Este documento discute os impactos da política monetária restritiva no Brasil entre 1999-2006 sobre variáveis macroeconômicas, criticando o modelo de metas de inflação. Apresenta a teoria econômica convencional e pós-keynesiana, analisando a evolução do PIB, investimento, emprego e dívida pública no período. Por fim, propõe alternativas pós-keynesianas de combinação de políticas fiscal e monetária para combater a inflação de forma sustentável.