido de consumidores
  − Religações - aumento de 80 mil para 86 mil                 em 12 meses: 172,7 mil
                                                    (*) Perdas Técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência.


                                                                                                                                       5
Investimentos


        Investimentos (R$ MM)                           3T07: R$ 104,8 Milhões


                                                           9%
                                  459,8
                                  43,3             11%
403,6
          377,7                                                           38%
48,8
          58,4        298,0                      13%
                      41,4

                                  416,5              14%
354,8                                                             15%
          319,3
                      256,6
                                            Serviço ao Consumidor e Expansão do Sistema
                                            Tecnologia da Informação
                                            Manutenção
                                            Autofinanciados
                                            Outros
2005      2006        9M07       2007 (e)
                                            Recuperação de Perdas
        Capex          Auto Financiados


                                                                                          6
Evolução da Tarifa

         Evolução da Tarifa

30%                                                                            PIS/COFINS
25%                        18,6%                                               Parcela A
20%                                                                            Parcela B
          11,6%                                             11,5%              IGP-M
15%
10%                                          2,1%           9,9%
           8,0%                                 7,1%
 5%                           16,9%          1,6%
           3,6%                              4,8%
 0%                           1,7%                          1,6%
                                            -4,3%                           -2,2%
-5%                                                                         -6,2%
-10%
                                                                             -8,4%
-15%
           2003               2004           2005           2006             2007


   Pendências da Revisão Tarifária

Empresa de Referência provisória
Recurso Administrativo movido pela Eletropaulo:
  − Exclusão de bens 100% depreciados da Base de Ativos
  − Depreciação entre Out/06 e Jun/07 por Valor Novo de Reposição – aumento da depreciação acumulada e
    conseqüente redução da Base líquida
  − Fator X – ajuste pode alterá-lo de 2,42% para 1,57%

                                                                                                         7
Resultados

                   Receita Bruta (R$ MM)                                        Despesas Operacionais* (R$ MM)

              1,8%
 8.299,0              8.448,7                                                     0,6%

                                                                      3.829,9        3.805,3
 3.138,9              3.190,5                                                         544,0
                                                                       687,7

                                                                                                               7,7%
                                                  6,2%
                                                                      2.269,2        2.431,2
                                       2.906,4         2.725,4                                      1.420,4         1.311,1
 5.160,1              5.258,2                                                                        173,5           201,8
                                       1.102,9          957,5
                                                                                                     883,6           866,5
                                       1.803,5         1.767,9         873,0          830,1
                                                                                                     363,3           242,8
                                                                      9M06             9M07          3T06             3T07
  9M06                 9M07             3T06            3T07
                                                                      Demais Despesas               Compra de Energia
 Receita Líquida                Deduções à Receita operacional        Encargos de Transmissão

                                                                 Compra de Energia e Encargos (3T06 x 3T07):
9M06 x 9M07:
                                                                   − Aumento de 1,1%
  − Aumento do mercado total (cativo + livres): 4,6%                   −Amortização da CVA Passiva de Rede Básica no 3T06,
                                                                        revertendo R$ 20,3 milhões em encargos de transmissão
3T06 x 3T07:                                                           −Em contrapartida, houve uma redução de R$ 11,5 milhões
                                                                        referentes a compra de energia via Contrato Bilateral com a
  − Aumento de 6,1% no mercado total                                    AES Tietê
  − Índice médio de Revisão Tarifária de -8,43%,                 Demais Despesas (3T06 x 3T07):
       aplicado às tarifas desde 04 de julho de 2007               − Redução de 33,2%
                                                                       −Provisão extraordinária de R$ 120,9 milhões devido à conclusão
                                                                        da revisão de contingências trabalhistas no 3T06
                                                                       −Redução de 51,7% da Despesa com Previdência Privada em
   (*) Não inclui depreciação                                           função do superávit técnico atuarial

                                                                                                                                  8
EBITDA


                          EBITDA Ajustado* (R$ MM)

                              37,1%
                                                                          35,2%

                               1.912,4
                                                        3,1%          1.853,1

                                582,2                                 400,3
                                                                                                          36,5%

                                                                                                                                     31,6%


                                                                     1.452,9                                658,9
                               1.330,2                                                                                     15,2%   558,9
                                                                                                            275,7                  102,2

                                                                                                            383,2                  456,7


                                 9M06                                  9M07                                  3T06                  3T07
                                                EBITDA                           Ajustes                             Margem EBITDA Ajustado

    EBITDA
        − 9M06 x 9M07:                    9,2%

        − 3T06 x 3T07:                  19,2%

(*) EBITDA Ajustado = EBITDA + Despesa com Fundo de Pensão + RTE + Provisão de Contingências + Depósitos Judiciais


                                                                                                                                                   9
Resultados

        Resultado Financeiro (R$ MM)                               Lucro Líquido (R$ MM)


   9M06          9M07        3T06             3T07
                                                                       703,1
                 27,2
                                                             156,3%
                                          (36,2)
                             (52,9)
                                                           274,4
                                                                                        317,6%
                                      31,6%
                                                                                             197,6

                                                                                 47,3

  (300,7)
                                                           9M06        9M07      3T06        3T07



Melhor resultado financeiro reflete:                    Aumento do mercado
  – Redução das despesas financeiras:                    − 3T06 x 3T07: 6,1%
       - Redução de R$ 695,2 milhões da dívida bruta     − 9M06 x 9M07: 4,6%
       - Diminuição do custo médio (14,2 % a.a. em      Redução das despesas e custos
            Set/06 para 12,7 % a.a. em Set/07)
                                                        operacionais
       - Redução da Selic de 14,6% no 3T06 para 11,5%
            no 3T07
                                                        Fim do reconhecimento em balanço do
                                                        passivo atuarial com a Fundação CESP
                                                                                                     10
Dívida Consolidada


   Curto Prazo X Longo Prazo (R$ MM)                                          Destaques do Trimestre Endividamento
                                                  - 18,7%
                +10,0%                                                  Dívida Bruta:
                                 4.800
4.435
597
                4.105            1.023   4.030   4.105                     − Redução em 14,5% (R$ 695,2 milhões)
                523                              523
                         3.276                            3.276
        2.979                                                           Dívida Líquida:

3.838                            3.777
                                                                           − Redução em 18,7% (R$ 754,5 milhões)
                3.582                            3.582

                                                                        Aditamento da 9ª Emissão de Debêntures

2T07            3T07             3T06            3T07
                                                                        Evento Subseqüente:
      Longo Prazo       Curto Prazo      Dívida Líquida                    − 10ª e 11ª Emissões de Debêntures, com o intuito de
                                                                             substituir a 8ª Emissão

                                                            Novos Termos e Condições

                                                   9ª Emissão 10ª Emissão               11ª Emissão*
                           Data                    20/8/2007 23/10/2007                 23/10/2007
                           Volume (R$ milhões)        250,0          600,0                  200,0
                           Taxa de Juros          CDI + 1,75% CDI + 0,90%                CDI + 1,75%
                           Prazo Final (anos)          11,0           6,0                    11,0
                           Prazo Médio (anos)           9,4           5,0                    10,0
                           (*) Aprovada em RCA e aguarda registro na CVM
                                                                                                                             11
Dívida Consolidada


                Custo Médio e Prazo Médio                                                    Dívida Bruta – 3T07

                                                            5,9          6,4
    5,4             5,5            5,5             5,5



                                                                                            IGP-DI


                                                             113,0%




                                                                          109,9%
                                                                                            57,3%
                                                   105,3%
                    104,3%




                                    102,6%
     97,3%




                                                                                                              Taxa Fixa
                                                                                                               12,1%
                                                                                                CDI/Selic    Libor
   3T06           4T06             1T07        2T07         3T07        3T07*                    29,3%       1,3%
                             CDI               Prazo Médio - Anos



                             Evolução do CDI**
                                                                                   Fundo de Pensão      R$ 2.351 milhões
  15,2%
                               14,2%
                                                    11,9%
                                                                                   Credores Privados    R$ 1.754 milhões
                                                                       11,1%
                                                                                   TOTAL                R$ 4.105 milhões




30/jun/06                    30/set/06         30/jun/07              30/set/07
                                             CDI
* Considerando a 10ª Emissão de Debêntures
** CDI over do dia


                                                                                                                           12
Fluxo de Caixa Gerencial


                 R$ milhões                             3T06            4T06             1T07             2T07            3T07
Saldo Inicial                                                619              767           1.166            1.301          1.457
Geração Operacional de Caixa                                 725              741              634             738             519
Investimentos                                                 (75)             (85)            (95)             (94)            (93)
Despesa Financeira Líquida                                  (176)              (91)          (187)            (130)           (133)
Amortizações Líquidas                                       (158)            (111)             (71)             (83)          (225)
Fundação CESP                                                 (85)             (55)            (48)             (48)            (49)
Imposto de Renda                                              (83)             -               (97)             (99)          (161)
Dividendos                                                    -                -               -              (130)           (485)
Caixa Livre                                                  148              399              135             155            (627)
Saldo Final                                                  767           1.166            1.301            1.457             830
  Geração de caixa operacional: redução no 3T07 deve-se à revisão tarifária média de -8,43% aplicada a partir de 4 de julho de 2007
  Despesas Financeiras: juros semestrais da 8ª emissão de debêntures (R$ 59,0 milhões) e do Bond denominado em Reais (R$ 45,3
  milhões)
  Amortização Líquidas: R$ 200 milhões referentes a 8ª emissão de debêntures
  Dividendos: pagamento no valor de R$ 487,8 milhões em 3 de setembro de 2007, referentes ao resultado do 1S07
  Imposto de Renda: incremento em função do lucro liquido de R$ 340,0 milhões registrado no 2T07


                                                                                                                                13
Conclusão


Consumo total no trimestre cresceu 6,1% comparado ao 3T06,
alcançando 10.020,1 GWh

Lucro Líquido de R$ 197,6 milhões no trimestre e R$ 703,1
milhões no 9M07, comparado a R$ 274,4 milhões no 9M06

Redução de 18,7% na dívida líquida consolidada nos últimos 12
meses

Alongamento do prazo médio da dívida de 5,4 no 3T06 para 6,4
anos no 3T07, já incluindo a 10ª Emissão de Debêntures

R$ 487,8 milhões pagos em dividendos referentes ao 1S07 no
dia 3 de Setembro de 2007

                                                               14
15
Destaques do Trimestre

               EBITDA de R$ 276,7 milhões no 3T07, estável em relação ao 3T06 (R$
               796,5 milhões nos 9M07)

               Lucro líquido de R$ 141,1 milhões no 3T07, 1,6% inferior ao 3T06 (R$
               443,7 milhões nos 9M07)
   3T07        Aneel não aprova Termo de Aditamento ao contrato bilateral com a
               Eletropaulo, que prolongava seu vencimento para 2028

               Incorporação da Tietê Participações S.A. pela AES Tietê em
               30/09/2007


               Aprovada em 12 de novembro a distribuição de R$ 141,1 milhões na
               forma de dividendos, correspondentes a 100% do lucro líquido do
               3T07
                     − R$ 1,41 por lote de mil ações ON
  Eventos
                     − R$ 1,55 por lote de mil ações PN
Subseqüentes
               Aprovação pela ONU de sua Metodologia de Desenvolvimento Limpo
               (MDL) – que permitirá o reflorestamento de 5.700 KM de bordas



                                                                               16
Balanço Energético

                Energia Gerada – MW Médio                                                 Energia Faturada – GWh
                                                                                                               10.520
                                                                                                 9.818
                                                                                                                641
                                                               126%                               198
                                       115%
                  109%                          112%                                             1.308          1.583
                             107%
        98%

81%



                                       1.467                    1.606                            8.311          8.296
                   1.392     1.363                1.424
         1.258
1.040




 2001    2002      2003      2004      2005        2006         9M07                             9M06           9M07
        Geração - MW Médio      Geração / Energia Assegurada
                                                                                          Eletropaulo    MRE     CCEE/Perdas


   Aumento de 7,2% na Energia Gerada (9M07 x                            Preço corrente – Contrato bilateral com
   9M06)                                                                a Eletropaulo: R$ 131,98/MWh
                                                                              − Em Julho/07 foi reajustado em 3,89% com
   Geração 25,9% superior a Energia Assegurada                                  base na variação do IGP-M
   (1.275 MW médios)
                                                                        Tarifa MRE – R$ 7,47/MWh
   Crescimento de 47,7% no volume de vendas                             Tarifa CCEE * – R$ 103,80/MWh
   para CCEE/MRE
                                                                        * média do 3T07


                                                                                                                               17
Investimentos

Capex – 9M07: R$ 31,0 milhões                                                         9M07
  −   Recapacitação e modernização de usinas – R$ 19,2 milhões
  −   Meio Ambiente (reflorestamento) – R$ 6,7 milhões                                2,4%
                                                                             2,3%                   11,6%
  −   Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH’s) – R$ 3,6 milhões
  −   Outros (SAP, Hidrovia etc.) – R$ 1,5 milhões
                                                                                21,4%

Estimativa de Capex 2007 revisada para R$ 52,5                                                 62,3%
milhões
  − Postergação de Investimentos referentes à Construção de 3
   PCHs localizadas no Rio Jaguari Mirim, no interior do Estado
   de São Paulo, totalizando 8MW de potência instalada              Equip.   Meio Amb.       Hidrovia       TI   PCH

                                                                                R$ Milhões
Investimento em Pequenas Centrais Hidrelétricas
  − Aquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estado                                                     52,5
   do Rio de Janeiro, com capacidade instalada total de 52 MW                                46,5

   e energia assegurada de 28,97 MW médios, aprovados pela                                              31,0
                                                                                    27,5
   ANEEL – investimento previsto de R$ 257 milhões em 2 anos,            21,9
   dos quais já foram investidos R$ 18,2 milhões                  12,4

  − Licenças ambientais também já foram obtidas
                                                                  2003   2004    2005        2006      9M07      2007 (E)



                                                                                                                         18
Obrigação de Expansão

Obrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (400 MW), até dezembro
de 2007:
     − aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou
     − contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos do Estado


Restrições para cumprimento:
     − Estado de São Paulo – insuficiência de recursos hídricos e restrições ambientais para instalação de
       usinas térmicas
     − Fornecimento de gás restrito
     − Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº. 10.848/04)


Proposta apresentada pela AES Tietê ao Governo do Estado de SP:
     − Contratação de consultoria especializada para elaborar em 12 meses um relatório técnico que abordará
       dos ângulos técnico, financeiro, regulatório e ambiental, as possibilidades de expansão da capacidade
       geradora no Estado de SP à luz do Novo Modelo do Setor Elétrico


Até o momento a AES Tietê não recebeu nenhuma resposta formal por parte do Governo do
Estado de São Paulo ou da Aneel

                                                                                                             19
Resultados

             Receita Líquida                               Custos e Despesas Operacionais
               R$ Milhões                                             R$ Milhões
            +6,1%                                                 +31,1%
                                                                              356,8
              1.104,5
  1.040,6
                                                                272,1
                                +6,3%                                        231,9
                                                            108,1                                      +25,8%

                                   364,1                                                                   103,6
                        342,6
                                                                                                82,4
                                                            113,4
                                                                              76,1                          56,4
                                                                                               33,9
                                                                50,6          48,8             32,3         31,0
                                                                                               16,2         16,2
   9M06       9M07      3T06       3T07                      9M06             9M07             3T06         3T07
                                                  Compra de Energia, Encargos e Recursos hídricos
                                                  Depreciação
                                                  Demais Despesas Operacionais


Reajuste no preço do contrato bilateral em        Encargos – aumento da TUSDgeração para o
Julho/07 (3,9%)                                   ciclo 2007/2008, a partir de Julho/2007 em
Maior volume de energia vendida para o CCEE /     R$ 11,0 milhões por trimestre
MRE
Reversão da provisão para litígios de Cofins no
valor de R$ 5,4 milhões – 3T07


                                                                                                                   20
Resultados

                  EBITDA – R$ Milhões



78,7%                             80,7%


                    72,1%
                                                    76,0%
          -2,7%

  818,9           796,5



                                            +0,1%



                                    276,4           276,7



  9M06            9M07               3T06           3T07



                          Margem EBITDA


                                                                     21
Resultados

      Resultado Financeiro – R$ Milhões                            Lucro Líquido – R$ Milhões

   9M06         9M07         3T06            3T07       43,1%            40,2%

                                                                   -1,2%
                                                                                    41,9%
                                                                                                      38,8%


                             (28,9)
                                                           449,0        443,7
                                                                                                -1,6%
                                             (47,1)
                                    +63,0%
                (66,0)                                                              143,5          141,1
   (76,0)

            -13,2%                                         9M06         9M07        3T06            3T07
                                                                    Lucro Líquido    Margem Líquida


9M06 x 9M07                                           Dividendos declarados correspondem a 100%
 − Efeito positivo da contabilização do ganho         do lucro líquido do 3T07 (R$ 141,1 milhões)
   monetário dos créditos tributários de PIS/Cofins        − R$ 1,41 por lote de mil ações ON
   no valor de R$ 36,6 milhões no 2T07
                                                           − R$ 1,55 por lote de mil ações PN
3T06 x 3T07                                           Data Ex-Dividendos 22/11/2007
 − Aumento do IGP-M médio de 0,84% no 3T06 para       Data de Pagamento 30/11/2007
   2,57% no 3T07

                                                                                                           22
Endividamento
                                                                                      em R$ milhões

 Montante            Credor               Vencimento              Custo                 Garantia
  1.296,2           Eletrobrás              mai/13           IGP-M + 10% a.a.           Recebíveis
    3,7            FunCesp III              set/27           IGP-DI + 6% a.a.           Recebíveis

                           Dívida Líquida – R$ Milhões
    3,2x

                 2,0x
1.405,8                            1,4x
               1.253,5                               0,7x              0,6x                0,7x
                                 1.096,3


                                                     676,5             681,9               703,6




 2002           2003               2004               2005              2006                9M07

                  Dívida Líquida (R$ milhões)               Dívida Líquida / EBITDA

   Disponibilidades em 30/09/2007 = R$ 596,3 milhões
            − Aplicações financeiras com prazos inferiores à 90 dias
            − Rentabilidade média em torno de 100% do CDI

                                                                                                      23
Fluxo de Caixa Gerencial*



              R$ Milhões        3T06       4T06       1T07         2T07       3T07

SALDO DE CAIXA INICIAL           777,2      673,6      691,0        686,6      574,3

Geração Operacional de Caixa      289,9      279,6         287,9     307,9      248,9
Investimentos                      (7,7)     (23,6)        (9,7)     (11,9)      (9,3)
Despesas Financeiras Líquidas     (14,6)     (18,8)     (16,1)       (18,0)     (19,3)

Amortização Líquida               (50,1)     (44,8)     (46,4)       (48,3)     (50,8)
Imposto de Renda                  (15,9)     (31,7)    (220,1)       (16,6)      (9,8)

Dividendos e JSCP                (305,3)    (143,4)    -            (325,4)    (141,9)
Caixa Livre                     (103,6)       17,4         (4,4)   (112,3)       17,8

Saldo Final                      673,6      691,0      686,6        574,3      592,1
(*) Controladora




                                                                                     24
Conclusão

 Geração 26% acima da energia assegurada nos 9M07


 Receita Líquida de R$ 1.104,5 milhões no acumulado de 2007, 6,1% superior à
receita do mesmo período em 2006 (R$ 364,1 milhões no 3T07)


 EBITDA de R$ 796,5 milhões nos 9M07, 2,7% inferior aos 9M06 (R$ 276,7 milhões
no 3T07)


 Lucro líquido de R$ 443,7 milhões no acumulado de 2007, redução de 1,2% em
relação aos 9M06 (R$ 141,1 milhões no 3T07)


 Distribuição de 100% do lucro líquido dos 9M07* na forma de dividendos, no valor
total de R$ 443,7 milhões
    − R$ 141,1 milhões, referentes ao 3T07, a serem pagos em 30/11/2007


* R$ 160,5 milhões referentes ao lucro do 1T07 distribuídos em 06/06/2007 e R$ 142,1 milhões referentes ao lucro do 2T07 distribuídos em 03/09/2007


                                                                                                                                                      25
Declarações contidas neste documento,
  relativas à perspectiva dos negócios, às
  projeções de resultados operacionais e
financeiros e ao potencial de crescimento
  das Empresas, constituem-se em meras
      previsões e foram baseadas nas
expectativas da administração em relação
       ao futuro das Empresas. Essas
 expectativas são altamente dependentes
de mudanças no mercado, do desempenho
econômico do Brasil, do setor elétrico e do
mercado internacional, estando, portanto,
            sujeitas a mudanças.




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13/11/2007 - Apresentação da Teleconferência do 3T07

  • 1. 3º TRIMESTRE DE 2007 1
  • 2. 2
  • 3. Destaques do Trimestre EBITDA Ajustado de R$ 558,9 milhões, 15,2% inferior ao do 3T06 (R$ 1.452,9 milhões nos 9M07) Lucro Líquido de R$ 197,6 milhões, R$ 150,3 milhões superior ao do 3T06 (R$ 703,1 milhões nos 9M07) PIS/COFINS: redução de aproximadamente R$ 79,0 milhões ao ano na compra de energia, devido a alteração do regime de tributação por parte da Tietê 3T07 2º Ciclo de Revisão Tarifária: índice médio de revisão tarifária de -8,43%, aplicado à tarifa desde 4 de julho de 2007 Aditamento da 9ª emissão de debêntures (R$ 250,0 milhões) – Agosto/07: Custo de CDI + 1,75% a.a., prazo médio de 9,4 anos e prazo final de 11,0 anos ANEEL não aprova Termo de Aditamento ao contrato bilateral com a Tietê, que prolongava seu vencimento para 2028 Pagamento de dividendos (Setembro/07): R$ 487,8 milhões referentes ao 1S07 10ª Emissão de Debêntures (R$ 600,0 milhões) - Outubro/07: Custo de CDI +0,90% a.a., prazo médio de 5,0 anos e prazo final de 6,0 anos. Recursos utilizados Eventos para pagar antecipadamente o saldo remanescente da 8ª Emissão de Debêntures Subseqüentes Plano de redução de Custo: PDV anunciado em outubro 3
  • 4. Mercado Consumo (GWh) e Tarifa Média % Mercado Total (3T07) Tarifa Média de Venda de Energia R$/MWh Consumo Cativo 3T06 3T07 V% Residencial 304,0 280,1 - 7,9% Clientes Livres 80,1% 18,7% Industrial 260,1 240,0 - 5,4% Clientes Potencialmente Comercial 292,3 275,3 - 5,8% 1,2% Livres* Demais 236,3 223,6 - 5,4% TOTAL 286,1 267,3 - 6,6% Evolução do Consumo (GWh)** 6,1% 4,6% 10.020 9.448 7.790 8.150 8,1% 1,4% 1,4% 3.195 3.455 12,8% 7,4% 2.371 2.506 1.632 1.655 1.658 1.870 592 636 Residencial Industrial Comercial P. Públicos e Consumidores Mercado Cativo Mercado Total Outros Livres (*) Resolução 247/07 - Aneel (fontes convencionais) (**) Consumo próprio não é considerado 3T06 3T07 4
  • 5. Destaques Operacionais Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta) Redução das Perdas (%) 1,6 p.p. 1,5 p.p. 0,4 p.p. 99,0 99,1 99,2 99,2 13,5 12,9 97,5 12,2 12,0 11,8 7,0 6,4 5,5 5,8 5,3 6,5 6,5 6,5 6,5 6,5 2004 2005 2006 9M06 9M07 2004 2005 2006 3T06 3T07 Perdas Técnicas* Perdas Comerciais Taxa de Arrecadação (9M07) Combate a Fraudes e Ligações Clandestinas (9M07) − Poderes Públicos: 100,7% − 223 mil inspeções e 20 mil fraudes detectadas − Setor Privado: 99,0% − 58 mil regularizações de ligações clandestinas Cortes e Religações - Média Mensal (3T06 X 3T07) − Cortes – redução de 126 mil para 115 mil Crescimento líquido de consumidores − Religações - aumento de 80 mil para 86 mil em 12 meses: 172,7 mil (*) Perdas Técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência. 5
  • 6. Investimentos Investimentos (R$ MM) 3T07: R$ 104,8 Milhões 9% 459,8 43,3 11% 403,6 377,7 38% 48,8 58,4 298,0 13% 41,4 416,5 14% 354,8 15% 319,3 256,6 Serviço ao Consumidor e Expansão do Sistema Tecnologia da Informação Manutenção Autofinanciados Outros 2005 2006 9M07 2007 (e) Recuperação de Perdas Capex Auto Financiados 6
  • 7. Evolução da Tarifa Evolução da Tarifa 30% PIS/COFINS 25% 18,6% Parcela A 20% Parcela B 11,6% 11,5% IGP-M 15% 10% 2,1% 9,9% 8,0% 7,1% 5% 16,9% 1,6% 3,6% 4,8% 0% 1,7% 1,6% -4,3% -2,2% -5% -6,2% -10% -8,4% -15% 2003 2004 2005 2006 2007 Pendências da Revisão Tarifária Empresa de Referência provisória Recurso Administrativo movido pela Eletropaulo: − Exclusão de bens 100% depreciados da Base de Ativos − Depreciação entre Out/06 e Jun/07 por Valor Novo de Reposição – aumento da depreciação acumulada e conseqüente redução da Base líquida − Fator X – ajuste pode alterá-lo de 2,42% para 1,57% 7
  • 8. Resultados Receita Bruta (R$ MM) Despesas Operacionais* (R$ MM) 1,8% 8.299,0 8.448,7 0,6% 3.829,9 3.805,3 3.138,9 3.190,5 544,0 687,7 7,7% 6,2% 2.269,2 2.431,2 2.906,4 2.725,4 1.420,4 1.311,1 5.160,1 5.258,2 173,5 201,8 1.102,9 957,5 883,6 866,5 1.803,5 1.767,9 873,0 830,1 363,3 242,8 9M06 9M07 3T06 3T07 9M06 9M07 3T06 3T07 Demais Despesas Compra de Energia Receita Líquida Deduções à Receita operacional Encargos de Transmissão Compra de Energia e Encargos (3T06 x 3T07): 9M06 x 9M07: − Aumento de 1,1% − Aumento do mercado total (cativo + livres): 4,6% −Amortização da CVA Passiva de Rede Básica no 3T06, revertendo R$ 20,3 milhões em encargos de transmissão 3T06 x 3T07: −Em contrapartida, houve uma redução de R$ 11,5 milhões referentes a compra de energia via Contrato Bilateral com a − Aumento de 6,1% no mercado total AES Tietê − Índice médio de Revisão Tarifária de -8,43%, Demais Despesas (3T06 x 3T07): aplicado às tarifas desde 04 de julho de 2007 − Redução de 33,2% −Provisão extraordinária de R$ 120,9 milhões devido à conclusão da revisão de contingências trabalhistas no 3T06 −Redução de 51,7% da Despesa com Previdência Privada em (*) Não inclui depreciação função do superávit técnico atuarial 8
  • 9. EBITDA EBITDA Ajustado* (R$ MM) 37,1% 35,2% 1.912,4 3,1% 1.853,1 582,2 400,3 36,5% 31,6% 1.452,9 658,9 1.330,2 15,2% 558,9 275,7 102,2 383,2 456,7 9M06 9M07 3T06 3T07 EBITDA Ajustes Margem EBITDA Ajustado EBITDA − 9M06 x 9M07: 9,2% − 3T06 x 3T07: 19,2% (*) EBITDA Ajustado = EBITDA + Despesa com Fundo de Pensão + RTE + Provisão de Contingências + Depósitos Judiciais 9
  • 10. Resultados Resultado Financeiro (R$ MM) Lucro Líquido (R$ MM) 9M06 9M07 3T06 3T07 703,1 27,2 156,3% (36,2) (52,9) 274,4 317,6% 31,6% 197,6 47,3 (300,7) 9M06 9M07 3T06 3T07 Melhor resultado financeiro reflete: Aumento do mercado – Redução das despesas financeiras: − 3T06 x 3T07: 6,1% - Redução de R$ 695,2 milhões da dívida bruta − 9M06 x 9M07: 4,6% - Diminuição do custo médio (14,2 % a.a. em Redução das despesas e custos Set/06 para 12,7 % a.a. em Set/07) operacionais - Redução da Selic de 14,6% no 3T06 para 11,5% no 3T07 Fim do reconhecimento em balanço do passivo atuarial com a Fundação CESP 10
  • 11. Dívida Consolidada Curto Prazo X Longo Prazo (R$ MM) Destaques do Trimestre Endividamento - 18,7% +10,0% Dívida Bruta: 4.800 4.435 597 4.105 1.023 4.030 4.105 − Redução em 14,5% (R$ 695,2 milhões) 523 523 3.276 3.276 2.979 Dívida Líquida: 3.838 3.777 − Redução em 18,7% (R$ 754,5 milhões) 3.582 3.582 Aditamento da 9ª Emissão de Debêntures 2T07 3T07 3T06 3T07 Evento Subseqüente: Longo Prazo Curto Prazo Dívida Líquida − 10ª e 11ª Emissões de Debêntures, com o intuito de substituir a 8ª Emissão Novos Termos e Condições 9ª Emissão 10ª Emissão 11ª Emissão* Data 20/8/2007 23/10/2007 23/10/2007 Volume (R$ milhões) 250,0 600,0 200,0 Taxa de Juros CDI + 1,75% CDI + 0,90% CDI + 1,75% Prazo Final (anos) 11,0 6,0 11,0 Prazo Médio (anos) 9,4 5,0 10,0 (*) Aprovada em RCA e aguarda registro na CVM 11
  • 12. Dívida Consolidada Custo Médio e Prazo Médio Dívida Bruta – 3T07 5,9 6,4 5,4 5,5 5,5 5,5 IGP-DI 113,0% 109,9% 57,3% 105,3% 104,3% 102,6% 97,3% Taxa Fixa 12,1% CDI/Selic Libor 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 3T07* 29,3% 1,3% CDI Prazo Médio - Anos Evolução do CDI** Fundo de Pensão R$ 2.351 milhões 15,2% 14,2% 11,9% Credores Privados R$ 1.754 milhões 11,1% TOTAL R$ 4.105 milhões 30/jun/06 30/set/06 30/jun/07 30/set/07 CDI * Considerando a 10ª Emissão de Debêntures ** CDI over do dia 12
  • 13. Fluxo de Caixa Gerencial R$ milhões 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 Saldo Inicial 619 767 1.166 1.301 1.457 Geração Operacional de Caixa 725 741 634 738 519 Investimentos (75) (85) (95) (94) (93) Despesa Financeira Líquida (176) (91) (187) (130) (133) Amortizações Líquidas (158) (111) (71) (83) (225) Fundação CESP (85) (55) (48) (48) (49) Imposto de Renda (83) - (97) (99) (161) Dividendos - - - (130) (485) Caixa Livre 148 399 135 155 (627) Saldo Final 767 1.166 1.301 1.457 830 Geração de caixa operacional: redução no 3T07 deve-se à revisão tarifária média de -8,43% aplicada a partir de 4 de julho de 2007 Despesas Financeiras: juros semestrais da 8ª emissão de debêntures (R$ 59,0 milhões) e do Bond denominado em Reais (R$ 45,3 milhões) Amortização Líquidas: R$ 200 milhões referentes a 8ª emissão de debêntures Dividendos: pagamento no valor de R$ 487,8 milhões em 3 de setembro de 2007, referentes ao resultado do 1S07 Imposto de Renda: incremento em função do lucro liquido de R$ 340,0 milhões registrado no 2T07 13
  • 14. Conclusão Consumo total no trimestre cresceu 6,1% comparado ao 3T06, alcançando 10.020,1 GWh Lucro Líquido de R$ 197,6 milhões no trimestre e R$ 703,1 milhões no 9M07, comparado a R$ 274,4 milhões no 9M06 Redução de 18,7% na dívida líquida consolidada nos últimos 12 meses Alongamento do prazo médio da dívida de 5,4 no 3T06 para 6,4 anos no 3T07, já incluindo a 10ª Emissão de Debêntures R$ 487,8 milhões pagos em dividendos referentes ao 1S07 no dia 3 de Setembro de 2007 14
  • 15. 15
  • 16. Destaques do Trimestre EBITDA de R$ 276,7 milhões no 3T07, estável em relação ao 3T06 (R$ 796,5 milhões nos 9M07) Lucro líquido de R$ 141,1 milhões no 3T07, 1,6% inferior ao 3T06 (R$ 443,7 milhões nos 9M07) 3T07 Aneel não aprova Termo de Aditamento ao contrato bilateral com a Eletropaulo, que prolongava seu vencimento para 2028 Incorporação da Tietê Participações S.A. pela AES Tietê em 30/09/2007 Aprovada em 12 de novembro a distribuição de R$ 141,1 milhões na forma de dividendos, correspondentes a 100% do lucro líquido do 3T07 − R$ 1,41 por lote de mil ações ON Eventos − R$ 1,55 por lote de mil ações PN Subseqüentes Aprovação pela ONU de sua Metodologia de Desenvolvimento Limpo (MDL) – que permitirá o reflorestamento de 5.700 KM de bordas 16
  • 17. Balanço Energético Energia Gerada – MW Médio Energia Faturada – GWh 10.520 9.818 641 126% 198 115% 109% 112% 1.308 1.583 107% 98% 81% 1.467 1.606 8.311 8.296 1.392 1.363 1.424 1.258 1.040 2001 2002 2003 2004 2005 2006 9M07 9M06 9M07 Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada Eletropaulo MRE CCEE/Perdas Aumento de 7,2% na Energia Gerada (9M07 x Preço corrente – Contrato bilateral com 9M06) a Eletropaulo: R$ 131,98/MWh − Em Julho/07 foi reajustado em 3,89% com Geração 25,9% superior a Energia Assegurada base na variação do IGP-M (1.275 MW médios) Tarifa MRE – R$ 7,47/MWh Crescimento de 47,7% no volume de vendas Tarifa CCEE * – R$ 103,80/MWh para CCEE/MRE * média do 3T07 17
  • 18. Investimentos Capex – 9M07: R$ 31,0 milhões 9M07 − Recapacitação e modernização de usinas – R$ 19,2 milhões − Meio Ambiente (reflorestamento) – R$ 6,7 milhões 2,4% 2,3% 11,6% − Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH’s) – R$ 3,6 milhões − Outros (SAP, Hidrovia etc.) – R$ 1,5 milhões 21,4% Estimativa de Capex 2007 revisada para R$ 52,5 62,3% milhões − Postergação de Investimentos referentes à Construção de 3 PCHs localizadas no Rio Jaguari Mirim, no interior do Estado de São Paulo, totalizando 8MW de potência instalada Equip. Meio Amb. Hidrovia TI PCH R$ Milhões Investimento em Pequenas Centrais Hidrelétricas − Aquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estado 52,5 do Rio de Janeiro, com capacidade instalada total de 52 MW 46,5 e energia assegurada de 28,97 MW médios, aprovados pela 31,0 27,5 ANEEL – investimento previsto de R$ 257 milhões em 2 anos, 21,9 dos quais já foram investidos R$ 18,2 milhões 12,4 − Licenças ambientais também já foram obtidas 2003 2004 2005 2006 9M07 2007 (E) 18
  • 19. Obrigação de Expansão Obrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (400 MW), até dezembro de 2007: − aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou − contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos do Estado Restrições para cumprimento: − Estado de São Paulo – insuficiência de recursos hídricos e restrições ambientais para instalação de usinas térmicas − Fornecimento de gás restrito − Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº. 10.848/04) Proposta apresentada pela AES Tietê ao Governo do Estado de SP: − Contratação de consultoria especializada para elaborar em 12 meses um relatório técnico que abordará dos ângulos técnico, financeiro, regulatório e ambiental, as possibilidades de expansão da capacidade geradora no Estado de SP à luz do Novo Modelo do Setor Elétrico Até o momento a AES Tietê não recebeu nenhuma resposta formal por parte do Governo do Estado de São Paulo ou da Aneel 19
  • 20. Resultados Receita Líquida Custos e Despesas Operacionais R$ Milhões R$ Milhões +6,1% +31,1% 356,8 1.104,5 1.040,6 272,1 +6,3% 231,9 108,1 +25,8% 364,1 103,6 342,6 82,4 113,4 76,1 56,4 33,9 50,6 48,8 32,3 31,0 16,2 16,2 9M06 9M07 3T06 3T07 9M06 9M07 3T06 3T07 Compra de Energia, Encargos e Recursos hídricos Depreciação Demais Despesas Operacionais Reajuste no preço do contrato bilateral em Encargos – aumento da TUSDgeração para o Julho/07 (3,9%) ciclo 2007/2008, a partir de Julho/2007 em Maior volume de energia vendida para o CCEE / R$ 11,0 milhões por trimestre MRE Reversão da provisão para litígios de Cofins no valor de R$ 5,4 milhões – 3T07 20
  • 21. Resultados EBITDA – R$ Milhões 78,7% 80,7% 72,1% 76,0% -2,7% 818,9 796,5 +0,1% 276,4 276,7 9M06 9M07 3T06 3T07 Margem EBITDA 21
  • 22. Resultados Resultado Financeiro – R$ Milhões Lucro Líquido – R$ Milhões 9M06 9M07 3T06 3T07 43,1% 40,2% -1,2% 41,9% 38,8% (28,9) 449,0 443,7 -1,6% (47,1) +63,0% (66,0) 143,5 141,1 (76,0) -13,2% 9M06 9M07 3T06 3T07 Lucro Líquido Margem Líquida 9M06 x 9M07 Dividendos declarados correspondem a 100% − Efeito positivo da contabilização do ganho do lucro líquido do 3T07 (R$ 141,1 milhões) monetário dos créditos tributários de PIS/Cofins − R$ 1,41 por lote de mil ações ON no valor de R$ 36,6 milhões no 2T07 − R$ 1,55 por lote de mil ações PN 3T06 x 3T07 Data Ex-Dividendos 22/11/2007 − Aumento do IGP-M médio de 0,84% no 3T06 para Data de Pagamento 30/11/2007 2,57% no 3T07 22
  • 23. Endividamento em R$ milhões Montante Credor Vencimento Custo Garantia 1.296,2 Eletrobrás mai/13 IGP-M + 10% a.a. Recebíveis 3,7 FunCesp III set/27 IGP-DI + 6% a.a. Recebíveis Dívida Líquida – R$ Milhões 3,2x 2,0x 1.405,8 1,4x 1.253,5 0,7x 0,6x 0,7x 1.096,3 676,5 681,9 703,6 2002 2003 2004 2005 2006 9M07 Dívida Líquida (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA Disponibilidades em 30/09/2007 = R$ 596,3 milhões − Aplicações financeiras com prazos inferiores à 90 dias − Rentabilidade média em torno de 100% do CDI 23
  • 24. Fluxo de Caixa Gerencial* R$ Milhões 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 SALDO DE CAIXA INICIAL 777,2 673,6 691,0 686,6 574,3 Geração Operacional de Caixa 289,9 279,6 287,9 307,9 248,9 Investimentos (7,7) (23,6) (9,7) (11,9) (9,3) Despesas Financeiras Líquidas (14,6) (18,8) (16,1) (18,0) (19,3) Amortização Líquida (50,1) (44,8) (46,4) (48,3) (50,8) Imposto de Renda (15,9) (31,7) (220,1) (16,6) (9,8) Dividendos e JSCP (305,3) (143,4) - (325,4) (141,9) Caixa Livre (103,6) 17,4 (4,4) (112,3) 17,8 Saldo Final 673,6 691,0 686,6 574,3 592,1 (*) Controladora 24
  • 25. Conclusão Geração 26% acima da energia assegurada nos 9M07 Receita Líquida de R$ 1.104,5 milhões no acumulado de 2007, 6,1% superior à receita do mesmo período em 2006 (R$ 364,1 milhões no 3T07) EBITDA de R$ 796,5 milhões nos 9M07, 2,7% inferior aos 9M06 (R$ 276,7 milhões no 3T07) Lucro líquido de R$ 443,7 milhões no acumulado de 2007, redução de 1,2% em relação aos 9M06 (R$ 141,1 milhões no 3T07) Distribuição de 100% do lucro líquido dos 9M07* na forma de dividendos, no valor total de R$ 443,7 milhões − R$ 141,1 milhões, referentes ao 3T07, a serem pagos em 30/11/2007 * R$ 160,5 milhões referentes ao lucro do 1T07 distribuídos em 06/06/2007 e R$ 142,1 milhões referentes ao lucro do 2T07 distribuídos em 03/09/2007 25
  • 26. Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças. 26