This chapter introduces financial analysis by discussing its objectives, scope, relationship to other disciplines, and importance. It describes financial analysis as the examination of a company's financial statements to assess performance and financial health. It also outlines the roles and tools used by financial analysts to evaluate companies.

1. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
Capítulo 1
AMPLITUDE
DA ANÁLISE
FINANCEIRA
José Pereira da Silva - ATLAS
1

2. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM
I
Visão da empresa num contexto estratégico
para transmitir os conceitos e a importância da
análise financeira
II Relação entre análise financeira e outras
disciplinas correlatas
III Discutir com mais detalhe a função financeira
IV Atividade do analista e importância da
informação
José Pereira da Silva - ATLAS
2

3. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
AGENDA

Visão estratégica da empresa

Que é análise financeira de empresas

Análise financeira e áreas afins

O analista e sua atividade

Instrumento de trabalho do analista
José Pereira da Silva - ATLAS
3

4. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA
Análise Financeira

Possibilita um diagnóstico da saúde financeira

Reduz intuição, incertezas e desconfianças

Visão holística da empresa e do ambiente

Visão estratégica: oportunidades / riscos

Investimentos & Financiamentos

Operações da empresa
José Pereira da Silva - ATLAS
4

5. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA
Decisões de investimento
– Aplicação de recursos

Investimento em ativos produtivos

Estrutura dos ativos

Ativos fixos, intangíveis

Ativos circulantes (estoques, recebíveis,..)

Custo de manutenção dos ativos
José Pereira da Silva - ATLAS
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6. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA
Decisões de financiamento
- Obtenção de recursos financeiros

Recursos dos sócios

Lucros das operações da empresa

Recursos de terceiros

Venda de participações & empréstimos

Custo médio ponderado de capital (CMPC)
José Pereira da Silva - ATLAS
6

7. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS?

Exame minucioso dos dados financeiros

Avaliação das condições endógenas

Avaliação das condições exógenas

Várias etapas da análise financeiras
José Pereira da Silva - ATLAS
7

8. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS
Várias etapas da análise financeiras

Coleta, conferência e preparação

Processamento

Análise

Conclusão
José Pereira da Silva - ATLAS
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9. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ETAPAS DA ANÁLISE FINANCEIRA
CONFERIR
COLETAR
INFORMAÇÕES
PREPARAR
PROCESSAR
RATING
CONCLUIR
José Pereira da Silva - ATLAS
ANALISAR
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10. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
EVOLUÇÃO HISTÓRICA









Meados século XIX – Grandes corporações
1890 – Bancos comerciais pedem DCs
1910 – Proliferação de índices financeiros
1913 – 1a. Legislação IR USA (dados confiáveis)
1920 – Agências e credores (análise financeira)
1932 – Fitz Patrick 19 empresas (1920 / 1929)
1968 – Altman - Função Z (discriminante)
1978 – Kanitz – Termômetro da insolvência
1982 – Pereira (Z1i, Z2i, Z1c e Z2c)
José Pereira da Silva - ATLAS
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11. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS

Contabilidade

Administração financeira

Economia

Direito

Estatística
José Pereira da Silva - ATLAS
11

12. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
Administração
financeira
Contabilidade
Estatística
ANÁLISE
FINANCEIRA
Economia
Outros
Direito
José Pereira da Silva - ATLAS
12

13. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
Contabilidade
►
Linguagem dos negócios
►
Base de dados
►
Sistema de controle
►
Alimentação do planejamento
►
Grande e pequenas empresas
José Pereira da Silva - ATLAS
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14. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
Administração financeira
► Maximização:riqueza ou lucro?
► Obter e aplicar fundos para maximização...
► Tomada de decisões financeiras
► Gestão do caixa e do capital de giro
► Investimentos e financiamentos
► Interesse do Staekholders
► Ética na administração
José Pereira da Silva - ATLAS
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15. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
Economia

Macroambiente e planejamento financeiro

Macro e microeconomia

Políticas de câmbio e juros

Oferta e procura

Expectativas de inflação e taxas de juros
José Pereira da Silva - ATLAS
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16. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS
Direito

Sistema Jurídico, Normatização

Código Civil

Legislação comercial (Leis 6.404/76,
11.638/07, 11.941/08...)

Legislação fiscal

Falências e recuperação de empresas
José Pereira da Silva - ATLAS
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17. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
Estatística

CAPM, modelos de precificação de ativos

Análise de correlações

Análise multivariada, baysiana,

Redes neurais
José Pereira da Silva - ATLAS
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18. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE

Análise de empresas para decisão

Risco & Retorno

Investimento, crédito, fusões, aquisições

Aversão ao risco

Determinação de taxa de retorno
José Pereira da Silva - ATLAS
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19. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE

Risco & Retorno
Tipo de
Risco
Retorno
Exigido
Investidor
A
Retorno
Exigido
Investidor
B
0
6
6
1
8
10
2
12
16
Investidor B tem maior aversão ao risco e quer maior
retornos à medida que o risco vai aumentando
José Pereira da Silva - ATLAS
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20. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE

Risco & Retorno
Retorno
Risco & Retorno
20
15
10
5
0
A
B
0
1
2
3
Risco
Investidor B tem maior aversão ao risco e quer maior
retornos à medida que o risco vai aumentando
José Pereira da Silva - ATLAS
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21. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE

Classificação de risco (Rating)

BACEN – Resolução 2682

Precificação de empréstimos

Provisionamento de perdas
José Pereira da Silva - ATLAS
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22. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
Rating expressa uma classificação de risco
AA é o menor risco, empresa de excelente qualidade
Quanto pior o risco, maior é a provisão de perda
RATING →
AA
% PROVISÃO → 0,0
A
B
0,5
1,0
C
D
E
F
G
H
3,0 10,0 30,0 50,0 70,0 100,0
Rating
* AA não há previsão de perda
* H provisão de 100% em perda
José Pereira da Silva - ATLAS
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23. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
ALGUMAS CARACTERÍSTICAS E HABILIDADES DE UM ANALISTA
Há vários níveis de analistas financeiros
características pessoais de um analista: potencial adequado
à função, automotivação, estabilidade emocional, empatia,
diplomacia, habilidade de ouvir com atenção, comunicação,
atenção para detalhes e integridade, entre outras.
Habilidades profissionais: escolaridade, conhecimentos de
economia, contabilidade, direito, matemática financeira,
ótima capacidade de redigir e conhecimento dos negócios
relacionados a sua área de atuação.
José Pereira da Silva - ATLAS
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24. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
MERCADO DE TRABALHO NO CAMPO FINANCEIRO
O mercado de trabalho no campo financeiro abrange:
a) Bancos: análise de crédito, gerência de negócios, análise de
investimento e administração de carteiras, entre outros;
b) Empresas industriais ou comerciais: análise de crédito,
análise de concorrência, análise de desempenho e previsões
financeiras; gerência de orçamento de capital (investimentos);
gerência de projetos financeiros (financiamento); gerência de
caixa, exercendo o controle dos saldos diários, captação e
aplicação de recursos a curto prazo; gerência de crédito,
avaliando o risco e a capacidade de pagamento.
Há um leque grande de opções de trabalho em vários outros tipos de
organizações, como corretoras, fundos de pensões e até
entidades sem fins lucrativos, por exemplo.
José Pereira da Silva - ATLAS
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25. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
INSTRUMENTO DE TRABALHO DO ANALISTA

Qualidade da informação

Analista interno e acesso às informações

Analistas externos: dados financeiros

Canais de divulgação de informações
José Pereira da Silva - ATLAS
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26. Análise Financeira das Empresas - Capitulo 1
MATERIAL EXCLUSIVO: PARA SUPORTE AO
PROFESSOR USUÁRIO DO LIVRO ANÁLISE FINANCEIRA
DAS EMPRESAS, EDITORA ALTAS - SÃO PAULO. DE
AUTORIA DO PROFESSOR JOSÉ PEREIRA DA SILVA.
José Pereira da Silva - ATLAS
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