2. Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou
resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.
Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de
acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos
eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores
importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações
de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da
Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado
financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos,
expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia
podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas
sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a
potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade,
atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia
ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer
perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-
se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os
negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e
demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente
regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem
afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
2
4. Distribuição
Crescimento na energia distribuída e mudança de mix
Volume de Energia Distribuída (GWh)
3,6%
17.910
17.283
2.336 2.312
3,1% 5.690 6.045
5.794 5.972 • Maior participação de clientes livres
737
1.915
756
2.017 9.257 9.553 • Efeitos não-recorrentes em 2006 e 2005
3.143 3.199
• EBITDA trimestral: crescimento normalizado de 29%
3T05 3T06 9M05 9M06
Bandeirante Escelsa Enersul • Perdas comerciais: crescimento em set/06 reflete
principalmente aumento na Enersul
EBITDA (R$ MM) Perdas Totais (Média dos últimos 12 meses)
-6,9% 12,6% 13,2% 12,8% 13,1%
631 587 4,1% 3,9% 3,8% 4,1%
53,0%
8,5% 9,3% 9,0% 9,0%
254
166
Jun 2005 Mar 2006 Jun 2006 Set 2006
Técnicas Com erciais
3T05 3T06 9M05 9M06
4
5. Distribuição
Reajuste Tarifário da Bandeirante
A Aneel, em apreciação ao Pedido de Reconsideração interposto pela Bandeirante,
estabeleceu, em reunião pública, valor da sua BRR em R$ 1,026 bi (base 30/09/2003)
+4,46% Compra de energia
Repasse da
Variação das
+4,17% Encargos setoriais Parcela A
Parcelas A e B
Encargos de
+0,36%
+9,51% transmissão
Reajuste
Tarifário +0,52% IGP-M/ Fator X Parcela B
+13,44%
Variação nas Contas
de Natureza
Financeira +3,92% Ajustes financeiros
+3,92% *
Nota:
* Inclui 1,153% relativo ao efeito financeiro da retificação da revisão tarifária de 2003
5
6. Distribuição
Importantes definições no processo de Revisão Tarifária
Mantida a sistemática anterior com necessidade de alguns
Energia Comprada e Encargos
aprimoramentos pontuais Parcela A
WACC Mantida a fórmula anterior
Estrutura de Mantida a fórmula anterior; divulgação futura de
Capital parâmetros
Remuneração
dos Valor de 2003 blindado. Reavaliação a cada 2 ciclos
Investimentos
Elegíveis Adições seguirão nova metodologia. Criação de base de
BRR dados de preços e JOA regulatório Parcela B
Doações (Obrigações Especiais) não contarão com
reintegração via depreciação reconhecida na tarifa.
Mantida a regra geral anterior; fixação de metas para
Empresa de Referência perdas e inadimplência levando-se em consideração as
particularidades de cada concessionária
Mantida a regra anterior com eliminação do Xc (Satisfação
Fator X
do Cliente)
6
7. Geração
Crescimento na energia produzida
Volume de Energia Produzida (GWh)
UHE Peixe Angical UHE Mascarenhas
16,2%
2.435
2.097
87,1%
950
507
3T05 3T06 9M05 9M06
EBITDA (R$ MM)
149,5%
185 • Peixe Angical: projeto concluído em set/06
59,1%
84
74
• 4ª Máq. de Mascarenhas: start-up em 03/out/06
53
3T05 3T06 9M05 9M06
7
8. Comercialização
Queda no EBITDA reflete novo mix de vendas
Volume de Energia Comercializada (GWh)
9,5%
5.132
4.688
972
1.977
8,0%
1.629 53,4% 4.160
1.509
223 2.711
579
51,2% 1.406
930
3T05 3T06 9M05 9M06
Outros Empresas do Grupo ENBR
EBITDA (R$ MM)
• Menor self-dealing: volume compensado por
crescimento no mercado livre com queda na
-23,5%
margem EBITDA (9% no 9M06 vs. 14% no 9M05)
46
35 • Clientes Livres: crescimento de 68%
-4,8%
8,0 7,6
• Risco: política clara para riscos comercial e
energético
3T05 3T06 9M05 9M06
• Novo Website: maior proximidade de clientes
8
11. Custos e Despesas (R$ milhões)
Impactado por Programas de Eficiência em curso
Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e
Despesas1 – 3T06 Despesas Gerenciáveis
R$ milhões 3T06 3T05 Var.%
Pessoal 67 67 -0,1%
Material 8 8 0,4%
Custos não
Custos
gerenciáveis Serviços de Terceiros 74 65 13,8%
gerenciáveis
R$ 624 milhões
R$ 179 milhões
(78%) Provisões 15 15 -0,9%
(22%)
Outros 16 44 -63,4%
Total 179 198 -9,5%
R$803 milhões
Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)
- Programa de Combate às Perdas – R$ 4,0 milhões
- Serviços de consultoria – R$ 1,9milhões
Nota:
1 Exclui depreciação e amortização 11
13. Endividamento
Alavancagem e exposição cambial em baixos níveis
A estrutura de capital fortalecida, gerando capacidade financeira para expansão
das operações
Endividamento – Set/06 (R$ milhões) Dívida bruta por indexador
(Set/06)
(458) 3%
(725) 2,0x* 2,3x* 32%
3.180
61%
1.997 1.923 4%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes**
Dívida Bruta (-) Caixa e (-) Ativos Dívida Líquida Dívida Líquida
Set.06 Valores Regulatórios Set.06 Jun.06 ** Inclui Selic, CDI, IGP-M e INPC
IGP-
Mobiliários
* Rácio: Dívida Líquida / EBITDA 12 meses
cio: Dí Lí 13
14. Endividamento
Alongamento a custos competitivos
Cronograma de vencimentos da dívida – Set/06 (R$ milhões)
Operações Concluídas Benefícios das operações:
– Emissão de debêntures: - Redução da dívida de curto prazo
– Bandeirante (R$250 Milhões, Abril/06)
- Extensão do prazo médio da dívida
– Enersul (R$337,5 Milhões, Junho/06)
– Escelsa (R$264 Milhões, Julho/06) - Redução do custo médio da dívida
971
817
458 479 453 31%
26%
291
169 15% 14%
9%
5%
Caixa e Set-Dez/06 2007 2008 2009 2010 Após 2010
Equivalentes
Nova Operação em Curso
– Contratação de Linhas de Financiamento pela Bandeirante, Escelsa e Enersul
Contrataç Enersul
– Total de R$188,8 Milhões, a 105% do CDI e prazo de 7 anos
14
15. Investimentos1
Realização em linha com o plano orçamentário
Investimentos1 – Não inclui LPT (R$ milhões) Programa “Luz Para Todos” - LPT (R$ milhões)
177
577
27
125
212 412
19
165 150
106
365
247
2006 (E) 9M06
2006 (E) 9M06 Recursos de Terceiros Recursos Próprios
(RGR e CDE/Estado)
Distribuição Geração
Novas Ligações (base anual)
* Realizado até
30/09/2006 11.834
9.629
Investimentos1 2007 (estimado) 8.534
9.839
6.554
Distribuição: ~R$ 400 milhões 5.479
4.008
Geração: ~R$ 100 milhões 2.684 2.792
2.048
2.642
LPT: de R$150 a R$ 200 milhões 461
2004 2005 2006 * Previsão 2006
Bandeirante Escelsa Enersul
1 Não inclui capitalização de juros e/ou projetos novos
15
17. Estratégia
“Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro,
com foco na criação de valor”
Vantagem
Crescimento competitiva
Eficiência
com ênfase em Solidez advinda do
operacional na
geração financeira expertise do
distribuição
hidrelétrica acionista
controlador
17
18. Geração
Capacidade Instalada - MW
1.018 MW
Mimoso S. João I Peixe Angical Lajeado Mascarenhas
+452MW* 4ªMaq.
+50MW*
516 MW
Suiça Alegre
Coxim S. João II
Jucu Fruteiras
Costa Rica Corumbá Paraíso Viçosa Rio Bonito
* Capacidades agregadas em 2006 18
19. Geração
Resultados da expansão implementada
1.018 MW
EBITDA*
Mg Ebitda
19%
Margem Geração
516 MW
23% EBITDA de caixa
83% Novos contratos
Mg Ebitda 12% 73% negociados a preços
57% superiores
4%
5%
Diluição de risco com
equilíbrio do portfólio
Mg Ebitda
9%
Distribuição
Geração
Distribuição Geração
Comercialização
* Últimos 9 meses 19
20. Geração
Alternativas de expansão
PCHs em construção: +60 MW (São João e Santa Fé)
• Repotenciação de Usinas: +51 MW (em estudo)
• Novas PCHs Próprias: +32 MW (em estudo)
• PCHs de Terceiros: +100 MW (em estudo)
• UHEs (porte médio) : +510 MW (em estudo)
• Estudos preliminares: térmicas a carvão e biomassa
• Participação em leilões de energia
• Aquisição de ativos existentes
20
21. Projeto Vanguarda
Importante vetor de competitividade empresarial
Poupanças advindas do PDV (R$ milhões/ano)* Produtividade (Cliente/Colaborador)
* Moeda 2006 68,4 1.220
1.220
1.071
1.071
990
990
890
890 890
890
40,8 776
776 762
762
60,0 654
654
28,8 585
585
456
456 502
502
19,2 168% 462
462
17,2 35,6 97%
24,8
93%
14,8 17,2
2,4 2,0 4,0 5,2 8,4
Jun/06
Jun/06 Realizado
Realizado Dez/06
Dez/06 Jun/07
Jun/07 Dez/07
Dez/07
até Set/06
até Set/06 Bandeirante Escelsa Enersul
Bandeirante Escelsa Enersul
Custo Indireto de Pessoal (Previsto)
Custo Indireto de Pessoal (Previsto) Custo Direto de Pessoal (Previsto)
Custo Direto de Pessoal (Previsto)
1998
1998 2001
2001 2005
2005 3T06
3T06
Custo Indireto de Pessoal (Realizado)
Custo Indireto de Pessoal (Realizado) Custo Direto de Pessoal (Realizado)
Custo Direto de Pessoal (Realizado)
Projetos de Tecnologia de Informação
Cronograma
2005 2006 2007 2008
SIT-Brasil
Integração
21
22. Governança Corporativa
Melhores práticas
9 membros no Conselho de
Administração
(2 independentes e 2 minoritários)
3 Comitês de Suporte
Auditoria Supervisão Remuneração
Políticas de
Princípios de Relações com Dividendos e de
Código de Ética
Sustentabilidade Investidores Negociação de
Ações
22
23. Prêmios e Reconhecimentos
Melhor Cia.
Aberta 2005
#1 Gov. Menção
Corporativa Honrosa
de Cias. Abertas
Melhor
Desempenho
Ambiental e
Social
Finalista
23
24. Performance ENBR3
Desempenho acima dos principais índices do mercado
Volume
R$mil
190 70.000
180
60.000
170
+64%
160 50.000
150
+60%
40.000
140 +60%
30.000
130
120
+54%
20.000
110
10.000
100
90 0
12/7/2005 22/8/2005 3/10/2005 16/11/2005 27/12/2005 8/2/2006 23/3/2006 8/5/2006 19/6/2006 28/7/2006 8/9/2006 20/10/2006
Volume R$ ENBR3 ENBR3 Ibovespa IEE IBX
Atualizado até 31 de outubro de 2006
até
24
25. Conclusão
Um modelo de negócio voltado para criação de valor
Padrão Superior
Coerência
de Governança
Estratégica
Corporativa
Eficiência
Estrutura
Operacional /
Organizacional
Rentabilidade
Solidez
Responsabilidade Financeira /
Social & Capacidade de
Ambiental Investimento
25