1. Estabilização Econômica, Política
Cambial e Competitividade
Externa no Brasil Pós-Real

2. O Plano Real e os outros
planos
REAL OUTROS
 não houve congelamento de  congelamento geral de
preços; câmbio flutuante; preços, salários e câmbio;
política antitruste; controle de preços;
 ambiente externo favorável;  ambiente externo
 contas externas desfavorável;
superavitárias;  contas externas
 economia formalmente desequilibradas;
aberta (liberalização +  economia fechada com forte
MERCOSUL); perspectiva de crise cambial;
Valorização cambial resultou da Valorização cambial provocou perdas
liberdade de flutuação num substanciais nas reservas e
contexto marcado pela forte desequilíbrios insustentáveis no
entrada de capitais Balanço de Pagamentos
internacionais no País
PET-Economia FEAC-UFAL

3. O Real e a Abertura Comercial
35
Penetração das
30 Importações na
Indústria
25
20
15
10
5
0
1989 1991 1993 1995 1997 EUA
(1990)
PET-Economia FEAC-UFAL

4. O Câmbio Pós-Real
 Os ganhos em produtividade experimentados pela economia
brasileira ( 7,5% a.a. entre 1990-95, comparado a -1,4%
a.a. entre 1986-90) levavam naturalmente a uma
apreciação da moeda, a qual não ocorreu na prática devido
à política cambial seguida antes do Real (desvalorizações
reais);
 O impacto do câmbio sobrevalorizado sobre a estrutura real
da economia - especialmente sobre os preços e salários - foi
o que garantiu o sucesso da estabilização;
 Houve uma política ativa de desvalorização do câmbio, via
regime de bandas cambiais;
PET-Economia FEAC-UFAL

5. Efeitos da Política Cambial
Sobre as Exportações:
 pouco significativos entre 1994 e 1999: o “quantum”
(quantidades) de exportações segue seu padrão
histórico, ou seja, cresce 5,4% ao ano para o total da
pauta de exportações (5,8% para manufaturados);
 após a maxi-desvalorização de janeiro de 1999
(45%), o crescimento do quantum de exportações é
de 7,7% (4,3% para manufaturados);
 em 2000, os números são 12% e 19%,
respectivamente para o total e para manufaturados;
PET-Economia FEAC-UFAL

6. Efeitos da Política Cambial (cont.)
Sobre as Importações:
 muito significativos
 importações de bens de capital foram
importantes para tornar mais competitiva a
indústria instalada no país e para viabilizar
investimentos em setores de ponta;
 choque de oferta foi essencial para a
estabilização da economia;
PET-Economia FEAC-UFAL