1. UNIVERSIDADE DE FRANCA
NÚCLEO DE EDUCAÇÃO À DISTÂNCIA
PÓLO RIBEIRÃO PRETO – BAUHAUS
Andréia Cruz
Matricula 924144
EAD/Administração de Empresas
8 Semestre
ADMINISTRAÇÃO
INVESTIMENTO-IV
FINANCEIRA
E
ANÁLISE
DE
Tutor Prof. Ms. Karl Wiens Schumacher
OBJETIVO DO PORTFÓLIO
Este portfólio tem o objetivo de desenvolver em você aluno a importância do Fluxo de
Caixa Descontado.
Aponte a importância do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) como instrumento
para apuração e análise do retorno do investimento realizado por uma empresa.

2. Introdução
O Fluxo de Caixa Descontado é um instrumento que possibilita a análise para o
planejamento e controle usado pelos analistas financeiros para estimarem o valor de
uma empresa através do custo de capital.
É de grande importância para todo o processo para a tomada de decisões. É possível
prever eventuais excedentes ou escassez de caixa, desenvolvendo-se medidas e ações a
serem tomadas. Para uma boa saúde financeira, a empresa deverá liquidar corretamente
suas dividas, devendo como condição importante apresentar o respectivo saldo em seu
caixa nos momentos dos vencimentos. Uma empresa onde existe a insuficiência de
caixa poderá apresentar sérios problemas como cortes nos créditos, suspensão de
entregas de materiais e mercadorias, e ser causa de uma séria descontinuidade em suas
operações.
A importância da analise e movimentação do fluxo de caixa
Quando existe a atualização e movimentação correta dos saldos de caixa, a empresa
obtém uma estabilidade financeira imediata, onde, ela poderá cumprir todas as suas
obrigações financeiras. É de grande importância para a empresa, a avaliação
criteriosamente o seu ciclo operacional, que tem como objetivo sincronizar as
características de sua atividade com o desempenho do caixa.
Os fluxos de caixa geralmente apresentam-se sob diferentes formas: restritos,
operacionais e residuais, podendo ainda ser relacionado ao conjunto das atividades
financeiras da empresa dentro de um sentido amplo, decorrente das operações.
Podemos avaliar que o fluxo de caixa pode oscilar devido o ciclo operacional de cada
empresa. O que não que não quer dizer prejuízos à empresa. Mudanças estratégicas,
investimentos, lançamentos de novos produtos e expansão de atividades, geralmente são
responsáveis por essa instabilidade no fluxo de caixa.
O fluxo de caixa não deve ser apenas importante como exclusividade da área financeira.
Todos os setores empresariais devem estar envolvidos com os resultados líquidos de
caixa. Entre elas podemos mencionar a área comercial, junto com a meta de

3. crescimento sob as vendas, devem-se realizar controles mais próximos sobre os prazos e
formas de pagamento de clientes, de maneira para que não ocorra a negativamente o
fluxo de caixa. Ou seja, é recomendado que toda decisão envolvendo vendas, deverá ser
tomada após uma prévia analise de suas implicações sobre os resultados de caixa
(exemplos: prazo de cobrança, despesas com publicidade e propaganda, etc.). Enquanto
isso a área financeira deverá avaliar criteriosamente o grau de seu endividamento, de
forma que os desembolsos necessários ocorram concomitantemente à geração de caixa
da empresa.
Uma adequada administração dos fluxos de caixa gerará resultados positivos para a
empresa, devendo ser focalizada como um segmento lucrativo para os negócios. A
melhor capacidade de geração de recursos de caixa promove entre outros benefícios à
empresa, menor necessidade de financiamento dos investimentos em giro, reduzindo
seus custos financeiros.
As principais áreas que contribuem para melhor o desempenho do fluxo de caixa,
acelerando assim, os ingressos ou retardando os desembolsos, insere-se basicamente nas
fases do ciclo operacional. É de entendimento que a extensão do ciclo operacional é o
fator de suma importância para as necessidades de recursos do ativo circulante; ele é
administrado através de:
Negociações com fornecedores e credores visando prolongar os prazos de
pagamento;
Medidas de valores a receber, contribuindo para o não prejuízo de vendas
futuras, com o objetivo de reduzir o volume de clientes em atraso e
inadimplentes;
Decisões tomadas para diminuir os estoques e aumentar seu giro;
Liberação de descontos financeiros, sempre economicamente justificados, na
expectativa de redução dos prazos de recebimentos das vendas etc.
Os métodos de cobrança, por seu lado, devem ser avaliados com base em sua facilidade
de pagamento e rapidez de emissão e entrega das faturas/duplicatas aos clientes. A
agilidade do sistema revela-se mais indispensável, ainda, no caso de clientes que pagam
somente em determinada data do mês, ou que apresentam um processo lento de
pagamento. Dessa forma, o objetivo fundamental para o gerenciamento dos fluxos de

4. caixa é atribuir maior rapidez às entradas de caixa em relação aos desembolsos ou, da
mesma forma, aperfeiçoar a compatibilidade.
.
O fluxo de caixa descontado apuração e analise de investimento
A utilização desta ferramenta de análise distingue entre avaliação de uma empresa e
avaliação de um investimento. O objetivo inicial da função financeira é direcionar a
empresa, sobre os recursos de caixa suficientes, respeitando os compromissos
assumidos e promover a maximização de seus lucros. Uma boa gestão dos recursos
financeiros reduzirá substancialmente a necessidade de capital de giro, promovendo
maior rentabilidade pela redução de despesas financeiras, a qual é a finalidade do fluxo
de caixa.
Em verdade, não há como prescindir de certa subjetividade na definição deste valor,
principalmente por se tratar de um trabalho baseado em resultados esperados gerados a
partir das forças que atuam no mercado. O investidor adquire por certo valor, um
determinado retorno esperado de se realizar no futuro, sujeito a imprevistos e fatores
não controláveis totalmente no processo de previsão.
O método do fluxo de caixa descontado é relativamente incorporado a um pressuposto
de que um investidor, somente abrirá mão de um consumo atual em troca de um
consumo maior no futuro, levando em consideração o conceito do valor do dinheiro no
tempo. Esta taxa de atratividade definida para a avaliação econômica proporcionará um
retorno esperado às diversas fontes de capital, com o objetivo de remunerar inclusive o
risco assumido.
A base para a avaliação deste modelo são os fluxos de caixa, definidos como termos
operacionais, onde se excluem, entre outros, os fluxos financeiros de remuneração do
capital (despesas de juros e dividendos, basicamente). Os valores relevantes para a
avaliação são os provenientes da atividade operacional da empresa, e disponíveis a
todos os provedores de capital, próprios e de terceiros. Estes fluxos operacionais devem
ser projetados para um determinado horizonte de tempo futuro, apurando-se da estrutura

5. de entradas e saídas de caixa. Portanto, a riqueza líquida expressa no momento presente,
ou seja, o valor da empresa.
Referencias Bibliográficas:
http://pt.wikipedia.org/wiki/Fluxo_de_caixa_descontado
http://coad.jusbrasil.com.br/noticias/2976648/metodo-do-fluxo-de-caixa-descontado-naavaliacao-das-empresas-por-alexandre-assaf-neto
http://www.pensandogrande.com.br/aprenda-a-calcular-o-retorno-financeiro-de-umprojeto-ou-empreendimento/
http://www.crcro.org.br/crcmx/principal2.aspx?id2=4493